在軍工領域，新技術、新材料是預期差最大的領域，因為大部分處于產業(yè)剛剛起步放量的階段，所以想象空間較大，將核心受益于軍工產業(yè)鏈的景氣度，并且從最新的產業(yè)鏈業(yè)績來看，業(yè)績確定性最強、成長性最高的還是上游材料。

軍工新材料—高溫合金

高溫合金占航空發(fā)動機總價值的30%左右，十四五期間，我國三四代軍機的換裝和航空發(fā)動機的維修需求勢必會對高溫合金的用量提出更高的要求。高溫合金主要原材料是鐵、鎳、鈷等有色金屬，原材料成本在高溫合金的產品成本中占比重60%。

2020年全球高溫合金市場規(guī)模為137億美元，2024年全球規(guī)模將達到173億美元，2020~2024年CAGR=6%。

2020年，我國高溫合金市場規(guī)模為187億元，預計2025年將達到314億元，2020~2025年CAGR=11%。我國高溫合金市場復合增速明顯高于全球增速。國內高溫合金市場供需不匹配，2020年，我國高溫合金消費量為5.5萬噸；產量為3.3萬噸，尚有部分航空航天、燃氣輪機、核電等領域的高溫合金需要進口。

航空發(fā)動機耗材屬性+維修市場啟動+遠期商發(fā)、燃氣輪機等提供更大市場，預計未來10年國內航發(fā)高溫合金市場規(guī)模4555.5億元。

今年3月底以來，鎳價格最大跌幅超40%，鈷年3月以來下跌近45%，預計下半年鎳鈷價仍存在下跌預期，高溫合金盈利能力有望改善。

軍工新材料—鈦合金

鈦合金是飛機的主要結構材料之一，目前航空發(fā)動機的鈦合金重量占比已逐步增加至25%以上。

我國軍機的用鈦量逐步提升。以軍用殲擊機為例，殲8用鈦2%，殲10 用鈦4%，殲11用到15%，殲20用到 20%。單機對應使用的鈦合金原材料達1300萬元，按照十四五期間先進戰(zhàn)機300架計算，對應的市場規(guī)模為40億元。鈦合金市場的競爭格局較好，呈現(xiàn)寡頭競爭格局。

2020年我國航空航天鈦材市場規(guī)模約為60~86 億元附近。預計到2025年我國航空航天鈦材市場規(guī)模大約為150~214億元。

軍工新材料—碳纖維

根據《2021全球碳纖維復合材料市場報告》數(shù)據顯示，2021年碳纖維的全球需求為118000噸，同比增長10.4%，中國碳纖維的總需求為62379噸，同比增長了27.7%，預計2030年全球的需求量將達到400000噸。

2021年全球碳纖維市場規(guī)模約43億美元，需求11.8萬噸，國內碳纖維市場規(guī)模約16億美元，需求6.24萬噸，預計到2025年國內需求將達16萬噸，年均復合增速維持在26%以上。

軍用方面，相較于美國，國內碳纖維使用率仍較低，技術較國外也仍有差距，目前正在抓緊研發(fā)中。新型航空裝備中，碳纖維復合材料占比已經達到 29%左右，單機價值量約為1350萬。民用方面，第一架國產大飛機C919即將量產，碳纖維有望在民用領域放量。

軍工新材料—芳綸纖維

芳綸纖維是人工合成的芳香族聚酰胺纖維，與碳纖維，超高分子量PE纖維并稱世界三大高科技纖維，是理想的防彈復合材料。

芳綸纖維主要分為間位芳綸和對位芳綸，間位芳綸的上游原料主要是間苯二甲酰氯和間苯二胺，下游應用為電氣絕緣材料，安全防護衣，高溫過濾材料等等。而另一種對位芳綸的上游原料為間苯二甲酰氯和間苯二胺，下游應用為車用摩擦材料，航空航天復合材料以及橡膠輪胎增強材料。

主要應用在軍警作戰(zhàn)服，蜂窩結構材料，防彈衣，防彈裝甲等領域。軍工主要應用的是對位芳綸。目前全球芳綸名義產能約14-15萬噸/年，對位芳綸需求8-9萬噸、間位芳綸需求4萬多噸。芳綸產能主要被國際大公司占據，中國產能占比不足，約20%左右。

根據中國復合材料工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據，2021年全球芳綸纖維市場規(guī)模為39億美元，到2026年將達到63億美元，2021年至2026年的復合年增長率為9.7%。其中主要增長來源為下游的汽車和軍事對輕質和柔性材料的需求。

軍工新材料—石英纖維

石英玻璃纖維是一種 SiO2 含量高（>99.95%）的無機高性能纖維，由石英玻璃材料拉絲制得，保持了石英玻璃 的部分特點，在某些性能上更加優(yōu)越。

憑借其高透波、高強度等優(yōu)勢，是導彈/軍機雷達天線罩的基礎材料，全面?zhèn)鋺?zhàn)能力建設帶來導彈、軍機放量，進而推動石英纖維行業(yè)快速增長。預計“十四五”導彈市場復合增速50%以上；軍機市場復合增速20%左右。

軍工新材料—吸波材料

吸波材料是以微米級羰基鐵粉或球形合金粉末為原材料制成的減少或減弱電磁波干擾的片狀材料，其具有低介電、高磁損耗、高阻抗匹配性的特點，羰基鐵粉的高飽和磁化強度和穩(wěn)定性令其成為當前應用范圍最廣且吸波性能優(yōu)異的吸收劑原材料。

吸波材料主要應用領域包括通訊領域防電磁干擾和軍工領域飛機、雷達等設備隱身。

目前飛機、導彈、艦船等許多裝備都可以通過降低雷達截面和減小自身的紅外輻射實現(xiàn)隱形，通過對電磁波反射假信號，可以使高靈敏機載雷達假截獲或假跟蹤。最新紀要表示，海風會影響軍用雷達，因此要求在風機刷一層吸附材料。

據東興證券測算，到2025年、2028年，全球吸波材料市場規(guī)模將分別達到92億美元、113億美元。

軍工新材料—隱身材料

隱身能力已成為衡量現(xiàn)代武器裝備性能的重要指標之一，隱身材料是隱身技術的關鍵。全球范圍內，各軍事強國對武器裝備的隱身性能均較為重視，隱身材料已廣泛應用于多種武器裝備和各軍種，如飛機和航空發(fā)動機、導彈、艦船、武裝直升機等，分布于空軍、海軍、陸軍和導彈部隊等各軍兵種。

隱身材料的功能或者分類主要針對探測技術而言，可分為雷達隱身、紅外隱身、可見光隱身、激光隱身以及多頻譜隱身等。雷達隱身材料主要用于對抗雷達探測系統(tǒng)，通過吸收電磁波能量，降低回波強度實現(xiàn)雷達隱身；紅外隱身技術則主要用于對抗紅外探測系統(tǒng)的偵察。

根據民生證券的測算，未來十年我國航空航發(fā)及其他先進裝備隱身材料市場合計數(shù)百億元。

筆者梳理了A股市場上軍工新材料個股，以下個股具備較高的成長空間：

軍工新材料—高溫合金

撫順特鋼

基本面

公司是我國軍工裝備放量建設的基石企業(yè)，三高一特產品在航發(fā)、軍機、導彈等高壁壘領域擁有很高的市占率且有望長期保持，意味著擁抱撫鋼則是擁抱軍工行業(yè)的高景氣度。公司生產的變形高溫合金在航空航天市占率80%以上，超高強度鋼占有率95%。技術面

該股目前處在底部區(qū)域位置，當前處在中長期均線指標互換過程，日K線上收出曙光初現(xiàn)的K線組合，底部形態(tài)明顯。

鋼研高納

基本面

高溫合金幾乎是公司的全部營業(yè)收入構成。其中，2021 年鑄造高溫合金營業(yè)收入 12.01 億，同比增長 20.75%，占主營業(yè)收入比例 59.96%；變相高溫合金營業(yè)收入 5.04 億，同比增長 26.32%，占主營業(yè)收入比例 25.14%；新型高溫合金 2.85 億，同比增長 54.42%，占主營業(yè)收入比例 14.24%。公司是國內高端和新型高溫合金制品生產規(guī)模最大的企業(yè)之一，在變形高溫合金盤鍛件和汽輪機葉片防護片等方面具有先進的生產技術，粉末高溫合金市場占有率達60%。技術面

該股上升趨勢完好，均線指標逐步向多頭排列，股價基本是回踩至20日均線上行，主力資金控盤較好。

圖南股份

基本面

1.8月15日盤后公司發(fā)布中報業(yè)績，數(shù)據顯示，2022年上半年營業(yè)收入約4.61億元，同比增加32.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.17億元，同比增加31.24%。

2.公司主要從事高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品的研發(fā)、生產和銷售，應用在包含航空發(fā)動機、燃氣輪機、核電裝備等在內的特種領域及高端民品領域。

技術面

該股目前處在上行趨勢中，均線指標呈現(xiàn)多頭排列，上行趨勢完好，底部逐步放量。

軍工新材料—高溫合金

寶鈦股份

基本面

公司是國內最大的鈦及鈦合金生產科研基地，公司是我國最大的鈦及鈦合金生產科研基地，國內高端鈦材的寡頭之一，是我國目前唯一一家具有鑄—鍛—鈦材加工完整產業(yè)鏈的企業(yè)，所在地被譽為“中國鈦谷”。公司的鈦材產品主要分為高端產品和民用產品，其中高端產品主要分布在航空航天、船舶和核電領域，民用產品分布在石油化工、冶金、醫(yī)療等領域。技術面

該股目前處在上行趨勢中，股價回踩至年線獲得支撐后上行，均線指標處在互換過程中，底部逐步放量過程。

西部材料

基本面

公司是我國稀有金屬新材料行業(yè)的領先者，依托控股股東西北有色金屬研究院的科研實力，形成了鈦及鈦合金加工材、層狀金屬復合材料、稀貴金屬材料、金屬纖維及制品、稀有金屬裝備、鎢鉬材料及制品、鈦材高端日用消費品及精密加工制品等八大業(yè)務領域，產品主要應用于軍工、核電、環(huán)保、海洋工程、石化、電力等行業(yè)和眾多國家大型項目。公司在“十四五”及中長期發(fā)展規(guī)劃中，明確了以鈦產業(yè)為主體，復合材料、稀貴材料及過濾材料產業(yè)為重要組成部分，其他產業(yè)協(xié)同發(fā)展的多元化集群的發(fā)展定位。技術面

該股目前處在上升趨勢中，股價依托20日均線上行，暫時受到年線的壓制，中短期的均線指標形成多頭排列，對股價形成助漲作用。

西部超導

基本面

公司是我國高端鈦材及超導材料研制生產龍頭企業(yè)，也是高性能高溫合金的新興供應商。公司作為我國航空用鈦合金棒材的主要研發(fā)生產基地，創(chuàng)造了兩個“唯一”：目前國內唯一的低溫超導線材商業(yè)化生產企業(yè)，目前全球唯一的鈮鈦錠棒、超導線材、超導磁體的全流程生產企業(yè)，同時也是我國高性能高溫合金材料重點研發(fā)生產企業(yè)之一。技術面

該股目前處在上升趨勢中，均線指標系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，主力控盤較好，量能穩(wěn)步放量中。

軍工新材料—碳纖維

光威復材

基本面

公司是我國特種碳纖維龍頭企業(yè)之一，在國內率先成功研發(fā)并實施了碳纖維的產業(yè)化，深厚的技術沉淀構筑核心競爭力。率先打破了西方國家對我國碳纖維的壟斷地位以及技術、裝備的封鎖。公司已在航空、航天及工業(yè)等領域培育了多極增長點，未來將持續(xù)開展碳梁業(yè)務，拓展自身產品譜系，為發(fā)展注入新動力。隨著維斯塔斯碳梁專利到期，公司作為維斯塔斯葉片碳梁國內兩家供應商之一，風電碳梁業(yè)務將迎來新的發(fā)展機會。將繼續(xù)發(fā)展風電葉片產品，為后期國內主機廠基于碳梁工藝形成的增量風電市場儲備必要合理產能。技術面

該股目前處在上升趨勢中，中短期均線指標呈多頭排列，當前處在和長期均線年線的均線互換中。

中簡科技

基本面

公司是我國高性能碳纖維技術研發(fā)和工程產業(yè)化穩(wěn)定生產的領跑者，在我國率先實現(xiàn)ZT7系列碳纖維穩(wěn)定批量生產并應用于航空航天高端領域，且由于軍品研發(fā)投入大及認證周期長的特點，公司在T700級碳纖維批量供應方面處于絕對領先地位。公司2022年業(yè)績有望超預期。2022年3月14日，公司與客戶A簽訂《產品訂貨合同》，合同總金額為21.69億元，是2021年營業(yè)收入的526.81%，合同履行期限為2022-2023年。技術面

該股目前處在底部位置，均線纏繞，處在均線指標的互換的過程，MACD指標金叉，量能也逐步的溫和放量。

中航高科

基本面

公司主要從事航空新材料研發(fā)生產、高端智能裝備研發(fā)制造的綜合性大型國有控股上市企業(yè)，當前是國內航空新材料行業(yè)的龍頭公司。近一個月以來10多家機構密集調研技術面

該股目前處在底部位置，均線纏繞，處在均線指標的互換的過程，量能也逐步的溫和放量。

軍工新材料—芳綸纖維

泰和新材

基本面：

公司是國內芳綸產業(yè)的排頭兵，其間位芳綸產能7000噸，居國內首位、全球第二位；對位芳綸產能1500噸，居國內首位、全球第四位。作為一種戰(zhàn)略性物資，芳綸在國防軍工、航空航天領域有著廣泛的應用。公司間位芳綸已從低附加值過濾領域轉向以高附加值防護領域為主，國產替代空間大；公司正逐步推進對位芳綸在防彈頭盔、防彈背心等軍用產品領域應用，目前已擁有“軍工三證”，軍用產品生產資質齊全。技術面

該股目前處在底部位置，已經站上年線位置，中短期均線指標已經呈現(xiàn)多頭排列，右側底部逐步放量。

神馬股份

基本面

中國聚酰胺行業(yè)的領軍企業(yè)之一,主營尼龍66工業(yè)絲、簾子布、切片等產品,尼龍66切片產能15萬噸/年;存在母公司神馬集團注入尼龍化工資產的預期。公司積極調整產品結構，加快向軍工和高端領域的拓展，與DB項目、地毯絲、尼龍66細旦特種纖維項目合作方深化交流。研發(fā)差異化產品，開發(fā)航胎產品，完成了中橡曙光樣布試驗，開發(fā)的產品已在殲10、殲15、運20等軍工行業(yè)使用。技術面

該股目前處在底部階段，中期短期均線指標呈多頭排列，雙底形態(tài)已經構筑完成，就差頸線位沒有突破。

軍工材料—石英纖維

菲利華

基本面

公司主要從事光通訊、半導體、太陽能、航空航天及其他領域用高性能石英玻璃材料及制品、石英纖維及制品的生產與銷售業(yè)務，具有年生產石英玻璃材料2100噸的能力，為國內首家獲得國際主要半導體設備制造商認證的石英玻璃材料企業(yè)，是全球少數(shù)幾家具有石英纖維批量產能的制造商之一。航空航天石英玻璃纖維材料是公司核心業(yè)務，第一增長點，受益航空航天需求增長，航空航天石英玻璃材料需求快速增長，保障了公司基本盤增長無憂。技術面

該股目前處在上行趨勢中，均線指標呈現(xiàn)多頭排列的格局，多頭格局良好，量能溫和放量，主力控盤好。

楚江新材

基本面

公司是國內銅板帶龍頭企業(yè)，2021年產量達30萬噸，市占率13.16%，穩(wěn)居第一，銅導體、銅合金線產量30、5萬噸，也處于行業(yè)領先地位。公司子公司江蘇天鳥目前主要從事碳纖維、芳綸纖維、石英纖維等特種纖維織造技術的開發(fā)及應用，是國際航空器材承制方A類供應商、國內最大的碳/碳復合材料用碳纖維預制件生產企業(yè)、國內軍機碳剎車盤預制件的主要供應商。公司重點面向各類碳基復合材料、碳纖維復合材料、第三代半導體碳化硅等新材料的研發(fā)和制造。技術面

該股目前處在上行趨勢中，中短期的均線指標呈多頭排列，右側量能逐步放量，MACD指標在零軸上方重新去金叉的方向。

軍工新材料—吸波材料、隱身材料

悅安新材

基本面

公司主營羰基鐵粉、霧化合金粉及相關粉體深加工產品的研發(fā)、生產與銷售。是國內粉末冶金行業(yè)龍頭企業(yè)，是為數(shù)不斷可以同時生產羰基鐵粉以及霧化合金粉的企業(yè)之一。公司目前向下拓展更高附加價值國防用途產品需要相關資質。公司吸波材料主要產品為吸波粉末，貼片和涂料。吸波材料應用于手機等移動通訊，RFID，基站，電腦，人體防護及軍用隱身技術等領域。技術面

股價目前處在上漲后的回撤中，不過調整基本到位，中長啟動均線指標呈現(xiàn)多頭排列，調整呈縮量態(tài)勢。

新勁剛

基本面

全資子公司康泰威，海風吸波材料產品目前正在送樣，是目前國內為數(shù)不多的擁有軍工資質及軍品供應能力的民營企業(yè)之一；下屬子公司康泰威公司根據武器裝備承制單位的配套需求研制生產金屬基輕質高強復合材料制品、電磁波吸收材料、防腐導靜電材料、熱障涂層。技術面

該股目前處在持續(xù)兩個漲停的后的回撤中，持續(xù)縮量調整，并且中長期的均線指標呈多頭排列，意味著對股價中期上行趨勢形成支撐，調整基本到位。

航天發(fā)展

基本面

全資子公司航天波平源于南大電子科學工程系隱身材料課題組，主要產品包括涂覆型雷達吸波材料等。公司作為國內電子藍軍龍頭企業(yè)，以南京長峰、仿真公司及航天京航等子公司為主，主要業(yè)務涵蓋室內射頻仿真試驗系統(tǒng)、有源靶標模擬系統(tǒng)（靶船等消耗品）及仿真雷達系統(tǒng)等，技術面

該股目前處在底部位置，上行趨勢保持完好，短中期均線指標也呈多頭排列，調整持續(xù)縮量，基本調整到位。

華秦科技

基本面

公司作為軍工產品的專業(yè)配套供應商，客戶主要為軍工集團下屬企事業(yè)單位，客戶集中度較高。公司主營業(yè)務為從事特種功能材料，包括隱身材料、偽裝材料及防護材料的研發(fā)、生產和銷售，公司主要產品有隱身涂層材料、結構隱身材料、高仿真?zhèn)窝b遮障、偽裝網、重防腐材料、高效熱阻材料。技術面

該股目前處在上行趨勢中，量能持續(xù)維持文化態(tài)勢，主力控盤明顯，加上次新股風格，容易獲得資金的關注。

光啟技術

基本面

公司在“軍民融合”領域開展深度合作公司擁有新一代艦艇隱身技術，其采用超材料技術替代傳統(tǒng)隱身涂料技術，實現(xiàn)一體化設計、制備，不僅解決后期維護難題，而且具有耐候性功能。公司2022上半年業(yè)績大幅增長，根據預告凈利潤16000.00萬元至20000.00萬元,增長幅度為73.61%至117.01%。技術面

該股目前處在窄幅橫盤震蕩中，MA60和MA120即將金叉，股價始終維持在6月23日漲停板上方強勢整理，在做均線指標的互換，基本到位。