記者 黃一帆 4月21日晚，潤(rùn)澤科技（300442）(300442.sz)首度披露年報(bào)業(yè)績(jī)。

在過(guò)去一年中，潤(rùn)澤科技借殼普麗盛實(shí)現(xiàn)上市，成為創(chuàng)業(yè)板借殼第一股。彼時(shí)，與潤(rùn)澤科技一齊以借殼方式向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊的還有金云科技。不過(guò)，金云科技借殼愛(ài)司凱（300521）一案最終以愛(ài)司凱撤回重組宣告失敗。

多位投行人士告訴記者，普麗盛與愛(ài)司凱相比，前者借殼標(biāo)的質(zhì)量在審核中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。因此，以運(yùn)營(yíng)IDC算力服務(wù)為主業(yè)的潤(rùn)澤科技首份年報(bào)吸引市場(chǎng)目光。

IDC資產(chǎn)成色受檢

根據(jù)潤(rùn)澤科技披露的年報(bào)顯示，2022年公司營(yíng)業(yè)收入27.15億元，同比增長(zhǎng)32.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.98億元，同比增長(zhǎng)65.98%；扣非凈利潤(rùn)11.38億元，同比增長(zhǎng)59.97%。

從利潤(rùn)來(lái)看，潤(rùn)澤科技已完成了重組時(shí)的10.98億元承諾目標(biāo)。

而從一季報(bào)情況來(lái)看，潤(rùn)澤科技的增長(zhǎng)還在繼續(xù)。根據(jù)披露，一季度其歸母凈利潤(rùn)約3.3億元，同比增加52.73%。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，潤(rùn)澤科技的增長(zhǎng)主要與當(dāng)前算力基礎(chǔ)需求以及自身資產(chǎn)建設(shè)使用情況密切相關(guān)。

根據(jù)披露情況，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，以批發(fā)型模式為主。

一位熟悉IDC業(yè)務(wù)上市公司高管告訴記者，數(shù)據(jù)中心的租賃服務(wù)業(yè)務(wù)模式包括批發(fā)型和零售型兩種，批發(fā)型數(shù)據(jù)中心服務(wù)系面向大型互聯(lián)網(wǎng)公司或電信運(yùn)營(yíng)商提供定制化的服務(wù)器托管服務(wù)，通常并不提供網(wǎng)絡(luò)帶寬服務(wù)。零售型數(shù)據(jù)中心服務(wù)系面向中小型互聯(lián)網(wǎng)公司、一般企業(yè)等 客戶，提供相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)器托管服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)帶寬服務(wù)。

接近潤(rùn)澤科技人士告訴記者，和大部分國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心廠商不同，潤(rùn)澤科技主要集中精力開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心。在其第一個(gè)數(shù)據(jù)中心建成投產(chǎn)后，潤(rùn)澤科技業(yè)務(wù)模式包括自營(yíng)和與電信運(yùn)營(yíng)商合作模式(批發(fā)型)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的摸索和融合后，后續(xù)數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)變?yōu)榕c電信運(yùn)營(yíng)商合作模式。

根據(jù)此前潤(rùn)澤科技借殼時(shí)披露的信息顯示，截至2021年10月，公司的直接客戶為中國(guó)電信（601728）和中國(guó)聯(lián)通，二者合計(jì)占比為99.6%。按終端用戶分類(lèi)，前五大客戶分別為字節(jié)、華為云、京東尚科、快手和三快云計(jì)算，這五大客戶占營(yíng)收比重為94.21%。

因此，潤(rùn)澤科技的業(yè)績(jī)情況與三大運(yùn)營(yíng)商云計(jì)算業(yè)務(wù)存在高關(guān)聯(lián)。據(jù)公開(kāi)披露，中國(guó)電信天翼云營(yíng)業(yè)收入 579 億元，同比增長(zhǎng) 108%;聯(lián)通云營(yíng)業(yè)收入 361 億元，同比增長(zhǎng) 121%;移動(dòng)云營(yíng)業(yè)收入 503 億元，同比增長(zhǎng) 108%，均實(shí)現(xiàn)了同比翻倍增長(zhǎng)。

而在資本開(kāi)支方面，2023 年運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支明顯向產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域傾斜，2023 年中國(guó)移動(dòng)（600941）、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通算 力或產(chǎn)業(yè)數(shù)字化資本開(kāi)支指引分別為 452 億元、380 億元、149 億元，分別增長(zhǎng) 35%、40%、20%。

根據(jù)券商透露的信息顯示，除蘭州數(shù)據(jù)中心外，潤(rùn)澤科技其余數(shù)據(jù)中心均與電信運(yùn)營(yíng)商簽署了10-15年的長(zhǎng)期合作協(xié)議。

數(shù)據(jù)中心陸續(xù)投入使用

根據(jù)年報(bào)來(lái)看，潤(rùn)澤科技IDC數(shù)據(jù)中心正在陸續(xù)建成投入使用。

據(jù)了解，潤(rùn)澤科技在全國(guó)已完成了 56 棟數(shù)據(jù)中心，29 萬(wàn)架機(jī)柜的布局，主要集中在北京、 上海、廣州、深圳等一線城市的衛(wèi)星城。

根據(jù)披露信息顯示，目前，潤(rùn)澤科技已正式投產(chǎn)機(jī)柜數(shù)量約 4.6 萬(wàn)架。2022 年以前，潤(rùn)澤科技只有廊坊數(shù)據(jù)中心貢獻(xiàn)收入，從2023 年開(kāi)始，其數(shù)據(jù)中心進(jìn)入快速交付期。

而根據(jù)興業(yè)證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)提供的數(shù)據(jù)，潤(rùn)澤科技在京津冀、長(zhǎng)三角、大灣區(qū)、成渝經(jīng)濟(jì)圈和西北地區(qū)5個(gè)區(qū)域布局6個(gè)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，共計(jì)29萬(wàn)個(gè)機(jī)柜。廊坊A區(qū)（約7萬(wàn)個(gè)）將在2023年上半年全部完成交付，廊坊B區(qū)（約6萬(wàn)個(gè)）已啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)在2024年底前后開(kāi)始陸續(xù)交付；在長(zhǎng)三角的平湖項(xiàng)目總體規(guī)劃5.4萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，2023年預(yù)計(jì)交付1.2萬(wàn)個(gè)；大灣區(qū)的佛山和惠州各規(guī)劃3萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，2023年預(yù)計(jì)在大灣區(qū)交付3萬(wàn)個(gè)；成渝經(jīng)濟(jì)圈的重慶項(xiàng)目總體規(guī)劃約3.2萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，2023年預(yù)計(jì)交付8000個(gè)；西北地區(qū)的蘭州項(xiàng)目總體規(guī)劃約1.4萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，一期工程預(yù)計(jì)于2024年以后陸續(xù)交付。

一位此前參與潤(rùn)澤科技定增機(jī)構(gòu)人士告訴記者，按照標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)模大于等于10000個(gè)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架在業(yè)內(nèi)認(rèn)為是超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心。

目前，國(guó)內(nèi)IDC領(lǐng)域進(jìn)入快速發(fā)展階段。記者注意到，北京、貴州、上海、惠州、天津等地算力基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃持續(xù)落地。

以上海為例，4月19日，上海市經(jīng)濟(jì)信息化委印發(fā)《上海市推進(jìn)算力資源統(tǒng)一調(diào)度指導(dǎo)意見(jiàn)》。文件指出，算力是夯實(shí)科創(chuàng)城市基礎(chǔ)、加快城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型、推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心生產(chǎn)力；加強(qiáng)全市算力資源統(tǒng)籌、調(diào)度和共享，有助于提升算力資源利用率，加速數(shù)據(jù)要素流通，全面釋放數(shù)據(jù)價(jià)值。

根據(jù)文件要求，到2023年底，依托上海市人工智能公共算力服務(wù)平臺(tái)，接入并調(diào)度4個(gè)以上算力基礎(chǔ)設(shè)施，可調(diào)度智能算力達(dá)到1000PFLOPS（FP16半精度每秒一千萬(wàn)億次的浮點(diǎn)運(yùn)算）以上。

此外，根據(jù)《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》的要求，到2023年底，全國(guó)數(shù)據(jù)中心機(jī)架規(guī)模年均增速保持在20%左右，平均利用率力爭(zhēng)提升到60%以上，總算力超過(guò)200 EFLOPS，高性能算力占比達(dá)到10%。

值得一提的是，今年ChatGPT、New Bing、Microsoft 365 Copilot 等大規(guī)模AI前段產(chǎn)品落地，這對(duì)算力建設(shè)提出更高要求。

根據(jù)國(guó)盛證券在今年2月12日發(fā)表的一份研報(bào)中的測(cè)算，在初始算力投入上，為滿足ChatGPT當(dāng)前千萬(wàn)級(jí)用戶的咨詢量，投入成本約為8億美元，對(duì)應(yīng)約4000臺(tái)服務(wù)器；在單日運(yùn)行電費(fèi)上，參考美國(guó)平均0.08美元/kwh工業(yè)電價(jià)，每日電費(fèi)約為5萬(wàn)美元。此外，基于參數(shù)數(shù)量和token（字符串）數(shù)量估算，GPT-3訓(xùn)練一次的成本約為140萬(wàn)美元。