一季報(bào)還未正式發(fā)，很多券商已開啟“預(yù)喜”模式。

其中，東方證券預(yù)告其凈利將同增5倍，暫在同行預(yù)報(bào)中獨(dú)占鰲頭。

首份正式發(fā)布的券商一季報(bào)——中泰證券似乎也“輔證”了這一點(diǎn)。

中泰證券一季報(bào)顯示，歸母凈利為11.53億元，同比增長逾4倍。

可是，細(xì)看其一季報(bào)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這凈利暴增后，相關(guān)的“真相”可能并沒有那么簡單？

子公司股權(quán)重估貢獻(xiàn)大

對(duì)于一季度凈利的同比暴增，中泰證券的解釋是，得益于公司投資業(yè)績回升以及合并萬家基金產(chǎn)生的股權(quán)重估收益增加。

不過，剔除非經(jīng)常性損益后，中泰證券的扣非凈利又有4.71億元，同比增長152.67%。

也就是說，大約四成來自于經(jīng)常性損益，主要賴于投資業(yè)務(wù)業(yè)績的回升。

分業(yè)務(wù)來看，中泰證券的自營業(yè)務(wù)對(duì)其凈利加成最大。

一季報(bào)顯示，中泰證券收入為13.85億元，同比增加逾3倍。（收入計(jì)算方式為：投資收益扣除對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益，再與公允價(jià)值變動(dòng)收益疊加。）

從手續(xù)費(fèi)凈收入等數(shù)據(jù)的同比可以看出，其他業(yè)務(wù)的一季度表現(xiàn)比較一般甚至繼續(xù)“撤退”，主要是靠自營“力挽狂瀾”。

超半壁江山看萬家

中泰證券在一季報(bào)中顯示，其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目為6.83億元。

2月6日，中泰證券對(duì)于萬家基金的持股比例將由49%升至60%，成為其控股股東。

當(dāng)晚，中泰證券在公告中表示，公司原持有的萬家基金股權(quán)將為公司產(chǎn)生一次性重估收益約6.47億元，因股權(quán)重估產(chǎn)生的利潤預(yù)計(jì)超過公司2021年度經(jīng)審計(jì)的歸母凈利潤的10%。

中泰證券2021年度經(jīng)審計(jì)的歸母凈利潤為32億元。

如此看來，中泰證券季報(bào)中的“一次性收益”占比很高，這將是未來業(yè)績值得關(guān)注的挑戰(zhàn)。

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