相對(duì)于主觀投資而言，量化投資主要利用統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)、信息技術(shù)、人工智能等方法取代人工作出決策，通過模型完成交易來構(gòu)建投資組合，更多的依賴于模型與系統(tǒng)，免受人主觀情緒弱點(diǎn)的干擾。

量化私募基金包括了股票量化多頭和量化CTA，而量化多頭又包括了滬深300指增、中證500指增、中證1000指增、量化選股等，面對(duì)如此琳瑯滿目、五花八門的產(chǎn)品，投資者到底該如何挑選量化私募呢？接下來排排君就帶大家一起看看。

看長期業(yè)績(jī)

長期業(yè)績(jī)是考量私募管理人是否優(yōu)秀的關(guān)鍵因素之一，首先一定要關(guān)注私募管理人的長期業(yè)績(jī)，因?yàn)槎唐趦?nèi)產(chǎn)品可能踩對(duì)了風(fēng)格，賭對(duì)了方向，但是長賭必輸，能在長期內(nèi)保持相對(duì)基準(zhǔn)較高的勝率，才更有可能是有“金剛鉆”在手。

其次是幸存者偏差，很多時(shí)候?yàn)榱烁玫貙?duì)外募資宣傳，私募管理人會(huì)選擇代表性產(chǎn)品進(jìn)行路演，而一些表現(xiàn)不是很好的產(chǎn)品也就消失在了投資者的視線中，容易造成誤導(dǎo)，所以業(yè)績(jī)方面，一定要拿到盡可能多的該管理人管理的同類產(chǎn)品進(jìn)行一致性比較。

看規(guī)模大小

管理人的規(guī)模也是非常重要的一個(gè)考量因素，一般來說，船小好調(diào)頭，越小的私募越靈活，但這并不意味著上百億的私募就沒有好的收益。另外，隨著公司不斷地成長，不同規(guī)模下的投資策略也可能會(huì)失效。

當(dāng)我們考慮規(guī)模因素的時(shí)候，更多的應(yīng)該考慮，對(duì)應(yīng)規(guī)模是否在管理人能力圈范圍內(nèi)？隨著規(guī)模的擴(kuò)張，私募管理人是否改變和更新投資策略？尤其針對(duì)量化的私募產(chǎn)品，當(dāng)規(guī)模急速擴(kuò)大的時(shí)候，原有的交易策略可能會(huì)失效。

看費(fèi)率結(jié)構(gòu)

私募產(chǎn)品費(fèi)率結(jié)構(gòu)也是需要關(guān)注的一個(gè)點(diǎn)，一般量化私募會(huì)以類似1%+20%這樣方式報(bào)價(jià)。其中1%是管理費(fèi)，20%是后端提成費(fèi)。目前主流的量化產(chǎn)品收費(fèi)是超額收益計(jì)提25%，絕對(duì)收益計(jì)提20%。如果客戶資金量大甚至可以和管理人協(xié)調(diào)管理費(fèi)和提成費(fèi)的費(fèi)率。

另外需要關(guān)注超額收益計(jì)提的頻率，因?yàn)橛?jì)提的頻率越高，投資者的復(fù)利效應(yīng)越低。管理人對(duì)于業(yè)績(jī)分紅的描述，有按照季度的，半年度的，還有的是年度的，一定要擦亮眼睛再做選擇。

在搞清楚上述基本的幾點(diǎn)后，針對(duì)“程序化T0策略”篩選，還應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)：

1.看日頻T0的勝率，只有每日收益高且穩(wěn)定，才能不斷增厚；

2.看持股分散度和管理規(guī)模，在T0交易中，需要分散持股來降低對(duì)股價(jià)的影響，減少?zèng)_擊成本，規(guī)模過大，則會(huì)造成策略失效；

3.看風(fēng)控和交易系統(tǒng)；

4.看團(tuán)隊(duì)和策略獲取alpha的能力，尤其在成交不活躍的市場(chǎng)環(huán)境下。

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