5月首個交易日，國內鋼價弱勢開局，螺紋鋼主力合約早盤低開并再創(chuàng)半年新低。展望5月份市場，沒有了“金三銀四”的傳統(tǒng)旺季支撐，需求弱勢態(tài)勢能否改善？鋼廠減產能否托住鋼價？對此，東海期貨分析認為，整體來看，5-6月鋼材需求仍將呈弱勢，但有邊際改善可能；供應端階段性見頂概率較大，綜合影響之下，預計鋼市將轉入供需雙弱格局，價格以區(qū)間震蕩為主。

上個月，在供需過剩的壓力之下，國內鋼價承壓下行，螺紋、熱卷期價較3月底價格的跌幅均在400元/噸以上。且隨著鋼材價格走弱，鋼廠被迫減產，負反饋作用拖累上游的原燃料價格同比走低?！?月份鋼材價格的價格大幅下挫主要是因為需求不足以承接高供應，疊加成本線下移所致，這從高頻需求數(shù)據(jù)的走弱，螺紋、熱卷鋼廠庫存的回升以及鐵礦、焦炭等原料價格的大幅下跌均可以得到驗證?！睎|海期貨黑色研究員劉慧峰分析認為。

展望5月份，劉慧峰提示，鋼材需求端仍將繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢，但需要關注邊際改善的可能?！?月中央政治局會議聚焦政策落地，且經過3-4月大幅下跌已經釋放部分市場風險，5月份之后預計需求存在邊際改善的可能?！眲⒒鄯逭J為。

具體來看，他進一步分析，投機性需求短期仍延續(xù)回落趨勢，但隨著絕對價格跌幅以及基差的擴大，不排除有貿易企業(yè)會介入期現(xiàn)反套、點價甚至直接進行現(xiàn)貨抄底的操作?，F(xiàn)實需求方面，建筑業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)基建對沖地產格局，地產下行的大方向不變，但下半年預計可以看到地產投資的單月轉正和新開工面積的邊際改善?！盎ㄍ顿Y短期增速仍維持在10%以上，但全年節(jié)奏前高后低，制造業(yè)投資則呈現(xiàn)溫和復蘇趨勢。預計5-6月需求仍將呈弱勢，但有邊際改善可能?！?/p>

反觀供應端，隨著鋼廠虧損面擴大，4月中下旬開始，不少鋼廠先后宣布停減產。尤其是在4月25日，中鋼協(xié)呼吁鋼廠“主動減產”、維護鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行的聲音，更是令鋼材供應階段見頂?shù)念A期升溫。在劉慧峰看來，隨著鋼廠減產范圍擴大，鋼材供給進入階段性頂部區(qū)域?！?月下旬無論是長流程還是短流程鋼廠產量均有下降，且從政策和盈利的角度來看，未來1-2個月鋼材供應都會進入下行通道?！眲⒒鄯逭f，不過相比總量的下降，供應下滑的速率可能更值得關注。

隨著鋼廠減產陸續(xù)展開，鐵礦石基本面利空因素也將逐步兌現(xiàn)，“且在未來1-2個月仍會繼續(xù)發(fā)酵，包括鐵水產量的下降，外礦發(fā)貨回升以及鋼廠補庫謹慎等，預計2季度末港口庫存可能會累積至1.4億噸以上?！眲⒒鄯灞硎尽?/p>

綜合來看，東海期貨認為，展望5月份鋼市，需求端，無論是投機性需求還是現(xiàn)實需求在未來1-2個月均會繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢；但供應方面，已經階段性見頂，且不論從政策還是鋼廠盈利的角度，未來1-2個月鋼材供應都會進入下行通道。所以，鋼材市場將從3-4月份的供強需弱變成供需雙弱格局，價格可能也會以區(qū)間震蕩為主。

對于鐵礦石而言，雖然基本面利空因素逐步兌現(xiàn)，但一些利多因素也需要引起注意：主要是鋼廠利潤的階段性擴張可能會抑制減產幅度，廢鋼性價比的降低，短期海外鋼廠的復產以及盤面對現(xiàn)貨的高貼水等。所以，”后期鐵礦現(xiàn)貨價格仍有跌破100美元的可能，但盤面大幅下跌的空間可能不大?！皠⒒鄯灞硎?。