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日本會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退？上一集給大家說到兩個(gè)重點(diǎn)知識(shí)，讓大家能更輕易理解日本YCC政策為什么能影響全球經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在接著為大家講解YCC政策！其實(shí)收益率曲線控制YCC本身是用來控制整個(gè)收益率曲線的，不是僅用作集中控制十年期國債收益率，因?yàn)檫@個(gè)十年期的國債收益率，通常會(huì)被看作一個(gè)長期利率的借鑒基準(zhǔn)，所以很多的金融市場工具，比如企業(yè)債或者抵押貸款等等，它們的利率都是會(huì)以十年期的國債收益率作為借鑒基準(zhǔn)的。因此日本政府就認(rèn)為，只要我控制好十年期的國債收益率，就可以對整個(gè)金融市場產(chǎn)生巨大的影響！具體的實(shí)行方法就是，根據(jù)市場的狀況和收益率變化，去調(diào)整日本央行BOJ購買國債的數(shù)量，比如在2016年9月，當(dāng)日本央行宣布實(shí)施收益率曲線控制YCC政策，日本央行BOJ就將十年的國債收益率設(shè)定為大約0%。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，日本央行就密切注意市場整個(gè)動(dòng)態(tài)，而且根據(jù)它的需要去調(diào)整國債購買量，當(dāng)這個(gè)十年期國債收益率高于它們的目標(biāo)水平，比如是正0.1%的話，央行就會(huì)增加它購買國債的數(shù)量，來提高整體市場對它國債的需求，前面大家已經(jīng)知道債券的價(jià)格和債券的收益率是成反比的，如果它跌到低于它們的BOJ目標(biāo)水平的時(shí)候，比如是負(fù)0.1%的時(shí)候，日本央行就會(huì)減少它購買國債的數(shù)量，正如大家理解的那樣，日本政府實(shí)行的YCC政策具體操作方式就是，根據(jù)市場變化，看情況買一下債券等資產(chǎn)，或者賣一下債券等資產(chǎn)，以此來操縱市場達(dá)到它們想要的結(jié)果。除此之外日本央行也可以通過調(diào)整，買不同期限的國債，去影響整個(gè)國債收益率曲線圖，比如日本央行BOJ希望將這個(gè)國債收益率曲線拉平，它就會(huì)選擇購買更多的長期債券，同時(shí)減少購買短期債券！很長一段時(shí)間BOJ一直都將這個(gè)十年期的國債收益率保持在大約0.25%左右，到了這里大家就在想了，不是說這個(gè)YCC政策不僅僅是影響日本本身的經(jīng)濟(jì)，還能影響全球經(jīng)濟(jì)嗎？現(xiàn)在看來也就是影響到日本自身的經(jīng)濟(jì)而已啊，對于全球經(jīng)濟(jì)的影響并沒看到啊，那么我就告訴大家，日本的QQE政策和YCC政策，其實(shí)對全球經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)生增益影響的，可以說是全球受益的！日本的YCC和QQE兩項(xiàng)政策，對全球經(jīng)濟(jì)的影響到底有多強(qiáng)大呢？日本這個(gè)長期且低利率的政策，導(dǎo)致全球的資金流向收益率更高的國家，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱這個(gè)為貨幣輸出Capital Outflow，以日本為例給大家說明，當(dāng)日本國內(nèi)的利率很低的時(shí)候，日本的投資者可能都會(huì)將資金投向美國，或者其他國家的國債市場，去獲取更高的利率收益。日本投資者的錢放在日本國內(nèi)投資，因?yàn)槔侍彤a(chǎn)生的投資回報(bào)相對較少，在別的國家同樣的操作，冒同樣大小的風(fēng)險(xiǎn)，回報(bào)收益可能就會(huì)翻倍甚至更多！作為全世界第三大經(jīng)濟(jì)體的日本，貨幣資金的數(shù)量真的是很龐大，這個(gè)龐大的資金量，流向了美國或者其它高利率的國家，令到這些國家的貨幣都升值，同一時(shí)間也降低了其他國家的資金成本，資金成本降低可以有效的刺激這些國家的經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長，因?yàn)槠髽I(yè)和消費(fèi)者可以用更低的利率去借款，所以說全世界其實(shí)都是間接受益的！這樣說大家就知道日本的QQE和YCC政策如何給全球經(jīng)濟(jì)增益的，但是任何事物都是有兩面性的，日本的低利率政策，也會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來相應(yīng)的副作用，簡單來說就是，如此龐大的資金量，突然間涌向某些高利率國家的市場中，就會(huì)引發(fā)這些國家產(chǎn)生某些資產(chǎn)泡沫，比如大量的資金流向這個(gè)國家的地產(chǎn)和樓市的時(shí)候，這個(gè)國家的樓價(jià)可能就會(huì)迅速拉升，導(dǎo)致樓市泡沫形成，大家可以在網(wǎng)上查查過去十幾年一來，各國的樓價(jià)變化，背后或多或少都有日本資金的影子，比如韓國現(xiàn)在的樓市，比如香港的樓市等等！另一方面就是，低利率的環(huán)境也可能導(dǎo)致一些投資者，為了去找更高的投資回報(bào)，去參與一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)，形成過度的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)！比如在2008年金融海嘯期間，如此大量的由量化寬松產(chǎn)出的資金 通過一些高度的風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)，和過度的杠桿化的投資，最終也引爆了2008和2009年的金融海嘯，當(dāng)然當(dāng)時(shí)的金融海嘯不只是單單這個(gè)原因 還有其他不同的原因，不過今天的重點(diǎn)先放在QQE上，其實(shí)過去全球十幾年以來，都享受著一個(gè)極低息的環(huán)境，也導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫急速上升，無論是港股、美股、香港樓市、加拿大樓市、澳洲樓市、韓國樓市，大家認(rèn)知中的大部分資產(chǎn)泡沫，都和日本的政策有著密切的關(guān)聯(lián)！所以才說日本的YCC政策不僅影響自身也影響全球經(jīng)濟(jì)，因?yàn)樗藥椭@么多國家做經(jīng)濟(jì)發(fā)展之外，同時(shí)也向全世界輸出了泡沫和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，看到這里大家就想問了，其它國家實(shí)行減息政策為什么沒有像日本這么大的影響呢？很重要的一個(gè)原因就是資金的規(guī)模性問題，日本是世界第三大經(jīng)濟(jì)體，所以它的資本市場往外輸出的貨幣資金，根本不是一般國家能比的，影響力能相提并論嗎？其次就是日本的資產(chǎn)和美國的資產(chǎn)一樣，在很多國際投資者眼中，都將其定性為足夠安全級別的資產(chǎn)，日本的國債被認(rèn)為是具有低風(fēng)險(xiǎn)的安全資產(chǎn)，違約的風(fēng)險(xiǎn)較低，所以投資者在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時(shí)期，往往會(huì)買入這類型的日本資產(chǎn)。當(dāng)日本實(shí)行這個(gè)低利率政策的時(shí)候，其實(shí)它對國際資本市場的影響力是非常巨大，而重點(diǎn)就是在近幾個(gè)月，日本央行BOJ正在冒險(xiǎn)性地，改動(dòng)他們恒久以來的QQE和YCC貨幣政策，其中一個(gè)舉動(dòng)還令到很多的經(jīng)濟(jì)分析師，警告日本這個(gè)特別措施可能會(huì)成為全球經(jīng)濟(jì)下一個(gè)的重大風(fēng)險(xiǎn)！在2022年年底，日本央行BOJ決定容許這個(gè)10年期的國債收益率的目標(biāo)，由以前的0.25%上調(diào)到0.5%左右，那么這代表什么呢?意思就是規(guī)模要縮小！大家都知道全世界大部分的國家，在2022年都做出了一連串的加息動(dòng)作，大家上網(wǎng)查查全世界各國目前的利率，例如最高的阿根廷，直至今年3月，利率達(dá)到了驚人的78%！這么高的利率真的很夸張！篇幅太長分為四集，這是第三集，第四集請?jiān)谕霞^看！關(guān)注我聽實(shí)話，了解更多財(cái)富與社會(huì)的秘密！
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日本會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退？上一集給大家說到兩個(gè)重點(diǎn)知識(shí)，讓大家能更輕易理解日本YCC政策為什么能影響全球經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在接著為大家講解YCC政策！其實(shí)收益率曲線控制YCC本身是用來控制整個(gè)收益率曲線的，不是僅用作集中控制十年期國債收益率，因?yàn)檫@個(gè)十年期的國債收益率，通常會(huì)被看作一個(gè)長期利率的借鑒基準(zhǔn)，所以很多的金融市場工具，比如企業(yè)債或者抵押貸款等等，它們的利率都是會(huì)以十年期的國債收益率作為借鑒基準(zhǔn)的。因此日本政府就認(rèn)為，只要我控制好十年期的國債收益率，就可以對整個(gè)金融市場產(chǎn)生巨大的影響！具體的實(shí)行方法就是，根據(jù)市場的狀況和收益率變化，去調(diào)整日本央行BOJ購買國債的數(shù)量，比如在2016年9月，當(dāng)日本央行宣布實(shí)施收益率曲線控制YCC政策，日本央行BOJ就將十年的國債收益率設(shè)定為大約0%。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，日本央行就密切注意市場整個(gè)動(dòng)態(tài)，而且根據(jù)它的需要去調(diào)整國債購買量，當(dāng)這個(gè)十年期國債收益率高于它們的目標(biāo)水平，比如是正0.1%的話，央行就會(huì)增加它購買國債的數(shù)量，來提高整體市場對它國債的需求，前面大家已經(jīng)知道債券的價(jià)格和債券的收益率是成反比的，如果它跌到低于它們的BOJ目標(biāo)水平的時(shí)候，比如是負(fù)0.1%的時(shí)候，日本央行就會(huì)減少它購買國債的數(shù)量，正如大家理解的那樣，日本政府實(shí)行的YCC政策具體操作方式就是，根據(jù)市場變化，看情況買一下債券等資產(chǎn)，或者賣一下債券等資產(chǎn)，以此來操縱市場達(dá)到它們想要的結(jié)果。除此之外日本央行也可以通過調(diào)整，買不同期限的國債，去影響整個(gè)國債收益率曲線圖，比如日本央行BOJ希望將這個(gè)國債收益率曲線拉平，它就會(huì)選擇購買更多的長期債券，同時(shí)減少購買短期債券！很長一段時(shí)間BOJ一直都將這個(gè)十年期的國債收益率保持在大約0.25%左右，到了這里大家就在想了，不是說這個(gè)YCC政策不僅僅是影響日本本身的經(jīng)濟(jì)，還能影響全球經(jīng)濟(jì)嗎？現(xiàn)在看來也就是影響到日本自身的經(jīng)濟(jì)而已啊，對于全球經(jīng)濟(jì)的影響并沒看到啊，那么我就告訴大家，日本的QQE政策和YCC政策，其實(shí)對全球經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)生增益影響的，可以說是全球受益的！日本的YCC和QQE兩項(xiàng)政策，對全球經(jīng)濟(jì)的影響到底有多強(qiáng)大呢？日本這個(gè)長期且低利率的政策，導(dǎo)致全球的資金流向收益率更高的國家，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱這個(gè)為貨幣輸出Capital Outflow，以日本為例給大家說明，當(dāng)日本國內(nèi)的利率很低的時(shí)候，日本的投資者可能都會(huì)將資金投向美國，或者其他國家的國債市場，去獲取更高的利率收益。日本投資者的錢放在日本國內(nèi)投資，因?yàn)槔侍彤a(chǎn)生的投資回報(bào)相對較少，在別的國家同樣的操作，冒同樣大小的風(fēng)險(xiǎn)，回報(bào)收益可能就會(huì)翻倍甚至更多！作為全世界第三大經(jīng)濟(jì)體的日本，貨幣資金的數(shù)量真的是很龐大，這個(gè)龐大的資金量，流向了美國或者其它高利率的國家，令到這些國家的貨幣都升值，同一時(shí)間也降低了其他國家的資金成本，資金成本降低可以有效的刺激這些國家的經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長，因?yàn)槠髽I(yè)和消費(fèi)者可以用更低的利率去借款，所以說全世界其實(shí)都是間接受益的！這樣說大家就知道日本的QQE和YCC政策如何給全球經(jīng)濟(jì)增益的，但是任何事物都是有兩面性的，日本的低利率政策，也會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來相應(yīng)的副作用，簡單來說就是，如此龐大的資金量，突然間涌向某些高利率國家的市場中，就會(huì)引發(fā)這些國家產(chǎn)生某些資產(chǎn)泡沫，比如大量的資金流向這個(gè)國家的地產(chǎn)和樓市的時(shí)候，這個(gè)國家的樓價(jià)可能就會(huì)迅速拉升，導(dǎo)致樓市泡沫形成，大家可以在網(wǎng)上查查過去十幾年一來，各國的樓價(jià)變化，背后或多或少都有日本資金的影子，比如韓國現(xiàn)在的樓市，比如香港的樓市等等！另一方面就是，低利率的環(huán)境也可能導(dǎo)致一些投資者，為了去找更高的投資回報(bào)，去參與一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)，形成過度的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)！比如在2008年金融海嘯期間，如此大量的由量化寬松產(chǎn)出的資金 通過一些高度的風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)，和過度的杠桿化的投資，最終也引爆了2008和2009年的金融海嘯，當(dāng)然當(dāng)時(shí)的金融海嘯不只是單單這個(gè)原因 還有其他不同的原因，不過今天的重點(diǎn)先放在QQE上，其實(shí)過去全球十幾年以來，都享受著一個(gè)極低息的環(huán)境，也導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫急速上升，無論是港股、美股、香港樓市、加拿大樓市、澳洲樓市、韓國樓市，大家認(rèn)知中的大部分資產(chǎn)泡沫，都和日本的政策有著密切的關(guān)聯(lián)！所以才說日本的YCC政策不僅影響自身也影響全球經(jīng)濟(jì)，因?yàn)樗藥椭@么多國家做經(jīng)濟(jì)發(fā)展之外，同時(shí)也向全世界輸出了泡沫和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，看到這里大家就想問了，其它國家實(shí)行減息政策為什么沒有像日本這么大的影響呢？很重要的一個(gè)原因就是資金的規(guī)模性問題，日本是世界第三大經(jīng)濟(jì)體，所以它的資本市場往外輸出的貨幣資金，根本不是一般國家能比的，影響力能相提并論嗎？其次就是日本的資產(chǎn)和美國的資產(chǎn)一樣，在很多國際投資者眼中，都將其定性為足夠安全級別的資產(chǎn)，日本的國債被認(rèn)為是具有低風(fēng)險(xiǎn)的安全資產(chǎn)，違約的風(fēng)險(xiǎn)較低，所以投資者在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時(shí)期，往往會(huì)買入這類型的日本資產(chǎn)。當(dāng)日本實(shí)行這個(gè)低利率政策的時(shí)候，其實(shí)它對國際資本市場的影響力是非常巨大，而重點(diǎn)就是在近幾個(gè)月，日本央行BOJ正在冒險(xiǎn)性地，改動(dòng)他們恒久以來的QQE和YCC貨幣政策，其中一個(gè)舉動(dòng)還令到很多的經(jīng)濟(jì)分析師，警告日本這個(gè)特別措施可能會(huì)成為全球經(jīng)濟(jì)下一個(gè)的重大風(fēng)險(xiǎn)！在2022年年底，日本央行BOJ決定容許這個(gè)10年期的國債收益率的目標(biāo)，由以前的0.25%上調(diào)到0.5%左右，那么這代表什么呢?意思就是規(guī)模要縮小！大家都知道全世界大部分的國家，在2022年都做出了一連串的加息動(dòng)作，大家上網(wǎng)查查全世界各國目前的利率，例如最高的阿根廷，直至今年3月，利率達(dá)到了驚人的78%！這么高的利率真的很夸張！篇幅太長分為四集，這是第三集，第四集請?jiān)谕霞^看！關(guān)注我聽實(shí)話，了解更多財(cái)富與社會(huì)的秘密！
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