財聯(lián)社5月4日訊（記者 高艷云）中石化所持九州證券股權(quán)迎來第三次拍賣，本次能否成功脫手？懸念再起。顯然，中石化當初以對賭方式持有九州證券股權(quán)，而今九州證券已完成國有化，中石化持有小部分股權(quán)價值無從體現(xiàn)，出手成為必然。

5月4日，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)顯示，中石化公開掛牌清倉九州證券3.7億股股份，占總股本10.98%，掛牌價格為5.14億元，價款支付方式為一次清支付，需繳納保證金額為5200萬元。

這已是中石化第三次公開掛牌九州證券股權(quán)，本次掛牌轉(zhuǎn)讓價格與第二次保持一致，均較第一次增8.4%，前兩次掛牌時時間分別在2023年2月、2021年10月。

上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓并未引起太多關(guān)注，在掛牌數(shù)個小時的時間，該拍賣信息點擊數(shù)目前僅為300次。

近年來，券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓熱度分化明顯。對于能夠提升自身競爭力的券商股權(quán)，作為有意向性的券商或控股股東競購方展現(xiàn)極大興趣，如民生證券34.71億股股權(quán)被東吳證券、浙商證券、國聯(lián)證券大股東國聯(lián)集團三家角逐，最后經(jīng)過162輪競拍，由國聯(lián)集團溢價55%競得。事實上，對民生證券股權(quán)有意的，還有諸多券商，其中不乏頭部在內(nèi)。

相較之下，銀泰證券、東興證券、太平洋證券、大通證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓則比較慘淡，二拍或多次拍賣、起拍價降價打折等多種手段齊上陣，最終才得以成交，更有甚者，只能流拍以待將來合適時機再交易。

中石化三次轉(zhuǎn)賣股權(quán)尋求出清

中石化清倉決心之大，3次拍賣次數(shù)足見，10.98%比例亦是中石化對九州證券的全部持股。

北京產(chǎn)權(quán)交易所披露的標的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，武漢開發(fā)對九州證券持股比為50%，九鼎管理持股比為16.52%，光谷金控持股比為12.5%，中石化持股比為10.98%，三恒投資持股比為5%，中天昱誠持股比為5%。

以底價5.14億元對應(yīng)10.98%持股比例計算，九州證券當前估值為46.81億元，2022年年末所有者權(quán)益為40.24億元，由此計算得出市凈率PB為1.16倍。

九州證券當前估值低于上市券商，上述市凈率遠低于均值。截至5月4日，50家上市券商或上市主體市凈率均值為1.59倍，中位數(shù)為1.23倍。

中石化的掛牌轉(zhuǎn)讓，頗有“被迫”意味。

2021年10月，青島證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施，九州證券及時任董事長魏先鋒分別被出具警示函、監(jiān)管談話。

據(jù)相關(guān)消息，2018年3月，九州證券與中石化、九鼎投資等多方簽訂增資擴股補充協(xié)議，有“對賭”性質(zhì)，特定條件時或?qū)е鹿蓹?quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，或進一步影響證券公司運作。

若以上述底價成功轉(zhuǎn)讓，中石化將將在這6年內(nèi)實現(xiàn)投資盈利1.07億。

2017年1月，九州證券發(fā)布消息稱，引入戰(zhàn)略投資者中石化。中石化投資金額為4.07億元，持股比例10.98%，彼時成為九州證券第二大股東。

營收、凈利潤逆勢雙增

北京產(chǎn)權(quán)交易所披露九州證券2022年財報顯示，2022年，九州證券營收和凈利潤分別為7.45億元、2.11億元。

上述數(shù)據(jù)為“2022年12月31日財務(wù)報表”，并非審計報告數(shù)據(jù)，因此與公司財報略有出入。

九州證券2022年報顯示，合并利潤表來看，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營收7.28億元，同比增2.07%；實現(xiàn)凈利潤1.29億元，同比增1.93%。

單以母公司利潤表來看，九州證券去年實現(xiàn)營收2.56億元，同比下滑45%，凈利潤為虧損2.1億元。

100%控股的九證資本是提升公司業(yè)績的主要貢獻力量，九證資本去年盈利為3.35億元，同比激增219%，公司主要從事項目投資、投資資訊業(yè)務(wù)。

九州證券更名華中證券，變身國有券商

去年12月以來，九州證券正迎來脫胎換骨的變化。證監(jiān)會核準武漢開發(fā)（50%）、光谷金控（12.5%）、三恒投資（5%）、中天昱誠（5%）分別受讓九鼎集團及其旗下公司股份，成為九州證券主要股東，核準武武漢金控集團成為九州證券實控人。至此，九州證券成為國有控股券商，也成為湖北的第三家券商。

今年1月以來，九州證券相繼完成董監(jiān)高變更。

2月8日官方信息顯示，九州證券黨委書記由武漢金控黨委副書記、總經(jīng)理梅林兼任，梅林后續(xù)被選舉為九州證券董事長。

隨后，原長江證券總裁鄧暉出任九州證券黨委副書記、總經(jīng)理。2月17日，九州證券總經(jīng)理和法定代表人變更為鄧暉。與此同時，九州證券更名為“華中證券”。

今年4月26日，在九州證券近期董事會會議上，公司董事長梅林通報并部署了公司近期三項重點工作。

一是機構(gòu)調(diào)整事項，為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展轉(zhuǎn)型，公司將啟動機構(gòu)調(diào)整事宜，通過增強財富管理端力量、做精做強總部職能等舉措，為推動業(yè)務(wù)發(fā)展提供組織保障；

二是公司更名和武漢職場建設(shè)事項，公司將盡快推進更名和武漢職場建設(shè)，以嶄新面貌啟航全新征程；

三是股東增資事項，相關(guān)股東單位將盡快研究、啟動股東增資，增強公司資本金實力，為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供資本助力。

九州證券指出，2023年是公司新發(fā)展戰(zhàn)略開局起步、搭建體系之年，公司將全面貫徹落實董事會的部署要求，錨定年度經(jīng)營目標，進一步深化戰(zhàn)略引領(lǐng)，持續(xù)健全公司治理機制，不斷提升合規(guī)風控管理水平，為公司高質(zhì)量發(fā)展注入新動能，向廣大股東持續(xù)提供良好回報。

券商股權(quán)熱度分化

目前來看，很多券商希望實現(xiàn)彎道超車，外延式并購成為重要方式，有潛力的券商股權(quán)往往多被覬覦，但另一方面，卻不是掛出來的券商股權(quán)都有市場。

去年以來，先后有超過5家券商股權(quán)被拍賣，其中銀泰證券、東興證券、太平洋證券、大通證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出現(xiàn)“困難”，民生證券股權(quán)拍賣卻出現(xiàn)“大賣”。

去年底，銀泰證券第二大股東國銀金融租賃進行第四次拍賣，計劃將出資額210萬元的0.15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，底價低至287.7萬元。此前，國銀金融租賃曾于2017年11月先后三次意圖出清銀泰證券5.14%股權(quán)。

去年9月，東興證券4253萬股股權(quán)“二拍”；去年5月，太平洋證券7.44億股同樣被二拍，均是8折之后方能成交。

去年6月、8月，大通證券第8大股東浩瀚科技所持7592.26萬股即總股比2.3%，在阿里拍賣平臺兩次拍賣，并將起拍價由1.29億元降低至1.1億元，均未獲成功。

與上述券商股權(quán)轉(zhuǎn)讓“低迷”不同，民生證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓極其火爆。

3月15日，民生證券34.71億股股權(quán)拍賣最終敲定。本次拍賣在58.65億元起拍價的基礎(chǔ)上，經(jīng)過162輪競拍后，最終由國聯(lián)證券的大股東國聯(lián)集團競得，成交價為91.05億元，較起拍價溢價55%，PB高達1.95倍。當日國聯(lián)證券股價漲逾7%。

本文源自財聯(lián)社記者 高艷云