FOMC聲明公布，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至5%~5.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明刪除了此前暗示未來(lái)還會(huì)加息的措辭，稱貨幣政策更緊縮的程度取決于經(jīng)濟(jì)狀況。隔夜美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.8%，納指跌0.46%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.7%，油氣板塊跌幅居前，伊坎企業(yè)跌近20%，馬拉松原油跌超5%。

在今日的券商晨會(huì)上，國(guó)金證券認(rèn)為，進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，聚焦產(chǎn)業(yè)政策行情；財(cái)通證券認(rèn)為，把握第五次“賽道大切換”；中金公司認(rèn)為，節(jié)后A股有望相比全球市場(chǎng)顯現(xiàn)相對(duì)韌性。

國(guó)金證券：進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，聚焦產(chǎn)業(yè)政策行情

國(guó)金證券認(rèn)為，五一假期期間海外市場(chǎng)波瀾不驚，全球大類資產(chǎn)保持相對(duì)震蕩。全球市場(chǎng)仍在交易美聯(lián)儲(chǔ)緊縮緩和的邏輯，盡管市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面衰退幅度的分歧依舊較大，但經(jīng)濟(jì)下行之下緊縮緩和是大勢(shì)所趨。國(guó)內(nèi)進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)對(duì)市場(chǎng)的影響顯得尤為重要。隨著政治局會(huì)議靴子落地和財(cái)報(bào)季平穩(wěn)度過(guò)，A股有望進(jìn)入政策市。A股反彈到當(dāng)前位置，市場(chǎng)情緒并未表現(xiàn)出極度樂(lè)觀情緒，基本面見(jiàn)底疊加產(chǎn)業(yè)政策等支撐，A股在全球股市反彈行情中有望表現(xiàn)突出。TMT主線延續(xù)的邏輯也沒(méi)有變化。復(fù)盤歷史，歷史上A股主線自底部上漲階段，短期明顯的調(diào)整都對(duì)應(yīng)整體市場(chǎng)的下跌，長(zhǎng)期頂部都對(duì)應(yīng)行業(yè)基本面拐點(diǎn)。本輪TMT主線的短期明顯調(diào)整或跟隨市場(chǎng)調(diào)整，市場(chǎng)向上邏輯沒(méi)有變化情況下，短期整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，TMT行情短期也難言見(jiàn)頂。布局產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振的機(jī)會(huì)，以TMT為代表,同時(shí)重視券商與貴金屬板塊投資機(jī)會(huì)。而對(duì)于國(guó)企改革和中國(guó)特色估值等相關(guān)主題性機(jī)會(huì)，仍需以行業(yè)和公司的邊際變化為核心。

財(cái)通證券：把握第五次“賽道大切換”

財(cái)通證券認(rèn)為，我們或已正站在新一輪牛市起點(diǎn)之上。5月的迷霧在增加：回落的PMI和長(zhǎng)端利率、反復(fù)的美聯(lián)儲(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的一季報(bào)業(yè)績(jī)；但中期的坦途較為明確：經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)結(jié)束加息、A股市場(chǎng)估值極低、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、機(jī)構(gòu)賽道大切換向TMT。短期的迷霧掩蓋不了長(zhǎng)期的坦途，把握“上證50高股息央國(guó)企+科創(chuàng)50賽道大切換”。結(jié)構(gòu)性牛市未變，市場(chǎng)再迎布局良機(jī)。ETF后續(xù)將發(fā)行，高股息、央國(guó)企新機(jī)遇。建議重視第五次機(jī)構(gòu)持倉(cāng)“賽道大切換”。

中金公司：節(jié)后A股有望相比全球市場(chǎng)顯現(xiàn)相對(duì)韌性

中金公司認(rèn)為，節(jié)后A股有望相比全球市場(chǎng)顯現(xiàn)相對(duì)韌性。主要基于：1）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭尚不穩(wěn)固，政策有望延續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)基調(diào)。2）上市公司業(yè)績(jī)低迷期已過(guò)。3）海外風(fēng)險(xiǎn)需要密切關(guān)注，如若應(yīng)對(duì)得當(dāng)，對(duì)A股影響可能有限。上述因素結(jié)合當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值水平不高仍處于歷史中低位，A股節(jié)后兩個(gè)交易日雖受節(jié)假期間的事件性因素影響可能有所波動(dòng)，但對(duì)后市整體表現(xiàn)不用過(guò)于謹(jǐn)慎，當(dāng)前位置市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)。

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