消息 在披露定增預案的半個月后，華海藥業(yè)（600521）（600521.SH）收到了上交所的審核問詢函。

5月5日，華海藥業(yè)披露的公告顯示，上交所提了7個方面的問題，除了定增項目相關問題外，還包括應收賬款占營收的比重逐年提升以及存貨金額的增加等。

數據顯示，2019年末至2022年末，華海藥業(yè)的存貨余額為23.17億元、24.49億元、28.02億元、34.75億元，呈逐年上升趨勢。

對此，華海藥業(yè)解釋為主要原因系隨著公司美國FDA禁令的解除，為重新?lián)屨济绹袌?，公司制劑和原料藥都進行備貨。

另一方面，隨著國內集采的推進，華海藥業(yè)的國內業(yè)務增速較快。2022年，公司的國內業(yè)務銷售42.24億元，占比提升至51.1%，首次超過國外業(yè)務。

應收賬款激增至26.65億

華海藥業(yè)2022年業(yè)績創(chuàng)新高。

近日，華海制藥披露2022年年報，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入82.66億元，同比增長24.42%；歸母凈利潤11.68億元，同比大增139.52%；歸母扣非凈利11.53億元，同比大幅增長1839.98%。

對于業(yè)績高增的原因，華海藥業(yè)表示，一方面，隨著國內制劑業(yè)務的持續(xù)拓展，美國FDA禁令解除后市場的快速恢復，加上原料藥及中間體產品銷售持續(xù)增長，公司銷售收入穩(wěn)步提升。

另一方面，公司制劑銷量的增加帶動制劑生產和原料藥生產的上量，在一定程度上攤薄了固定成本。

值得一提的是，受益集采，華海藥業(yè)國內營收在2019年開始快速放量，2021年和2022年國內業(yè)務銷售收入分別達到32.95億元、42.24億元。其中，2022年國內收入占比提升至51.1%，首次超過國外業(yè)務。

同期，受FDA禁令影響，公司國外業(yè)務有所波動，數據顯示，2019年至2022年，華海藥業(yè)國外業(yè)務銷售收入分別為33.47億元、38.22億元、33.07億元、39.59億元。

不過，需要注意的是，華海制藥營收創(chuàng)出新高的同時，公司的應收賬款也同步創(chuàng)出歷史新高。

2019年末至2021年末，華海藥業(yè)的應收賬款金額分別為12.89億元、16.7億元、18.5億元。到2022年末，這一數字達到26.65億元，較2021年末增加了超四成。

事實上，從應收賬款占營收比例來看，也在逐年提升。2019年末至2022年末，華海制藥的應收賬款占營業(yè)收入比例為23.93%、25.75%、27.84%、32.24%，連續(xù)3年增長。

推廣費占銷售費超八成

公開資料顯示，自2021年11月FDA解除進口禁令以來，美國市場銷售迅速恢復，帶動華海藥業(yè)制劑出口業(yè)務全面回升。

2022年度，華海藥業(yè)ANDA文號密集獲批。據了解，華海藥業(yè)2022年共有24個ANDA獲得FDA批準或暫時批準。據美國IQVIA統(tǒng)計（2022年12月數據），華海藥業(yè)在美國市場銷售被納入統(tǒng)計的54個產品中，有31個產品的市場份額占有率位居前三，其中5個產品市場份額占有率位居第一。

業(yè)內人士表示，雖然國內的集采某種程度上可以降低公司的銷售費用，但國外業(yè)務的開展導致推廣費用繼續(xù)攀升，華海藥業(yè)的銷售費用在2022年創(chuàng)出歷史新高。2020年至2022年，華海藥業(yè)的銷售費用分別為9.96億元、11.79億元、12.44億元。

同期，華海藥業(yè)的產品推廣費用分別為7.84億元、9.99億元、10.34億元，占銷售費用比例分別為78.71%、84.73%、83.12%，呈現(xiàn)上升趨勢。

此外，華海藥業(yè)表示，為重新?lián)屨济绹袌觯镜闹苿┖驮纤幎歼M行備貨，因此存貨金額也在累升。數據顯示，2019年末至2022年末，公司存貨余額為23.17億元、24.49億元、28.02億元、34.75億元，逐年上升。

但同時，記者注意到，公司的存貨跌價準備計提比例卻呈現(xiàn)下滑趨勢。

同期，華海藥業(yè)的存貨跌價準備計提比例分別為4.32%、3.29%、2.27%和2.89%，2022年計提比例高于2021年，但四年來整體呈現(xiàn)降低趨勢。

對于上述問題，記者向華海藥業(yè)發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿，尚未收到回復。