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金融界5月11日消息 央行今日發(fā)布2023年4月份金融數(shù)據(jù)。4月末，廣義貨幣（M2）余額280.85萬億元，同比增長12.4%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高1.9個百分點。初步統(tǒng)計，2023年4月社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，比上年同期多2729億元。其中，對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4431億元，同比多增729億元；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少319億元，同比少減441億元。
此外，4月份人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬億元，非金融企業(yè)存款減少1408億元，財政性存款增加5028億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2912億元。4月末，外幣存款余額8819億美元，同比下降11.6％。4月份外幣存款減少296億美元，同比少減192億美元。申萬宏源速評認(rèn)為，M2同比回落，主因居民存款13個月以來同比首次轉(zhuǎn)為減少，但更可能重回表外資產(chǎn)，而非用于消費，消費在二季度同樣處于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3個百分點至12.4%，核心在于居民貸款13個月以來首次轉(zhuǎn)負(fù)。4月居民存款減少1.2萬億，同比減少5000億，拖累M2同比0.2個百分點。對此，中信證券點評如下：在經(jīng)歷了一季度的爆發(fā)式增長后，信貸在4月明顯回落。從結(jié)構(gòu)上來看，居民部門再次“縮表”，不過企業(yè)中長期貸款有較強(qiáng)韌性。信貸回落可能是因為一季度透支了部分銀行信貸額度和企業(yè)信貸需求，而且4月地產(chǎn)銷售也邊際走弱。社融增速與上月持平，非標(biāo)融資持續(xù)好轉(zhuǎn)。M2增速在高基數(shù)下回落。申萬宏源申萬宏源認(rèn)為，M2同比回落主因居民存款13個月以來同比首次轉(zhuǎn)為減少，但更可能重回表外資產(chǎn)，而非用于消費，消費在二季度同樣處于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3個百分點至12.4%，核心在于居民貸款13個月以來首次轉(zhuǎn)負(fù)。4月居民存款減少1.2萬億，同比減少5000億，拖累M2同比0.2個百分點。4月M1同比回升0.2個百分點至5.3%，M2和M1增速差收斂0.5個百分點至7.6%，主要源于個人存款的流出而非企業(yè)活期存款大幅改善，和地產(chǎn)銷售的再度轉(zhuǎn)冷有關(guān)。4月份人民幣存款大幅減少的問題，中信證券認(rèn)為是季節(jié)性波動。因為銀行傾向于讓理財產(chǎn)品在季末到期，使資金回流成存款，以應(yīng)對考核，然后在下季初發(fā)行新的理財產(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常出現(xiàn)波動。4月M1增速為5.3%，比上月提高0.2個百分點，或許反映了企業(yè)經(jīng)營活躍度有所提升。招商宏觀與中信證券看法較為一致，招商宏觀表示居民存款減少符合季節(jié)性規(guī)律。在本月數(shù)據(jù)中，居民端出現(xiàn)了新增存款，新增貸款同時收縮的情況。從歷史規(guī)律來看，4月及7月一般是居民存款減少的時點。以4月為例，今年1.2萬億居民存款的減少量少于2017（減少1.22萬億），2018（減少1.32萬億）及2021（減少1.57萬億）。目前無法從4月數(shù)據(jù)得出類似居民加速償還房貸等結(jié)論。對于居民存款的去向問題，申萬宏源分析認(rèn)為4月居民存款減少更可能去向表外資產(chǎn)，而非消費領(lǐng)域。對于4月的信貸結(jié)構(gòu)問題，招商宏觀表示在放緩的信貸投放中，結(jié)構(gòu)特征依然明顯。企業(yè)中長期貸款貢獻(xiàn)了新增信貸的絕大部分，居民端中長期信貸出現(xiàn)收縮。這種結(jié)構(gòu)特征反映了居民端在前期購房需求脈沖式釋放后信心仍然不足的情況。如果沒有進(jìn)一步的政策支撐，不排除居民端新增信貸量會持續(xù)維持在低位。本文源自金融界
此外，4月份人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬億元，非金融企業(yè)存款減少1408億元，財政性存款增加5028億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2912億元。4月末，外幣存款余額8819億美元，同比下降11.6％。4月份外幣存款減少296億美元，同比少減192億美元。申萬宏源速評認(rèn)為，M2同比回落，主因居民存款13個月以來同比首次轉(zhuǎn)為減少，但更可能重回表外資產(chǎn)，而非用于消費，消費在二季度同樣處于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3個百分點至12.4%，核心在于居民貸款13個月以來首次轉(zhuǎn)負(fù)。4月居民存款減少1.2萬億，同比減少5000億，拖累M2同比0.2個百分點。對此，中信證券點評如下：在經(jīng)歷了一季度的爆發(fā)式增長后，信貸在4月明顯回落。從結(jié)構(gòu)上來看，居民部門再次“縮表”，不過企業(yè)中長期貸款有較強(qiáng)韌性。信貸回落可能是因為一季度透支了部分銀行信貸額度和企業(yè)信貸需求，而且4月地產(chǎn)銷售也邊際走弱。社融增速與上月持平，非標(biāo)融資持續(xù)好轉(zhuǎn)。M2增速在高基數(shù)下回落。申萬宏源申萬宏源認(rèn)為，M2同比回落主因居民存款13個月以來同比首次轉(zhuǎn)為減少，但更可能重回表外資產(chǎn)，而非用于消費，消費在二季度同樣處于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3個百分點至12.4%，核心在于居民貸款13個月以來首次轉(zhuǎn)負(fù)。4月居民存款減少1.2萬億，同比減少5000億，拖累M2同比0.2個百分點。4月M1同比回升0.2個百分點至5.3%，M2和M1增速差收斂0.5個百分點至7.6%，主要源于個人存款的流出而非企業(yè)活期存款大幅改善，和地產(chǎn)銷售的再度轉(zhuǎn)冷有關(guān)。4月份人民幣存款大幅減少的問題，中信證券認(rèn)為是季節(jié)性波動。因為銀行傾向于讓理財產(chǎn)品在季末到期，使資金回流成存款，以應(yīng)對考核，然后在下季初發(fā)行新的理財產(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常出現(xiàn)波動。4月M1增速為5.3%，比上月提高0.2個百分點，或許反映了企業(yè)經(jīng)營活躍度有所提升。招商宏觀與中信證券看法較為一致，招商宏觀表示居民存款減少符合季節(jié)性規(guī)律。在本月數(shù)據(jù)中，居民端出現(xiàn)了新增存款，新增貸款同時收縮的情況。從歷史規(guī)律來看，4月及7月一般是居民存款減少的時點。以4月為例，今年1.2萬億居民存款的減少量少于2017（減少1.22萬億），2018（減少1.32萬億）及2021（減少1.57萬億）。目前無法從4月數(shù)據(jù)得出類似居民加速償還房貸等結(jié)論。對于居民存款的去向問題，申萬宏源分析認(rèn)為4月居民存款減少更可能去向表外資產(chǎn)，而非消費領(lǐng)域。對于4月的信貸結(jié)構(gòu)問題，招商宏觀表示在放緩的信貸投放中，結(jié)構(gòu)特征依然明顯。企業(yè)中長期貸款貢獻(xiàn)了新增信貸的絕大部分，居民端中長期信貸出現(xiàn)收縮。這種結(jié)構(gòu)特征反映了居民端在前期購房需求脈沖式釋放后信心仍然不足的情況。如果沒有進(jìn)一步的政策支撐，不排除居民端新增信貸量會持續(xù)維持在低位。本文源自金融界
