繼2月遭證監(jiān)會立案后，東北證券（000686）的處罰結果終于塵埃落定。5月14日，東北證券發(fā)布公告表示，因公司涉嫌在鄭州華晶金剛石股份有限公司(以下簡稱“豫金剛石”) 2016年非公開發(fā)行股票及持續(xù)督導期間未勤勉盡責案，已被證監(jiān)會罰款755萬元，多名保代也難逃其責。一個月內，東北證券還曾被央行罰款。不僅如此，2022年其分公司、營業(yè)部均頻收罰單。有業(yè)內人士表示，對于券商而言，需積累更多經(jīng)驗以避免監(jiān)管處罰，更重要的是應形成以合規(guī)為主導的理念。下一步，東北證券可在強化合規(guī)的基礎上進行差異化競爭。

遭罰超750萬

7年舊案被翻出，東北證券難逃其咎。5月14日，東北證券發(fā)布公告表示，5月12日，公司收到中國證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》，指出東北證券涉嫌在豫金剛石2016年非公開發(fā)行股票及持續(xù)督導期間未勤勉盡責案，證監(jiān)會依法擬對東北證券做出行政處罰。

公告顯示，經(jīng)查明，彼時證監(jiān)會在豫金剛石2016年非公開發(fā)行股票的審查反饋意見中要求保薦機構對發(fā)行對象認購資金來源及合法性、是否具備履行認購義務的能力進行核查。但東北證券作為豫金剛石2016年非公開發(fā)行股票項目保薦人，未按要求對非公開發(fā)行對象之一的北京天證遠洋基金管理中心（有限合伙）（以下簡稱“天證遠洋”）的資金來源審慎核查，天證遠洋實際出資與其承諾不符。

此外，東北證券出具的《非公開發(fā)行股票的上市保薦書》《非公開發(fā)行股票發(fā)行過程與認購對象合規(guī)性的報告》存在虛假記載；在持續(xù)督導期間未對募集資金置換預投資金事項審慎核查，未充分核查募集資金投入項目的情況，未充分關注募投項目流動資金的用途和程序，未對涉訴事項保持合理的職業(yè)懷疑。

證監(jiān)會表示，綜上，東北證券在持續(xù)督導期間未勤勉盡責，期間保薦代表人于國慶、葛建偉、傅坦、鄭克國、張旭東均有責任。依據(jù)相關規(guī)定，證監(jiān)會擬決定對東北證券責令改正，沒收保薦業(yè)務收入188.68萬元，并處以566.04萬元罰款，合計754.72萬元。同時，對5名保代也處以5萬-20萬元不等的罰款。

“對7年舊案涉及的保薦券商進行追責是監(jiān)管趨嚴與精細化的體現(xiàn)?！碑a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟資深研究人士王劍輝直言，“監(jiān)管機構回溯性處罰通常不會直接影響券商當期業(yè)務，短期內對業(yè)績影響不大。但隨著事件發(fā)酵，對后期展業(yè)可能會有一些負面影響，更多的是對品牌形象、評級項目、合作展業(yè)等中長期的影響?！?/p>

對于整改措施而言，王劍輝表示，如果彼時涉事團隊已不復存在，整改會更容易一些。反之，整改任務可能會更重，需要券商不斷強化內部自律監(jiān)管機制。按照上述情況所言，記者查詢中證協(xié)數(shù)據(jù)，彼時項目保薦代表人中，除張旭東仍在東北證券任職外，傅坦、鄭克國分別轉任中德證券、中天證券，其余則未顯示去向。

另據(jù)公開信息顯示，3個月前的2月6日東北證券曾收到中國證監(jiān)會《立案告知書》。伴隨東北證券被立案，持股5%以上的股東吉林省信托有限責任公司以集中競價方式減持公司股份不超過2340萬股減持計劃被臨時叫停。此外，于2022年7月27日公布的東北證券第一大股東吉林亞泰（集團）股份有限公司（以下簡稱“亞泰集團（600881）”）意向轉讓公司股份的事項也因故不能實施。

近一年屢接罰單

事實上，東北證券近期的煩心事不止上述一件。近一個月以來，東北證券也曾收到監(jiān)管罰單。4月28日，央行披露的中國人民銀行長春中心支行行政處罰信息公示表顯示，東北證券因未按規(guī)定履行客戶身份識別義務，遭罰款51.86萬元。時任東北證券股份有限公司交易風控條線總經(jīng)理于彥，也遭罰款2.03萬元。

時間若拉長到近一年來，還有多份罰單指向東北證券。2022年6月，吉林證監(jiān)局指出東北證券在部分證券交易單元租用協(xié)議未明確約定提供研究成果義務的情況下，將部分證券交易席位租賃收入確認為投資咨詢業(yè)務收入等問題，對其責令改正。

不僅公司本身遭罰，2022年東北證券分公司、營業(yè)部均有因違規(guī)經(jīng)營而收到監(jiān)管罰單的情況。2022年6月，因營業(yè)部個別員工存在與客戶約定分享投資收益、替客戶辦理證券交易，東北證券晉江世紀大道證券營業(yè)部遭福建證監(jiān)局出具警示函。

分公司方面，2022年8月，上海證監(jiān)局直指東北證券上海證券研究咨詢分公司內部控制不完善，在尚未取得換發(fā)經(jīng)營證券業(yè)務許可證的情況下，已在新營業(yè)場所開業(yè)。2022月3月，東北證券天津分公司也因存在多項合規(guī)問題被天津證監(jiān)局出具警示函，包括新營業(yè)場所開業(yè)前，未按規(guī)定申請換發(fā)《經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證》；存在不具備基金從業(yè)資格人員違規(guī)參與基金銷售活動的情況等。

王劍輝表示，事實上目前各項業(yè)務合規(guī)規(guī)定已經(jīng)比較健全，只要嚴格執(zhí)行，就不會出太大問題。但是在實際操作過程中券商可能出現(xiàn)為了拓展業(yè)務，而對規(guī)范有所放松的情況。對券商而言，還需更多經(jīng)驗積累，更重要的是應該形成以合規(guī)為主導的理念。可以看到，目前合規(guī)方面違規(guī)成本已越來越高，券商還應該考慮到其中的經(jīng)濟成本、品牌、社會效應等多方面的綜合成本，在投行、資管等合規(guī)方面應當更加謹慎。

“投行方面，券商和相關上市公司需建立長效的合作機制，通過嚴格的持續(xù)督導，加強后期與上市公司的交流溝通，間接地督促相關上市公司能夠合規(guī)合法地經(jīng)營，以此盡量減少隱患，減低出現(xiàn)違規(guī)的概率?！蓖鮿x補充表示。

提升合規(guī)性、專業(yè)性是關鍵

值得一提的是，繼2022年表現(xiàn)不佳后，今年一季度東北證券業(yè)績剛剛有所回暖。2022年年報顯示，東北證券2022年實現(xiàn)營業(yè)收入50.77億元，同比減少32.1%；歸母凈利潤2.31億元，同比減少85.78%。

而東北證券于近期披露的一季報顯示，2023年前三個月東北證券實現(xiàn)營業(yè)收入18.44億元，同比增長130.73%；歸母凈利潤3.73億元，扭虧為盈。東北證券曾在一季度業(yè)績快報中表示，業(yè)績變動的主要原因是公司投資與銷售交易業(yè)務、投資銀行業(yè)務收入增加所致。2023年一季度，國內經(jīng)濟運行平穩(wěn)，市場主要指數(shù)整體上漲，全面注冊制正式實施，資本市場迎來較好發(fā)展契機，公司積極推動各項業(yè)務發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績大幅提升。

雖然一季度投資銀行業(yè)務收益上升，但從近一年來看，東北證券的IPO撤否率已達37.5%，遠超業(yè)內平均值20.39個百分點。

就東北證券如何提升投行業(yè)務的合規(guī)性、罰單對公司有何影響以及如何降低IPO撤否率以提升執(zhí)業(yè)水平等諸多問題，記者發(fā)文采訪東北證券，但截至發(fā)稿暫未收到回復。

在財經(jīng)評論員郭施亮看來，“IPO撤否率高可能反映出券商對項目的審核能力不足、內控能力不穩(wěn)定、專業(yè)判斷能力不夠等問題。未來，券商還需提升團隊在項目審核的謹慎性，穩(wěn)扎穩(wěn)打才能夠有效避免合規(guī)風險。不宜過度追求規(guī)模或項目數(shù)量，提升合規(guī)性與專業(yè)性才是關鍵所在”。

王劍輝也提示稱，“券商在選擇紅海類業(yè)務時要尤其謹慎，因為其競爭高度激烈且同質化程度高，在這一背景下，券商可能放松對合規(guī)的要求，為合規(guī)風險埋下隱患。下一步，東北證券在業(yè)務拓展方向上應注意多元化、創(chuàng)新化、特色化，在強化合規(guī)的基礎上差異化競爭”。