股票私募整體倉(cāng)位有所下降，百億私募也小幅減倉(cāng)。

私募排排網(wǎng)11月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月7日到11月13日當(dāng)周，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為79.47%，相比此前一周小幅下降0.23%。百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為82.08%，相比此前一周小幅下降0.28%。

百億股票私募倉(cāng)位小幅下降

私募排排網(wǎng)11月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月7日到11月13日當(dāng)周，A股迎來(lái)震蕩休整期，股票私募倉(cāng)位借機(jī)小幅減倉(cāng)。截至11月13日，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為79.47%，相比此前一周小幅下降0.23%。

具體來(lái)看，倉(cāng)位大于80%的私募占比為60.87%，中等倉(cāng)位私募（50%≤倉(cāng)位≤80%）占比為28.26%，低倉(cāng)私募（20%≤倉(cāng)位<50%）占比為9.78%，空倉(cāng)私募（倉(cāng)位≤20%）占比為1.09%。

不同規(guī)模股票私募倉(cāng)位現(xiàn)分歧，大規(guī)模股票私募倉(cāng)位小幅下降，中等規(guī)模股票私募倉(cāng)位大幅下降，小規(guī)模股票私募則小幅加倉(cāng)。截至11月13日，百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)為82.08%，相比此前一周小幅下降0.28%。滿倉(cāng)百億股票私募占比為60%，中等倉(cāng)位百億股票私募占比為36.67%，空倉(cāng)百億股票私募占比為3.33%。

此前私募排排網(wǎng)的一份調(diào)查結(jié)果顯示，65%的私募認(rèn)為A股已經(jīng)迎來(lái)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂的主要關(guān)鍵因素，已經(jīng)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)；22%的私募認(rèn)為還需進(jìn)一步觀察；13%的私募認(rèn)為還沒有迎來(lái)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面、美國(guó)貨幣緊縮等內(nèi)外部壓力還在持續(xù)。

底部區(qū)域已經(jīng)基本探明

展望后市，主觀多頭私募管理人對(duì)市場(chǎng)整體保持中性偏樂觀態(tài)度，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)已處于底部反轉(zhuǎn)區(qū)間，負(fù)面因素已經(jīng)被充分計(jì)價(jià)，各項(xiàng)因素將趨于邊際改善。

星石投資首席策略投資官方磊認(rèn)為，7月份以來(lái)，影響市場(chǎng)回調(diào)和壓制市場(chǎng)情緒的因素在于國(guó)內(nèi)疫情和地產(chǎn)銷售低迷導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較弱，以及海外加息步伐較快使資金面承壓。

而11月以來(lái)，這兩方面因素都出現(xiàn)了較為明顯的改善，方磊認(rèn)為市場(chǎng)情緒有望出現(xiàn)持續(xù)回暖。目前流動(dòng)性環(huán)境仍是合理充裕的，前期股市的低迷更多的是海內(nèi)外不確定因素帶來(lái)的情緒壓制導(dǎo)致，疫情、地產(chǎn)融資和美聯(lián)儲(chǔ)等方面的積極信號(hào)大概率會(huì)帶動(dòng)近期股市情緒回暖和股票市場(chǎng)的反彈。

此外，方磊還表示，此輪熊市的底部區(qū)域已經(jīng)基本探明，但在積極因素帶動(dòng)下的情緒回暖后，市場(chǎng)還需要看到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)好才可能出現(xiàn)股市反轉(zhuǎn)，而政策落地到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性明顯變化是需要一定時(shí)間的。

“目前股市整體估值處于歷史中低水平，股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也處于較高的位置，我們保持對(duì)股市中長(zhǎng)期的信心，也站在中長(zhǎng)期的角度選擇合適的標(biāo)的?！?方磊說(shuō)。

對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)，丹羿投資將其分為上下兩個(gè)半場(chǎng)。而這個(gè)分界線，就是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。基于經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)上半場(chǎng)的持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。

具體來(lái)看，丹羿投資認(rèn)為上半場(chǎng)，估值牛，流動(dòng)性推升，提估值為主。丹羿投資看好各領(lǐng)域的自主可控，即大安全，包括信創(chuàng)、科學(xué)儀器設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、高端機(jī)床等；醫(yī)藥方面，8月以來(lái)，股票得到一個(gè)估值的快速修復(fù)。第一階段估值修復(fù)后，未來(lái)還是以公司利潤(rùn)業(yè)績(jī)?yōu)橹鲗?dǎo)方向。

“下半場(chǎng)，業(yè)績(jī)牛，基本面推升。”丹羿投資認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)起來(lái)以后，市場(chǎng)主要是看業(yè)績(jī)。經(jīng)濟(jì)活躍起來(lái)，投資機(jī)會(huì)也將增多，像受傷較重的港股機(jī)遇，疫后復(fù)蘇的服務(wù)業(yè)和消費(fèi)品（例如旅游航空、餐飲等），以及順周期的制造業(yè)等。

汐泰投資指出，上周市場(chǎng)繼續(xù)結(jié)構(gòu)性分化，底部行業(yè)輪番超跌反彈，但是反彈中期持續(xù)性暫時(shí)都不強(qiáng)?！拔覀冋J(rèn)為，這是市場(chǎng)底部特征。目前情況下，行業(yè)更多出現(xiàn)輪動(dòng)和超跌反彈的特征，中長(zhǎng)期主線還需要等待經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為新能源、軍工、醫(yī)藥、消費(fèi)中的子行業(yè)都會(huì)在中長(zhǎng)期有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，大家可以耐心等待?！?/p>