“小作文”跨過(guò)香江蔓延至香港中資券商，夸張的裁員傳聞背后，是對(duì)在港中資券商2022年遭遇股債雙殺后走出困境和轉(zhuǎn)型的真實(shí)擔(dān)憂(yōu)。

傳聞稱(chēng)，近期香港皇后大道某家頗具規(guī)模的中資非“中字頭”券商開(kāi)啟了大規(guī)模裁員，涉及業(yè)務(wù)線(xiàn)包括但不限于投行、資管及固收等部門(mén)。還有自媒體表示，網(wǎng)友爆料”XX國(guó)際”人事大變動(dòng)，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部多位同事已離職，香港辦公室的同事也走了很多了。

財(cái)聯(lián)社記者向多家中資券商員工求證，發(fā)現(xiàn)近期幾乎所有中資券商都有人員流動(dòng)，去年招聘人數(shù)多的券商流動(dòng)量會(huì)顯得更多，但離職原因多樣化。也有金融獵頭告訴記者，四五月份是換工作旺季，再加上確實(shí)有券商去年虧損較多，還發(fā)生了架構(gòu)調(diào)整，人員流失也會(huì)比較多。

對(duì)于傳聞中提到的海通國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部多位員工離職，記者向海通國(guó)際詢(xún)問(wèn)，截至發(fā)稿暫未得到回應(yīng)。經(jīng)查詢(xún)公開(kāi)信息發(fā)現(xiàn)，海通國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春5月11日還參加過(guò)海通國(guó)際舉辦的碳中和系列研討會(huì)，而也有接近海通國(guó)際人士表示5月中還曾見(jiàn)過(guò)孫明春。

大裁員傳聞再次指向海通國(guó)際

傳聞蔓延至香港。網(wǎng)傳近期香港皇后大道某家頗具規(guī)模的中資非“中字頭”券商開(kāi)啟了大規(guī)模裁員，涉及業(yè)務(wù)線(xiàn)包括但不限于投行、股票資本市場(chǎng)、資管及固收等部門(mén)。

傳言涉及的券商可謂霧里看花。其提到的中資券商被描述為：“投行IPO業(yè)務(wù)不活躍，但固收和自營(yíng)具相當(dāng)規(guī)模，總體屬于腰部以上、頭部以下的中資券商”。另外也還提到，已經(jīng)裁員及變相離職人數(shù)加起來(lái)超過(guò)15％。

傳聞的矛頭很快指向去年虧損巨大的海通國(guó)際。而海通國(guó)際CEO林涌確在業(yè)績(jī)公布后辭任母公司海通證券總經(jīng)理助理職務(wù)。

值得注意的是，林涌辭去的是母公司職務(wù)，但仍擔(dān)任海通國(guó)際行政總裁。在4月接受外媒采訪(fǎng)時(shí)，林涌曾表示為推動(dòng)香港上司子公司的復(fù)蘇，海通證券派出了一個(gè)工作組對(duì)其展開(kāi)業(yè)務(wù)評(píng)估。母公司希望海通國(guó)際“重現(xiàn)輝煌”，計(jì)劃中的一項(xiàng)內(nèi)容是打造“一個(gè)海通”，將所有的業(yè)務(wù)集合起來(lái)，并連通香港和內(nèi)地團(tuán)隊(duì)。

不過(guò)，海通國(guó)際在香港的總部位于德輔道中的李寶椿大廈，而私人財(cái)富管理部門(mén)則位于IFC。有接近海通國(guó)際人士向記者表示，人員流動(dòng)自去年起一直都存在，并未感受到今年的人員流動(dòng)量明顯增大。

夸張的傳聞，真實(shí)的不安

海通國(guó)際人員動(dòng)蕩的傳聞已不是新鮮事，2022年年報(bào)公布后就曾傳出，2023年此事再次重演。

據(jù)海通國(guó)際年報(bào)，由于市場(chǎng)動(dòng)蕩，其2022年虧損近65億港元，而去年同期為盈利3億港元。當(dāng)中，二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)和債券投資虧損34億港元，私募債券和股權(quán)投資虧損17億港元。

海通國(guó)際在年報(bào)中表示，業(yè)績(jī)巨額虧損原因，一是傭金和費(fèi)類(lèi)收入下降52.6％至15.4億港元，因香港市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行募資金額和現(xiàn)貨市場(chǎng)日均成交量下降；二是投資虧損，包括二級(jí)市場(chǎng)交易的股票和債券投資相關(guān)損失約34.4億港元，和與私募債權(quán)與股權(quán)投資和另類(lèi)投資相關(guān)的公平值損失16.5億港元；三是貸款違約帶來(lái)的損失撥備。

因?yàn)樘潛p巨大，海通國(guó)際行政總裁林涌辭任海通證券總經(jīng)理助理一事，一度被外界解讀為“引咎辭職”。

實(shí)際上，自1996年加入海通證券，林涌一直在海通擔(dān)任要職?；仡櫫钟康穆毼唤?jīng)歷，其不僅在海通擔(dān)任過(guò)投資銀行部副總經(jīng)理和總經(jīng)理，還擔(dān)任過(guò)海通證券固定收益部副總經(jīng)理，而固收和投行也曾是海通國(guó)際最大的兩個(gè)部門(mén)。

2022，中資券商折戟之年

2022年對(duì)于出海中資券商而言可謂是折戟之年。這一年，中資在港券商普遍面臨盈利大幅下滑、自營(yíng)投資巨幅虧損、經(jīng)紀(jì)投行盈利收縮的局面。包括銀行和券商系在內(nèi)的7家在港上市中資子券商2022年收入均驟降，僅國(guó)泰君安國(guó)際微盈，其余均虧損。

中泰國(guó)際研報(bào)指出，在香港“持牌人”制度下，香港證券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈，主打“經(jīng)紀(jì)+投行+貸款融資+投資交易+資管”五輪驅(qū)動(dòng)的中資券商從同質(zhì)化趨于向信用風(fēng)險(xiǎn)分化發(fā)展。自2021年以來(lái)，券商經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生巨變，港股單邊下行及高收益地產(chǎn)美元債違約潮，2022年全球貨幣政策收緊、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)與新冠疫情反復(fù)等不利因素影響下，多家在港券商自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)收入大幅下滑。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展持續(xù)擴(kuò)表和業(yè)務(wù)選擇布局，部分頭部及中小券商近兩年遭受周期的沉重打擊，在港展業(yè)面臨多重壓力、虧損嚴(yán)重，個(gè)別甚至出現(xiàn)凈資本為負(fù)的現(xiàn)象。

隨著近兩年外部環(huán)境急劇惡化，自營(yíng)占比較高的券商虧損嚴(yán)重。因經(jīng)紀(jì)客戶(hù)基礎(chǔ)薄弱，為了覆蓋運(yùn)營(yíng)成本、協(xié)同投行業(yè)務(wù)、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，多數(shù)對(duì)重資本業(yè)務(wù)較為依賴(lài)。對(duì)于重資本模式帶來(lái)的虧損是否有解決之道，中泰國(guó)際提到，行穩(wěn)致遠(yuǎn)或向客需型發(fā)展在港中資券商尤其是來(lái)港布局較晚的券商，部分頭部券商目前在積極布局金融產(chǎn)品及做市業(yè)務(wù)，自營(yíng)業(yè)務(wù)方向性投資也逐步轉(zhuǎn)為客戶(hù)衍生品和FICC等代客業(yè)務(wù)產(chǎn)生的底倉(cāng)和指數(shù)基金。

本文源自財(cái)聯(lián)社