財(cái)聯(lián)社5月30日訊（記者 周曉雅）連續(xù)三周，非貨ETF市場(chǎng)吸金超百億，資金布局力度不減。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周非貨ETF市場(chǎng)凈流入186.77億元，其中，國泰中證全指證券公司ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、南方中證500ETF凈流入居前，分別是19.99億元、18.17億元、12.79億元。同時(shí)，上證50、煤炭、銀行等主題賽道ETF上周流出較多。

隨著各寬基ETF的吸金效應(yīng)分化，榜單居前的幾只寬基ETF的規(guī)模差也在收窄。拉長(zhǎng)時(shí)間看，5月以來，非貨ETF市場(chǎng)整體已吸金565.36億元，超過4月的總凈流入額，成為年內(nèi)凈流入額最高的單月?？苿?chuàng)板50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF，以及半導(dǎo)體成為了資金主要的抄底對(duì)象。

多只寬基ETF吸金居前，規(guī)模差距收窄

截至5月28日，非貨ETF市場(chǎng)已連續(xù)三周吸金超百億。此前，市場(chǎng)在5月8日當(dāng)周、5月15日分別吸金242.46億元、104.41億元。

具體來看，國泰中證全指證券公司ETF上周凈流入額領(lǐng)先，這也是該ETF連續(xù)第二周吸金，截至上周末的最新規(guī)模重回300億之上，為309.42億元。位居其后的是華夏上證科創(chuàng)板50ETF，隨著上周凈流入超18億元，目前，該ETF5月以來凈流入已超120億元，達(dá)127.19億元。

持續(xù)的資金凈流入，使得華夏上證科創(chuàng)板50ETF規(guī)模和基金份額總額雙雙再創(chuàng)新高，截至上周末，分別為631.55億元、583.63億份。該ETF的規(guī)模也與行業(yè)首位的差距進(jìn)一步收窄，目前，華夏上證科創(chuàng)板50ETF與華泰柏瑞滬深300ETF的規(guī)模相差16.75億元，后者本月以來凈流入額不足4千萬元，上周凈流出超4億元。

而南方中證500ETF作為非貨ETF規(guī)模第四大的產(chǎn)品，與排名第三大華夏上證50ETF的規(guī)模差值也在減小。一方面，南方中證500ETF上周凈流入超12億元，最新規(guī)模為471.09億元；另一方面，華夏上證50ETF上周資金凈流出最多，達(dá)16.71億元，規(guī)?；芈渲?07.3億元。這也意味著，兩者的差值不足40億元。

而易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF也在上周吸金12.1億元，截至上周末規(guī)模創(chuàng)新高至362.61億元，基金份額總額也創(chuàng)新高至163.09億份。

券商、TMT主題流入較多

從行業(yè)主題ETF的情況看，券商和TMT板塊的凈流入額較多。中金公司研報(bào)稱，股票型ETF中，行業(yè)主題和寬基ETF資金流入幅度較大，分別凈流入66億元和65億元。而在行業(yè)主題型ETF中，金融地產(chǎn)和TMT主題ETF資金大幅流入，分別凈流入40.4億元和25.5億元，消費(fèi)主題ETF資金凈流入10億元。

具體到單只產(chǎn)品，除了前述的國泰中證全指證券公司ETF，華寶中證全指證券ETF上周也吸金超10億元，截至上周，規(guī)模為225.93億元；匯添富中證全指證券公司ETF上周吸金超6億元。易方達(dá)人工智能ETF、國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF上周吸金超4億元。

5月以來，半導(dǎo)體主題ETF也成為吸金較多的主題賽道。數(shù)據(jù)顯示，截至上周，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF本月吸金超20億元；華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF凈流入額19億元；嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF上周凈流入超10億元，截至上周五，規(guī)模已突破50億元。

反觀資金撤離較多的非貨ETF，國泰中證煤炭ETF上周凈流出7.63億元。天弘中證銀行ETF上周流出超4億元。

新一輪行情如何布局？

隨著市場(chǎng)資金整體加大布局，各家機(jī)構(gòu)如何看待當(dāng)下市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)？在上周六鵬華基金主辦的上交所“十九年十九城”ETF高峰論壇上，鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理蘇俊杰表示，眼下宏觀環(huán)境呈弱現(xiàn)實(shí)狀態(tài)，主題行情相對(duì)占優(yōu)，有產(chǎn)業(yè)政策不斷出臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在前，市場(chǎng)目前存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

他分析，從周期上來看，當(dāng)前處于新一輪產(chǎn)業(yè)周期起點(diǎn)，估值業(yè)績(jī)雙底部區(qū)間，信息科技行業(yè)整體beta向上，TMT板塊各細(xì)分賽道雖表現(xiàn)不一，但新產(chǎn)業(yè)周期估值有望繼續(xù)提升。

另一方面，目前低利率環(huán)境下高股息資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，作為低估值高股息資產(chǎn)的代表，央國企深化改革后價(jià)值創(chuàng)造與價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力均大幅提高，能夠帶來持續(xù)性的估值提升；疊加“一帶一路”峰會(huì)與人民幣國際化的催化作用也將為央國企帶來新一輪出海新機(jī)遇。

因此，他建議，投資者同時(shí)配置“中特估”與TMT方向，充分抓住主線機(jī)會(huì)。以“啞鈴型”策略降低總體波動(dòng)，改善持有體驗(yàn)；也可以選擇以大金融或科創(chuàng)50為投資核心，獲取beta收益，同時(shí)搭配行業(yè)細(xì)分賽道增加組合彈性。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師荀玉根則認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體趨勢(shì)已熊轉(zhuǎn)牛，但牛市初期往往會(huì)由于基本面不強(qiáng)出現(xiàn)波折?！皡⒖?xì)v史表現(xiàn)，公募大調(diào)倉至少需要1年?！?/p>他建議，投資者多加關(guān)注成長(zhǎng)性更優(yōu)的行業(yè)，以政策+技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為年內(nèi)第一主線，TMT的部分子領(lǐng)域值得關(guān)注，半導(dǎo)體本輪周期有望在三季度見底，此后我國AI芯片市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速將較為可觀。

嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF基金經(jīng)理田光遠(yuǎn)認(rèn)為，目前芯片板塊有著估值和業(yè)績(jī)的兩大驅(qū)動(dòng)力。從估值層面看，在ChatGPT引發(fā)的人工智能熱潮之下，作為算力的底層核心硬件，芯片需求預(yù)期強(qiáng)勁，估值支撐較強(qiáng)，市場(chǎng)投資熱情高。

“消費(fèi)電子是最大的芯片應(yīng)用領(lǐng)域，每年智能手機(jī)、PC、智慧電視、藍(lán)牙音箱等產(chǎn)品搭載消耗數(shù)十億芯片。”他提到，有券商觀點(diǎn)稱，隨著各類大模型的陸續(xù)發(fā)布，AI的應(yīng)用場(chǎng)景從目前的PC和云端逐步延伸到智能手機(jī)、智能音箱、智能家居等IoT設(shè)備領(lǐng)域的趨勢(shì)明確，這有望加速下游消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代及復(fù)蘇節(jié)奏。而消費(fèi)電子領(lǐng)域一旦復(fù)蘇，將帶動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)集體回暖。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 周曉雅