5 月 19 日，由財聯社與華夏基金共同舉辦的 " 新時代 新業(yè)態(tài)——構建財富管理新發(fā)展格局 " 論壇上，中信證券財富管理委員會聯席主任陳佳春以《財富管理新時代的機遇與挑戰(zhàn)》為題發(fā)表主題演講，全面分享了財富管理事業(yè)的 " 中信證券打法 "，以及他對當下財富管理的思考。

證券行業(yè)正呈現百花齊放的財富管理格局，各家打法存異，力求突圍。作為行業(yè)龍頭，中信證券財富客戶數量及客戶資產規(guī)模較轉型前實現跨越式增長，財富客戶數量近 16 萬戶、客戶資產規(guī)模 1.8 萬億，成為財富管理發(fā)展中的一份 " 高價值作業(yè) "。

在陳佳春看來，擁有穩(wěn)定增長的財富管理業(yè)務，是提升金融機構估值的關鍵，而財富管理更是一項需要信仰的事業(yè)，如果要成為行業(yè)的創(chuàng)新者和引領者，需要有自我革新的勇氣和胸懷，" 近年來，中信證券以客戶經營為驅動，切實升級財富管理發(fā)展模式，積極適應財富管理市場新變化，不斷完善并成熟公司的財富管理體系。"

新的增長點或在普惠型財富管理中誕生

在陳佳春看來，國內財富管理機構目前主要迎來兩大方面的歷史性機遇，一是財富積累的提速，居民對金融資產存在一定配置需求，二是以養(yǎng)老金為代表的普惠型財富管理空間廣闊，財富管理機構大有作為。

數據顯示，2011-2021 年，中國是個人持有金融資產規(guī)模增長最快的國家，金融資產占中國個人財富的比例呈現上升趨勢，從 2017 年的 39.3% 穩(wěn)步提升至 2021 年的 44.7%。根據瑞信《2022 年全球財富報告》，中國是全球第二大財富管理市場，2021 年中國財富規(guī)模達到 85.1 萬億美元。對此，陳佳春分析提到，中國金融資產目前有近 50% 資產配置于現金存款，近 30% 仍配置于理財產品中，居民更傾向于配置穩(wěn)健型資產，未來空間主要在于資本市場。

另一方面，2022 年 11 月，中國個人養(yǎng)老金業(yè)務正式揚帆起航，其背后，一場關于居民資產配置的理念嬗變正在出現，" 這是一個很長期的業(yè)務，或成為新的增長點，去年 11 月，首批個人養(yǎng)老金基金推出，這對于金融市場配置的理念而言，意味著會出現新的轉變，普惠型財富管理空間廣闊。"

陳佳春進一步提到，對財富管理機構而言，如何將 " 預防性儲蓄 " 轉換為 " 有遠見的投資 "，是亟需攻堅的時代新課題。" 可以預見，居民對更長周期的投資理財的理念接受度是在上升的，但是也有一些痛點，包括不相信機構提供的養(yǎng)老產品，傾向于直接投資。此外，除了儲蓄理財，不了解其他養(yǎng)老投資渠道，整體的專業(yè)知識相對不足，不懂得如何在現有的投資產品中選擇，或者是專業(yè)知識是充足的，但是對應的產品的特征、購買的需求，了解不夠。因此，所以在這么廣闊的養(yǎng)老金市場，更廣義的普惠性財富管理空間上，財富管理機構既面對龐大的機遇，也面對巨大的現實挑戰(zhàn)和壓力。" 陳佳春剖析了存在問題，又對未來機遇充滿信心。

財富管理核心差異在 " 財富 "和" 管理 "兩個層級

陳佳春認為，擁有穩(wěn)定增長的財富管理業(yè)務，是提升金融機構估值的關鍵。近年來，財富管理已成為海外投資銀行的重要業(yè)務方向，海外財富管理業(yè)務呈現高 ROE、輕資產、增速較高的特征，摩根士丹利、瑞銀、嘉信理財等投行的財富管理收入占比皆在 40% 以上?；趪鴥冉鹑谫Y產有望成為居民資金新的蓄水池，國內投行可以通過提供穩(wěn)定增長的財富管理業(yè)務，提升自身的機構估值。

在陳佳春看來，財富管理的核心差異在 " 財富 " 和 " 管理 " 兩個層級，前者決定了客戶定位和提供的資產形態(tài);后者取決于尋找、管理和配置資產的能力。他表示，在 " 房住不炒 " 和全球市場波動加劇的大背景下，財富人群對單一資產依賴度下降，對優(yōu)質的財富管理服務需求增強，對資產配置專業(yè)度、多元化的要求日益提高，這對于財富管理機構的產品設計能力、全球資產配置能力等提出了挑戰(zhàn)。

因此，財富管理要突出 " 管理 " 的能力。陳佳春談到，這意味，財富管理機構要以客戶的財富配置和財務規(guī)劃為導向，以投資顧問的專業(yè)能力為核心，以綜合解決方案的提供為競爭力，幫助客戶實現財富的保值、增值、傳承等各項需求場景，最終助力共同富裕。

從客戶規(guī)?？唇迥曦敻还芾眢w系搭建之路

可以看到，當前財富管理行業(yè)格局已形成 " 在交叉領域激烈競爭，在互補領域協(xié)作共贏 " 的競合關系。在行業(yè)的普遍印象中，中信證券開啟財富管理轉型始于 2018 年，這一年，中信證券原 " 經紀業(yè)務發(fā)展與管理委員會 " 正式更名為 " 財富管理委員會 "。在陳佳春看來，這實際上并不是中信證券財富管理轉型的開始，而是標志著中信證券財富管理體系的成熟與完善。

" 公司堅持以客戶為中心的經營理念取得了一定成果，并獲得了客戶認可，客戶資產規(guī)模表現優(yōu)于市場。" 陳佳春談到，2018 年以來，中信證券財富客戶數量增長 1.1 倍;財富客戶資產增長 1.8 倍;權益類基金保有規(guī)模增長 3.6 倍;客戶總資產規(guī)模翻倍。

" 以客戶為中心 " 的財富管理模式持續(xù)升級

財富管理業(yè)務的核心是 " 以客戶為中心 "，各類機構在客群基礎、銷售渠道、投研能力、產品管理、專業(yè)人才儲備及業(yè)務線協(xié)同等層面各有所長。陳佳春表示，中信證券在持續(xù)探索的路徑內，堅定踐行以客戶為中心的財富管理理念：

打造資產端競爭優(yōu)勢，堅持嚴選產品，強化對資產管理人的識別能力，在全市場精選優(yōu)質資產管理人及其產品;持續(xù)提升買方服務能力，強化對投資者的識別能力，探索通過財富配置、基金投顧等多種形式，打造中信證券財富管理服務能力，持續(xù)陪伴客戶。

不斷完善多層次、個性化、全資產的客戶服務體系，實現專屬細分客群的綜合服務體系的迭代升級，這是中信證券財富管理的另一個方面的努力。陳佳春談到，這里面包括中信證券大力發(fā)展基金投顧業(yè)務，讓更多人尊享賬戶管家式配置投資服務;推出 " 信養(yǎng)計劃 "，依托財富管理的深厚底蘊，提供一站式個人養(yǎng)老投資服務，助力國人獲得養(yǎng)老更優(yōu)解;推出企業(yè)家辦公室整體解決方案，從現金服務拓展到股份服務、資產服務和風險管理服務，實現財富管理與綜合金融的有效聯動。

產品化、專業(yè)化、數字化是戰(zhàn)略融合的三大抓手

據陳佳春介紹，中信證券高度重視科技賦能，構建了數字化管理與運營平臺，深度挖掘數字化資產價值;構建了以客戶為中心、多邊開放的一體化服務生態(tài)及營銷運營，提升數字化管理和數字化運營能力，實現科技的數字化賦能。

基于上述，陳佳春認為，展望未來，以產品化為基礎，建設核心財富配置能力與模式，以專業(yè)化為驅動，打造新型財富管理隊伍，以數字化為支撐，構建一站式財富管理平臺等三大抓手，將成為未來機構落實產品端和客戶端戰(zhàn)略融合的關鍵。

聚焦產品維度，陳佳春表示，" 在我們看來，從配置模式角度，更加深入地分析客戶需求，為其提供復雜的定制化產品服務，做好客戶端和產品端的有效連接，不斷優(yōu)化配置的能力和配置模式。"。

聚焦專業(yè)化，陳佳春提到，近年來，中信證券高度重視財富管理專業(yè)隊伍的建設，全員投顧化戰(zhàn)略實施成效顯著、注冊投資顧問人數超過 5000 人，排名行業(yè)第一，并持續(xù)建設配置、產品、企業(yè)家辦公室及財富管理專家隊伍。"

聚焦數字化維度，他表示，"2020 年，中信證券正式上線了具有自主知識產權的財富管理平臺，深度應用人工智能、大數據等科技打造，集 " 資產配置、財務規(guī)劃、業(yè)務協(xié)同 " 為一體，面向理財顧問，提供完善的投研服務，提供智能配置引擎，快速創(chuàng)建優(yōu)質配置組合。面向客戶，結合大數據分析與客戶主觀意向，提供精準客戶分析，讓客戶經理更了解客戶，更有針對性的服務客戶，依據客戶需求，智能生成配置建議書，為客戶提供覆蓋投前、投中、投后的全過程服務。"

" 經過近五年的實踐，中信證券財富管理發(fā)展取得了一定成效，幫助客戶實現資產保值增值等財富管理目標的能力得到了市場驗證。未來，我們還是會堅定踐行以客戶為中心的理念，以服務實體經濟為初心使命，以改革創(chuàng)新為根本動力，踐行新發(fā)展理念，更好地服務于財富管理新發(fā)展格局的構建。" 陳佳春說道。