2022年度，上市連鎖并購盤點來了~

文 | 小天

01

邁入萬家門店之后，并購仍在提速

步入萬家門店時代之后，上市連鎖仍在加速并購。

截止2023年3月底，民營上市連鎖老百姓大藥房、益豐、大參林的門店數(shù)已經(jīng)破萬家，而一心堂的直營門店9344家，也接近萬家門店。

2022年度并購門店數(shù)量最多的是老百姓和健之佳。年度最大的兩筆并購分別為健之佳收購河北唐人、老百姓收購湖南懷仁大健康。其中健之佳以20.735億元收購河北唐人醫(yī)藥股份有限公司100%股權(quán)，涉及659家門店；而老百姓則收購湖南懷仁大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司71.96%股權(quán)，涉及直營藥店660家，購買價格為16.37億元。截至22022年底，老百姓并購了833家門店，同比去年增加298家，健之佳并購了718家門店，同比去年增加了358家。

此外，益豐、漱玉平民等并購的門店數(shù)量皆在穩(wěn)步增長。而大參林2022年并購的門店數(shù)量相較于2021年減少了438家，其總門店數(shù)量僅次于老百姓和益豐。

數(shù)據(jù)來源上市公司的財報，《第一藥店財智》制圖

對于未來的門店發(fā)展計劃，老百姓大藥房宣布，2023年公司計劃開店3000家，其中直營和并購1500家，加盟1500家，加盟店占比達(dá)50%。益豐表示，2023年計劃新增3500家門店，其中：直營2000家（自建1300-1400家，并購600-700家），加盟1500家。一心堂則表示，2023年全年門店拓展計劃1900家，其中：自建計劃1000家左右，并購1000家左右。

顯然，上市連鎖加碼并購大盤的同時，其在資金、信息化建設(shè)、會員管理、及跟工業(yè)議價等方面的能力都將遠(yuǎn)超中小連鎖，連鎖藥店行業(yè)的兩極分化情況將更為凸顯。

02

上市連鎖劍指下沉市場

2022年，全國門店總數(shù)首次突破60萬家，總門數(shù)為62.3萬家。其中，零售連鎖企業(yè)門店約36.0萬家，同比增長6.8%；單體藥店26.3萬家，同比增長4.3%。廣東、四川、山東依然是全國門店數(shù)量前三的省份。

相較于藥品大省、經(jīng)濟(jì)大市等地的城市市場逐漸飽和，區(qū)縣市場更為廣闊、老齡人口占比高、慢病需求旺盛、門店毛利率與租效相對較高，市場潛力巨大，這一點從上市連鎖并購瞄準(zhǔn)新疆、安徽、遼寧、甘肅等地可見一斑。包括老百姓、益豐、一心堂、健之佳、漱玉平民等頭部連鎖都早早布局、不斷下沉滲透。

比如在安徽市場，隨著華人健康上市，2022年以來省內(nèi)并購動態(tài)頻頻。其中老百姓大藥房在安徽就有3筆上億元的并購項目，包括1.17億元收購安徽元初藥房連鎖有限公司重組后公司的100%股權(quán)，涉及門店59家；1.24億元收購安徽為百姓大藥房醫(yī)藥連鎖有限公司重組后新公司80%股權(quán)，涉及門店129家；1.31億元收購安徽恒舟一家人藥房連鎖有限公司重組后新公司100%股權(quán)，涉及門店102家。

而華人健康擬以不超過1.95億元收購馬鞍山曼迪新大藥房連鎖有限公司重組后新公司51%股權(quán)，涉170家門店。此外也收購安徽百佳益民醫(yī)藥連鎖有限公司、安徽壽州華仁大藥房連鎖有限公司、明光濟(jì)生堂大藥房連鎖有限公司、金寨縣百草堂大藥房有限公司等數(shù)十家門店。

此外，2022年至2023年3月底，漱玉平民除了在福建、遼寧等地實施并購，也不短深耕山東市場、擇機(jī)走向全國。而健之佳也不斷深耕西南市場，以7148萬元收購重慶佰瑞大藥房有限公司100%的股權(quán)，涉及門店51家。

大參林則瞄準(zhǔn)新疆、遼寧、山西、河南等地發(fā)力，包括以1.09億元收購晉中新長城藥業(yè)連鎖有限公司51%的股權(quán),涉及門店75家；9324萬元收購遼寧博大維康藥房連鎖有限公司51%股權(quán)，涉門店138家。以及在新疆市場，以1.71億元收購伊犁康之源藥業(yè)連鎖有限責(zé)任公司51%的股權(quán)，涉及直營門店174家；2100萬元收購新疆康之源藥業(yè)有限公司70%的股權(quán)等等。

數(shù)據(jù)來源上市公司的財報，《第一藥店財智》制圖

從上述被并購的標(biāo)的及并購金額來看，頭部連鎖看中的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，普遍具有價格好、城市滲透率高、管理水平尚有提升空間等特點。

除了上述的企業(yè)之外，全國頭部連鎖高濟(jì)醫(yī)療、全億健康也從未停止并購計劃。比如此前在短時間內(nèi)收購了一萬多家藥店的高濟(jì)醫(yī)療，在近幾年不斷“消化”及優(yōu)化并購的資產(chǎn)和門店之后，其營收力突顯，高濟(jì)醫(yī)療總裁牛和義在2022年西普會上表示，高濟(jì)醫(yī)療年營收已超200億元。目前，高濟(jì)醫(yī)療對旗下門店的供應(yīng)鏈、組織架構(gòu)、系統(tǒng)整合等一系列動作也近尾聲。因此，外界也不斷猜測及翹盼其上市的時間表。

03

預(yù)計2025年，全國藥店數(shù)量將趨于飽和

雖然2020之后，門店間距限制的放開，線下藥店迎來一波開店潮，但近3年零售藥店門店數(shù)量增速已經(jīng)逐漸放緩。根據(jù)中康科技藥店通系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2020年~2022年，零售藥店門店數(shù)量增速分別為7.3%、5.1%、3.7%。預(yù)計2025年，全國藥店數(shù)量將趨于飽和。

盡管藥品零售行業(yè)的并購“兇猛”，但在過去三年，行業(yè)的增速已經(jīng)放緩。包括上市連鎖的財報在剔除非藥、器械類等產(chǎn)品之外，其他藥品的零售增長可謂“屈指可數(shù)”，不少上市公司的數(shù)據(jù)增長更多來源于同行業(yè)并購取得的“貢獻(xiàn)”。

而對中小連鎖來說，藥品零售行業(yè)仍是充滿著機(jī)遇與挑戰(zhàn)。包括集中度提升、門診共濟(jì)、管理規(guī)范化、醫(yī)院處方外流等機(jī)會，但也有充滿諸多挑戰(zhàn)。比如門診共濟(jì)會吸引很多過去門診不能報銷的患者去醫(yī)院看病，這對藥店而言無疑是客源的進(jìn)一步流失。

可以說，無論是上市連鎖或中小連鎖，未來的發(fā)展除了要有門店數(shù)量優(yōu)勢，提升單體效益也頗為重要。藥品零售行業(yè)將逐步走向一個比拼基本功、商品力、服務(wù)力的時代。

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