128306/06
#4月財經新勢力#
這是熊貓貝貝的第1682篇原創(chuàng)文章
2023年，中國國家官方的一季度經濟數據發(fā)布，引發(fā)了一些市場爭論，而且聲音不小。這種現象，其實非常有代表性，說明現實和數據之間，有非常明顯的撕裂和體感背離情況存在。請注意，這是兩種矛盾情況：撕裂，是數據表現和現實存在差異；而體感背離，這個舉個例子更好理解，就好比天氣預報是晴空萬里，但是實際上出門卻是風雨交加。這樣的爭議，也引起了國家層面的關注，央行還通過舉辦記者發(fā)布會的形式，針對爭議進行了官方正式的回應：
關注動向，把握本質，看清主線，研判趨勢，指導行動。本文已反復自查合規(guī)，不碰紅線，語言平和公允，不帶價值導向。內容有依有據，分析理性客觀。硬核內容，錯過不再。以微見著，洞察先機，把握趨勢，指導決策。PS：文章略長，內容的閱讀需要一定的時間和耐心，并且需要進行思考。內容不求討好所有讀者，寫作分享也是一個閱讀群體和寫作群體互相選擇的過程。每個人的認知層次不同，不做強求，這篇文章的內容不是什么大路貨，也不是什么看完能夠帶來輕松愉悅精神滿足的爽文，請結合自身需要和認知需求理性看待。頭條獨家文章，抄襲搬運必究?。ㄓ锌吹匠u搬運的讀者朋友也請幫忙舉報一下，原創(chuàng)標簽只有在頭條平臺。感激不盡?。?/strong>（如果這篇文章在其它資訊平臺被看到，不用懷疑，就是抄襲搬運，厚顏無恥）
圖片來源：頭條圖庫
4月11日，央行公布了2023年一季度的金融數據，其中，一個關鍵數據，非常值得關注：居民存款增加近10萬億元。一個季度（3個月）居民存款增加10萬億。這是什么概念？回看2023年1月10日，中國人民銀行官網發(fā)布的2022年度金融統(tǒng)計數據報告，別有一番感慨。報告顯示，2022年人民幣存款額增加了26.26萬億元，其中居民存款增加了17.84萬億元，與2021年9.9萬億的居民儲蓄增量相比，出現了7.9萬億元的居民超額儲蓄。也就是說，2023年第一季度居民存款增量已經超過了2021年全年增量、2022年全年增量的50%。2023年初，有很多觀點和分析認為，居民部門存在著如此之高的超額儲蓄，只要疫情管控放開，讓各種消費場景復現，就會帶來全面的“報復性消費”。但上述數據說明，“報復性消費”還為時尚早。值得注意的是，曾經被國家和經濟環(huán)境寄望于90后、95后成為拉動消費的主力人群，但90后、95后卻似乎反而成為“報復性存錢”的主力。大家都在存錢，自然對應的就是消費環(huán)境的流動性下降，遏制復蘇。但是從另一個數據里面，故事卻不是這么說的：一季度，社會消費品零售總額達到114922億元，同比增長5.8%。尤其是3月份，社會消費品零售總額37855億元，同比增長了10.6%！這個兩位數的漲幅對你來說是不是沒有什么概念？別急，把過去一年的社零變化一拉，你就能明白如今居民消費的反彈有多劇烈。圖片來源：統(tǒng)計局官網然而，把消費增長具體拆開看，餐飲收入占了大頭，26.3%的漲幅跟商品零售（9.1%）相比都不在一個量級。
圖片來源：統(tǒng)計局官網這說明，消費的持續(xù)改善主要集中在餐飲行業(yè)。聯系到最近大火的淄博燒烤，憋了三年的大學生們快把這座老工業(yè)城市擠爆了。但幾塊錢的燒烤和大學生們的“特種兵式窮游”，本質上還是走出來看看，熱鬧的還是花錢不多的地方，進而能帶動的消費也是有限的。經濟復蘇，是不可能建立在普通，降維消費的增長上面的。淄博燒烤走紅，就是消費降級，物美價廉服務好，消費體驗嘎嘎棒，安全和諧人人愛。餐飲消費偏強、高端消費火爆和物價下降并存，這是中國消費當下極為復雜的一面，也是一季度中國消費數據背后的隱憂之一。說復雜，是現象的復雜，但是從本質出發(fā)，一點也不復雜。大白話就是：對于真正的消費主力群體而言，大消費（住房，交通工具）沒動力，花點小錢滿足一下吃的需求，沒問題。消費意愿取決于對未來預期，而非當前收入水平收入＝儲蓄＋消費 這個恒等式說明，個人的消費水平，依賴于他的消費能力和消費意愿。這里非常關鍵的是對未來收入的預期。人們對未來的收入的預期越樂觀，消費意愿就越強，甚至愿意借錢消費；反過來，對未來收入的預期越悲觀，消費意愿就越弱，就會將更多的收入存起來。從這個存款數據，結合當下消費火爆的分析，其實有明顯的“口紅效應”特征。只不過這個特征有中國的特色：性價比的基本需求消費火熱，對應著工業(yè)生產端的需求低迷冷淡，杠桿消費（大件商品領域，汽車，房子）意愿低下。消費降級帶來的繁榮表象，成為了當下中國經濟復蘇的一個現實隱憂。圖片來源：頭條圖庫
今年一季度，總量指標貨幣、社融增速飆升。其中，社融增加了14萬億元，存款增加了15萬億元，與過去的四萬億相比幾乎都是天量水平。但從微觀看，感覺從政府、企業(yè)，到個人，大家都非常缺錢。3月CPI降到0.7%，時隔多年重新回到不到1%的區(qū)間。尤其是生產資料價格已經出現通縮跡象，連續(xù)半年負增長，與火熱的金融數據相比，簡直是冰火兩重天。另外，社融與M2的增速剪刀差也創(chuàng)歷史新高，如果不嚴格的說社融代表貨幣需求、M2代表貨幣供給的話，這個剪刀差也代表著貨幣供給過剩。
因此大家都在問一個問題：錢印了那么多，都去哪了？貨幣是不是消失了？當然，關于通縮的討論可以徹底停止了，這個官方已經定調了：
總的來看，居民收手收腳、政府束手束腳、企業(yè)畏手畏腳。預期和信心的綜合作用之下，中國當下的貨幣供應足夠，但是貨幣流動性僵化，流動性陷阱特征明顯。這就造成了本輪國內經濟修復過程出現了大量錯亂的信號。一方面是海量信貸投放，一方面是經濟數據并不強勁；一方面是到處人山人海，一方面是整體國內內需還是不行。雖然數據看上去還過得去，但是，實際居民和民企的感受是非常不好的。圖片來源：頭條圖庫
2023年，作為中國新經濟周期的起點，給大家一口飯吃，是真誠的呼聲，而不是有形之手的忽悠。所以，后續(xù)要打破流動性陷阱的威脅，激活中國國內的貨幣流通，是一個重要的破局點。眾所周知，中國居民的財產結構并不是非常合理的，一方面實物資產占比過高，另一方面金融資產中存款類資產占比過高。一個恒等式就來到關鍵的問題：居民收入。居民可支配收入＝工資性收入＋經營凈收入＋財產凈收入＋轉移凈收入現在，很多人仍然將更多的資金從權益類資產轉為存款，如將理財、股票投資轉為存款。收入增長，才是關鍵問題，不然貨幣僵化，經濟活力下降的趨勢無法扭轉。當然，也有一些專家還惦記著竭澤而漁，敲骨榨髓，以為忽悠和號召，拿個喇叭出來喊喊，以為自己虎軀一震，就能讓居民部門繼續(xù)撬動杠桿，通過增加負債，給自己加碼加壓，來讓這些既得利益群體繼續(xù)躺著過好日子。出來走兩步試試？如欲取之，必先予之的道理懂不懂？所謂的專家們懂不懂大家不知道，但是當下消費的主力群體年輕人們可是太懂了。60后、70后和80后，相比95后、00后，對未來還要更樂觀一些。有些95后、00后，顯得很“佛系”，不如他們父輩的70后、80后那么有叛逆性、獨立性和奮斗精神。這其實與這幾代人對財產的直接感受不同有關。許多出身普通家庭甚至貧窮家庭的70后、80后，雖然面對迅速變化的世界也有迷茫和焦慮，但仍有激情，相信通過自己努力和奮斗，可以擁有一定的財產，包括在大城市置業(yè)買車之類。他們知道自己的財產的難得和可貴，知道財產權利的價值和重要性，因此也更愿意投資，對獲得財產性收入很有信心。相比之下，有些95后、00后，對財產權利沒有這種直接感受，似乎很早就打算接受整個世界了。他們一方面更向往有穩(wěn)定的工資收入的“鐵飯碗”，另一方面剛開始上班就考慮退休后的生活，于是很早就開始存錢。主力群體熱衷存錢，還談什么經濟活力，貨幣流動性？所以，數據再好看，從現實出發(fā)，如何激活年輕人，增加他們的收入，提升他們的信心和預期，才是關鍵。
圖片來源：頭條圖庫
一季度的經濟和金融數據，和現實有背離，引發(fā)了爭議。一部分人認為遠超預期，經濟將進一步放大反彈，也有人說數據一般，風險依舊蘊藏。這件事情，如果想真正認識到根本，就不能被流量裹挾著走，要扎根于事實對比。實際上對于背離體感的爭執(zhí)沒有多少意義，并不重要。2023年接下來，中國經濟要真正的好起來，要看兩個關鍵：從宏觀來看，中美關系走向和美聯儲貨幣政策拐點的出現，至關重要。外部不確定性風險沒有落地以前，其實從中國國家的角度來看，是不存在完全放開手腳，一心一意搞經濟，謀發(fā)展的。從這個維度來看，經濟數據和實際經濟環(huán)境，是必然會產生錯位的。外部確定性沒有明確以前，類似于一種“備戰(zhàn)備荒，勒緊腰帶”的經濟體感，類似于“戰(zhàn)時經濟模式”的環(huán)境氛圍，是難以避免的。從國內來看，是樓市和股市什么時候出現持續(xù)，穩(wěn)定的復蘇表現。股市就不多說了，一個AI概念快把其他板塊逼死，搞得不知道的人還以為大紅大紫的CHATGPT是中國股市發(fā)明的一樣。概念炒作不死，就無法和經濟現實產生關聯。關鍵還是要看樓市。中國樓市行情表現的底層邏輯，是當下經濟背后的居民購買力的體現。更是信心和預期的表現。說句大家不愛聽的，房價可以穩(wěn)定，但是成交，特別是新房成交的持續(xù)復蘇和回升，是這一輪中國經濟整體實現回暖和更好體感的前提。除了錨定信用的房子以外，新能源產業(yè)，科技技術等等其他領域，能靠的住嗎？這沒必要抬杠，買點新能源的基金，或者看好什么行業(yè)和概念，對應買點ETF體驗一下，嘴硬打字快厲害，還是現實毒打威力大，自己去試試就可以。理想是理想，現實是現實，站在現實里面和活在想象中的人去論是非，非蠢，就傻。可以對高房價有情緒，但是從宏觀經濟，邏輯現實來看，樓市起不來，大家都遭罪。沒有勸人買房的意思，只是進行一個邏輯討論。
以上兩個關鍵點，沒有確定性表現以前，實際上較為難受的經濟現實環(huán)境持續(xù)，是必然的。至少對絕大多數普通個體和行業(yè)來說，做好心理和現實的準備，非常有必要。不用眼紅淄博的爆火，整個山東的地方債情況是大家沒關注。也不用去質疑什么數據的真實性和可信度，看清本質，抓住關鍵，就能理解背離體感。
以上，就是對2023年4月份當下，中國國內經濟和現實之間的背離爭議現象，進行的一次專題深入討論和研究內容，和各位讀者朋友們，進行一個交流和分享。圖片來源：頭條圖庫根據國家有關部門的最新規(guī)定，本文內容和意見僅供參考，不構成任何關于置業(yè)，投資等行為的明確建議，入市風險自擔。）以上正文，來自@熊貓貝貝小可愛交個敢說真話，會說實話，善于觀察的年輕人朋友，可好？原創(chuàng)寫作分享不易，如果覺得文章不錯，歡迎轉發(fā)點贊。關注本人實力原創(chuàng)，頭條獨家，如有抄襲搬運侵權行為，必究！有問題歡迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有問必答，謝謝各位。
這是熊貓貝貝的第1682篇原創(chuàng)文章
2023年，中國國家官方的一季度經濟數據發(fā)布，引發(fā)了一些市場爭論，而且聲音不小。這種現象，其實非常有代表性，說明現實和數據之間，有非常明顯的撕裂和體感背離情況存在。請注意，這是兩種矛盾情況：撕裂，是數據表現和現實存在差異；而體感背離，這個舉個例子更好理解，就好比天氣預報是晴空萬里，但是實際上出門卻是風雨交加。這樣的爭議，也引起了國家層面的關注，央行還通過舉辦記者發(fā)布會的形式，針對爭議進行了官方正式的回應：
4月20日下午，人民銀行舉行了2023年一季度金融統(tǒng)計數據有關情況新聞發(fā)布會。會上，人民銀行調查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘與貨幣政策司司長鄒瀾出席，并就市場關注的“通縮”、部分銀行存款利率下調、人民幣匯率、下階段貨幣政策等問題給予了一一回應。這篇文章，就將聚焦兩個直接關聯民生的金融數據，對當下經濟現實環(huán)境和數據的背離感受，進行專題深入的一次討論和分析。一個是居民存款：一季度居民存款增加10萬億，該怎么看？一個是金融數據的大水漫灌，微觀體感非常缺錢，問題出在哪里？
關注動向，把握本質，看清主線，研判趨勢，指導行動。本文已反復自查合規(guī)，不碰紅線，語言平和公允，不帶價值導向。內容有依有據，分析理性客觀。硬核內容，錯過不再。以微見著，洞察先機，把握趨勢，指導決策。PS：文章略長，內容的閱讀需要一定的時間和耐心，并且需要進行思考。內容不求討好所有讀者，寫作分享也是一個閱讀群體和寫作群體互相選擇的過程。每個人的認知層次不同，不做強求，這篇文章的內容不是什么大路貨，也不是什么看完能夠帶來輕松愉悅精神滿足的爽文，請結合自身需要和認知需求理性看待。頭條獨家文章，抄襲搬運必究?。ㄓ锌吹匠u搬運的讀者朋友也請幫忙舉報一下，原創(chuàng)標簽只有在頭條平臺。感激不盡?。?/strong>（如果這篇文章在其它資訊平臺被看到，不用懷疑，就是抄襲搬運，厚顏無恥）
圖片來源：頭條圖庫1
一季度居民存款增加10萬億，折射出怎樣的經濟現實？
4月11日，央行公布了2023年一季度的金融數據，其中，一個關鍵數據，非常值得關注：居民存款增加近10萬億元。一個季度（3個月）居民存款增加10萬億。這是什么概念？回看2023年1月10日，中國人民銀行官網發(fā)布的2022年度金融統(tǒng)計數據報告，別有一番感慨。報告顯示，2022年人民幣存款額增加了26.26萬億元，其中居民存款增加了17.84萬億元，與2021年9.9萬億的居民儲蓄增量相比，出現了7.9萬億元的居民超額儲蓄。也就是說，2023年第一季度居民存款增量已經超過了2021年全年增量、2022年全年增量的50%。2023年初，有很多觀點和分析認為，居民部門存在著如此之高的超額儲蓄，只要疫情管控放開，讓各種消費場景復現，就會帶來全面的“報復性消費”。但上述數據說明，“報復性消費”還為時尚早。值得注意的是，曾經被國家和經濟環(huán)境寄望于90后、95后成為拉動消費的主力人群，但90后、95后卻似乎反而成為“報復性存錢”的主力。大家都在存錢，自然對應的就是消費環(huán)境的流動性下降，遏制復蘇。但是從另一個數據里面，故事卻不是這么說的：一季度，社會消費品零售總額達到114922億元，同比增長5.8%。尤其是3月份，社會消費品零售總額37855億元，同比增長了10.6%！這個兩位數的漲幅對你來說是不是沒有什么概念？別急，把過去一年的社零變化一拉，你就能明白如今居民消費的反彈有多劇烈。
圖片來源：統(tǒng)計局官網然而，把消費增長具體拆開看，餐飲收入占了大頭，26.3%的漲幅跟商品零售（9.1%）相比都不在一個量級。圖片來源：統(tǒng)計局官網這說明，消費的持續(xù)改善主要集中在餐飲行業(yè)。聯系到最近大火的淄博燒烤，憋了三年的大學生們快把這座老工業(yè)城市擠爆了。但幾塊錢的燒烤和大學生們的“特種兵式窮游”，本質上還是走出來看看，熱鬧的還是花錢不多的地方，進而能帶動的消費也是有限的。經濟復蘇，是不可能建立在普通，降維消費的增長上面的。淄博燒烤走紅，就是消費降級，物美價廉服務好，消費體驗嘎嘎棒，安全和諧人人愛。餐飲消費偏強、高端消費火爆和物價下降并存，這是中國消費當下極為復雜的一面，也是一季度中國消費數據背后的隱憂之一。說復雜，是現象的復雜，但是從本質出發(fā)，一點也不復雜。大白話就是：對于真正的消費主力群體而言，大消費（住房，交通工具）沒動力，花點小錢滿足一下吃的需求，沒問題。消費意愿取決于對未來預期，而非當前收入水平收入＝儲蓄＋消費 這個恒等式說明，個人的消費水平，依賴于他的消費能力和消費意愿。這里非常關鍵的是對未來收入的預期。人們對未來的收入的預期越樂觀，消費意愿就越強，甚至愿意借錢消費；反過來，對未來收入的預期越悲觀，消費意愿就越弱，就會將更多的收入存起來。從這個存款數據，結合當下消費火爆的分析，其實有明顯的“口紅效應”特征。只不過這個特征有中國的特色：性價比的基本需求消費火熱，對應著工業(yè)生產端的需求低迷冷淡，杠桿消費（大件商品領域，汽車，房子）意愿低下。消費降級帶來的繁榮表象，成為了當下中國經濟復蘇的一個現實隱憂。圖片來源：頭條圖庫2
一個所有人都關心的問題：錢印了那么多，都去哪了？貨幣是不是消失了？
今年一季度，總量指標貨幣、社融增速飆升。其中，社融增加了14萬億元，存款增加了15萬億元，與過去的四萬億相比幾乎都是天量水平。但從微觀看，感覺從政府、企業(yè)，到個人，大家都非常缺錢。3月CPI降到0.7%，時隔多年重新回到不到1%的區(qū)間。尤其是生產資料價格已經出現通縮跡象，連續(xù)半年負增長，與火熱的金融數據相比，簡直是冰火兩重天。另外，社融與M2的增速剪刀差也創(chuàng)歷史新高，如果不嚴格的說社融代表貨幣需求、M2代表貨幣供給的話，這個剪刀差也代表著貨幣供給過剩。
因此大家都在問一個問題：錢印了那么多，都去哪了？貨幣是不是消失了？當然，關于通縮的討論可以徹底停止了，這個官方已經定調了：
4月18日上午，國務院新聞辦公室就2023年一季度國民經濟運行情況舉行發(fā)布會。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉在會上答記者問時表示，總的來看，當前中國經濟沒有出現通縮，下階段也不會出現通縮。
4月20日下午，人民銀行舉行了2023年一季度金融統(tǒng)計數據有關情況新聞發(fā)布會。沒有通縮，而且超發(fā)出來的貨幣當然沒有消失，統(tǒng)計數據顯示一直在增加。這些貨幣無論以什么形式，都應該是在銀行的賬戶上，只有極少的一部分作為現鈔持有。而且相對于GDP、CPI等宏觀經濟指標，社融和貨幣等金融統(tǒng)計指標非常真實準確，不可能存在造假問題，因為每一分錢都對應著相應的會計分錄。嚴格的說，金融統(tǒng)計數據是金融會計數據，GDP、CPI、工業(yè)增加值等宏觀經濟指標是逐級上報數據。因此社融和貨幣不存在數據有水分的問題。那么貨幣到底去哪里了？微觀層面的感受為什么與宏觀層面差距這么大？一個很現實的結論，沒有什么通縮，但是中國經濟環(huán)境，正面臨著“流動性陷阱”的壓力。2023年一季度超發(fā)的貨幣，主要因為以下幾個原因，造成了事實上的流動性喪失，但是從數據上看是充沛的矛盾現實：第一，貨幣在經濟環(huán)境中僵化了：貨幣的復雜性是因為貨幣具有不同的狀態(tài)，因此究竟是活錢還是死錢，取決于貨幣那一刻的瞬時狀態(tài)。貨幣可以是交易流動中的貨幣，也可以是價值貯藏中的貨幣，這兩個狀態(tài)是可以隨時切換的。凱恩斯早就意識到了這一點，將貨幣需求分為交易需求和預防需求。其中預防需求需要貨幣有價值貯藏的功能。很明顯，當下中國經濟環(huán)境中預防需求主導，就造成大量貨幣以價值貯藏的形式變成了死錢。這種情況，特別集中在企業(yè)部門，比如企業(yè)左手拿到貸款，也不敢投資擴大再生產，甚至降薪裁員以回籠更多現金，右手，就轉手買了銀行和金融機構回報更高的理財和存款產品吃利差。這個時候，不是錢消失了，而是錢的活化功能消失了，作為活錢的交易媒介功能正在塌縮，越來越多的錢成為死錢以執(zhí)行預防和價值儲藏的功能。這是一部分。第二，另一個原因是，貨幣投放結構越來越不均勻，大量的貨幣淤積在少數部門、少數群體的賬戶里，無法惠及到大多數人。錢的功能也越來越受限，流動起來成本較高（比如大額交易受限），最終導致貨幣擴張刺激經濟增長的效果越來越差，成本越來越高，債務卻越來越膨脹（單位貨幣效能下降，需要借債獲取更多的貨幣），風險越來越大。第三，當前環(huán)境下，地方政府和國企是信貸投放和貨幣生成的主要部門，增發(fā)的鈔票，進入了基建，國企，地方政府專項費用等等領域。而這樣的領域，錢進去，就進入一個有規(guī)則約束，多方監(jiān)督的使用流程，是沒有機會進入經濟環(huán)境和個體手上的。貨幣大量沉淀和淤積在機關的賬戶上無法投放到實體經濟中，從某種程度上來說也是一種窖藏。第四，還有一部分，因為缺乏信用擴張渠道，只能在金融系統(tǒng)里面和機構之間空轉。過去信用擴張，特別是基礎貨幣從金融系統(tǒng)進入經濟環(huán)境，有信用渠道，就是房地產。但是在提前還貸潮和積極存款的主流趨勢之下，這部分錢就無法進入市場，淤積在系統(tǒng)里面。第五，還有一個方面，是被難以察覺的物價上漲給吸收了。之所以說難以察覺，就在于疫情管控放開以后，很多行業(yè)紛紛開啟了搶錢模式，拉高了很多生活非必需商品和服務的價格。經濟環(huán)境里面錢多了，但是物價漲的更快，不然大家去看看即將到來的五一假期，各地住宿的費用情況如何，不多解釋。雖然貨幣在不斷增長，錢依然不夠花。總體上看是錢多了，但是很多人的實際購買力卻下降了。財富分配這個事情，是永遠不可能平均的，共同富裕，不是平均主義。平均主義是大家都窮，所以一些互聯網的觀點其實是大錯特錯的。
對于市場所關注的”通縮“問題，鄒瀾表示，中長期來看，我國經濟總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預期穩(wěn)定，不存在長期通縮或通脹的基礎。
總的來看，居民收手收腳、政府束手束腳、企業(yè)畏手畏腳。預期和信心的綜合作用之下，中國當下的貨幣供應足夠，但是貨幣流動性僵化，流動性陷阱特征明顯。這就造成了本輪國內經濟修復過程出現了大量錯亂的信號。一方面是海量信貸投放，一方面是經濟數據并不強勁；一方面是到處人山人海，一方面是整體國內內需還是不行。雖然數據看上去還過得去，但是，實際居民和民企的感受是非常不好的。
圖片來源：頭條圖庫3
破局分析：結合近期幾個輿論觀點，展望后續(xù)中國經濟實現突圍的幾個可能走向
2023年，作為中國新經濟周期的起點，給大家一口飯吃，是真誠的呼聲，而不是有形之手的忽悠。所以，后續(xù)要打破流動性陷阱的威脅，激活中國國內的貨幣流通，是一個重要的破局點。眾所周知，中國居民的財產結構并不是非常合理的，一方面實物資產占比過高，另一方面金融資產中存款類資產占比過高。一個恒等式就來到關鍵的問題：居民收入。居民可支配收入＝工資性收入＋經營凈收入＋財產凈收入＋轉移凈收入現在，很多人仍然將更多的資金從權益類資產轉為存款，如將理財、股票投資轉為存款。收入增長，才是關鍵問題，不然貨幣僵化，經濟活力下降的趨勢無法扭轉。當然，也有一些專家還惦記著竭澤而漁，敲骨榨髓，以為忽悠和號召，拿個喇叭出來喊喊，以為自己虎軀一震，就能讓居民部門繼續(xù)撬動杠桿，通過增加負債，給自己加碼加壓，來讓這些既得利益群體繼續(xù)躺著過好日子。出來走兩步試試？如欲取之，必先予之的道理懂不懂？所謂的專家們懂不懂大家不知道，但是當下消費的主力群體年輕人們可是太懂了。60后、70后和80后，相比95后、00后，對未來還要更樂觀一些。有些95后、00后，顯得很“佛系”，不如他們父輩的70后、80后那么有叛逆性、獨立性和奮斗精神。這其實與這幾代人對財產的直接感受不同有關。許多出身普通家庭甚至貧窮家庭的70后、80后，雖然面對迅速變化的世界也有迷茫和焦慮，但仍有激情，相信通過自己努力和奮斗，可以擁有一定的財產，包括在大城市置業(yè)買車之類。他們知道自己的財產的難得和可貴，知道財產權利的價值和重要性，因此也更愿意投資，對獲得財產性收入很有信心。相比之下，有些95后、00后，對財產權利沒有這種直接感受，似乎很早就打算接受整個世界了。他們一方面更向往有穩(wěn)定的工資收入的“鐵飯碗”，另一方面剛開始上班就考慮退休后的生活，于是很早就開始存錢。主力群體熱衷存錢，還談什么經濟活力，貨幣流動性？所以，數據再好看，從現實出發(fā)，如何激活年輕人，增加他們的收入，提升他們的信心和預期，才是關鍵。
清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵4月20日表示，當下問題核心在于短期內老百姓消費不足。如何恢復消費者信心？李稻葵呼吁中央政府拿出5000億元消費券，發(fā)給所有公民，限定年底到期?！八心切┫胂M，短期不敢消費的，都肯定拿這個錢趕緊消費?！?/p>當然國家在這個事情上面看的更準，基于這個邏輯，接下來，幾個可能的動向：1，國家后續(xù)必然會通過更多的政策和行動，去增強微觀個體的信心，但是這個是需要過程和時間的，急不來。2，進一步鼓勵消費和支持民營經濟，是必然趨勢；3，加大社會福利保障，鼓勵就業(yè)密度高的產業(yè)（第三產業(yè)和下游行業(yè)），增加中低收入群體的收入；4，對于民營企業(yè)而言，可能會在接下來迎來新一輪的寬松環(huán)境和政策蜜月紅利期。這不是什么稅費上的優(yōu)惠這么簡單，而是更多的包容和傾斜。民營企業(yè)在過去三年，因為合成謬誤和疫情的沖擊綜合作用下，所承受的傷害，并不是簡單就能恢復的。當然，還有精神攻擊，類似于對資本家的抨擊，什么00后整頓職場，很多東西，從大局出發(fā)，都需要得到階段性扭轉。5，如果以上的辦法和行動帶來的效果不及預期，或者存在過程成本過高，效率跟不上需求的情況，那么，類似于李稻葵提出的直接發(fā)錢，將成為終極手段。說白了，給老百姓發(fā)錢，就是政府負債消費，有債務關系明確存在，是不會有什么通脹風險的，技術上也沒有任何問題，疫情管控都能拿捏，要發(fā)個錢還能有技術難題？關鍵是，這種實質性的讓利于民，不到極限情況，是不會輕易拿出來的。不然，那些所謂的專家，還有什么存在的意義和價值呢？
“按照保守估計，5000億元消費券將拉動1萬億整體消費，“1萬億消費反過來通過流轉稅，又至少有3000億回流到財政?！崩畹究治觯醒胴斦荒昧?000億的錢卻辦了拉動1萬億消費的大事，“何樂而不為呢”。
圖片來源：頭條圖庫寫在最后：
有爭議，但不重要，中國經濟要好起來，有兩個關鍵點值得關注
一季度的經濟和金融數據，和現實有背離，引發(fā)了爭議。一部分人認為遠超預期，經濟將進一步放大反彈，也有人說數據一般，風險依舊蘊藏。這件事情，如果想真正認識到根本，就不能被流量裹挾著走，要扎根于事實對比。實際上對于背離體感的爭執(zhí)沒有多少意義，并不重要。2023年接下來，中國經濟要真正的好起來，要看兩個關鍵：從宏觀來看，中美關系走向和美聯儲貨幣政策拐點的出現，至關重要。外部不確定性風險沒有落地以前，其實從中國國家的角度來看，是不存在完全放開手腳，一心一意搞經濟，謀發(fā)展的。從這個維度來看，經濟數據和實際經濟環(huán)境，是必然會產生錯位的。外部確定性沒有明確以前，類似于一種“備戰(zhàn)備荒，勒緊腰帶”的經濟體感，類似于“戰(zhàn)時經濟模式”的環(huán)境氛圍，是難以避免的。從國內來看，是樓市和股市什么時候出現持續(xù)，穩(wěn)定的復蘇表現。股市就不多說了，一個AI概念快把其他板塊逼死，搞得不知道的人還以為大紅大紫的CHATGPT是中國股市發(fā)明的一樣。概念炒作不死，就無法和經濟現實產生關聯。關鍵還是要看樓市。中國樓市行情表現的底層邏輯，是當下經濟背后的居民購買力的體現。更是信心和預期的表現。說句大家不愛聽的，房價可以穩(wěn)定，但是成交，特別是新房成交的持續(xù)復蘇和回升，是這一輪中國經濟整體實現回暖和更好體感的前提。除了錨定信用的房子以外，新能源產業(yè)，科技技術等等其他領域，能靠的住嗎？這沒必要抬杠，買點新能源的基金，或者看好什么行業(yè)和概念，對應買點ETF體驗一下，嘴硬打字快厲害，還是現實毒打威力大，自己去試試就可以。理想是理想，現實是現實，站在現實里面和活在想象中的人去論是非，非蠢，就傻。可以對高房價有情緒，但是從宏觀經濟，邏輯現實來看，樓市起不來，大家都遭罪。沒有勸人買房的意思，只是進行一個邏輯討論。
以上兩個關鍵點，沒有確定性表現以前，實際上較為難受的經濟現實環(huán)境持續(xù)，是必然的。至少對絕大多數普通個體和行業(yè)來說，做好心理和現實的準備，非常有必要。不用眼紅淄博的爆火，整個山東的地方債情況是大家沒關注。也不用去質疑什么數據的真實性和可信度，看清本質，抓住關鍵，就能理解背離體感。
以上，就是對2023年4月份當下，中國國內經濟和現實之間的背離爭議現象，進行的一次專題深入討論和研究內容，和各位讀者朋友們，進行一個交流和分享。
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