109206/08
最近重溫了塔勒布的《非對稱風(fēng)險》還有羅伯特 西奧迪尼的《影響力》。我越發(fā)感覺，作為一個普通人，原本希望通過財管管理行業(yè)的正向加持，實現(xiàn)第二重收益（睡后收益），通過延遲滿足，換取未來長期優(yōu)渥的投資回報，變得非常難。
雖說很多時候都有一句話，叫“專業(yè)人辦專業(yè)事”。但是現(xiàn)實時間里，我越發(fā)感覺到了，“就怕流氓懂文化”。
通過所謂的財富機(jī)構(gòu)投資基金產(chǎn)品，我越發(fā)感覺到一個現(xiàn)實：講的頭頭是道，投后一塌糊涂。每個機(jī)構(gòu)上架了一堆產(chǎn)品，貌似對架上產(chǎn)品都進(jìn)行了多重遴選，再通過配置體系建設(shè)，讓客戶感覺到了專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，但是就從業(yè)績上來看，能達(dá)到客戶需求的還是鳳毛麟角。（當(dāng)然總有投顧給你講故事，舉例給某某客戶配了某某產(chǎn)品，收益很性感，這究竟是不是幸存者偏差，究竟能不能證實，我在這就不展開了，大家細(xì)品，如果非要爭辯，那就算你對，我不反駁）
塔勒布在《非對稱風(fēng)險》里面的核心觀點就是“風(fēng)險共擔(dān)、利益均沾”，而現(xiàn)實里面，大多數(shù)財富管理機(jī)構(gòu)從業(yè)人員并不會為自己提供的錯誤咨詢而接受懲罰，所以不要輕信那些以咨詢謀生的人給你的建議。
現(xiàn)在市面上各種基金研究和推薦已經(jīng)多如牛毛了，應(yīng)有盡有。但是，細(xì)細(xì)品完后，基本上都呈現(xiàn)出有個共同的特征：先業(yè)績統(tǒng)計，后宣傳包裝。產(chǎn)品的準(zhǔn)入和銷售≈統(tǒng)計學(xué)+傳播學(xué)。
先通過基于過去業(yè)績曲線的統(tǒng)計和排名，從各種指標(biāo)出發(fā)，挑選出一些冒尖的，或者有特色的（定量分析），然后再找基金經(jīng)理路演訪談下，歸納總結(jié)（定性分析），然后進(jìn)行貼標(biāo)簽，比如“逆向投資”、“價值投資”、“成長風(fēng)格”、“趨勢交易選手”等等。搞完上述工作后，就開始進(jìn)行渠道包裝環(huán)節(jié)了，萃取賣點，話術(shù)編排、饑餓營銷，檔期選擇……
當(dāng)名氣、歷史業(yè)績、市場熱度三者正向疊加，往往就容易出爆款，順帶就開始安排上資金配售環(huán)節(jié)，冠以“搶到就賺到”、“稀缺發(fā)售”等等名詞。按上述流程“搶”到的產(chǎn)品，大多數(shù)認(rèn)購費不便宜，還經(jīng)常附加三年封閉條款，但是就投后體驗和凈值表現(xiàn)，往往出來的效果都是不盡如人意的。狂熱過后，客戶一地雞毛。投顧越努力，忽悠越厲害，客戶越悲慘，因為做得越多，涉及面就越廣，傷害就越大。
很多財富管理機(jī)構(gòu)標(biāo)榜的三方投研，上架遴選，到底有沒有價值，有沒有意義呢？我覺得還是有的，但是，屁股決定腦袋，當(dāng)他們屁股跟投資者不是坐一起的時候，那自然而然不可能心往一處使了。
誠然，想找出未來跑的好的產(chǎn)品，是非常難的，有這個能力的，基本約等于掌握財富密碼，不需要搬磚了。但是我覺得還是能從“大方向引導(dǎo)”上觀察一些財富機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品部門“定位”問題。比如說，對于投研人員，投研到底考核啥？是偏營銷吸眼球呢？還是看投研質(zhì)量？是對投資者的投資效果負(fù)責(zé)，還是對銷售團(tuán)隊的支持負(fù)責(zé)，還是對領(lǐng)導(dǎo)向上管理？就現(xiàn)行的模式，給我的感覺就是，投研出來的東西“因為不用對結(jié)果負(fù)責(zé)，因為可以免責(zé)，因為好上量，因為萬一出現(xiàn)問題，可以轉(zhuǎn)嫁給管理人”。
做投資，一再強(qiáng)調(diào)要有獨立思考的能力，而這個獨立思考，就要求投資者要有自己的認(rèn)知，不能因為別人說啥，就認(rèn)啥。可以假借機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力幫你實現(xiàn)一些專業(yè)層面的分析，但是最終采納與否，投資者自己要有自己的判斷基準(zhǔn)。
財富管理，本身就是一個復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)。里面的從業(yè)人員本身就需要各司其職，才能讓整個體系運(yùn)轉(zhuǎn)順利。確實無法要求一線投顧有多么高的投研專業(yè)能力，但是必須最起碼的職業(yè)素養(yǎng)（道德）還是要有的。明知有些是“坑”的產(chǎn)品，盡量不要往外推廣，避免通過信息不對等、和認(rèn)知不對等來割“韭菜”。假使你真的認(rèn)可某家管理人，某個產(chǎn)品，那么請你也一同下場，做到風(fēng)險共擔(dān)、利益均沾。（當(dāng)然我知道現(xiàn)在有些銀行理財經(jīng)理，也利用這一點，每次發(fā)新基金都少量跟投，結(jié)果一年跟投幾十只基金，嘴巴上說的好聽是下場陪伴客戶，其實更多是因為推介產(chǎn)品太多，怕搞忘了，不好做投后服務(wù)。上述情況，請勿對號入座，還是那句話，如果非要爭辯，那就算你對，我不反駁）
雖說很多時候都有一句話，叫“專業(yè)人辦專業(yè)事”。但是現(xiàn)實時間里，我越發(fā)感覺到了，“就怕流氓懂文化”。
通過所謂的財富機(jī)構(gòu)投資基金產(chǎn)品，我越發(fā)感覺到一個現(xiàn)實：講的頭頭是道，投后一塌糊涂。每個機(jī)構(gòu)上架了一堆產(chǎn)品，貌似對架上產(chǎn)品都進(jìn)行了多重遴選，再通過配置體系建設(shè)，讓客戶感覺到了專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，但是就從業(yè)績上來看，能達(dá)到客戶需求的還是鳳毛麟角。（當(dāng)然總有投顧給你講故事，舉例給某某客戶配了某某產(chǎn)品，收益很性感，這究竟是不是幸存者偏差，究竟能不能證實，我在這就不展開了，大家細(xì)品，如果非要爭辯，那就算你對，我不反駁）
塔勒布在《非對稱風(fēng)險》里面的核心觀點就是“風(fēng)險共擔(dān)、利益均沾”，而現(xiàn)實里面，大多數(shù)財富管理機(jī)構(gòu)從業(yè)人員并不會為自己提供的錯誤咨詢而接受懲罰，所以不要輕信那些以咨詢謀生的人給你的建議。
現(xiàn)在市面上各種基金研究和推薦已經(jīng)多如牛毛了，應(yīng)有盡有。但是，細(xì)細(xì)品完后，基本上都呈現(xiàn)出有個共同的特征：先業(yè)績統(tǒng)計，后宣傳包裝。產(chǎn)品的準(zhǔn)入和銷售≈統(tǒng)計學(xué)+傳播學(xué)。
先通過基于過去業(yè)績曲線的統(tǒng)計和排名，從各種指標(biāo)出發(fā)，挑選出一些冒尖的，或者有特色的（定量分析），然后再找基金經(jīng)理路演訪談下，歸納總結(jié)（定性分析），然后進(jìn)行貼標(biāo)簽，比如“逆向投資”、“價值投資”、“成長風(fēng)格”、“趨勢交易選手”等等。搞完上述工作后，就開始進(jìn)行渠道包裝環(huán)節(jié)了，萃取賣點，話術(shù)編排、饑餓營銷，檔期選擇……
當(dāng)名氣、歷史業(yè)績、市場熱度三者正向疊加，往往就容易出爆款，順帶就開始安排上資金配售環(huán)節(jié)，冠以“搶到就賺到”、“稀缺發(fā)售”等等名詞。按上述流程“搶”到的產(chǎn)品，大多數(shù)認(rèn)購費不便宜，還經(jīng)常附加三年封閉條款，但是就投后體驗和凈值表現(xiàn)，往往出來的效果都是不盡如人意的。狂熱過后，客戶一地雞毛。投顧越努力，忽悠越厲害，客戶越悲慘，因為做得越多，涉及面就越廣，傷害就越大。
很多財富管理機(jī)構(gòu)標(biāo)榜的三方投研，上架遴選，到底有沒有價值，有沒有意義呢？我覺得還是有的，但是，屁股決定腦袋，當(dāng)他們屁股跟投資者不是坐一起的時候，那自然而然不可能心往一處使了。
誠然，想找出未來跑的好的產(chǎn)品，是非常難的，有這個能力的，基本約等于掌握財富密碼，不需要搬磚了。但是我覺得還是能從“大方向引導(dǎo)”上觀察一些財富機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品部門“定位”問題。比如說，對于投研人員，投研到底考核啥？是偏營銷吸眼球呢？還是看投研質(zhì)量？是對投資者的投資效果負(fù)責(zé)，還是對銷售團(tuán)隊的支持負(fù)責(zé)，還是對領(lǐng)導(dǎo)向上管理？就現(xiàn)行的模式，給我的感覺就是，投研出來的東西“因為不用對結(jié)果負(fù)責(zé)，因為可以免責(zé)，因為好上量，因為萬一出現(xiàn)問題，可以轉(zhuǎn)嫁給管理人”。
做投資，一再強(qiáng)調(diào)要有獨立思考的能力，而這個獨立思考，就要求投資者要有自己的認(rèn)知，不能因為別人說啥，就認(rèn)啥。可以假借機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力幫你實現(xiàn)一些專業(yè)層面的分析，但是最終采納與否，投資者自己要有自己的判斷基準(zhǔn)。
財富管理，本身就是一個復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)。里面的從業(yè)人員本身就需要各司其職，才能讓整個體系運(yùn)轉(zhuǎn)順利。確實無法要求一線投顧有多么高的投研專業(yè)能力，但是必須最起碼的職業(yè)素養(yǎng)（道德）還是要有的。明知有些是“坑”的產(chǎn)品，盡量不要往外推廣，避免通過信息不對等、和認(rèn)知不對等來割“韭菜”。假使你真的認(rèn)可某家管理人，某個產(chǎn)品，那么請你也一同下場，做到風(fēng)險共擔(dān)、利益均沾。（當(dāng)然我知道現(xiàn)在有些銀行理財經(jīng)理，也利用這一點，每次發(fā)新基金都少量跟投，結(jié)果一年跟投幾十只基金，嘴巴上說的好聽是下場陪伴客戶，其實更多是因為推介產(chǎn)品太多，怕搞忘了，不好做投后服務(wù)。上述情況，請勿對號入座，還是那句話，如果非要爭辯，那就算你對，我不反駁）
