每經(jīng)記者：劉明濤 每經(jīng)編輯：彭水萍

突發(fā)的傳聞，讓資金不談定，也讓近期剛有反彈起色的新能源賽道再受打擊！

今天早盤，有傳聞稱，9600億市值電池龍頭寧德時(shí)代被踢出特斯拉北美供應(yīng)鏈。上午寧德時(shí)代一度跌超5%，早盤下跌4.35%，新能源賽道承壓，陽光電源、天合光能、億緯鋰能等個(gè)股也大跌。

不過好在公司及時(shí)作出了澄清回應(yīng)，截至記者發(fā)稿，寧德時(shí)代股價(jià)跌幅有所收窄，而長江證券電力設(shè)備新能源小組迅速對(duì)此事解讀，認(rèn)為當(dāng)前市場對(duì)新能源情緒較弱，利空傳聞即使置信度低，也容易被放大，不應(yīng)過度解讀。

資料顯示，作為全球鋰電池的絕對(duì)龍頭，寧德時(shí)代無論在技術(shù)引領(lǐng)、產(chǎn)品品質(zhì)、客戶資源、產(chǎn)業(yè)鏈布局、品牌影響力、成本控制等方面都擁有明顯優(yōu)勢。公司在電池礦產(chǎn)資源和上游材料領(lǐng)域持續(xù)積極布局，打造供應(yīng)鏈韌性。

從基金重倉股的持倉市值看，截至今年一季度，寧德時(shí)代依舊是基金第一大重倉股，共有1485只基金重倉持有寧德時(shí)代，持有市值超過千億。因此，寧德時(shí)代在行業(yè)的任何新動(dòng)向，都牽動(dòng)著投資者的心。

對(duì)于市場傳聞，長江證券電力設(shè)備新能源小組也是及時(shí)作出解讀。該券商認(rèn)為：

1、首先看傳聞出處，UFLPA海關(guān)扣押的說法來自外資券商，目前并無明確的報(bào)道，且并未在企業(yè)端驗(yàn)證到。特斯拉美國Model 3的補(bǔ)貼調(diào)整也沒有官方的原因解釋，Troy Teslike的解讀是電芯沿用鐵鋰，PACK環(huán)節(jié)在美國進(jìn)行；所謂“不采用”寧德時(shí)代電芯，也是無端的聯(lián)想。事實(shí)上，從特斯拉官網(wǎng)看，Model 3長續(xù)航的預(yù)計(jì)補(bǔ)貼也從3750美元提高到了7500美元，該車型不是寧德時(shí)代供應(yīng)，而是LG和松下。

2、UFLPA方面。一是，UFLPA對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈影響極為有限，產(chǎn)業(yè)鏈中僅鋰礦有極少在新疆，并且未形成批量的碳酸鋰供應(yīng)；電解鋁在新疆也僅占到10%+，與光伏硅料沒有可比性。二是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是頭部公司，在供應(yīng)鏈溯源上已經(jīng)做了非常充分的預(yù)案，即使真的發(fā)生，也能以最快速度解決。三是參考光伏UFLPA的應(yīng)對(duì)，在最初細(xì)則未定時(shí)的確出現(xiàn)過限制，目前中國組件廠采用海外硅料進(jìn)入美國市場，已經(jīng)比較順暢；鋰電產(chǎn)業(yè)鏈溯源更為容易，即使真的發(fā)生，也應(yīng)對(duì)解決結(jié)果更為樂觀。

3、Model3補(bǔ)貼調(diào)整方面，Troy Teslike關(guān)于電芯不變、PACK廠轉(zhuǎn)移至美國的解讀，實(shí)施起來有一定難度（IRA要求50%本土生產(chǎn)），但也不排除美國本土PACK價(jià)值量超預(yù)期的可能性。此外，我們認(rèn)為也可能是部分美國電池廠配套的Model 3能夠拿到7500美元，進(jìn)口電池配套的Model 3實(shí)際上的補(bǔ)貼還是3750美元，2023年特斯拉美國的電池供應(yīng)短缺（美國本土僅松下的38GWh+自產(chǎn)的8GWh左右，LGES在美國目前僅有軟包產(chǎn)能），目前特斯拉在北美月銷5.5萬-6萬輛，電池供應(yīng)短缺，寧德時(shí)代出口的電芯是客觀需要的。

因此總結(jié)，當(dāng)前市場對(duì)新能源情緒較弱，利空傳聞即使置信度低，也容易被放大，不應(yīng)過度解讀。長江電新依然堅(jiān)信板塊底部已經(jīng)出現(xiàn)，日前國常會(huì)關(guān)于購置稅的表述穩(wěn)定中期國內(nèi)量、利預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過供需調(diào)整、盈利波動(dòng)，有競爭力的龍頭公司也在逐步形成，繼續(xù)看好。

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