中國規(guī)模達(dá)110萬億人民幣的證券行業(yè)正承受著壓力。包括中金公司(CICC)和中信證券在內(nèi)的行業(yè)巨頭，甚至中型券商如中泰證券，都在今年經(jīng)歷了前所未有的挑戰(zhàn)。

事實(shí)上，中泰證券最近因?yàn)榫揞~虧損而關(guān)閉了自營交易部門。香港東方證券也因?yàn)闃I(yè)績不佳，裁減了部分員工。更糟糕的是，甚至連幸運(yùn)留下來的員工也不能幸免，他們的年終獎(jiǎng)金被削減了40%以上。

券商業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了寒冬期，未來可能會(huì)有更多的裁員、縮減規(guī)模和降低成本的舉措。在去年的招聘熱潮中，中金公司和中信證券的員工數(shù)量增加了8%，然而，他們的利潤卻出現(xiàn)了大幅下滑。據(jù)凱源證券的數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國上市券商的總利潤下滑了34%，主要是因?yàn)榻灰琢康臏p少導(dǎo)致的傭金收入下滑和投資回報(bào)率的下滑。

雖然中國證券行業(yè)正面臨挑戰(zhàn)，但歷史上的大漲大跌常常伴隨著新的機(jī)遇。因此，投資者們可能需要保持耐心，等待黎明的到來。在這個(gè)波動(dòng)的市場環(huán)境中，逆勢(shì)而上可能會(huì)帶來意想不到的收益。

“在這個(gè)競爭激烈的行業(yè)中，如果你不能在年底達(dá)到公司的目標(biāo)，那么你就可能會(huì)被辭退?！鄙虾R晨資產(chǎn)管理的基金經(jīng)理戴明表示，“這就是券商業(yè)的游戲規(guī)則?？紤]到最近的股市表現(xiàn)，我們可能會(huì)看到更多的裁員?！?/p>在去年，中國的基準(zhǔn)滬深300指數(shù)下跌了22%。而2022年底股市出現(xiàn)了短暫反彈，但這種勢(shì)頭已經(jīng)消退。目前，滬深300指數(shù)已經(jīng)抹去了今年8.5%的漲幅。

券商已經(jīng)開始在萎靡不振的商業(yè)環(huán)境中裁員。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，位于山東省的中泰證券去年解雇了負(fù)責(zé)自營交易部門的四名高級(jí)主管，去年這個(gè)部門損失了3.51億人民幣。這筆投資損失是中泰全年利潤下降82%的主要原因，這導(dǎo)致了管理層的抱怨，最終做出了解雇的決定。

然而，有分析師看到，當(dāng)前的大規(guī)模裁員可能預(yù)示著行業(yè)的轉(zhuǎn)型。浙商證券表示，今年券商的盈利能力可能會(huì)因?yàn)楣善毙枨蟮脑黾雍蛯?duì)進(jìn)一步放松貨幣政策的期望而得到提高。

盡管現(xiàn)狀看似堪憂，但我們也看到一些有利的跡象。一些指標(biāo)預(yù)測(cè)行業(yè)的運(yùn)氣即將逆轉(zhuǎn)。比如，25家在大陸上市的券商的平均賬面價(jià)值溢價(jià)率為10%，而在過去的十年中，這個(gè)比例為90%。戴明在匯晨資產(chǎn)說：“盡管裁員可能不可避免，但這也意味著行業(yè)接近谷底，這將創(chuàng)造購買的機(jī)會(huì)。現(xiàn)在的股票很便宜?！?/p>