財(cái)聯(lián)社5月19日訊（記者 王宏）今日在第五屆西城區(qū)企業(yè)上市交流活動(dòng)上，多位監(jiān)管人士以及來(lái)自交易所、私募基金機(jī)構(gòu)、上市公司代表、各類資本市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)等人士共同建言資本市場(chǎng)服務(wù)“專精特新”高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)家發(fā)改委財(cái)政金融和信用建設(shè)司司長(zhǎng)陳洪宛表示，要打通科技與金融良性循環(huán)通道，更好孵化和培育專精特新企業(yè)。

北交所自開(kāi)始就以打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地為戰(zhàn)略方向，聚集了一批優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新型中小企業(yè)，國(guó)家級(jí)專精特新小巨人的占比超過(guò)4成。業(yè)內(nèi)還建言北交所拓寬做市商主體、降低IPO和上市的門檻，以便更好支持專精特新企業(yè)發(fā)展。北京證券交易所總經(jīng)理隋強(qiáng)也表示，好企業(yè)自帶流量，一流的交易所由一流企業(yè)成就，希望大批優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)進(jìn)入北交所，成為中堅(jiān)力量。

打通科技與金融良性循環(huán) 注冊(cè)制下支持專精特新機(jī)制更靈活

陳洪宛表示，專精特新企業(yè)正在與資本市場(chǎng)共同發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中最優(yōu)秀、創(chuàng)新能力最強(qiáng)的企業(yè)集聚在各層次資本市場(chǎng)，特別是在科創(chuàng)板、北交所等陸續(xù)設(shè)立之后，由于精準(zhǔn)服務(wù)定位，進(jìn)一步加大了對(duì)新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持。2019年注冊(cè)制改革試點(diǎn)后，專精特新企業(yè)在A股上市速度顯著加快，初步統(tǒng)計(jì)上市專精特新企業(yè)有近八成是通過(guò)注冊(cè)制申請(qǐng)上市的。

陳洪宛還表示，科技與金融良性循環(huán)通道要進(jìn)一步打通。專精特新企業(yè)群體龐大、類型多樣，所處的生命周期也各不相同，更加小型、更加早期的企業(yè)難獲得資本市場(chǎng)支持，一些區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性不足，也限制了企業(yè)的融資能力。資本市場(chǎng)不僅是融資平臺(tái)，也是幫助企業(yè)完善公司治理體系、提高長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ钠脚_(tái)。要加大對(duì)專精特新企業(yè)的早期投資、長(zhǎng)期投資，要挖掘出潛在隱形冠軍、藍(lán)海市場(chǎng)，充分發(fā)揮資源整合能力和對(duì)企業(yè)輔導(dǎo)功能，更好孵化和培育專精特新企業(yè)。

中證金融研究員黨委書(shū)記、院長(zhǎng)毛寒松表示，注冊(cè)制下資本市場(chǎng)支持專精特新的體制機(jī)制更加靈活有效?！?019年以來(lái)，從科創(chuàng)板設(shè)立并首次實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，到創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，再到北交所的成立，到今年2月在全市場(chǎng)實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，給資本市場(chǎng)帶來(lái)了全方位根本性的變化，服務(wù)專精特新企業(yè)的質(zhì)效有效提升?！?/p>毛寒松指出，截止目前，根據(jù)工信部認(rèn)定和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有1119家專精特新小巨人在A股上市，占上市公司總數(shù)的22%。其中科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板北交所所占比超過(guò)6成，3/4為民營(yíng)企業(yè)，超9成為制造業(yè)企業(yè)，主要分布在信息技術(shù)、高端制造、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域與核準(zhǔn)制相比，注冊(cè)制下資本市場(chǎng)支持專精特新企業(yè)的體制機(jī)制更加完善。

營(yíng)造“專精特新”發(fā)展生態(tài) 業(yè)內(nèi)建言北交所改革

隋強(qiáng)介紹，北交所作為支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新的重要的改革舉措，在開(kāi)始以來(lái)，就鉚釘打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的戰(zhàn)略方向，堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展，突出特色，初步構(gòu)建了一套契合中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要的制度安排。

隋強(qiáng)表示，截至目前北交所共有上市公司195家，聚集了一批優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新型中小企業(yè)，其中國(guó)家級(jí)專精特新小巨人的占比超過(guò)4成，北交所上市公司平均每家融資是2億元，總?cè)谫Y額是400億左右。北交所構(gòu)建了一套小額快速持續(xù)接續(xù)的公開(kāi)發(fā)行制度，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)普惠金融的理念。

湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院教授、清華大學(xué)私募股權(quán)研究院首席專家、中國(guó)證監(jiān)會(huì)資本市場(chǎng)學(xué)院特聘教授劉健鈞認(rèn)為，北交所還有一定的制度改進(jìn)空間。他建議北交所可以拓寬做市商主體，以及降低IPO和上市的門檻。

劉健鈞表示，可以考慮允許最具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)眼光、長(zhǎng)期投資能力的私募基金管理機(jī)構(gòu)加盟做市商的隊(duì)伍，這樣不僅能迅速壯大做市隊(duì)伍，還能提升做市的效果?！懊绹?guó)納斯達(dá)克三板市場(chǎng)活躍度很好，一個(gè)很重要的原因就是它引進(jìn)了各種長(zhǎng)期投資眼光和價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者去參與做市。”

他還建議適當(dāng)降低IPO和上市的門檻。“這樣不僅有利于北交所上市公司數(shù)量的增長(zhǎng)，而且有利于更好地支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。目前北交所的上市和IPO的門檻與納斯達(dá)克相比有很大空間的。”

上海晨鳴私募基金管理有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理蔡靖則表示，從投資機(jī)構(gòu)角度看，面臨的最大問(wèn)題是流動(dòng)性，流動(dòng)性可能導(dǎo)致資金容量配置上有限。解決好流動(dòng)性問(wèn)題才能吸引更多優(yōu)秀上市公司來(lái)北交所上市?！耙涣鞯慕灰姿欢〞?huì)有一流的上市公司，如何吸引一流的上市公司到北交所上市，流動(dòng)性是目前急需解決的一個(gè)問(wèn)題?！?/p>隋強(qiáng)也表示，“北交所近日交投活躍，是因?yàn)槟壳氨苯凰w估值很便宜，所以聰明資金紛紛來(lái)尋找新的投資洼地和投資機(jī)會(huì)?！彼赋觯闷髽I(yè)自帶流量，一流的交易所是一流企業(yè)成就的。近一段時(shí)間以來(lái)北交所新上市了一批創(chuàng)新城市組，業(yè)績(jī)優(yōu)良，賽道很新的朝氣企業(yè)，盡管規(guī)模不大，但廣受市場(chǎng)認(rèn)可，為北交所的市場(chǎng)運(yùn)行注入了新的活力?！跋Ｍ麑?lái)能有一大批優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)進(jìn)入北交所，形成典型代表，成為北交所上市公司的中堅(jiān)力量?！?/p>本文源自財(cái)聯(lián)社記者 王宏