這家傳統(tǒng)企業(yè)，將目光投向了VC/PE行業(yè)。

海螺水泥公司6月6日晚間公告，擬作為有限合伙人以自有資金認(rèn)繳出資15億元，參與投資設(shè)立安徽海螺海通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“合伙企業(yè)”）。此外，海螺集團(tuán)旗下海螺資本擬出資5億元。海螺系兩公司出資比例分別占合伙企業(yè)認(rèn)繳出資額的30%和10%。

公告顯示，合伙企業(yè)基金總規(guī)模為50億元。作為普通合伙人，海通開元投資有限公司認(rèn)繳出資額19億元，出資比例為38%。有限合伙人中，海螺系兩家公司出資比例合計(jì)40%，蕪湖產(chǎn)業(yè)投資基金公司出資比例為10%、蕪湖高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金公司與蕪湖市鏡湖振業(yè)投資基金公司出資比例均為5%，寧波商毅軟件公司出資比例為2%。

海螺水泥表示，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金主要投向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，符合國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，具有一定的發(fā)展?jié)摿颓熬?。通過參與投資工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金有利于把握數(shù)字化產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，通過產(chǎn)融結(jié)合助力上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推進(jìn)傳統(tǒng)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并可加強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備，吸引專業(yè)人才，助力上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)既是當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展的熱點(diǎn)，也是海螺自身發(fā)展需求的直接體現(xiàn)?！苯咏Ｂ菟嗟臉I(yè)內(nèi)人士表示，公司持續(xù)推動(dòng)數(shù)字技術(shù)同傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展深度融合，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。2016年，海螺集團(tuán)就運(yùn)用“大智移云”技術(shù)，在安徽全椒建成了全球首個(gè)水泥全流程智能工廠。在此基礎(chǔ)上，集團(tuán)啟動(dòng)了“海螺水泥工業(yè)大腦”計(jì)劃，逐步構(gòu)建以生產(chǎn)為中心的管理平臺(tái)、以財(cái)務(wù)為中心的經(jīng)營(yíng)體系，實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)協(xié)同和數(shù)據(jù)貫通，促進(jìn)各環(huán)節(jié)精細(xì)化管理和效率提升?！澳壳皝碇v，海螺集團(tuán)流程制造的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)做得比較好，所以公司希望在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上尋找更多商機(jī)，在數(shù)字化平臺(tái)方面再做一些積極的項(xiàng)目培育?！痹撊耸空f。

根據(jù)公告，本次工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金合伙企業(yè)存續(xù)期為11年。由于蕪湖市國(guó)資相關(guān)企業(yè)也參與其中，因此在合伙協(xié)議中還設(shè)置了返投要求：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金及其子基金和基金管理人管理的其他基金等返投主體投資于安徽省蕪湖市內(nèi)、弋江區(qū)和鏡湖區(qū)的項(xiàng)目資金總額均不得低于蕪湖產(chǎn)投、高新基金、鏡湖振業(yè)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金實(shí)繳出資額的2倍。

安徽省又迎來一支母基金，安徽省內(nèi)各地國(guó)資大力推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，在資本招商、“以投帶引”方面的力度可見一斑。2022年以來，安徽省母基金大爆發(fā)，組建500億元規(guī)模的省新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，形成總規(guī)模不低于2000億元的省新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金體系。這支工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)母基金有蕪湖市國(guó)資相關(guān)企業(yè)的參與，就體現(xiàn)出其基金招商的發(fā)展思路。

據(jù)悉，截至目前，海螺水泥共投資設(shè)立了新材料產(chǎn)業(yè)基金和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金這兩只基金。2021年，公司與中建材私募基金管理（北京）有限公司及其它有限合伙人共同出資設(shè)立了中建材（安徽）新材料產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“產(chǎn)業(yè)投資基金”），首期基金規(guī)模為150億元，公司作為有限合伙人認(rèn)繳出資16億元。

可見，當(dāng)前越來越多知名上市公司正在加大對(duì)股權(quán)投資行業(yè)的布局。過去幾年，中國(guó)CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，簡(jiǎn)稱為CVC，也就是Corporate Venture Capital）機(jī)構(gòu)發(fā)展迅猛，不僅是新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的BATJ，傳統(tǒng)行業(yè)的地產(chǎn)、物流、汽車企業(yè)都通過CVC的方式進(jìn)行了布局。

CVC投資長(zhǎng)期成為股權(quán)投資市場(chǎng)的重要組成部分，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，已成為一種新的趨勢(shì)。對(duì)于參投產(chǎn)業(yè)基金的行為，多家上市公司表示，在保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的前提下拓展公司投資渠道，調(diào)整、優(yōu)化公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升公司資金投資收益水平和資產(chǎn)運(yùn)作能力，分散單一渠道投資的風(fēng)險(xiǎn)等。

母基金研究中心認(rèn)為，本次海螺水泥作為傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，參投母基金，就是助力公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的舉措。

值得關(guān)注的是，這支工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金的GP為海通開元投資有限公司，是海通證券全資設(shè)立的私募投資基金子公司。這又是一支由券商私募子公司擔(dān)任管理人的母基金。

在母基金行業(yè)，券商系力量正在崛起。自去年以來，券商私募子公司已成為中國(guó)VC/PE行業(yè)重要的專業(yè)化力量，頻頻擔(dān)任各地母基金管理人。

財(cái)通資本總經(jīng)理王榮就在專訪中對(duì)母基金研究中心表示，券商私募子布局母基金是大勢(shì)所趨：“作為母基金管理人，我們能夠通過以母基金多資產(chǎn)配置的方式，通過優(yōu)秀的子基金管理人去參與到一些優(yōu)秀的項(xiàng)目以及與產(chǎn)業(yè)鏈主建立起深度的合作，同時(shí)也能夠?yàn)槿谈黝愋蜆I(yè)務(wù)提供協(xié)同，更有利于券商主體在整個(gè)資本市場(chǎng)上為實(shí)體企業(yè)提供全產(chǎn)業(yè)鏈和全生命周期服務(wù)的機(jī)會(huì)。政府引導(dǎo)基金的快速發(fā)展，也為券商私募子公司提供了一個(gè)母基金業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇。券商私募子剛好與各地政府引導(dǎo)基金能夠提供一個(gè)互補(bǔ)的契機(jī)：券商私募子作為一個(gè)持牌金融機(jī)構(gòu)，本身和政府就有天然的相互信任的關(guān)系；并且，隨著對(duì)券商私募子監(jiān)管新規(guī)的放開，券商私募子的自有資金從過去的20%出資，現(xiàn)在已經(jīng)放寬到最高上限可以出資到50%，這和政府在資金來源、杠桿效應(yīng)等方面也會(huì)形成天然的互補(bǔ)性，能滿足政府通過基金放大杠桿、實(shí)現(xiàn)招引的訴求，也能夠幫助培育當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”

為了更好的擔(dān)任母基金管理人，王榮認(rèn)為，券商私募子公司要聚焦券商自身的差異化優(yōu)勢(shì)去戰(zhàn)略布局一些區(qū)域，以及通過和各地省、市、區(qū)的聯(lián)動(dòng)，幫助地方政府實(shí)現(xiàn)主動(dòng)的產(chǎn)業(yè)培育、招引以及發(fā)展。再通過母子基金的形式，圍繞一個(gè)區(qū)域的核心主打產(chǎn)業(yè)去持續(xù)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)鏈布局。此外，券商私募子要發(fā)揮本身的內(nèi)外部協(xié)同優(yōu)勢(shì)，在業(yè)務(wù)合作中一定要加強(qiáng)與集團(tuán)業(yè)務(wù)的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，這樣才能充分發(fā)揮在資本市場(chǎng)上為合作伙伴提供全生命周期的綜合金融服務(wù)的效能。

2023年1月，證監(jiān)會(huì)修訂了《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及其配套規(guī)范性文件《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定》（以下統(tǒng)稱資管規(guī)定），并正式發(fā)布。母基金研究中心關(guān)注到，資管規(guī)定修訂的內(nèi)容為私募資管計(jì)劃開展創(chuàng)業(yè)投資和并購?fù)顿Y帶來重大利好，此次修訂對(duì)私募股權(quán)資管計(jì)劃分期繳付、擴(kuò)募、費(fèi)用列支、組合投資等規(guī)制進(jìn)行一系列優(yōu)化，有利于私募股權(quán)資管業(yè)務(wù)投早、投小，利好其參與創(chuàng)業(yè)投資和并購?fù)顿Y。

某券商私募人士表示，這是重大政策利好，監(jiān)管上趨于國(guó)民化待遇，能夠讓券商私募子真正參與到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的浪潮中去。

我們關(guān)注到，去年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能?支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展的通知》，提出“鼓勵(lì)證券公司設(shè)立私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品，通過私募基金子公司按照市場(chǎng)化、法治化原則設(shè)立私募基金產(chǎn)品，對(duì)接相關(guān)企業(yè)融資需求，降低融資成本”。我們認(rèn)為，這是對(duì)券商私募在股權(quán)投資領(lǐng)域加大布局的鼓勵(lì)，而今，資管規(guī)定的修訂，私募股權(quán)資管業(yè)務(wù)的松綁，又將推動(dòng)券商私募更多地參與到VC/PE行業(yè)中來。

母基金研究中心認(rèn)為，券商私募管理公司將從簡(jiǎn)單的母基金管理人，向市場(chǎng)化母基金發(fā)起人+管理人角色發(fā)展。券商私募公司也將成為中國(guó)VC/PE行業(yè)重要的專業(yè)化力量，未來將有更多券商發(fā)起設(shè)立科技等專業(yè)化領(lǐng)域的母基金和直投基金。

此外，各大知名企業(yè)熱衷于設(shè)立投資部門、參設(shè)產(chǎn)業(yè)母基金或直投基金，乃至企業(yè)家個(gè)人親自下場(chǎng)做投資已不是新鮮事。這背后的邏輯不難理解：知名企業(yè)設(shè)立投資部門，因?yàn)槠鋼碛匈Y金實(shí)力和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，投資一些創(chuàng)新力強(qiáng)的企業(yè)，不僅可以填補(bǔ)自身在人才擴(kuò)充、技術(shù)采購、渠道升級(jí)等方面的短板，還有希望開啟第二增長(zhǎng)曲線。CVC投資長(zhǎng)期成為股權(quán)投資市場(chǎng)的重要組成部分，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，已成為一種新的趨勢(shì)。

母基金研究中心認(rèn)為，近兩年，眾多產(chǎn)業(yè)背景的巨頭們重新把眼光放到了VC/PE行業(yè)，在私募股權(quán)領(lǐng)域方面加大手筆布局，顯示出LP來源多樣化已成為當(dāng)前股權(quán)投資行業(yè)的顯著趨勢(shì)。預(yù)計(jì)在2023年，勢(shì)將有更多的企業(yè)入場(chǎng)，或作為私募股權(quán)基金管理人，或作為L(zhǎng)P進(jìn)軍VC/PE圈，為股權(quán)投資行業(yè)帶來更多市場(chǎng)化的“活水”。