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首席分析師：陳康 證券分析師：吳萌 研究助理：袁毓佳報(bào)告摘要濰坊市是山東省下轄地級(jí)市，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在省內(nèi)處于上游水平。2022年，濰坊市實(shí)現(xiàn)GDP7306.45億元，增速3.7％，GDP規(guī)模為山東第四，僅次于青島市、濟(jì)南市和煙臺(tái)市。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，濰坊市第三產(chǎn)業(yè)占比較高，同時(shí)濰坊市是山東省重要的工業(yè)城市，第二產(chǎn)業(yè)也占了很大的比重，工業(yè)經(jīng)濟(jì)以海洋化工、動(dòng)力機(jī)械業(yè)、食品加工業(yè)、紡織服裝業(yè)、電子信息業(yè)、造紙包裝業(yè)等六大支柱產(chǎn)業(yè)為主。財(cái)政收入方面，2022年，濰坊市一般公共預(yù)算收入為618.07億元，稅收收入371.44億元，占比60.10％。政府性基金收入為708.97億元，占據(jù)財(cái)政收入較大比重，2022年受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的影響，濰坊市政府性基金收入下降14％，綜合財(cái)力有所下降。財(cái)政自給率為72.7％，收入對(duì)支出覆蓋率較高，財(cái)政自給能力較強(qiáng)。同時(shí)，濰坊市還有大量的轉(zhuǎn)移性收入，可以填平一般公共預(yù)算收入和一般公共預(yù)算支出之間的收支缺口。由于山東省內(nèi)濟(jì)南和青島兩大城市對(duì)金融資源具有虹吸效應(yīng)，濰坊市存貸款水平和自身GDP相比并不大，但近幾年存貸比逐年上升，2022年達(dá)到了0.81。從債務(wù)壓力來(lái)看，2022年濰坊地方政府債務(wù)余額1909.94億元，城投有息債務(wù)余額4152.81億元，現(xiàn)存城投債余額1212.41億元，負(fù)債率為26.14％，債務(wù)率為111.29％，寬口徑債務(wù)率為353.28％。寬口徑債務(wù)率逐年增長(zhǎng)，從2018年的222.62％達(dá)到了2022年的353.28％，城投有息債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。從債務(wù)到期結(jié)構(gòu)來(lái)看，24、25年為償債高峰年，23年6、9、10、12月償債壓力較大。分城投平臺(tái)來(lái)看，濰坊城建債券余額180億，濱海投發(fā)債券余額94億，高創(chuàng)投資債券余額82億，壽光惠農(nóng)債券余額63億，整體債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。從二級(jí)市場(chǎng)債券估值來(lái)看，濰坊主要城投平臺(tái)收益率整體水平并不算高，雖然近年來(lái)濰坊市持續(xù)受到負(fù)面輿情影響，但風(fēng)險(xiǎn)尚未傳染到市級(jí)及高新區(qū)主要平臺(tái)。具體來(lái)看，濰坊市內(nèi)主要城投平臺(tái)，濰坊城建、濰坊投資、高創(chuàng)投資代表券收益率均在4％左右。22年以來(lái)，濰坊地區(qū)多家平臺(tái)出現(xiàn)非標(biāo)逾期、票據(jù)逾期等負(fù)面輿情，區(qū)域信用環(huán)境惡化。在債務(wù)問(wèn)題上，濰坊市在政府工作報(bào)告和各類(lèi)文件中均對(duì)于化債提出要求，并與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通交流，加強(qiáng)政銀企聯(lián)動(dòng)。目前，在濰坊市政府對(duì)區(qū)域債務(wù)的嚴(yán)格管理下，市場(chǎng)信心有所企穩(wěn)，但是濰坊債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)根深蒂固，很多問(wèn)題扎根于區(qū)縣，也涉及很多高息非標(biāo)產(chǎn)品，短期更多靠政府行政手段推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)化債，相當(dāng)于把壓力從地方政府轉(zhuǎn)移至金融機(jī)構(gòu)，但這種模式的可持續(xù)性值得深思，但至少在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，還是會(huì)通過(guò)這種手段推動(dòng)化解債務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)提示：信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期、政策變化超預(yù)期濰坊，我們?cè)趺纯矗?/strong>（一） 、濰坊基礎(chǔ)數(shù)據(jù)近年來(lái)，遵義、柳州、蘭州、濰坊和昆明等地負(fù)面輿情較多，被市場(chǎng)稱(chēng)為城投“網(wǎng)紅地區(qū)”，本周我們繼續(xù)梳理城投網(wǎng)紅地區(qū)——山東省濰坊市。1.濰坊經(jīng)濟(jì)實(shí)力：經(jīng)濟(jì)省內(nèi)靠前，產(chǎn)業(yè)以二、三產(chǎn)業(yè)為主濰坊是山東省下轄地級(jí)市，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在省內(nèi)處于上游水平。2020-2022年，濰坊市分別實(shí)現(xiàn)GDP5872.17億元、7010.6億元和7306.45億元，分別增長(zhǎng)了3.6％、9.7％和3.7％，GDP規(guī)模為山東第四，僅次于青島市、濟(jì)南市和煙臺(tái)市，2022年GDP增速略低于山東省水平（3.9％），高于全國(guó)水平（3％）。濰坊GDP增速在大多數(shù)年份也基本與山東全省水平相當(dāng)或略高于山東全省平均水平。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，2022年濰坊市實(shí)現(xiàn)第一產(chǎn)業(yè)646.98億元，第二產(chǎn)業(yè)3066.61億元，第三產(chǎn)業(yè)3592.86億元，分別占比8.85％、41.97％和49.17％。濰坊市第三產(chǎn)業(yè)占比較高，同時(shí)濰坊市是山東省重要的工業(yè)城市，第二產(chǎn)業(yè)也占了很大的比重，工業(yè)經(jīng)濟(jì)以海洋化工、動(dòng)力機(jī)械業(yè)、食品加工業(yè)、紡織服裝業(yè)、電子信息業(yè)、造紙包裝業(yè)等六大支柱產(chǎn)業(yè)為主。
2.濰坊財(cái)政收入：綜合財(cái)力有所下降，但自給率較高一般公共預(yù)算收入方面，2020-2022年，濰坊市一般公共預(yù)算收入分別為573.9億元、656.9億元和618.07億元，其中2021年有較大幅度的增長(zhǎng)。近三年分別實(shí)現(xiàn)稅收收入426.1億元、499.57億元和371.44億元，其中2022年下降了25.6％，達(dá)到近五年最低點(diǎn)；稅收收入占比分別為74.25％、76.05％和60.10％，財(cái)政收入質(zhì)量有所下滑。同期，濰坊市政府性基金收入分別為753.06億元、824.61億元和708.97億元，財(cái)政收入中政府性基金收入占據(jù)較大比重，說(shuō)明濰坊對(duì)土地財(cái)政的依賴(lài)度較高。2022年受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的影響，濰坊市政府性基金收入下降14％，綜合財(cái)力有所下降。
財(cái)政自給率方面，2020-2022年，濰坊市財(cái)政自給率分別為72.1％、74.7％和72.7％，有下降趨勢(shì)，但收入對(duì)支出覆蓋率較高，財(cái)政自給能力較強(qiáng)。同時(shí)，濰坊市還有大量的轉(zhuǎn)移性收入，可以填平一般公共預(yù)算收入和一般公共預(yù)算支出之間的收支缺口，其收支均衡部分依賴(lài)于外部補(bǔ)助。
3.濰坊金融資源：總量不大，但存貸比逐年上升由于山東省內(nèi)濟(jì)南和青島兩大城市對(duì)金融資源具有虹吸效應(yīng)，濰坊市存貸款水平和自身GDP相比并不大。2022年濰坊存款余額與GDP的比例為167.14％，而全國(guó)水平為214％；貸款余額與GDP的比例為135.67％，而全國(guó)水平為177％，金融資源相較于GDP來(lái)說(shuō)并不算豐富。但好在濰坊近幾年存貸款規(guī)模持續(xù)上升，存貸比也逐年上升，在2022年達(dá)到了0.81。
4.濰坊債務(wù)壓力：前期舉債激進(jìn)，債務(wù)壓力較重從債務(wù)壓力來(lái)看，2022年濰坊地方政府債務(wù)余額1909.94億元，城投有息債務(wù)余額4152.81億元，現(xiàn)存城投債余額1212.41億元，城投債占比達(dá)到29.19％，剛性壓力較大。從省內(nèi)各地市對(duì)比來(lái)看，濰坊市地方政府債務(wù)余額、城投有息債務(wù)余額和城投債余額都居全省第三，僅次于青島和濟(jì)南，債務(wù)壓力較大。
從比率角度看，2022年濰坊市負(fù)債率為26.14％，債務(wù)率為111.29％，寬口徑債務(wù)率為353.28％。盡管濰坊市地方政府債務(wù)余額在全省中處于較高水平，但由于其GDP和財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)，所以相比較來(lái)說(shuō)負(fù)債率和債務(wù)率不算很高。值得關(guān)注的是，濰坊市寬口徑債務(wù)率逐年增長(zhǎng)，從2018年的222.62％達(dá)到了2022年的353.28％，城投有息債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。
5.濰坊人口數(shù)量：人口資源稟賦較好從人口數(shù)量看，2021年濰坊常住人口為940萬(wàn)人，占全省人口的9.24％，僅次于臨沂和青島，人口資源方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。此外，濰坊市每年都有人口凈流入，常住人口逐年增加，人口仍有較大提升空間。
（二） 、濰坊市產(chǎn)業(yè)布局濰坊市下轄四區(qū)二縣六市，“四區(qū)”是指奎文區(qū)，濰城區(qū)，寒亭區(qū)，坊子區(qū)；“二縣”是指臨朐縣、昌樂(lè)縣，“六市”是指青州市、諸城市、壽光市、安丘市、高密市、昌邑市。
濰坊市在“十四五”規(guī)劃中提出，要突出現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)兩大主業(yè)，農(nóng)業(yè)增加值達(dá)到550億元以上產(chǎn)值、農(nóng)林牧漁產(chǎn)值達(dá)1100億元以上，制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模達(dá)到1.5萬(wàn)億元以上，規(guī)模以上工業(yè)增加值年均增長(zhǎng)10％以上，加快突破改革創(chuàng)新至2025年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比，人才發(fā)展各項(xiàng)指標(biāo)高于全省平均水平，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平，至2025年“四新”經(jīng)濟(jì)增加值占比提高到38％左右。改造提升機(jī)械裝備、汽車(chē)制造、紡織服裝、造紙包裝等重點(diǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)做大聲光電和集成電路、高端動(dòng)力裝備、新能源汽車(chē)、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)，加快布局新材料、機(jī)器人、高能電池、激光雷達(dá)等先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。
濰坊市“十四五”規(guī)劃中提出至2025年培育形成5個(gè)千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群、10個(gè)左右500億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，5+10制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，其中千億級(jí)產(chǎn)業(yè)包含動(dòng)力裝備、汽車(chē)制造等，500億級(jí)產(chǎn)業(yè)包含生物醫(yī)藥、紡織服裝等。
產(chǎn)業(yè)園區(qū)方面，濰坊市已建成3個(gè)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)和11個(gè)省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，重點(diǎn)聚焦于裝備制造、石化、新材料、食品等行業(yè)。
（三） 、濰坊市發(fā)債城投濰坊市發(fā)債城投共有53家，其中市級(jí)城投16家，其中債券余額規(guī)模超過(guò)20億元的有10家，分別為濰坊市城市建設(shè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（“濰坊城建”）、濰坊濱海投資發(fā)展有限公司（“濱海投發(fā)”）、濰坊濱城投資開(kāi)發(fā)有限公司（“濱海投開(kāi)”）、濰坊市投資集團(tuán)有限公司（“濰坊投資”）、濰坊水務(wù)投資集團(tuán)有限公司（“濰坊水務(wù)”）、濰坊經(jīng)濟(jì)區(qū)城市建設(shè)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（“經(jīng)濟(jì)區(qū)城建”）、濰坊濱海旅游集團(tuán)有限公司（“濱海旅游”）、濰坊市海洋投資集團(tuán)有限公司（“濰坊海洋”）、濰坊東興建設(shè)發(fā)展有限公司（“東興建設(shè)”）、濰坊三農(nóng)創(chuàng)新發(fā)展集團(tuán)有限公司（“濰坊三農(nóng)”）；區(qū)縣級(jí)城投33家，其中債券余額規(guī)模超過(guò)20億元的有7家，分別為壽光市惠農(nóng)新農(nóng)村建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司（“壽光惠農(nóng)”）、壽光市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司（“壽光城建”）、高密市國(guó)有資產(chǎn)管理有限公司（“高密?chē)?guó)資”）、青州市宏利水務(wù)有限公司（“青州水務(wù)”）、諸城市龍城建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（“諸城龍建”）、青州市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司（“青州城建”）、諸城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司（“諸城經(jīng)開(kāi)”）；園區(qū)級(jí)城投4家，其中債券余額規(guī)模超過(guò)20億元的有1家，即山東高創(chuàng)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（“高創(chuàng)投資”）。濰坊城建是濰坊市最重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，主要從事濰坊市市級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地轉(zhuǎn)讓以及水利建設(shè)、供水供熱等業(yè)務(wù)，此類(lèi)業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的區(qū)域?qū)I(yíng)性。截至2021年末，公司總資產(chǎn)為1126.23億元，在濰坊市城投平臺(tái)中排名第二。公司應(yīng)收賬款為43.23億元，主要是應(yīng)收濰坊市政府部門(mén)和貿(mào)易客戶(hù)的賬款。其他應(yīng)收款為63.43億元，主要是與政府及相關(guān)單位和企業(yè)的往來(lái)款、押金及保證金等，前三名款項(xiàng)分別為濱城投開(kāi)、濰坊綠地城投置地有限責(zé)任公司、濰坊市金融控股集團(tuán)有限公司，都是同區(qū)域城投企業(yè)或國(guó)有企業(yè)。存貨為114.08億元，主要為土地使用權(quán)和開(kāi)發(fā)成本。公司受限資產(chǎn)為24.56億元，總負(fù)債為644.98億元，有息負(fù)債為515.68億元。公司作為濰坊市最重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，在財(cái)政補(bǔ)貼方面得到了政府穩(wěn)定的支持。2019-2021年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.02億元、2.21億元和2.04億元。同期獲得政府補(bǔ)貼4.74億元、5.46億元和12.53億元，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的117.91％、247.06％和614.22％。濱海投發(fā)主要負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)濰坊“三北”沿海地區(qū)，充分發(fā)揮沿海地區(qū)的土地優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，響應(yīng)濰坊市委、市政府經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略北移的重大決策，業(yè)務(wù)范圍包括對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資；建設(shè)資金的投資與管理；農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)；農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)。2021年末其總資產(chǎn)為846.37億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入66.99億元，其中土地整理占54.23％，項(xiàng)目區(qū)道路建設(shè)占26.26％，貿(mào)易占10.55％。濱海投開(kāi)是寒亭區(qū)最大的城市建設(shè)投融資主體和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體，是區(qū)內(nèi)市政建設(shè)項(xiàng)目的主要投資主體，負(fù)責(zé)多項(xiàng)全區(qū)城鄉(xiāng)重點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，承擔(dān)著全區(qū)未來(lái)所有的城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)。2021年末其總資產(chǎn)為637.47億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入34.85億元，其中鋼材銷(xiāo)售占32.83％，產(chǎn)品、服務(wù)銷(xiāo)售占22.76％，天然氣銷(xiāo)售占13.16％。濰坊投資主要業(yè)務(wù)范圍包括以企業(yè)自有資金對(duì)能源產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)、制造業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資、房地產(chǎn)、文化、旅游、餐飲、物流、商貿(mào)行業(yè)的投資與資產(chǎn)管理。自成立以來(lái)，先后參與了濰坊市的電廠(chǎng)、機(jī)場(chǎng)、港口、火車(chē)站、教育設(shè)施、市政道路、弱電管網(wǎng)、濱海項(xiàng)目區(qū)、鄄城濰坊工業(yè)園等市級(jí)大型基礎(chǔ)設(shè)施投資，以及濰坊市博物館、濰坊富華會(huì)展中心、浮煙山放飛場(chǎng)改造等文化設(shè)施的建設(shè)。2021年末其總資產(chǎn)為682.81億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入168.8億元，其中油品及化工銷(xiāo)售（行業(yè)）占77.34％，安置房（行業(yè)）占5.57％，發(fā)電（行業(yè)）占3.93％。濰坊水務(wù)主要經(jīng)營(yíng)范圍包括經(jīng)營(yíng)范圍投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)供水工程；原水供應(yīng)；房地產(chǎn)項(xiàng)目投資等。公司承擔(dān)著向?yàn)H坊中心城區(qū)、寒亭、濱海、昌邑、高密等市區(qū)和濰坊發(fā)電廠(chǎng)、海龍化纖、恒聯(lián)紙業(yè)、海天生物等大型工業(yè)企業(yè)供水任務(wù)，在服務(wù)區(qū)域內(nèi)無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2021年末其總資產(chǎn)為646.95億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.95億元，其中工程施工占52.7％，融資、保理業(yè)務(wù)占26.44％、貿(mào)易占12.47％。經(jīng)濟(jì)區(qū)城建主要負(fù)責(zé)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施和市政公用事業(yè)的投資、管理及運(yùn)營(yíng)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)；土地整理等。2021年末其總資產(chǎn)為202.03億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.54億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占53.36％，房屋銷(xiāo)售占38.4％，房屋出租占4.52％。濱海旅游是濰坊濱海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)首家國(guó)有集團(tuán)公司，立足旅游，多業(yè)并舉，以海洋資源和海上游樂(lè)項(xiàng)目為依托，主要負(fù)責(zé)對(duì)濱海區(qū)的海洋資源、旅游產(chǎn)業(yè)和漁鹽文化等進(jìn)行綜合開(kāi)發(fā)，提升濱海旅游服務(wù)等配套設(shè)施，是一家涉足旅游、工程、工業(yè)鹽銷(xiāo)售、水產(chǎn)養(yǎng)殖等多行業(yè)的企業(yè)。2021年末其總資產(chǎn)為1072.41億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38.6億元，其中養(yǎng)殖占36.35％，經(jīng)貿(mào)占30.62％，供應(yīng)鏈占25.31％。濰坊海洋主要涉及海產(chǎn)養(yǎng)殖銷(xiāo)售、商品銷(xiāo)售、吹填造地工程、旅游產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)等多個(gè)領(lǐng)域。2021年末其總資產(chǎn)為1918.41億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入105.69億元，其中土地整理占34.37％，工程占20.09％，經(jīng)貿(mào)占17.98％。東興建設(shè)作為濰坊城投重要的控股子公司，主要負(fù)責(zé)濰坊市區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)，包括自建項(xiàng)目和代建項(xiàng)目。2021年末其總資產(chǎn)為258.77億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.86億元，其中熱能占比62.3％，土地轉(zhuǎn)讓占比37.53％。濰坊三農(nóng)主要業(yè)務(wù)范圍包括以自有資金對(duì)三農(nóng)項(xiàng)目投資；三農(nóng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)；三農(nóng)項(xiàng)目建設(shè)；三農(nóng)項(xiàng)目策劃；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)等。2021年末其總資產(chǎn)為861.92億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50.19億元，其中產(chǎn)品、服務(wù)銷(xiāo)售占50.92％，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占13.1％，房產(chǎn)銷(xiāo)售占9.38％。壽光惠農(nóng)主要業(yè)務(wù)范圍包括以企業(yè)自有資金對(duì)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、新農(nóng)村、小城鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行投資；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及房屋租賃。2021年末其總資產(chǎn)為508.94億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入27.77億元，其中代建占77.22％，棚改占22.78％。壽光城建主要業(yè)務(wù)范圍包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、供暖、土地增減掛鉤、建材銷(xiāo)售以及工程施工。2021年末其總資產(chǎn)為211.09億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.86億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目占22.14％，建材銷(xiāo)售占10.61％，工程施工項(xiàng)目占8.78％。高密?chē)?guó)資主要業(yè)務(wù)范圍包括經(jīng)營(yíng)管理政府授權(quán)范圍內(nèi)的全市行政事業(yè)單位資產(chǎn)和其他國(guó)有資產(chǎn)；城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)；為企業(yè)提供信息咨詢(xún)。2021年末其總資產(chǎn)為472.68億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20.4億元，其中銷(xiāo)售食品占37.22％，棚戶(hù)區(qū)改造占17.16％，工程建設(shè)占15.9％。青州水務(wù)主要業(yè)務(wù)范圍包括工業(yè)用水、生活用水生產(chǎn)、銷(xiāo)售；水利市政工程施工；產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)及城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；廉租住房、公共租賃房的建設(shè)、管理及出售；保障性住房的建設(shè)及開(kāi)發(fā)。2021年末其總資產(chǎn)為181.25億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.44億元，其中水利設(shè)施代建占85.38％，管網(wǎng)租賃占14.62％。諸城龍建主要業(yè)務(wù)范圍包括城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)；國(guó)有城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)；棚戶(hù)區(qū)、保障房改造、建設(shè)；安置房建設(shè)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)；物業(yè)管理服務(wù)；房屋建筑工程、市政工程、園林綠化工程施工。2021年末其總資產(chǎn)為171.88億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.72億元，其中項(xiàng)目建設(shè)占97.43％。青州城建主要業(yè)務(wù)范圍包括國(guó)有土地整理和綜合開(kāi)發(fā)利用，公共設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)，市政工程水電管網(wǎng)投資建設(shè)，工業(yè)園區(qū)建設(shè)工程水電管網(wǎng)投資建設(shè)，市政府授權(quán)的城建國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理，安置房建設(shè)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)，物業(yè)管理，石料加工、銷(xiāo)售。2021年末其總資產(chǎn)為293.74億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16.12億元，其中土地開(kāi)發(fā)整理占72.15，安置房代建占13.07，砂石銷(xiāo)售占8.03％。諸城經(jīng)開(kāi)主要業(yè)務(wù)范圍包括融資投資、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作及城建資金管理、土地開(kāi)發(fā)；創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)。2021年末其總資產(chǎn)為411.37億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入22.36億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目占71.46％，污水處理項(xiàng)目占3.36％。高創(chuàng)投資是濰坊高新區(qū)內(nèi)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體，擔(dān)負(fù)著高新區(qū)內(nèi)的舊村改造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及園區(qū)開(kāi)發(fā)等重要職責(zé)。主要業(yè)務(wù)范圍包括對(duì)外投資；資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理；城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資與運(yùn)營(yíng)；土地儲(chǔ)備整治與開(kāi)發(fā)；建筑工程安裝施工。2021年末其總資產(chǎn)為512.82億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入42.43億元，其中舊村改造項(xiàng)目占41.48％，房地產(chǎn)銷(xiāo)售占30.09％，產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目銷(xiāo)售占16.01％。
從債務(wù)到期結(jié)構(gòu)來(lái)看，總體來(lái)說(shuō)濰坊市存量債券規(guī)模1212億，整體規(guī)模較大，其中24、25年為償債高峰年，23年6、9、10、12月償債壓力較大。分城投平臺(tái)來(lái)看，濰坊城建債券余額180億，濱海投發(fā)債券余額94億，高創(chuàng)投資債券余額82億，壽光惠農(nóng)債券余額63億，整體債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。
從二級(jí)市場(chǎng)債券估值來(lái)看，濰坊主要城投平臺(tái)收益率整體水平并不算高，雖然近年來(lái)濰坊市持續(xù)受到負(fù)面輿情影響，但風(fēng)險(xiǎn)尚未傳染到市級(jí)及高新區(qū)主要平臺(tái)。具體來(lái)看，濰坊市內(nèi)主要城投平臺(tái)，濰坊城建、濰坊投資、高創(chuàng)投資代表券收益率均在4％左右。
（四） 、濰坊市輿情及化債手段21年以來(lái)，濰坊地區(qū)多次爆發(fā)負(fù)面輿情引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，特別是22年下半年以來(lái)，多家平臺(tái)被曝非標(biāo)逾期、票據(jù)逾期等，市場(chǎng)信心遭受打擊，區(qū)域信用環(huán)境惡化。
債務(wù)負(fù)擔(dān)較重是濰坊市一直以來(lái)的問(wèn)題，在債務(wù)問(wèn)題上，濰坊市在政府工作報(bào)告和各類(lèi)文件中均對(duì)于化債提出要求，并與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通交流，加強(qiáng)政銀企聯(lián)動(dòng)。（1）鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與：鼓勵(lì)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)積極參與政府化債，完善債務(wù)監(jiān)測(cè)機(jī)制，提前制定接續(xù)融資和債務(wù)重組預(yù)案，積極配合地方政府和重點(diǎn)企業(yè)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2023年3月1日，濰坊市地方金融監(jiān)管局聯(lián)合財(cái)政局、市國(guó)資委舉辦債券市場(chǎng)投資人座談會(huì)，邀請(qǐng)知名券商、基金、保險(xiǎn)資管及銀行等32家金融機(jī)構(gòu)到場(chǎng)參會(huì)，圍繞國(guó)企債務(wù)管理情況、國(guó)企融資措施和下步工作計(jì)劃等事項(xiàng)進(jìn)行了詳細(xì)介紹，并與在場(chǎng)投資人展開(kāi)深入交流溝通。（2）設(shè)立債務(wù)增信專(zhuān)項(xiàng)資金和債券投資基金：2021年10月20日，濰坊市召開(kāi)投資機(jī)構(gòu)對(duì)接大會(huì)，會(huì)上表示籌劃設(shè)立規(guī)模50億元的債務(wù)增信專(zhuān)項(xiàng)資金和80億元的債券投資基金。
在濰坊市政府對(duì)區(qū)域債務(wù)的嚴(yán)格管理下，市場(chǎng)信心有所企穩(wěn)，但是濰坊債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)根深蒂固，很多問(wèn)題扎根于區(qū)縣，也涉及很多高息非標(biāo)產(chǎn)品，短期更多靠政府行政手段推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)化債，相當(dāng)于把壓力從地方政府轉(zhuǎn)移至金融機(jī)構(gòu)，但這種模式的可持續(xù)性值得深思，但至少在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，還是會(huì)通過(guò)這種手段推動(dòng)化解債務(wù)。本周重點(diǎn)新聞和輿情李強(qiáng)赴山東調(diào)研，強(qiáng)調(diào)著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)據(jù)央廣網(wǎng)，5月17日至18日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在山東調(diào)研。調(diào)研中，李強(qiáng)主持召開(kāi)座談會(huì)，聽(tīng)取山東省有關(guān)部門(mén)、部分市縣和企業(yè)負(fù)責(zé)人發(fā)言。他強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好，關(guān)鍵是增強(qiáng)發(fā)展信心，多做確定性的事對(duì)沖各種不確定性，盡最大努力爭(zhēng)取最好結(jié)果。要把擴(kuò)大內(nèi)需與改善民生結(jié)合起來(lái)，扎實(shí)推進(jìn)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。要加快發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式，想方設(shè)法穩(wěn)定國(guó)際市場(chǎng)份額。要著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。濟(jì)南市：將區(qū)縣全口徑債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與新增債券額度分配掛鉤，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)據(jù)濟(jì)南網(wǎng)，5月18日，濟(jì)南市委、市政府召開(kāi)“凝心聚力抓項(xiàng)目蓄勢(shì)賦能促發(fā)展”主題系列新聞發(fā)布會(huì)。濟(jì)南市財(cái)政局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)周之勇介紹，聚焦“精打細(xì)算”，濟(jì)南市財(cái)政部門(mén)不斷提高項(xiàng)目資金使用的“績(jī)效”。市本級(jí)日常公用經(jīng)費(fèi)定額標(biāo)準(zhǔn)壓減20％，“五項(xiàng)經(jīng)費(fèi)”總額壓減20％，一般性專(zhuān)項(xiàng)資金壓減20％，編外人員經(jīng)費(fèi)“只減不增”。濟(jì)南市財(cái)政部門(mén)聚焦“風(fēng)險(xiǎn)防控”，切實(shí)兜牢財(cái)政安全運(yùn)行的“底線(xiàn)”。切實(shí)防范專(zhuān)項(xiàng)債券資金使用風(fēng)險(xiǎn)，壓實(shí)償債主體責(zé)任，將政府債務(wù)還本付息納入預(yù)算管理，落實(shí)償債資金來(lái)源。將隱性債務(wù)列入全口徑債務(wù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)，逐步化解存量隱性債務(wù)，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)。加強(qiáng)區(qū)縣日常債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估預(yù)警，將區(qū)縣全口徑債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與新增債券額度分配掛鉤。對(duì)區(qū)縣實(shí)行“紅橙黃”三色風(fēng)險(xiǎn)管理和重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。貴州茅臺(tái)擬出資超100億元參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金貴州茅臺(tái)酒股份有限公司公告，公司擬出資參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，分別是茅臺(tái)招華（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）和茅臺(tái)金石（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）。公司擬以自有資金參與設(shè)立茅臺(tái)招華基金、茅臺(tái)金石基金，公司首期實(shí)繳兩只基金均為20億元；認(rèn)繳總規(guī)模均為55.1億元。貴州省：以不新增政府隱性債務(wù)為底線(xiàn)，鼓勵(lì)通過(guò)REITs等模式盤(pán)活水利存量資產(chǎn)近日，貴州省印發(fā)水網(wǎng)建設(shè)三年攻堅(jiān)行動(dòng)方案（2023—2025年），《方案》指出深化政金企合作，在不新增政府隱性債務(wù)的前提下，用好國(guó)家政策性開(kāi)發(fā)性金融工具期限長(zhǎng)、成本低、規(guī)模大、保障程度高等優(yōu)惠政策，并積極爭(zhēng)取保險(xiǎn)資金和其它金融機(jī)構(gòu)資金支持。以不新增政府隱性債務(wù)為底線(xiàn)，鼓勵(lì)通過(guò)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等模式盤(pán)活水利存量資產(chǎn)，多渠道籌集資金。寧夏設(shè)立30億元國(guó)有企業(yè)信用保障基金，由通聯(lián)資本牽頭發(fā)起據(jù)通聯(lián)資本官微消息，5月16日，寧夏國(guó)企信用保障基金管理合伙企業(yè)成立暨信用保障基金設(shè)立大會(huì)在銀川市召開(kāi)。銀川市委副書(shū)記、代市長(zhǎng)陶少華出席并致辭。該基金由寧夏國(guó)有資產(chǎn)投資控股集團(tuán)、銀川通聯(lián)資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)牽頭發(fā)起、寧夏農(nóng)墾集團(tuán)、銀川金融資本投資集團(tuán)等9家自治區(qū)、銀川市屬?lài)?guó)有企業(yè)共同出資發(fā)起設(shè)立，基金總規(guī)模30億元。這是寧夏首支以市場(chǎng)化方式設(shè)立的信用保障基金，標(biāo)志著寧夏在完善區(qū)域金融穩(wěn)定機(jī)制、維護(hù)國(guó)企信用安全方面邁出了堅(jiān)實(shí)一步。本周重點(diǎn)區(qū)域收益率及期限利差情況選取青島城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“青島城建”）、青島海發(fā)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“青島海發(fā)”）、青島西海岸新區(qū)海洋控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西海岸?？亍保?、青島西海岸新區(qū)融合控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西海岸融控”）、濟(jì)南城市建設(shè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“濟(jì)南城建”）、濟(jì)南高新控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“濟(jì)南高新”）、臨沂城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“臨沂城投”）、重慶高速公路集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“渝高速”）、成都軌道交通集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“蓉城軌交”）、成都高新投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“成都高新”）、徐州市新盛投資控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“徐州新盛”）、洛陽(yáng)城市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“洛陽(yáng)城投”），各平臺(tái)均為AAA級(jí)。
選取重慶市南岸區(qū)城市建設(shè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南岸城建”）、重慶市涪陵國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“涪陵國(guó)資”）、重慶市江津區(qū)華信資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江津華信”）、成都空港興城投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“雙流興城”）、成都成華棚戶(hù)區(qū)惠民改造建設(shè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“成華棚改”）、成都香城投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“香城投資”）、鹽城市城市資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“鹽城城資”）、連云港市城建控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“連云城建”）、南陽(yáng)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南投集團(tuán)”），除雙流興城（AAA）外，其余平臺(tái)均為AA+。
選取日照市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“日照城投”）、重慶國(guó)際物流樞紐園區(qū)建設(shè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西部物流”）、重慶市合川城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“合川城投”）、成都經(jīng)開(kāi)國(guó)投集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“成都開(kāi)投”）、成都西盛投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西盛投資”）、成都九聯(lián)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“九聯(lián)投資”）、淮安開(kāi)發(fā)控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“淮安開(kāi)發(fā)”）、宿遷經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“宿遷經(jīng)開(kāi)”）、河南航空港投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“航空港”），其中航空港為AAA級(jí)，西部物流、合川城投、西盛投資、九聯(lián)投資、淮安開(kāi)發(fā)均為AA+，日照城投、成都開(kāi)投、宿遷經(jīng)開(kāi)為AA級(jí)。
本文節(jié)選自東北證券研究所已于2023年5月21日發(fā)布《濰坊，我們?cè)趺纯?？|東北固收城投債周報(bào)》報(bào)告，具體分析內(nèi)容（包括相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示等）請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)報(bào)告。本文源自券商研報(bào)精選
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，2022年濰坊市實(shí)現(xiàn)第一產(chǎn)業(yè)646.98億元，第二產(chǎn)業(yè)3066.61億元，第三產(chǎn)業(yè)3592.86億元，分別占比8.85％、41.97％和49.17％。濰坊市第三產(chǎn)業(yè)占比較高，同時(shí)濰坊市是山東省重要的工業(yè)城市，第二產(chǎn)業(yè)也占了很大的比重，工業(yè)經(jīng)濟(jì)以海洋化工、動(dòng)力機(jī)械業(yè)、食品加工業(yè)、紡織服裝業(yè)、電子信息業(yè)、造紙包裝業(yè)等六大支柱產(chǎn)業(yè)為主。2.濰坊財(cái)政收入：綜合財(cái)力有所下降，但自給率較高一般公共預(yù)算收入方面，2020-2022年，濰坊市一般公共預(yù)算收入分別為573.9億元、656.9億元和618.07億元，其中2021年有較大幅度的增長(zhǎng)。近三年分別實(shí)現(xiàn)稅收收入426.1億元、499.57億元和371.44億元，其中2022年下降了25.6％，達(dá)到近五年最低點(diǎn)；稅收收入占比分別為74.25％、76.05％和60.10％，財(cái)政收入質(zhì)量有所下滑。同期，濰坊市政府性基金收入分別為753.06億元、824.61億元和708.97億元，財(cái)政收入中政府性基金收入占據(jù)較大比重，說(shuō)明濰坊對(duì)土地財(cái)政的依賴(lài)度較高。2022年受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的影響，濰坊市政府性基金收入下降14％，綜合財(cái)力有所下降。財(cái)政自給率方面，2020-2022年，濰坊市財(cái)政自給率分別為72.1％、74.7％和72.7％，有下降趨勢(shì)，但收入對(duì)支出覆蓋率較高，財(cái)政自給能力較強(qiáng)。同時(shí)，濰坊市還有大量的轉(zhuǎn)移性收入，可以填平一般公共預(yù)算收入和一般公共預(yù)算支出之間的收支缺口，其收支均衡部分依賴(lài)于外部補(bǔ)助。3.濰坊金融資源：總量不大，但存貸比逐年上升由于山東省內(nèi)濟(jì)南和青島兩大城市對(duì)金融資源具有虹吸效應(yīng)，濰坊市存貸款水平和自身GDP相比并不大。2022年濰坊存款余額與GDP的比例為167.14％，而全國(guó)水平為214％；貸款余額與GDP的比例為135.67％，而全國(guó)水平為177％，金融資源相較于GDP來(lái)說(shuō)并不算豐富。但好在濰坊近幾年存貸款規(guī)模持續(xù)上升，存貸比也逐年上升，在2022年達(dá)到了0.81。4.濰坊債務(wù)壓力：前期舉債激進(jìn)，債務(wù)壓力較重從債務(wù)壓力來(lái)看，2022年濰坊地方政府債務(wù)余額1909.94億元，城投有息債務(wù)余額4152.81億元，現(xiàn)存城投債余額1212.41億元，城投債占比達(dá)到29.19％，剛性壓力較大。從省內(nèi)各地市對(duì)比來(lái)看，濰坊市地方政府債務(wù)余額、城投有息債務(wù)余額和城投債余額都居全省第三，僅次于青島和濟(jì)南，債務(wù)壓力較大。從比率角度看，2022年濰坊市負(fù)債率為26.14％，債務(wù)率為111.29％，寬口徑債務(wù)率為353.28％。盡管濰坊市地方政府債務(wù)余額在全省中處于較高水平，但由于其GDP和財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)，所以相比較來(lái)說(shuō)負(fù)債率和債務(wù)率不算很高。值得關(guān)注的是，濰坊市寬口徑債務(wù)率逐年增長(zhǎng)，從2018年的222.62％達(dá)到了2022年的353.28％，城投有息債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。5.濰坊人口數(shù)量：人口資源稟賦較好從人口數(shù)量看，2021年濰坊常住人口為940萬(wàn)人，占全省人口的9.24％，僅次于臨沂和青島，人口資源方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。此外，濰坊市每年都有人口凈流入，常住人口逐年增加，人口仍有較大提升空間。（二） 、濰坊市產(chǎn)業(yè)布局濰坊市下轄四區(qū)二縣六市，“四區(qū)”是指奎文區(qū)，濰城區(qū)，寒亭區(qū)，坊子區(qū)；“二縣”是指臨朐縣、昌樂(lè)縣，“六市”是指青州市、諸城市、壽光市、安丘市、高密市、昌邑市。濰坊市在“十四五”規(guī)劃中提出，要突出現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)兩大主業(yè)，農(nóng)業(yè)增加值達(dá)到550億元以上產(chǎn)值、農(nóng)林牧漁產(chǎn)值達(dá)1100億元以上，制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模達(dá)到1.5萬(wàn)億元以上，規(guī)模以上工業(yè)增加值年均增長(zhǎng)10％以上，加快突破改革創(chuàng)新至2025年高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比，人才發(fā)展各項(xiàng)指標(biāo)高于全省平均水平，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平，至2025年“四新”經(jīng)濟(jì)增加值占比提高到38％左右。改造提升機(jī)械裝備、汽車(chē)制造、紡織服裝、造紙包裝等重點(diǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)做大聲光電和集成電路、高端動(dòng)力裝備、新能源汽車(chē)、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)，加快布局新材料、機(jī)器人、高能電池、激光雷達(dá)等先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。濰坊市“十四五”規(guī)劃中提出至2025年培育形成5個(gè)千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群、10個(gè)左右500億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，5+10制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，其中千億級(jí)產(chǎn)業(yè)包含動(dòng)力裝備、汽車(chē)制造等，500億級(jí)產(chǎn)業(yè)包含生物醫(yī)藥、紡織服裝等。產(chǎn)業(yè)園區(qū)方面，濰坊市已建成3個(gè)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)和11個(gè)省級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)，重點(diǎn)聚焦于裝備制造、石化、新材料、食品等行業(yè)。（三） 、濰坊市發(fā)債城投濰坊市發(fā)債城投共有53家，其中市級(jí)城投16家，其中債券余額規(guī)模超過(guò)20億元的有10家，分別為濰坊市城市建設(shè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（“濰坊城建”）、濰坊濱海投資發(fā)展有限公司（“濱海投發(fā)”）、濰坊濱城投資開(kāi)發(fā)有限公司（“濱海投開(kāi)”）、濰坊市投資集團(tuán)有限公司（“濰坊投資”）、濰坊水務(wù)投資集團(tuán)有限公司（“濰坊水務(wù)”）、濰坊經(jīng)濟(jì)區(qū)城市建設(shè)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司（“經(jīng)濟(jì)區(qū)城建”）、濰坊濱海旅游集團(tuán)有限公司（“濱海旅游”）、濰坊市海洋投資集團(tuán)有限公司（“濰坊海洋”）、濰坊東興建設(shè)發(fā)展有限公司（“東興建設(shè)”）、濰坊三農(nóng)創(chuàng)新發(fā)展集團(tuán)有限公司（“濰坊三農(nóng)”）；區(qū)縣級(jí)城投33家，其中債券余額規(guī)模超過(guò)20億元的有7家，分別為壽光市惠農(nóng)新農(nóng)村建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司（“壽光惠農(nóng)”）、壽光市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司（“壽光城建”）、高密市國(guó)有資產(chǎn)管理有限公司（“高密?chē)?guó)資”）、青州市宏利水務(wù)有限公司（“青州水務(wù)”）、諸城市龍城建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（“諸城龍建”）、青州市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限公司（“青州城建”）、諸城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司（“諸城經(jīng)開(kāi)”）；園區(qū)級(jí)城投4家，其中債券余額規(guī)模超過(guò)20億元的有1家，即山東高創(chuàng)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（“高創(chuàng)投資”）。濰坊城建是濰坊市最重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，主要從事濰坊市市級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地轉(zhuǎn)讓以及水利建設(shè)、供水供熱等業(yè)務(wù)，此類(lèi)業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的區(qū)域?qū)I(yíng)性。截至2021年末，公司總資產(chǎn)為1126.23億元，在濰坊市城投平臺(tái)中排名第二。公司應(yīng)收賬款為43.23億元，主要是應(yīng)收濰坊市政府部門(mén)和貿(mào)易客戶(hù)的賬款。其他應(yīng)收款為63.43億元，主要是與政府及相關(guān)單位和企業(yè)的往來(lái)款、押金及保證金等，前三名款項(xiàng)分別為濱城投開(kāi)、濰坊綠地城投置地有限責(zé)任公司、濰坊市金融控股集團(tuán)有限公司，都是同區(qū)域城投企業(yè)或國(guó)有企業(yè)。存貨為114.08億元，主要為土地使用權(quán)和開(kāi)發(fā)成本。公司受限資產(chǎn)為24.56億元，總負(fù)債為644.98億元，有息負(fù)債為515.68億元。公司作為濰坊市最重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，在財(cái)政補(bǔ)貼方面得到了政府穩(wěn)定的支持。2019-2021年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.02億元、2.21億元和2.04億元。同期獲得政府補(bǔ)貼4.74億元、5.46億元和12.53億元，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的117.91％、247.06％和614.22％。濱海投發(fā)主要負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)濰坊“三北”沿海地區(qū)，充分發(fā)揮沿海地區(qū)的土地優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，響應(yīng)濰坊市委、市政府經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略北移的重大決策，業(yè)務(wù)范圍包括對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資；建設(shè)資金的投資與管理；農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)；農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)。2021年末其總資產(chǎn)為846.37億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入66.99億元，其中土地整理占54.23％，項(xiàng)目區(qū)道路建設(shè)占26.26％，貿(mào)易占10.55％。濱海投開(kāi)是寒亭區(qū)最大的城市建設(shè)投融資主體和國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體，是區(qū)內(nèi)市政建設(shè)項(xiàng)目的主要投資主體，負(fù)責(zé)多項(xiàng)全區(qū)城鄉(xiāng)重點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，承擔(dān)著全區(qū)未來(lái)所有的城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)。2021年末其總資產(chǎn)為637.47億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入34.85億元，其中鋼材銷(xiāo)售占32.83％，產(chǎn)品、服務(wù)銷(xiāo)售占22.76％，天然氣銷(xiāo)售占13.16％。濰坊投資主要業(yè)務(wù)范圍包括以企業(yè)自有資金對(duì)能源產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)、制造業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資、房地產(chǎn)、文化、旅游、餐飲、物流、商貿(mào)行業(yè)的投資與資產(chǎn)管理。自成立以來(lái)，先后參與了濰坊市的電廠(chǎng)、機(jī)場(chǎng)、港口、火車(chē)站、教育設(shè)施、市政道路、弱電管網(wǎng)、濱海項(xiàng)目區(qū)、鄄城濰坊工業(yè)園等市級(jí)大型基礎(chǔ)設(shè)施投資，以及濰坊市博物館、濰坊富華會(huì)展中心、浮煙山放飛場(chǎng)改造等文化設(shè)施的建設(shè)。2021年末其總資產(chǎn)為682.81億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入168.8億元，其中油品及化工銷(xiāo)售（行業(yè)）占77.34％，安置房（行業(yè)）占5.57％，發(fā)電（行業(yè)）占3.93％。濰坊水務(wù)主要經(jīng)營(yíng)范圍包括經(jīng)營(yíng)范圍投資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)供水工程；原水供應(yīng)；房地產(chǎn)項(xiàng)目投資等。公司承擔(dān)著向?yàn)H坊中心城區(qū)、寒亭、濱海、昌邑、高密等市區(qū)和濰坊發(fā)電廠(chǎng)、海龍化纖、恒聯(lián)紙業(yè)、海天生物等大型工業(yè)企業(yè)供水任務(wù)，在服務(wù)區(qū)域內(nèi)無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2021年末其總資產(chǎn)為646.95億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.95億元，其中工程施工占52.7％，融資、保理業(yè)務(wù)占26.44％、貿(mào)易占12.47％。經(jīng)濟(jì)區(qū)城建主要負(fù)責(zé)對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施和市政公用事業(yè)的投資、管理及運(yùn)營(yíng)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)；土地整理等。2021年末其總資產(chǎn)為202.03億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.54億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占53.36％，房屋銷(xiāo)售占38.4％，房屋出租占4.52％。濱海旅游是濰坊濱海經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)首家國(guó)有集團(tuán)公司，立足旅游，多業(yè)并舉，以海洋資源和海上游樂(lè)項(xiàng)目為依托，主要負(fù)責(zé)對(duì)濱海區(qū)的海洋資源、旅游產(chǎn)業(yè)和漁鹽文化等進(jìn)行綜合開(kāi)發(fā)，提升濱海旅游服務(wù)等配套設(shè)施，是一家涉足旅游、工程、工業(yè)鹽銷(xiāo)售、水產(chǎn)養(yǎng)殖等多行業(yè)的企業(yè)。2021年末其總資產(chǎn)為1072.41億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入38.6億元，其中養(yǎng)殖占36.35％，經(jīng)貿(mào)占30.62％，供應(yīng)鏈占25.31％。濰坊海洋主要涉及海產(chǎn)養(yǎng)殖銷(xiāo)售、商品銷(xiāo)售、吹填造地工程、旅游產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)等多個(gè)領(lǐng)域。2021年末其總資產(chǎn)為1918.41億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入105.69億元，其中土地整理占34.37％，工程占20.09％，經(jīng)貿(mào)占17.98％。東興建設(shè)作為濰坊城投重要的控股子公司，主要負(fù)責(zé)濰坊市區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)，包括自建項(xiàng)目和代建項(xiàng)目。2021年末其總資產(chǎn)為258.77億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.86億元，其中熱能占比62.3％，土地轉(zhuǎn)讓占比37.53％。濰坊三農(nóng)主要業(yè)務(wù)范圍包括以自有資金對(duì)三農(nóng)項(xiàng)目投資；三農(nóng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)；三農(nóng)項(xiàng)目建設(shè)；三農(nóng)項(xiàng)目策劃；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)等。2021年末其總資產(chǎn)為861.92億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50.19億元，其中產(chǎn)品、服務(wù)銷(xiāo)售占50.92％，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占13.1％，房產(chǎn)銷(xiāo)售占9.38％。壽光惠農(nóng)主要業(yè)務(wù)范圍包括以企業(yè)自有資金對(duì)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、新農(nóng)村、小城鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行投資；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及房屋租賃。2021年末其總資產(chǎn)為508.94億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入27.77億元，其中代建占77.22％，棚改占22.78％。壽光城建主要業(yè)務(wù)范圍包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、供暖、土地增減掛鉤、建材銷(xiāo)售以及工程施工。2021年末其總資產(chǎn)為211.09億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.86億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目占22.14％，建材銷(xiāo)售占10.61％，工程施工項(xiàng)目占8.78％。高密?chē)?guó)資主要業(yè)務(wù)范圍包括經(jīng)營(yíng)管理政府授權(quán)范圍內(nèi)的全市行政事業(yè)單位資產(chǎn)和其他國(guó)有資產(chǎn)；城市基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)建設(shè)；為企業(yè)提供信息咨詢(xún)。2021年末其總資產(chǎn)為472.68億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20.4億元，其中銷(xiāo)售食品占37.22％，棚戶(hù)區(qū)改造占17.16％，工程建設(shè)占15.9％。青州水務(wù)主要業(yè)務(wù)范圍包括工業(yè)用水、生活用水生產(chǎn)、銷(xiāo)售；水利市政工程施工；產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)及城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；廉租住房、公共租賃房的建設(shè)、管理及出售；保障性住房的建設(shè)及開(kāi)發(fā)。2021年末其總資產(chǎn)為181.25億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.44億元，其中水利設(shè)施代建占85.38％，管網(wǎng)租賃占14.62％。諸城龍建主要業(yè)務(wù)范圍包括城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)；國(guó)有城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)；棚戶(hù)區(qū)、保障房改造、建設(shè)；安置房建設(shè)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)；物業(yè)管理服務(wù)；房屋建筑工程、市政工程、園林綠化工程施工。2021年末其總資產(chǎn)為171.88億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.72億元，其中項(xiàng)目建設(shè)占97.43％。青州城建主要業(yè)務(wù)范圍包括國(guó)有土地整理和綜合開(kāi)發(fā)利用，公共設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)，市政工程水電管網(wǎng)投資建設(shè)，工業(yè)園區(qū)建設(shè)工程水電管網(wǎng)投資建設(shè)，市政府授權(quán)的城建國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理，安置房建設(shè)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)，物業(yè)管理，石料加工、銷(xiāo)售。2021年末其總資產(chǎn)為293.74億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16.12億元，其中土地開(kāi)發(fā)整理占72.15，安置房代建占13.07，砂石銷(xiāo)售占8.03％。諸城經(jīng)開(kāi)主要業(yè)務(wù)范圍包括融資投資、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作及城建資金管理、土地開(kāi)發(fā)；創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)。2021年末其總資產(chǎn)為411.37億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入22.36億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目占71.46％，污水處理項(xiàng)目占3.36％。高創(chuàng)投資是濰坊高新區(qū)內(nèi)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體，擔(dān)負(fù)著高新區(qū)內(nèi)的舊村改造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及園區(qū)開(kāi)發(fā)等重要職責(zé)。主要業(yè)務(wù)范圍包括對(duì)外投資；資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與管理；城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資與運(yùn)營(yíng)；土地儲(chǔ)備整治與開(kāi)發(fā)；建筑工程安裝施工。2021年末其總資產(chǎn)為512.82億元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入42.43億元，其中舊村改造項(xiàng)目占41.48％，房地產(chǎn)銷(xiāo)售占30.09％，產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目銷(xiāo)售占16.01％。從債務(wù)到期結(jié)構(gòu)來(lái)看，總體來(lái)說(shuō)濰坊市存量債券規(guī)模1212億，整體規(guī)模較大，其中24、25年為償債高峰年，23年6、9、10、12月償債壓力較大。分城投平臺(tái)來(lái)看，濰坊城建債券余額180億，濱海投發(fā)債券余額94億，高創(chuàng)投資債券余額82億，壽光惠農(nóng)債券余額63億，整體債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。從二級(jí)市場(chǎng)債券估值來(lái)看，濰坊主要城投平臺(tái)收益率整體水平并不算高，雖然近年來(lái)濰坊市持續(xù)受到負(fù)面輿情影響，但風(fēng)險(xiǎn)尚未傳染到市級(jí)及高新區(qū)主要平臺(tái)。具體來(lái)看，濰坊市內(nèi)主要城投平臺(tái)，濰坊城建、濰坊投資、高創(chuàng)投資代表券收益率均在4％左右。（四） 、濰坊市輿情及化債手段21年以來(lái)，濰坊地區(qū)多次爆發(fā)負(fù)面輿情引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，特別是22年下半年以來(lái)，多家平臺(tái)被曝非標(biāo)逾期、票據(jù)逾期等，市場(chǎng)信心遭受打擊，區(qū)域信用環(huán)境惡化。債務(wù)負(fù)擔(dān)較重是濰坊市一直以來(lái)的問(wèn)題，在債務(wù)問(wèn)題上，濰坊市在政府工作報(bào)告和各類(lèi)文件中均對(duì)于化債提出要求，并與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通交流，加強(qiáng)政銀企聯(lián)動(dòng)。（1）鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與：鼓勵(lì)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)積極參與政府化債，完善債務(wù)監(jiān)測(cè)機(jī)制，提前制定接續(xù)融資和債務(wù)重組預(yù)案，積極配合地方政府和重點(diǎn)企業(yè)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2023年3月1日，濰坊市地方金融監(jiān)管局聯(lián)合財(cái)政局、市國(guó)資委舉辦債券市場(chǎng)投資人座談會(huì)，邀請(qǐng)知名券商、基金、保險(xiǎn)資管及銀行等32家金融機(jī)構(gòu)到場(chǎng)參會(huì)，圍繞國(guó)企債務(wù)管理情況、國(guó)企融資措施和下步工作計(jì)劃等事項(xiàng)進(jìn)行了詳細(xì)介紹，并與在場(chǎng)投資人展開(kāi)深入交流溝通。（2）設(shè)立債務(wù)增信專(zhuān)項(xiàng)資金和債券投資基金：2021年10月20日，濰坊市召開(kāi)投資機(jī)構(gòu)對(duì)接大會(huì)，會(huì)上表示籌劃設(shè)立規(guī)模50億元的債務(wù)增信專(zhuān)項(xiàng)資金和80億元的債券投資基金。在濰坊市政府對(duì)區(qū)域債務(wù)的嚴(yán)格管理下，市場(chǎng)信心有所企穩(wěn)，但是濰坊債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)根深蒂固，很多問(wèn)題扎根于區(qū)縣，也涉及很多高息非標(biāo)產(chǎn)品，短期更多靠政府行政手段推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)化債，相當(dāng)于把壓力從地方政府轉(zhuǎn)移至金融機(jī)構(gòu)，但這種模式的可持續(xù)性值得深思，但至少在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，還是會(huì)通過(guò)這種手段推動(dòng)化解債務(wù)。本周重點(diǎn)新聞和輿情李強(qiáng)赴山東調(diào)研，強(qiáng)調(diào)著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)據(jù)央廣網(wǎng)，5月17日至18日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在山東調(diào)研。調(diào)研中，李強(qiáng)主持召開(kāi)座談會(huì)，聽(tīng)取山東省有關(guān)部門(mén)、部分市縣和企業(yè)負(fù)責(zé)人發(fā)言。他強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好，關(guān)鍵是增強(qiáng)發(fā)展信心，多做確定性的事對(duì)沖各種不確定性，盡最大努力爭(zhēng)取最好結(jié)果。要把擴(kuò)大內(nèi)需與改善民生結(jié)合起來(lái)，扎實(shí)推進(jìn)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。要加快發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式，想方設(shè)法穩(wěn)定國(guó)際市場(chǎng)份額。要著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。濟(jì)南市：將區(qū)縣全口徑債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與新增債券額度分配掛鉤，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)據(jù)濟(jì)南網(wǎng)，5月18日，濟(jì)南市委、市政府召開(kāi)“凝心聚力抓項(xiàng)目蓄勢(shì)賦能促發(fā)展”主題系列新聞發(fā)布會(huì)。濟(jì)南市財(cái)政局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)周之勇介紹，聚焦“精打細(xì)算”，濟(jì)南市財(cái)政部門(mén)不斷提高項(xiàng)目資金使用的“績(jī)效”。市本級(jí)日常公用經(jīng)費(fèi)定額標(biāo)準(zhǔn)壓減20％，“五項(xiàng)經(jīng)費(fèi)”總額壓減20％，一般性專(zhuān)項(xiàng)資金壓減20％，編外人員經(jīng)費(fèi)“只減不增”。濟(jì)南市財(cái)政部門(mén)聚焦“風(fēng)險(xiǎn)防控”，切實(shí)兜牢財(cái)政安全運(yùn)行的“底線(xiàn)”。切實(shí)防范專(zhuān)項(xiàng)債券資金使用風(fēng)險(xiǎn)，壓實(shí)償債主體責(zé)任，將政府債務(wù)還本付息納入預(yù)算管理，落實(shí)償債資金來(lái)源。將隱性債務(wù)列入全口徑債務(wù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)，逐步化解存量隱性債務(wù)，嚴(yán)控新增隱性債務(wù)。加強(qiáng)區(qū)縣日常債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估預(yù)警，將區(qū)縣全口徑債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與新增債券額度分配掛鉤。對(duì)區(qū)縣實(shí)行“紅橙黃”三色風(fēng)險(xiǎn)管理和重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。貴州茅臺(tái)擬出資超100億元參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金貴州茅臺(tái)酒股份有限公司公告，公司擬出資參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，分別是茅臺(tái)招華（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）和茅臺(tái)金石（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）。公司擬以自有資金參與設(shè)立茅臺(tái)招華基金、茅臺(tái)金石基金，公司首期實(shí)繳兩只基金均為20億元；認(rèn)繳總規(guī)模均為55.1億元。貴州省：以不新增政府隱性債務(wù)為底線(xiàn)，鼓勵(lì)通過(guò)REITs等模式盤(pán)活水利存量資產(chǎn)近日，貴州省印發(fā)水網(wǎng)建設(shè)三年攻堅(jiān)行動(dòng)方案（2023—2025年），《方案》指出深化政金企合作，在不新增政府隱性債務(wù)的前提下，用好國(guó)家政策性開(kāi)發(fā)性金融工具期限長(zhǎng)、成本低、規(guī)模大、保障程度高等優(yōu)惠政策，并積極爭(zhēng)取保險(xiǎn)資金和其它金融機(jī)構(gòu)資金支持。以不新增政府隱性債務(wù)為底線(xiàn)，鼓勵(lì)通過(guò)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等模式盤(pán)活水利存量資產(chǎn)，多渠道籌集資金。寧夏設(shè)立30億元國(guó)有企業(yè)信用保障基金，由通聯(lián)資本牽頭發(fā)起據(jù)通聯(lián)資本官微消息，5月16日，寧夏國(guó)企信用保障基金管理合伙企業(yè)成立暨信用保障基金設(shè)立大會(huì)在銀川市召開(kāi)。銀川市委副書(shū)記、代市長(zhǎng)陶少華出席并致辭。該基金由寧夏國(guó)有資產(chǎn)投資控股集團(tuán)、銀川通聯(lián)資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)牽頭發(fā)起、寧夏農(nóng)墾集團(tuán)、銀川金融資本投資集團(tuán)等9家自治區(qū)、銀川市屬?lài)?guó)有企業(yè)共同出資發(fā)起設(shè)立，基金總規(guī)模30億元。這是寧夏首支以市場(chǎng)化方式設(shè)立的信用保障基金，標(biāo)志著寧夏在完善區(qū)域金融穩(wěn)定機(jī)制、維護(hù)國(guó)企信用安全方面邁出了堅(jiān)實(shí)一步。本周重點(diǎn)區(qū)域收益率及期限利差情況選取青島城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“青島城建”）、青島海發(fā)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“青島海發(fā)”）、青島西海岸新區(qū)海洋控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西海岸?？亍保?、青島西海岸新區(qū)融合控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西海岸融控”）、濟(jì)南城市建設(shè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“濟(jì)南城建”）、濟(jì)南高新控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“濟(jì)南高新”）、臨沂城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“臨沂城投”）、重慶高速公路集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“渝高速”）、成都軌道交通集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“蓉城軌交”）、成都高新投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“成都高新”）、徐州市新盛投資控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“徐州新盛”）、洛陽(yáng)城市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“洛陽(yáng)城投”），各平臺(tái)均為AAA級(jí)。選取重慶市南岸區(qū)城市建設(shè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南岸城建”）、重慶市涪陵國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“涪陵國(guó)資”）、重慶市江津區(qū)華信資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“江津華信”）、成都空港興城投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“雙流興城”）、成都成華棚戶(hù)區(qū)惠民改造建設(shè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“成華棚改”）、成都香城投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“香城投資”）、鹽城市城市資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“鹽城城資”）、連云港市城建控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“連云城建”）、南陽(yáng)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“南投集團(tuán)”），除雙流興城（AAA）外，其余平臺(tái)均為AA+。選取日照市城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“日照城投”）、重慶國(guó)際物流樞紐園區(qū)建設(shè)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西部物流”）、重慶市合川城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“合川城投”）、成都經(jīng)開(kāi)國(guó)投集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“成都開(kāi)投”）、成都西盛投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“西盛投資”）、成都九聯(lián)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“九聯(lián)投資”）、淮安開(kāi)發(fā)控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“淮安開(kāi)發(fā)”）、宿遷經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“宿遷經(jīng)開(kāi)”）、河南航空港投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“航空港”），其中航空港為AAA級(jí)，西部物流、合川城投、西盛投資、九聯(lián)投資、淮安開(kāi)發(fā)均為AA+，日照城投、成都開(kāi)投、宿遷經(jīng)開(kāi)為AA級(jí)。本文節(jié)選自東北證券研究所已于2023年5月21日發(fā)布《濰坊，我們?cè)趺纯?？|東北固收城投債周報(bào)》報(bào)告，具體分析內(nèi)容（包括相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示等）請(qǐng)?jiān)斠?jiàn)報(bào)告。本文源自券商研報(bào)精選
