95006/20
6月15日，從大連市財(cái)政局了解到，日前，市政府第四十七次常務(wù)會(huì)議審議通過《大連市政府引導(dǎo)母基金管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）。根據(jù)《管理辦法》，大連市將設(shè)立大連市政府引導(dǎo)母基金，首期規(guī)模100億元，主要投向科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
《管理辦法》明確母基金原則上采取與社會(huì)資本合作設(shè)立子基金的模式進(jìn)行運(yùn)作，覆蓋企業(yè)全生命周期，構(gòu)建天使類、創(chuàng)投類、產(chǎn)業(yè)類的基金投資體系。
值得關(guān)注的是，這支母基金對(duì)GP的條件極具利好：《管理辦法》提出，突出母基金引導(dǎo)帶動(dòng)作用，原則上母基金對(duì)天使類子基金總認(rèn)繳出資額不超過子基金規(guī)模的40%，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資類子基金不超過30%，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展類子基金不超過20%。
對(duì)市委市政府確定的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈延鏈補(bǔ)鏈有重大促進(jìn)作用的子基金，母基金出資比例可適當(dāng)提高。
按照《管理辦法》，為吸引更多基金管理機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本，進(jìn)一步降低子基金返投比例要求，子基金投資于大連市范圍內(nèi)企業(yè)的返投比例原則上不低于母基金實(shí)繳出資額的1.2倍。
如子基金在大連市注冊(cè)、納稅的，子基金投資于大連市范圍內(nèi)企業(yè)的返投比例不低于母基金實(shí)繳出資額的1倍。母基金與其他出資方按照“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”原則，在相關(guān)協(xié)議明確約定收益處理和虧損負(fù)擔(dān)方式。母基金可對(duì)參股子基金給予讓利。
母基金研究中心認(rèn)為，大連市這支母基金首期規(guī)模即100億，且出資條件較為寬松，如子基金在大連市注冊(cè)、納稅返投要求僅為1倍，這支母基金的條款設(shè)置在運(yùn)作上較為市場(chǎng)化。
我們可以看出，大連市也在重視引導(dǎo)基金的市場(chǎng)化運(yùn)作與撬動(dòng)作用發(fā)揮。“種下梧桐樹，引得鳳凰來”，資本招商的重要性如今正在深入各級(jí)政府管理者的意識(shí)。在實(shí)際運(yùn)作中，招商的難處是找到好的企業(yè)，投資的難處是找到好的項(xiàng)目。而投資與招商同步的“基金招商”新模式，卻可以發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應(yīng)，讓更多資金精準(zhǔn)投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動(dòng)雙招雙引。
成功的投資離不開優(yōu)質(zhì)的營(yíng)商環(huán)境。曾經(jīng)，有部分資方直言：“投資不過山海關(guān)，我們不投東北企業(yè)?！钡F(xiàn)在，隨著東北營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)化，積極的變化正在發(fā)生。
近幾年，東北地區(qū)的投融資、并購(gòu)開始趨于活躍，有學(xué)者表示，不論是長(zhǎng)三角、珠三角還是京津冀地區(qū)，很多企業(yè)在經(jīng)過多年的快速發(fā)展之后，都面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的問題，多年積累的資本也要考慮尋找一個(gè)出路，東北無疑是一個(gè)重要的可供選擇的區(qū)域。長(zhǎng)期以來，東北國(guó)有資本占比較高，隨著央企和地方國(guó)企混改進(jìn)程的加快推進(jìn)，為各路資本在東北進(jìn)行投資并購(gòu)提供了一個(gè)重要的契機(jī)。
作為東北地區(qū)對(duì)外開放的前沿和龍頭，大連的發(fā)展對(duì)于東北振興有著天然的重要地位。母基金研究中心關(guān)注到，大連市近年來也一直十分重視引導(dǎo)基金的發(fā)展。
2017年5月1日，《大連市產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》正式實(shí)施?！掇k法》提出，大連市設(shè)立產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資引導(dǎo)基金，首期規(guī)模為50億元，并將根據(jù)發(fā)展需要逐步增加，用于扶持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。引導(dǎo)基金不直接參與項(xiàng)目投資，引導(dǎo)基金與基金管理人合作，以有限合伙方式設(shè)立子基金。
2020年9月，大連市政府重新修訂管理辦法，進(jìn)一步優(yōu)化了政府引導(dǎo)基金的組織架構(gòu)、運(yùn)作方式和退出機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大了政府引導(dǎo)基金獎(jiǎng)勵(lì)讓利幅度，最高可達(dá)到引導(dǎo)基金所獲增值收益的80%，形成吸引資本落地、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的濃厚氛圍。
2021年2月19日，大連市長(zhǎng)專題會(huì)議重點(diǎn)研究全市政府引導(dǎo)基金發(fā)展建設(shè)；3月4日，大連市政府召開大連市產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資引導(dǎo)基金理事會(huì)會(huì)議，聽取各有關(guān)部門情況匯報(bào)，并對(duì)《關(guān)于推動(dòng)完善大連市政府引導(dǎo)基金建設(shè)工作方案》等進(jìn)行了審議。
這彰顯了大連市政府以大力發(fā)展引導(dǎo)基金為推手、助力打造創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投和服務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整三篇大文章新引擎、全力推動(dòng)引導(dǎo)基金發(fā)展的決心和信心。
母基金研究中心認(rèn)為，大連市最新通過的《管理辦法》就體現(xiàn)出，引導(dǎo)基金的運(yùn)作管理市場(chǎng)化的趨勢(shì)越來越明顯。
政府引導(dǎo)基金正進(jìn)入存量?jī)?yōu)化階段，對(duì)基金精細(xì)化管理、運(yùn)營(yíng)效率提升做出更高要求，而以市場(chǎng)化倒逼政府引導(dǎo)基金變革是未來趨勢(shì)，同時(shí)也能提高政府引導(dǎo)基金帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的效率。
隨著各類引導(dǎo)基金不斷推進(jìn)優(yōu)化績(jī)效考核機(jī)制、引入市場(chǎng)化管理團(tuán)隊(duì)、簡(jiǎn)化決策流程等管理機(jī)制改革，我國(guó)政府引導(dǎo)基金的市場(chǎng)化管理程度將逐漸提升，引導(dǎo)基金的政策引導(dǎo)效果可得到更高效的發(fā)揮。我們也期待著更多城市拿出大手筆，設(shè)立市場(chǎng)化程度較高的母基金。
《管理辦法》明確母基金原則上采取與社會(huì)資本合作設(shè)立子基金的模式進(jìn)行運(yùn)作，覆蓋企業(yè)全生命周期，構(gòu)建天使類、創(chuàng)投類、產(chǎn)業(yè)類的基金投資體系。
值得關(guān)注的是，這支母基金對(duì)GP的條件極具利好：《管理辦法》提出，突出母基金引導(dǎo)帶動(dòng)作用，原則上母基金對(duì)天使類子基金總認(rèn)繳出資額不超過子基金規(guī)模的40%，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資類子基金不超過30%，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展類子基金不超過20%。
對(duì)市委市政府確定的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈延鏈補(bǔ)鏈有重大促進(jìn)作用的子基金，母基金出資比例可適當(dāng)提高。
按照《管理辦法》，為吸引更多基金管理機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本，進(jìn)一步降低子基金返投比例要求，子基金投資于大連市范圍內(nèi)企業(yè)的返投比例原則上不低于母基金實(shí)繳出資額的1.2倍。
如子基金在大連市注冊(cè)、納稅的，子基金投資于大連市范圍內(nèi)企業(yè)的返投比例不低于母基金實(shí)繳出資額的1倍。母基金與其他出資方按照“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”原則，在相關(guān)協(xié)議明確約定收益處理和虧損負(fù)擔(dān)方式。母基金可對(duì)參股子基金給予讓利。
母基金研究中心認(rèn)為，大連市這支母基金首期規(guī)模即100億，且出資條件較為寬松，如子基金在大連市注冊(cè)、納稅返投要求僅為1倍，這支母基金的條款設(shè)置在運(yùn)作上較為市場(chǎng)化。
我們可以看出，大連市也在重視引導(dǎo)基金的市場(chǎng)化運(yùn)作與撬動(dòng)作用發(fā)揮。“種下梧桐樹，引得鳳凰來”，資本招商的重要性如今正在深入各級(jí)政府管理者的意識(shí)。在實(shí)際運(yùn)作中，招商的難處是找到好的企業(yè)，投資的難處是找到好的項(xiàng)目。而投資與招商同步的“基金招商”新模式，卻可以發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應(yīng)，讓更多資金精準(zhǔn)投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動(dòng)雙招雙引。
成功的投資離不開優(yōu)質(zhì)的營(yíng)商環(huán)境。曾經(jīng)，有部分資方直言：“投資不過山海關(guān)，我們不投東北企業(yè)?！钡F(xiàn)在，隨著東北營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)化，積極的變化正在發(fā)生。
近幾年，東北地區(qū)的投融資、并購(gòu)開始趨于活躍，有學(xué)者表示，不論是長(zhǎng)三角、珠三角還是京津冀地區(qū)，很多企業(yè)在經(jīng)過多年的快速發(fā)展之后，都面臨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的問題，多年積累的資本也要考慮尋找一個(gè)出路，東北無疑是一個(gè)重要的可供選擇的區(qū)域。長(zhǎng)期以來，東北國(guó)有資本占比較高，隨著央企和地方國(guó)企混改進(jìn)程的加快推進(jìn)，為各路資本在東北進(jìn)行投資并購(gòu)提供了一個(gè)重要的契機(jī)。
作為東北地區(qū)對(duì)外開放的前沿和龍頭，大連的發(fā)展對(duì)于東北振興有著天然的重要地位。母基金研究中心關(guān)注到，大連市近年來也一直十分重視引導(dǎo)基金的發(fā)展。
2017年5月1日，《大連市產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》正式實(shí)施?！掇k法》提出，大連市設(shè)立產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資引導(dǎo)基金，首期規(guī)模為50億元，并將根據(jù)發(fā)展需要逐步增加，用于扶持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。引導(dǎo)基金不直接參與項(xiàng)目投資，引導(dǎo)基金與基金管理人合作，以有限合伙方式設(shè)立子基金。
2020年9月，大連市政府重新修訂管理辦法，進(jìn)一步優(yōu)化了政府引導(dǎo)基金的組織架構(gòu)、運(yùn)作方式和退出機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大了政府引導(dǎo)基金獎(jiǎng)勵(lì)讓利幅度，最高可達(dá)到引導(dǎo)基金所獲增值收益的80%，形成吸引資本落地、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的濃厚氛圍。
2021年2月19日，大連市長(zhǎng)專題會(huì)議重點(diǎn)研究全市政府引導(dǎo)基金發(fā)展建設(shè)；3月4日，大連市政府召開大連市產(chǎn)業(yè)（創(chuàng)業(yè)）投資引導(dǎo)基金理事會(huì)會(huì)議，聽取各有關(guān)部門情況匯報(bào)，并對(duì)《關(guān)于推動(dòng)完善大連市政府引導(dǎo)基金建設(shè)工作方案》等進(jìn)行了審議。
這彰顯了大連市政府以大力發(fā)展引導(dǎo)基金為推手、助力打造創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投和服務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整三篇大文章新引擎、全力推動(dòng)引導(dǎo)基金發(fā)展的決心和信心。
母基金研究中心認(rèn)為，大連市最新通過的《管理辦法》就體現(xiàn)出，引導(dǎo)基金的運(yùn)作管理市場(chǎng)化的趨勢(shì)越來越明顯。
政府引導(dǎo)基金正進(jìn)入存量?jī)?yōu)化階段，對(duì)基金精細(xì)化管理、運(yùn)營(yíng)效率提升做出更高要求，而以市場(chǎng)化倒逼政府引導(dǎo)基金變革是未來趨勢(shì)，同時(shí)也能提高政府引導(dǎo)基金帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的效率。
隨著各類引導(dǎo)基金不斷推進(jìn)優(yōu)化績(jī)效考核機(jī)制、引入市場(chǎng)化管理團(tuán)隊(duì)、簡(jiǎn)化決策流程等管理機(jī)制改革，我國(guó)政府引導(dǎo)基金的市場(chǎng)化管理程度將逐漸提升，引導(dǎo)基金的政策引導(dǎo)效果可得到更高效的發(fā)揮。我們也期待著更多城市拿出大手筆，設(shè)立市場(chǎng)化程度較高的母基金。
