財聯(lián)社6月19日訊（記者 劉超鳳）“隱形賽道”上市公司股權(quán)激勵近兩年來發(fā)展迅速，年度披露公告達(dá)七八百例，遠(yuǎn)超過當(dāng)年IPO數(shù)量，其中一半是多期實施的股權(quán)激勵計劃。

在全面注冊制推動下，上市公司股權(quán)激勵將逐漸常態(tài)化，但仍存在管理低效、管理與交易脫節(jié)等核心痛點。6月19日，湘財證券發(fā)布股權(quán)激勵2.0系統(tǒng)，聯(lián)合榮正集團(tuán)、恒生電子，打通股權(quán)激勵管理和交易的全鏈條。

過去，股權(quán)激勵由于客單價低，只是券商、銀行、咨詢公司的一塊細(xì)分業(yè)務(wù)，目前正成為中高凈值人群的流量入口。對于券商而言，通過股權(quán)激勵服務(wù)上市公司中高凈值人群，有望后續(xù)接入再融資、股東減持、財富管理等綜合業(yè)務(wù)。

股權(quán)激勵常態(tài)化與管理低效

股權(quán)激勵一直以來是隱形賽道，不為投資者所熟知，但近兩年來卻發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計，2021年、2022年，A股上市公司披露的股權(quán)激勵計劃分別為832例、762例。相比之下，過去數(shù)年的股權(quán)激勵計劃僅有400多例，與每年的IPO數(shù)量相當(dāng)，發(fā)展相對緩慢。

有券業(yè)人士對記者表示，在注冊制的全面推行下，上市公司股權(quán)激勵呈現(xiàn)出多元化、常態(tài)化的發(fā)展趨勢。股權(quán)激勵計劃也成為上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。

這些股權(quán)激勵計劃中，不僅有首期實施，也有多期實施，而且多期實施的占比顯著提升。2022年，在A股上市公司發(fā)布的762個股權(quán)激勵計劃公告中，多期股權(quán)激勵計劃公告占比穩(wěn)步提高，從2021年的47.12%提高到2022年的52.49%。

但在上市公司實際管理股權(quán)激勵的過程中，卻存在效率低下等問題。過去，上市公司管理股權(quán)激勵方案時是靠Excel，當(dāng)做了多期激勵、激勵對象人數(shù)較多時，通過Excel去管理授予、預(yù)留、行權(quán)解鎖、解禁就變得非常困難，也很容易出錯。

最近兩年，市場上逐漸出現(xiàn)面向上市公司的股權(quán)激勵ESOP系統(tǒng)，通過SaaS的方式為上市公司董辦提供便捷的工具，來管理這些激勵方案，做到了數(shù)據(jù)的可視化，而且在一定程度上降低了方案管理的難度。

榮正集團(tuán)鄭培敏表示，“雖然出現(xiàn)了股權(quán)激勵ESOP系統(tǒng)，但始終沒有解決核心問題，即股權(quán)激勵的管理和交易是脫節(jié)的?！?/p>與此同時，券商、銀行等金融機(jī)構(gòu)在該細(xì)分賽道的關(guān)注度并不高?！肮蓹?quán)激勵計劃的客單價不如IPO、再融資等業(yè)務(wù)，因此不是投行的工作重心?，F(xiàn)在券商在逐漸重視這塊業(yè)務(wù)。”滬上一位券業(yè)人士如此表示。另據(jù)記者了解，目前接入恒生股權(quán)激勵系統(tǒng)的券商已有18家。

隱形賽道不再“隱形”

上市公司股權(quán)激勵這塊隱形賽道將不再“隱形”。 湘財證券與恒生電子、榮正咨詢達(dá)成三方戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開發(fā)股權(quán)激勵系統(tǒng)，就是這一例證。

6月19日，湘財證券股權(quán)激勵2.0系統(tǒng)正式發(fā)布。這是券商首次入駐國內(nèi)股權(quán)激勵咨詢機(jī)構(gòu)龍頭榮正集團(tuán)，雙方將聯(lián)合為股權(quán)激勵客戶提供綜合服務(wù)，恒生電子將提供技術(shù)支持。

湘財證券副總裁邱玉強(qiáng)表示，湘財證券自2021年8月上線股權(quán)激勵系統(tǒng)1.0版本以來，已服務(wù)數(shù)十家上市公司，系統(tǒng)累計用戶量超千人。此次2.0版本將為上市公司提供從股權(quán)激勵計劃的設(shè)計、實施、管理直至退出的陪伴式綜合服務(wù)。

“股權(quán)激勵業(yè)務(wù)正在成為中高凈值人群的流量入口。券商希望通過股權(quán)激勵為引子，接入財富管理業(yè)務(wù)。”前述券業(yè)人士表示。

目前，湘財證券股權(quán)激勵2.0系統(tǒng)已入駐榮正智庫，并在1.0系統(tǒng)原有的限制性股票、股票期權(quán)的計劃創(chuàng)建與管理，及員工持股計劃的股數(shù)計量管理基礎(chǔ)上，拓展了支持業(yè)務(wù)范圍，新增及優(yōu)化了多項管理功能模塊，使員工持股計劃的查詢委托更靈活自主，并支持上市公司管理端對已創(chuàng)建計劃根據(jù)復(fù)雜的實際情況進(jìn)行量價調(diào)整；同時，在稅費管理模塊進(jìn)行了全方位升級，增加稅費代扣功能。

湘財證券將以股權(quán)激勵業(yè)務(wù)為切入點，延伸服務(wù)鏈條，合力為上市公司提供再融資、股東減持及財富管理等一系列綜合金融服務(wù)。

此次三方戰(zhàn)略合作，最終可以形成激勵方案設(shè)計、激勵方案交付、激勵方案管理、激勵份額交易的完整股權(quán)激勵業(yè)務(wù)閉環(huán)。

鄭培敏表示，這個閉環(huán)帶來的好處有三個：一是完善了榮正股權(quán)激勵方案的交付方式；二是極大減輕了上市公司做股權(quán)激勵的管理成本、合規(guī)成本，以及提升了交易的便利性，將割裂的股權(quán)激勵管理和激勵份額交易合二為一；三是合作機(jī)構(gòu)能夠通過股權(quán)激勵方案這個抓手為上市公司提供更多服務(wù)。

據(jù)記者了解，目前榮正集團(tuán)是國內(nèi)股權(quán)激勵行業(yè)的龍頭企業(yè)，股權(quán)激勵咨詢有效市占率為66%。股權(quán)激勵畢竟是股權(quán)類業(yè)務(wù)，榮正集團(tuán)和湘財證券合作，可以發(fā)揮業(yè)務(wù)深耕的資源優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢，同時彌補(bǔ)自身在證券牌照的短板，滿足客戶在二級市場、權(quán)益類產(chǎn)品方面的全方位需求。

本文源自財聯(lián)社記者 劉超鳳