觀點：隨著上半年的結(jié)束，資本市場年中成績也在逐步出爐。當前，私募基金半年成績落下帷幕，私募大佬領(lǐng)銜的東方港灣一騎絕塵，而其他私募表現(xiàn)各有不同。上半年是分化劇烈的一個市場，下注方向?qū)α?，?yīng)該是獲利不菲。但方向錯了，也可能是一灘爛泥。此外，一季度以來，私募基金業(yè)績波動較大，也表明行情不確定性較大。而不同于公募基金，私募基金的相對靈活性以及更注重業(yè)績下，更適合追求絕對收益的投資者參考。

證券時報報道：在復(fù)雜多變的行情中，百億私募大佬但斌在上半年業(yè)績競賽中脫穎而出。據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，由但斌擔任董事長的東方港灣旗下多款私募產(chǎn)品占據(jù)了百億私募排名前十多席。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在百億私募機構(gòu)的產(chǎn)品中，但斌旗下多款產(chǎn)品今年以來凈值表現(xiàn)突出。具體而言，東方港灣麒庭一號截至6月30日的凈值為1.7050，今年上半年的收益率達到79.85%，業(yè)績排名第一。

具體看此次上半年的私募基金成績單，但斌領(lǐng)銜的東方港灣是一騎絕塵，以接近80%的收益遠遠領(lǐng)跑其他私募基金。我們結(jié)合上半年市場的表現(xiàn)看，在分化劇烈的前提下，想要取得如此的好成績是不容易的。比如上半年AI行情以及中特估行情是最強的，不少個股翻倍，但是諸如消費以及新能源等表現(xiàn)十分低迷，很多標的持續(xù)下跌，慘不忍睹。結(jié)構(gòu)性行情下，好的收益大概是押中了人工智能或者是中特估。

根據(jù)證券時報的報道，從東方港灣麒庭一號的凈值走勢可以看出，其凈值表現(xiàn)與特斯拉的走勢圖極為相似。正如但斌所言：“東方港灣不受限制可以投美股的基金表現(xiàn)確實不錯，也希望只能投A股與港股的基金也能隨A股轉(zhuǎn)牛而雄起”。因此，或許此次東方港灣的良好成績，是投資了美股，押中了人工智能。

所以說，如果去年四季度到今年上半年，押注人工智能方向的，大概率業(yè)績都不會差。而如果堅守消費以及新能源的，大概率業(yè)績不濟。在上半年極度分化的行情當中，對于私募來說，或許比的就是誰的“押注”更準一些。如果我們回頭再看看今年一季度百億私募的成績榜，此前排行前十的公司，有80%已經(jīng)不在上半年私募業(yè)績排行的前十之列，可見二季度以來，實際上私募基金業(yè)績的波動還是比較大的。

因此，我們說通過此次私募基金上半年成績單，并根據(jù)一季度成績的對比，再結(jié)合私募和公募投資的本質(zhì)不同，我們或許可以得到以下幾點啟示：

1、短周期的投資靠“押注”?；蛟S大家都看好人工智能，但是去年四季度到今年上半年，并非人人都押注了人工智能。押中的獲利頗豐，沒有押中的，還可能是顆粒無收。短期投資，押注很重要，有點運氣成分，但不必過于重視；

2、投資沒有“常勝將軍”；且不論歷史公募基金和私募基金冠軍的輪流，僅就去年以來，以東方港灣為例，此前對于消費的持續(xù)青睞下業(yè)績表現(xiàn)不濟，甚至名落孫山。但可能的押中人工智能或，一騎絕塵。投資者沒有常勝將軍，平常心看待投資的起起落落；

3、“失敗”是正常的，懂得止損和加強內(nèi)功或是主要的；上半年的私募冠軍東方港灣在去年堅守消費，成績一度一落千萬，但是隨后可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)人工智能迎來反轉(zhuǎn)。這個過程，不僅有可能的“止損”，實際上也是有苦練內(nèi)功的過程。比如，證券時報報道，從調(diào)研信息看，但斌對A股人工智能板塊相關(guān)股票的關(guān)注度也不低。今年以來東方港灣也調(diào)研了不少人工智能概念股，包括云從科技、格靈深瞳、湯姆貓、華工科技、科大訊飛、天孚通信等；

4、還是要長期投資，追求穩(wěn)定收益；我們僅僅對比今年一二季度的表現(xiàn)，就會發(fā)現(xiàn)私募的成績起伏較大，所以短期的表現(xiàn)其實沒有可參考性。相對比于公募，貌似私募成績的起伏更大，而且不確定性更強。而相對于私募，公募基金可能更看重相對收益，而且是長期的穩(wěn)定收益。所以，無論是私募還是公募，實際上看其綜合實力，還得是長期的平均收益；

私募基金機構(gòu)尚且如此，對于我們普通投資者來說，實際上也大同小異。短期投資很多時候靠運氣，但更需要知識的積累，認知的提升以及大量的內(nèi)功。而投資的失敗或者失誤都不可怕，重要的是通過提升綜合素質(zhì)，去止損、去優(yōu)化，完善我們的投資者。從價值投資角度，追求長期的穩(wěn)定收益。這，或許才是我們能在市場中長期生存的“法寶”！