7月3日，A股行情下半年“開門紅”。券商普遍認(rèn)為，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已得到較為充分的釋放，未來下行空間有限，與此同時(shí)，政策刺激預(yù)期進(jìn)一步升溫。從配置角度出發(fā)，科技主線與“中特估”方向仍是多數(shù)券商的心頭好；伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，相關(guān)的食品飲料、家用電器等行業(yè)也有望迎來配置良機(jī)。

政策預(yù)期升溫

回顧A股6月市場(chǎng)行情，盡管三大股指持續(xù)震蕩，但滬指月線跌幅有所收窄，反彈幅度更大的深證成指、創(chuàng)業(yè)板指月線雙雙轉(zhuǎn)漲，終結(jié)了此前月線四連陰態(tài)勢(shì)。北向資金同樣終結(jié)了此前連續(xù)2個(gè)月持續(xù)凈流出的態(tài)勢(shì)，6月凈流入規(guī)模合計(jì)140.26億元。

“在經(jīng)歷前期由于業(yè)績、政策預(yù)期以及外部壓力帶來的階段性調(diào)整之后，市場(chǎng)或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)?！痹诠獯笞C券首席策略分析師張宇生看來，當(dāng)前市場(chǎng)指數(shù)與估值已處于相對(duì)較低的水平，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已得到較為充分的釋放，未來下行空間有限?！罢雇磥?，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)可能來自于政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇兩個(gè)方向，從過往經(jīng)驗(yàn)看，政策預(yù)期的變化往往要比經(jīng)濟(jì)的實(shí)際好轉(zhuǎn)來得更加迅速一些?！?/p>結(jié)合6月制造業(yè)PMI環(huán)比回升、生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均出現(xiàn)回升等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動(dòng)情況，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，隨著政策寬松措施的持續(xù)落地，整體市場(chǎng)情緒或進(jìn)一步恢復(fù)，“各項(xiàng)政策寬松措施已在逐步落地，未來市場(chǎng)將處于政策加大力度呵護(hù)預(yù)期升溫的窗口”。

進(jìn)入到7月，A股上市公司半年報(bào)成為投資者新的聚焦所在。從目前上市公司已經(jīng)發(fā)布的業(yè)績預(yù)報(bào)或快報(bào)看，有超過50家公司2023年上半年凈利潤較上年同期增長、續(xù)盈或扭虧為盈。上海證券研究所所長花小偉認(rèn)為，在目前海外環(huán)境不確定因素較多背景下，不妨關(guān)注未來業(yè)績有望出現(xiàn)拐點(diǎn)、業(yè)績修復(fù)的行業(yè)和企業(yè)；行業(yè)配置方面，可關(guān)注估值較低且兼具景氣回升預(yù)期的行業(yè)。

板塊之間分化明顯

從A股市場(chǎng)6月各行業(yè)板塊表現(xiàn)看，大消費(fèi)領(lǐng)域的家用電器和TMT方向中的通信表現(xiàn)最突出，均實(shí)現(xiàn)了10%以上漲幅；此外，汽車、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等板塊漲幅居前，不同板塊之間分化明顯。

對(duì)于7月的投資配置，浙商證券首席策略分析師王楊認(rèn)為，可重點(diǎn)關(guān)注TMT和“中特估”，大消費(fèi)和新能源也將迎來修復(fù)?！熬蚑MT而言，人工智能從前期的預(yù)期驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為現(xiàn)階段的基本面驅(qū)動(dòng)，以算力、大模型、數(shù)據(jù)為代表的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)率先爆發(fā)，隨著財(cái)報(bào)季開啟，關(guān)注部分領(lǐng)域的‘戴維斯雙擊’行情，重視上游環(huán)節(jié)龍頭；就‘中特估’而言，前期休整后交易結(jié)構(gòu)改善，而且政策催化密集，可關(guān)注高分紅和并購重組方面的線索。”

同樣是看好科技主線和“中特估”，華安證券首席策略分析師鄭小霞對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和集成電路領(lǐng)域更為青睞，“中特估”將圍繞改革展開主題類投資機(jī)會(huì)：“科技領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體元件、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)設(shè)備、電子化學(xué)品、通信服務(wù)、通信設(shè)備；‘中特估’建議重點(diǎn)關(guān)注能源保供及糧食安全、科技創(chuàng)新型央國企、建筑裝飾央國企三大方向。此外，伴隨增長的內(nèi)生修復(fù)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨穩(wěn)，食品飲料、醫(yī)藥生物等方向有望回歸；金融板塊同樣值得關(guān)注?！?/p>結(jié)合年初以來業(yè)績預(yù)期調(diào)整與實(shí)際業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)系，張宇生指出，部分行業(yè)確實(shí)面臨業(yè)績預(yù)期改善但股價(jià)低迷的情形，其中與復(fù)蘇相關(guān)的板塊值得關(guān)注，如食品飲料、醫(yī)藥、家電等行業(yè)；二級(jí)行業(yè)領(lǐng)域，結(jié)合基金配置比例，建議關(guān)注白酒、生物制品、化學(xué)制藥、白色家電、航空機(jī)場(chǎng)等行業(yè)。