“我們對于A股、港股維持高配的建議，預(yù)測到明年年底MSCI中國指數(shù)能升至70的點位，滬深300能升至4500點，較現(xiàn)在的水平有16%的上行空間。”在11月30日舉行的高盛2023中國宏觀經(jīng)濟展望及資本市場動態(tài)媒體交流會上，高盛首席中國股票策略師劉勁津表示。

流動性方面，劉勁津測算，2023年北向資金將凈流入約300億美元，南下資金總量或?qū)⑻嵘良s500億美元的水平。

看好中國股票

“從目前時點看，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)未來12個月的總體回報率約為16%，2023年兩大指數(shù)每股盈利增長分別為8%、13%?！眲沤蛘f，在宏觀政策仍偏寬松、GDP增速有望回升的基準(zhǔn)情形下，高盛股票策略團隊看好境內(nèi)外上市的中國股票表現(xiàn)。

劉勁津進一步表示，“如果看中長線的投資角度，我們還是維持對A股結(jié)構(gòu)性看好的觀點，不管是從政策還是從主題投資的角度，我們認(rèn)為A股中長線會跑贏港股?！?/p>提及海外投資者對中國股票的配置，劉勁津稱，截至今年9月底，海外主動型投資者持有中國股票大概有1萬億美元，對中國股票的配置低于中國股票在不同指數(shù)中的權(quán)重。從倉位的角度來看，最近沒有看到海外共同基金有特別大的改變，但對沖基金在過去一個月左右對于中國股票的配置有所提升，整體來說情緒和風(fēng)險偏好在好轉(zhuǎn)。

板塊方面，劉勁津介紹，高盛策略團隊將消費服務(wù)、醫(yī)療器械及醫(yī)療服務(wù)板塊從中性調(diào)到高配。在宏觀經(jīng)濟層面，高盛認(rèn)為消費有望成為明年經(jīng)濟增長的亮點，預(yù)計2023年消費者信心將得到恢復(fù)。預(yù)計消費領(lǐng)域明年企業(yè)盈利增長將較好，板塊個股也將有較大的概率跑贏市場，旅游、餐飲、娛樂、航空行業(yè)有較大回升空間。

“我們下調(diào)的板塊中，包括將能源從中性調(diào)到低配，因為明年受全球衰退的風(fēng)險影響，能源價格可能沒有今年表現(xiàn)那么好，對石油股票也有壓力。第二是對科技硬件，包括手機、電腦的供應(yīng)鏈明年的經(jīng)營環(huán)境還是比較困難的，所以從中性調(diào)到低配。”劉勁津說。

同時，高盛表示中長期看好中國專精特新“小巨人”企業(yè)表現(xiàn)。“目前中國培育了9000多家專精特新‘小巨人’企業(yè)，其中約700家在A股上市，其中盈利增長較快、治理較規(guī)范、研發(fā)投入積極的公司是中長期海外投資者非?？粗氐?。”劉勁津表示。

流動性方面，據(jù)劉勁津測算，2023年北向資金將凈流入約300億美元，南下資金總量或?qū)⑻嵘良s500億美元的水平。

繼續(xù)看好這些投資級債券

關(guān)于宏觀經(jīng)濟，高盛首席中國經(jīng)濟學(xué)家閃輝表示，在經(jīng)歷了極具挑戰(zhàn)的2022年后，中國經(jīng)濟增長將重啟，并預(yù)期2023年股市走強、利率溫和上行、大宗商品特別是能源需求增長以及人民幣對美元匯率升值。

在固定收益領(lǐng)域，高盛繼續(xù)看好中國科技、傳媒、電信和房地產(chǎn)板塊的投資級債券。到2023年中后程，估值將成為更加重要的推動因素，高盛債市策略團隊認(rèn)為投資機會將轉(zhuǎn)向評級較低、久期較長的信用債。在經(jīng)濟增速將從2023年三季度開始強勁回升的預(yù)期下，對于經(jīng)濟增速和通脹預(yù)期更為敏感的10年期國債收益率、政策性金融債收益率等長期利率或?qū)⒙氏茸吒摺?/p>