“高盛不忍了，直接掀桌子，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行為sell?！边@樣的一則消息在銀行圈乃至整個(gè)投資圈都引起了軒然大波。之后，高盛站出來(lái)辟謠，委屈地說(shuō)自己只是找了12家銀行進(jìn)行評(píng)級(jí)分析，并不是對(duì)所有銀行股都看空。

高盛的邏輯是：在股息、資本、撥備這個(gè)三角無(wú)法平衡時(shí)，將優(yōu)先考慮資本和撥備，可能會(huì)考慮放棄股息。它認(rèn)為地方債違約風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)各家銀行或多或少都會(huì)有些影響。在2023年到2025年間，可能會(huì)出現(xiàn)三角無(wú)法平衡的情況。那既然有放棄股息的可能，自然就應(yīng)該考慮賣出。很明顯，它看空的銀行股，可能就是受到地方債影響較大的。

雖然高盛自稱沒(méi)有看空A股銀行股，但他卻行了看空之實(shí)。畢竟代表銀行股基本面，吸引較多投資者的國(guó)有大行都被看空了，那剩余的那些城農(nóng)商行和部分股份制銀行豈不是更被看空了？

作為一名淺薄的銀行股投資者，我看到這條消息，雖然談不上義憤填膺，但深知“資本主義亡我之心不死”，我還想著怎么組織一下文字來(lái)反駁呢，國(guó)內(nèi)券商已經(jīng)率先發(fā)起了反攻。

中金發(fā)布了《國(guó)有大行基本面分析手冊(cè)》，手冊(cè)中指出：“ 國(guó)有大行盈利能力并不差，國(guó)有銀行有更低的杠桿、更高的資產(chǎn)回報(bào)率、安全資產(chǎn)占比更高、更穩(wěn)定的負(fù)債來(lái)源、更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)以及更穩(wěn)定的手續(xù)費(fèi)等優(yōu)勢(shì)，在資本新規(guī)更為受益，估值則有望長(zhǎng)期見(jiàn)底回升?！?/p>

國(guó)信證券認(rèn)為：“目前銀行板塊估值處于歷史低位，建議關(guān)注估值仍然存在修復(fù)空間的大行?！?/p>萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為：“下半年宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇格局，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量或整體保持穩(wěn)健。”

除此以外，國(guó)聯(lián)證券、銀河證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券都認(rèn)為銀行板塊目前處于低估期，下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)逐漸復(fù)蘇，拐點(diǎn)或許即將到來(lái)。

國(guó)外看空銀行股，國(guó)內(nèi)看多銀行股，好像兩方都有一定的道理，但是他們的立場(chǎng)、出發(fā)點(diǎn)和目的卻是不同的。

從立場(chǎng)上來(lái)說(shuō)，高盛是外資，我國(guó)的銀行股只是他眾多可投資產(chǎn)中的一小部分，他投或不投，對(duì)他們的影響是差別不大的。相反，國(guó)內(nèi)的券商則是以國(guó)內(nèi)資產(chǎn)為主，銀行股也是非常不錯(cuò)的投資標(biāo)的之一，如果銀行股被看空，那意味著他們的資產(chǎn)會(huì)受到非常大的影響。

從出發(fā)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，高盛是從地方債違約的角度看銀行，國(guó)內(nèi)券商是從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇看銀行。地方債居高不下，部分地區(qū)甚至還爆出了一些令人擔(dān)憂的新聞，這確實(shí)是個(gè)問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然遲緩，但是六月的國(guó)常會(huì)也確實(shí)是在預(yù)告接下來(lái)還會(huì)有一攬子措施，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性也確實(shí)較高?？吹慕嵌炔煌贸鰜?lái)的結(jié)果也自然不同。

再?gòu)哪康膩?lái)說(shuō)，天下熙熙皆為利來(lái)，天下攘攘皆為利往。拋開(kāi)觀點(diǎn)對(duì)錯(cuò)不談，每個(gè)人，每家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)都是為了自身利益。是看空，還是看多，最終都是為了自身認(rèn)為的利益服務(wù)。

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)外通過(guò)看空來(lái)獲利的渠道較多，這也是我們?？吹饺A爾街的金融機(jī)構(gòu)做空某個(gè)公司，某個(gè)國(guó)家的原因。國(guó)內(nèi)的券商則主要是通過(guò)看多來(lái)獲利，這也是為什么國(guó)內(nèi)券商發(fā)布的研報(bào)多是正向評(píng)級(jí)，很少有賣出評(píng)級(jí)的原因。真是遇到了那些基本面變差的股票，他們最多也就是不研究，基本不會(huì)出現(xiàn)研究半天還說(shuō)不好的情況。

怎么看這件事兒呢？

你得明白，你是什么類型的投資者，如果你就是短期投資者，那現(xiàn)在的銀行股確實(shí)很低落，估值低，負(fù)面消息多，業(yè)績(jī)更是無(wú)法保證，不太適合投資?？扇绻闶情L(zhǎng)期投資者，用一輩子的時(shí)間去投資的，那這點(diǎn)負(fù)面新聞，放在整個(gè)人生長(zhǎng)河中，又算得了什么呢？

作為一名投資銀行股的老鳥(niǎo)，我不會(huì)因?yàn)樗^的負(fù)面消息就放棄投資銀行股，更不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境變好了才投資銀行股。投資需要定力，投資銀行股除了需要定力，還需要懂得銀行股的節(jié)奏。

對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，外界的雜亂聲音，股票的價(jià)格波動(dòng)都不應(yīng)成為持有或賣出的原因。千年屹立不倒的行業(yè)，穩(wěn)定且高的股息才是你一直持有的原因。

對(duì)于中短期投資者來(lái)說(shuō)，看長(zhǎng)做短是最核心的投資策略。一年中，銀行板塊的波段并不多，但只要長(zhǎng)期關(guān)注，跟蹤節(jié)奏，抓住兩三個(gè)波段，再配上股息，就足以獲得10%以上的收益率了。現(xiàn)如今，負(fù)面消息環(huán)繞，你若是布局一個(gè)以月為單位，甚至以季度為單位的投資周期，那現(xiàn)在何嘗不是一個(gè)投資機(jī)會(huì)呢？

我是專門研究銀行，喜歡講干貨的銀行研究僧，關(guān)注我，咱們一起學(xué)習(xí)探討，如果你覺(jué)得我說(shuō)得對(duì)你有幫助，歡迎多多轉(zhuǎn)發(fā)、點(diǎn)贊、關(guān)注。講的不好，僅供參考！