近日，根據(jù)4805家上市公司披露的2021年年報(bào)，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)對(duì)營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)等7個(gè)主要財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理排序，形成分市場(chǎng)板塊和非金融實(shí)體、制造業(yè)等不同維度各單項(xiàng)數(shù)據(jù)排名前100名單。去年，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板三個(gè)板塊排名前100上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入39.24萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.91萬(wàn)億元，投入研發(fā)資金7384.87億元，支付稅費(fèi)合計(jì)2.8萬(wàn)億元。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，作為我國(guó)4800多萬(wàn)戶企業(yè)中的優(yōu)秀代表，上市公司在貫徹新發(fā)展理念、履行社會(huì)責(zé)任、提高上市公司質(zhì)量等方面都邁上了新臺(tái)階。

內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能不斷提升

在營(yíng)業(yè)總收入方面，進(jìn)入主板上市公司營(yíng)業(yè)總收入前100的門(mén)檻為1105.95億元；創(chuàng)業(yè)板有35家公司營(yíng)收超百億元；科創(chuàng)板前100榜單中，76%的公司營(yíng)收在50億元以下。

中聯(lián)評(píng)估董事長(zhǎng)范樹(shù)奎表示，從營(yíng)收指標(biāo)看，國(guó)企央企的業(yè)績(jī)名列前茅，這反映過(guò)去一年，國(guó)企央企作為中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的頂梁柱，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出了巨大貢獻(xiàn)。需要指出的是，榜單上也有金龍魚(yú)、寧德時(shí)代、傳音控股等優(yōu)秀民企。

“制造業(yè)占比位居第一，且集中于化工、基建、高端材料、醫(yī)療設(shè)備及消費(fèi)行業(yè)，說(shuō)明我國(guó)A股市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)具有強(qiáng)大潛力。”范樹(shù)奎認(rèn)為。

中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問(wèn)委員會(huì)委員、中關(guān)村國(guó)睿金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)程鳳朝接受記者采訪時(shí)表示，看經(jīng)濟(jì)質(zhì)量，不僅要看絕對(duì)指標(biāo)，還要看凈資產(chǎn)收益率、資本回報(bào)率、產(chǎn)能利用率、毛利率等相對(duì)指標(biāo)，或者說(shuō)創(chuàng)利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力、創(chuàng)新能力等。整體看，營(yíng)業(yè)總收入前100的上市公司以36.13%的員工規(guī)模、49.44%的員工薪酬占比貢獻(xiàn)了全市場(chǎng)60.69%的稅收。不過(guò)，營(yíng)收榜單顯示出的階梯性，也表明上市公司發(fā)展存在不均衡、不穩(wěn)定、不協(xié)調(diào)現(xiàn)象。

結(jié)構(gòu)調(diào)整有喜有憂

從凈利潤(rùn)層面看，中國(guó)工商銀行連續(xù)多年位居盈利榜首，除了四大銀行和中國(guó)平安繼續(xù)盈利超千億元外，“千億元利潤(rùn)俱樂(lè)部”還增加了不少新成員：中國(guó)石油、中遠(yuǎn)?？貎衾麧?rùn)分別從2020年的335億元、132億元增長(zhǎng)近2.5倍和6.9倍至2021年的1147億元、1038億元；招商銀行2021年凈利潤(rùn)也突破千億元至1208億元；中國(guó)移動(dòng)轉(zhuǎn)A上市首年即以1161億元凈利潤(rùn)排在榜單第七。

“排名前100的上市公司創(chuàng)利能力領(lǐng)先于全市場(chǎng)?！背跳P朝分析，不過(guò)也有部分公司營(yíng)業(yè)收入高但是創(chuàng)利能力不強(qiáng)。僅從收入排名前100的上市公司分析，市銷率（市值/銷售收入）低于1的就有71家，說(shuō)明創(chuàng)利能力低，投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力缺少信心?！笆杖攵嗟回暙I(xiàn)利潤(rùn)，說(shuō)明資源利用效率不高，折射出部分行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展步伐還需加快?！背跳P朝說(shuō)。

從經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流層面看，榜單中非金融實(shí)體類公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流普遍較好，有72家公司同時(shí)位列現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)兩個(gè)排名前100榜單，其中61家公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)之比大于1。寧德時(shí)代和中芯國(guó)際分別以429.08億元、208.45億元位列“雙創(chuàng)”板塊上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流榜首，其余“雙創(chuàng)”公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額均不足100億元，科創(chuàng)板經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不足10億元的公司有82家。

程鳳朝表示，2019年至2021年，上市公司整體資產(chǎn)負(fù)債率分別為60.29%、60%、59.93%，逐年下降?！半m然市場(chǎng)整體負(fù)債下降，但部分行業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)增加?！背跳P朝分析，綜合利息保障倍數(shù)、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率3個(gè)反映償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)看，受疫情影響，居民生活相關(guān)行業(yè)如房地產(chǎn)業(yè)、住宿餐飲、農(nóng)林牧漁等普遍面臨流動(dòng)性壓力，償債風(fēng)險(xiǎn)增加。

研發(fā)投入保持較高強(qiáng)度

從研發(fā)投入層面看，研發(fā)投入超過(guò)100億元的主板上市公司共16家，主要集中在上汽集團(tuán)為代表的制造業(yè)（7家）、中國(guó)建筑為代表的建筑業(yè)（6家）和中國(guó)石油為代表的采礦業(yè)（2家）。創(chuàng)業(yè)板上市公司中，研發(fā)投入超過(guò)10億元的公司共有12家，其中制造業(yè)公司共10家。科創(chuàng)板上市公司中，研發(fā)投入超過(guò)10億元的公司為12家，其中9家是制造業(yè)，3家是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。

范樹(shù)奎認(rèn)為，科創(chuàng)板于2019年設(shè)立，經(jīng)過(guò)兩年的發(fā)展，科研實(shí)力厚積薄發(fā)，2021年已有8家科創(chuàng)板企業(yè)入榜，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

“上市公司龍頭企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)的‘含創(chuàng)量’在迅速提升。”程鳳朝認(rèn)為，我國(guó)上市公司整體研發(fā)強(qiáng)度還不夠，A股研發(fā)投入與發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)科技企業(yè)相比還存在較大差距。以醫(yī)療保健行業(yè)為例，A股醫(yī)藥生物行業(yè)研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入比的中位數(shù)為4.57%，而美股醫(yī)療保健行業(yè)研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入比的中位數(shù)是83.94%。分析來(lái)看，主要原因在于部分醫(yī)藥生物行業(yè)公司重銷售、輕研發(fā)的現(xiàn)象還沒(méi)有根本改變。