【大河財立方 記者 裴熔熔 徐兵 陳玉靜 楊薩 實習(xí)生 劉豫 周笑晗】7月8日，第九屆“青島·中國財富論壇”正式開幕。本屆論壇以“新變局 新財富 新動能”為主題，立足青島，放眼全球，來自國內(nèi)外的政商學(xué)界領(lǐng)袖與專家學(xué)者會聚一堂，共話財富管理的潛力與機遇，以全球視角求解中國經(jīng)濟發(fā)展新動能，為中國財富管理行業(yè)的提級發(fā)展提供一個多元而開放的思想市場。

大河財立方記者在現(xiàn)場了解到，擴大消費、財富管理、金融監(jiān)管等核心議題被重點提及，引起場內(nèi)外專家學(xué)者熱議。現(xiàn)場到底有哪些精彩觀點輸出，又有哪些前沿思想碰撞？精華內(nèi)容梳理，大河財立方帶你一覽。

本屆論壇由青島市人民政府主辦、《財經(jīng)》雜志和《財經(jīng)智庫》承辦，是青島財富管理中心建設(shè)的一項重要品牌活動。

楊偉民：改革身份證制度和住房制度，推進農(nóng)民工市民化

論壇現(xiàn)場，中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長楊偉民詳細解析了“把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置”這一重點工作任務(wù)的背后邏輯與關(guān)鍵內(nèi)核。

他認為，“把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置”，是一個針對性極強、很有前瞻性的重大方針。因為居民消費的恢復(fù)是今年經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，居民消費的擴大是我國經(jīng)濟長期向好的關(guān)鍵。因為當(dāng)前需求不足主要就是居民消費不足，需求收縮主要就是居民消費收縮。

究其原因，存在多個方面，例如居民收入占GDP比例偏低，且逐步下降；居民對房地產(chǎn)相關(guān)支出的增加產(chǎn)生的擠出效果，房地產(chǎn)消費位居居民消費第一位；農(nóng)村居民的收入水平和人均消費水平低等。

對此，楊偉民認為，我國既要繼續(xù)建設(shè)制造大國、生產(chǎn)大國，也要加快構(gòu)建消費大國、生活大國。而堅持把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置，需要在發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展思路、發(fā)展政策上作出一些調(diào)整和優(yōu)化。

一是把民生大國、民生中國作為重要目標(biāo)。我國的發(fā)展已經(jīng)到了從追求生產(chǎn)大國向追求生活大國，從以制造大國為目標(biāo)向以消費大國為目標(biāo)轉(zhuǎn)換的階段。二是增加居民收入，增強消費能力。下一步既要把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同擴大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來，也要同步推進收入分配制度的改革，著力提高居民可支配收入占國民收入的比重。實行有利于增加低收入者收入，擴大中等收入群體的財稅和金融政策，實行給居民讓利的金融政策，給居民減稅降費和加大轉(zhuǎn)移支付的財稅政策等。三是消費權(quán)也是基本權(quán)利，對居民消費盡可能不干預(yù)、少限制，逐步改變對住房、汽車和部分高端消費的抑制政策，推動汽車消費由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變。四是改革身份證制度和住房制度，推進農(nóng)民工市民化。

蔡昉：戶籍制度可以立竿見影、真金白銀地刺激消費

短期遭遇的困難和長期的經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)疊加，應(yīng)該如何做？

十三屆全國人大常委會委員、中國社會科學(xué)院原副院長、中國社會科學(xué)院國家高端智庫首席專家、央行貨幣政策委員會委員蔡昉認為，現(xiàn)在最需要的就是刺激居民消費，要用所有合理合法合規(guī)、合經(jīng)濟理論規(guī)律的渠道，把錢發(fā)到居民的腰包里。他指出，首先基于目前面臨的新常態(tài)，宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)該有新手段、新對象，刺激對象要從投資轉(zhuǎn)向消費，這樣可以更加直接對應(yīng)現(xiàn)實的經(jīng)濟堵點和短板。與此同時，針對居民的消費進行刺激，可以產(chǎn)生更大的乘數(shù)效應(yīng)。除此之外，也可以實現(xiàn)短期和長期目標(biāo)的統(tǒng)一，措施的兼容，可以減少后遺癥。

其次，戶籍制度可以立竿見影、真金白銀地刺激消費。蔡昉表示，國內(nèi)外的研究都表明，因為他沒有公共服務(wù)，沒有社會保障，因此他有后顧之憂，要存錢，因此他的消費意愿被壓低了，這個幅度大家認為是23%。這也就意味著，如果能解除他們的后顧之憂，就可以提高接近30%的消費，而且是在沒有收入增長的情況下。因此，戶籍制度改革可以把目前已經(jīng)進城的1.8億農(nóng)民工消費意愿釋放出來，粗略推算，總額大概是在萬億級。

再次，要借此機會，切實阻斷農(nóng)村的返貧通路。最后，蔡昉表示，應(yīng)該借這個時間，提高老齡化相關(guān)的社會保障水平。

周學(xué)東：財富管理市場迫切需要解決“基金賺錢基民不賺錢”問題

中國人民銀行研究局巡視員周學(xué)東表示，目前財富管理領(lǐng)域一個很大的缺失在于買方投資顧問制度未發(fā)展起來。金融機構(gòu)既是資管產(chǎn)品的提供者，又同時作為資管產(chǎn)品的銷售機構(gòu)，在向客戶提供財富管理服務(wù)時，過度關(guān)注產(chǎn)品銷售，甚至存在內(nèi)在的角色沖突和潛在的道德風(fēng)險。單一的銷售機構(gòu)，也是如此。

“本質(zhì)上，銷售機構(gòu)并不代表投資者利益，理論上更傾向于與產(chǎn)品提供方合作，向投資者‘兜售’產(chǎn)品;其收益來自于代理、銷售費用，與投資者是否賺錢無關(guān)?！敝軐W(xué)東稱，很多機構(gòu)在市場行情火爆，估值處于高位的時候，向客戶大力推薦各類明星基金經(jīng)理，推銷和兜售相關(guān)產(chǎn)品，以更多地賺取銷售費用和管理費。這就和財富管理要以客戶為中心、為投資者利益服務(wù)的理念產(chǎn)生沖突。

財富管理市場如何解決類似“基金賺錢基民不賺錢”這一廣受詬病的問題？

周學(xué)東建議，需要大力發(fā)展財富管理是以投資者利益為先的、買方性質(zhì)的財富管理業(yè)態(tài)，即買方投顧。這就要求買方投顧機構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循的展業(yè)要求，就是將投資者利益即買方利益置于賣方利益之上，為投資者提供最優(yōu)的資產(chǎn)配置方案或咨詢意見。為了更好地促使買方投顧機構(gòu)為投資者的利益服務(wù)，除了正常收費外，也可以探索允許買方投顧參與投資者超額收益分成，平衡雙方利益，形成正向激勵機制。”

“值得一提的是，近年來，以ChatGPT為代表的生成式AI技術(shù)飛速發(fā)展，給買方智能投顧業(yè)務(wù)發(fā)展提供了潛在的技術(shù)支撐。比如，生成式AI可針對客戶的財富特點及投資偏好，通過分析預(yù)測各類資產(chǎn)價格趨勢，形成有價值的投資組合策略與建議，從而降低投資者溝通成本，提升投顧成效?！敝軐W(xué)東說。

王朝弟：對高風(fēng)險影子銀行業(yè)務(wù)的新形式新變種露頭就打

原銀保監(jiān)會首席檢查官王朝弟圍繞銀行保險資管行業(yè)規(guī)范轉(zhuǎn)型所采取的舉措和取得的成效等內(nèi)容發(fā)表演講。他表示，截至2023年5月末，銀行保險資管產(chǎn)品余額合計49.6萬億元，養(yǎng)老理財試點穩(wěn)妥推進。自2018年4月資管新規(guī)發(fā)布以來，五年間理財產(chǎn)品已累計為投資者創(chuàng)造收益4.7萬億元。

據(jù)王朝弟介紹，截至目前，全國已設(shè)立保險資管公司33家，信托公司68家，理財公司31家。其中，理財公司理財產(chǎn)品規(guī)模達到21.5萬億元，占市場全部理財產(chǎn)品的82%，產(chǎn)品凈值化率達到100%。一批國際領(lǐng)先的財富管理機構(gòu)先后投資入股理財公司，既深化金融對外開放，又促進高水平競爭合作。

從功能作用上看，理財、信托、保險等資管資金積極滿足實體經(jīng)濟多樣化融資需求。王朝弟舉例表示，從青島情況看，截至目前，通過理財、保險、信托等各類資管產(chǎn)品服務(wù)青島地區(qū)融資需求合計余額超過2000億元，對服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)揮了積極作用。

黨的二十大報告提出加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。對此，王朝弟表示，要堅決打好防控金融風(fēng)險主動仗。始終以“時時放心不下”的責(zé)任感，突出重點、把握節(jié)奏、精準(zhǔn)發(fā)力，穩(wěn)慎化解存量風(fēng)險、堅決遏制增量風(fēng)險。始終堅持嚴(yán)監(jiān)管強監(jiān)管不動搖，持續(xù)整治影子銀行，對高風(fēng)險影子銀行業(yè)務(wù)的新形式新變種露頭就打，集中強光照射金融領(lǐng)域“灰色地帶”，堅決維護金融消費者合法權(quán)益。

焦津洪：《私募投資基金監(jiān)督管理條例》近期即將發(fā)布，私募違法行為成本將顯著提升

中國證券監(jiān)督管理委員會首席律師焦津洪主要分享了近年來我國證券期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展成效。

業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大。截至2023年5月，公募基金規(guī)模達到27.77萬億元；證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資管產(chǎn)品規(guī)模達到13.46萬億元；在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金數(shù)量15.3萬只，管理基金規(guī)模21萬億元左右。上述資管業(yè)務(wù)和產(chǎn)品在服務(wù)實體經(jīng)濟、提高直接融資比重、支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、推動中長期資金入市、增強市場韌性以及服務(wù)居民財富管理等方面發(fā)揮了越來越重要的積極作用。

法治基礎(chǔ)不斷夯實。近年來，證監(jiān)會高度重視證券期貨資管領(lǐng)域的法治工作，不斷完善基礎(chǔ)制度，持續(xù)推動完善以《證券投資基金法》為核心的制度體系，逐步提高執(zhí)法效能。備受關(guān)注的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》也已于2023年6月16日經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會議審議通過，近期即將發(fā)布。該條例“十年磨一劍”，將私募投資基金業(yè)務(wù)活動納入法治化、規(guī)范化軌道進行監(jiān)管，針對行業(yè)突出問題強化源頭管控，劃定監(jiān)管底線，規(guī)范私募投資基金“募投管退”各關(guān)鍵環(huán)節(jié)的相關(guān)活動，支持創(chuàng)業(yè)投資基金健康發(fā)展并對創(chuàng)業(yè)投資基金實行差異化監(jiān)管，有效夯實私募投資基金的法治基礎(chǔ)，必將有利于私募投資基金以及整體資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

管理人的信義義務(wù)進一步強化。資產(chǎn)管理活動的本質(zhì)是信托型法律關(guān)系，資產(chǎn)管理人作為受托人，在資管業(yè)務(wù)活動中居于核心地位，“受人之托、忠人之事”，對投資人負有誠實守信、謹慎勤勉的信義義務(wù)。為切實履行信義義務(wù)，管理人要以高度的謹慎與勤勉，將投資者的權(quán)益置于首位，維護基金財產(chǎn)安全和投資人的利益，審慎作出專業(yè)判斷，穩(wěn)妥有序開展投資運作，密切監(jiān)測、準(zhǔn)確研判并及時向投資者揭示相關(guān)風(fēng)險，嚴(yán)禁為自身及他人謀取不正當(dāng)利益。

據(jù)了解，即將發(fā)布的《私募條例》即對管理人侵占挪用基金財產(chǎn)等違法違規(guī)行為從嚴(yán)規(guī)制，私募違法行為成本將顯著提升。

責(zé)編:王時丹 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉