來源：經濟參考網

7月9日，《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（以下簡稱《條例》）正式公布，自2023年9月1日起施行。制定專門行政法規(guī)，將私募投資基金業(yè)務活動納入法治化、規(guī)范化軌道進行監(jiān)管，旨在鼓勵私募投資基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，更好保護投資者合法權益，進一步發(fā)揮服務實體經濟、促進科技創(chuàng)新等作用。

抓住關鍵環(huán)節(jié) 五大領域規(guī)范行業(yè)發(fā)展

私募基金根據投資標的不同，主要分為私募證券投資基金和私募股權投資基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金，簡稱私募股權創(chuàng)投基金)。

2012年，《證券投資基金法》修訂，將私募證券基金納入監(jiān)管，但未將私募股權創(chuàng)投基金納入適用范圍。2013年，中央編辦發(fā)文明確私募股權創(chuàng)投基金由證監(jiān)會監(jiān)管。而為了進一步明確監(jiān)管要求，解決私募股權創(chuàng)投基金上位法缺失的問題，2013年證監(jiān)會提請國務院啟動制定《條例》。考慮到行政法規(guī)立法周期較長，證監(jiān)會于2014年8月以部門規(guī)章形式出臺了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》。并同步推進《條例》制定工作。2017年8月30日向社會公開征求意見。2023年6月16日，國務院常務會審議通過了《條例》。

從內容來看，《條例》共7章62條，重點對以下五方面內容進行了規(guī)定：

一是明確適用范圍。將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金均納入適用范圍，規(guī)定以非公開方式募集資金，設立投資基金或者以進行投資活動為目的依法設立公司、合伙企業(yè)，由私募基金管理人或者普通合伙人管理，為投資者的利益進行投資活動，適用本條例。

二是明確私募基金管理人和托管人的義務要求。明確不得成為私募基金管理人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等相關主體的情形，明確從業(yè)人員應當按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓。規(guī)定私募基金管理人應當依法向國務院證券監(jiān)督管理機構委托的機構履行登記手續(xù)，明確注銷登記的情形。列舉私募基金管理人的股東、實際控制人、合伙人禁止實施的行為，明確私募基金管理人應當持續(xù)符合的要求。明確私募基金管理人、私募基金托管人的職責。

三是規(guī)范資金募集和投資運作。私募投資基金應當向合格投資者募集或者轉讓，單只私募投資基金的投資者累計不得超過法律規(guī)定的人數。私募基金管理人應當根據投資者風險識別能力和風險承擔能力匹配不同風險等級的私募投資基金產品。加強私募投資基金募集完畢后的監(jiān)管監(jiān)測。明確私募投資基金財產投資的范圍以及不得經營的業(yè)務，規(guī)定私募投資基金的投資層級。規(guī)范私募基金管理人及其從業(yè)人員的行為。

四是對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定。國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵和引導其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。加強監(jiān)督管理政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合，明確創(chuàng)業(yè)投資基金應當符合的條件，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施區(qū)別于其他私募投資基金的差異化監(jiān)督管理和自律管理。

五是強化監(jiān)督管理和法律責任。規(guī)定私募投資基金業(yè)務活動的監(jiān)督管理應當貫徹黨和國家路線方針政策、決策部署。明確國務院證券監(jiān)督管理機構的監(jiān)管職責及監(jiān)管措施等。規(guī)定國務院證券監(jiān)督管理機構會同國務院有關部門和省級人民政府建立私募投資基金監(jiān)督管理信息共享、統(tǒng)計數據報送、風險處置協(xié)作機制。此外，對違反本條例的法律責任作了明確規(guī)定。

劃定監(jiān)管底線鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展

《條例》統(tǒng)籌發(fā)展和安全，把規(guī)范監(jiān)管和尊重市場規(guī)律相結合，在規(guī)范行業(yè)發(fā)展、強化風險源頭管控，劃定監(jiān)管底線的同時，也充分注重發(fā)揮私募基金行業(yè)服務實體經濟、支持科技創(chuàng)新等方面的作用。

《條例》開宗明義，在總則中明確提出鼓勵私募基金行業(yè)“發(fā)揮服務實體經濟、促進科技創(chuàng)新等功能作用”，凝聚各方共識，共同優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境?！稐l例》設立創(chuàng)業(yè)投資基金專章，明確創(chuàng)業(yè)投資基金的內涵，實施差異化監(jiān)管和自律管理，鼓勵“投早投小投科技”。《條例》明確政策支持對母基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府性基金等具有合理展業(yè)需求的私募基金，《條例》在已有規(guī)則基礎上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定條件，將主要基金財產投資于其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構投資者。

近年來，以創(chuàng)業(yè)投資基金為代表的私募基金在“投早投小投科技”方面發(fā)揮了重要作用，是促進科技自立自強、產業(yè)創(chuàng)新升級的重要力量。為支持鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展，《條例》在總則中明確對創(chuàng)業(yè)投資基金實施分類監(jiān)管，并為創(chuàng)業(yè)投資基金設置專章。在投資范圍、投資期限、合同策略等方面明確創(chuàng)業(yè)投資基金應當符合的條件，并加強創(chuàng)業(yè)投資基金監(jiān)管政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合?！稐l例》在登記備案、資金募集、投資運作、風險監(jiān)測、現場檢查等方面，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管和自律管理，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。下一步，相關部門將進一步研究出臺支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策舉措。

在促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展方面，《條例》突出了對關鍵主體的監(jiān)管要求。加強私募基金管理人監(jiān)管，明確法定職責和禁止性行為，強化高管人員的專業(yè)性要求，按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓；明確私募基金管理人需向基金業(yè)協(xié)會申請登記，并確保其滿足持續(xù)運營要求，具備從事私募基金管理的相應能力。私募基金托管人依法履行職責。

與此同時，《條例》就資金募集和備案要求進行了全面規(guī)范。堅守“非公開”“合格投資者”的募集業(yè)務活動底線，落實穿透監(jiān)管，加強投資者適當性管理。明確私募基金募集完畢后向基金業(yè)協(xié)會備案。

在投資業(yè)務活動方面，《條例》明確私募基金財產投資范圍和負面清單，同時為私募基金產品有序創(chuàng)新預留了空間。對專業(yè)化管理、關聯交易管理作了制度安排，維護投資者合法權益。建立健全私募基金監(jiān)測機制，加強全流程監(jiān)管。四是明確市場化退出機制。為構建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)，對于私募基金管理人出現相關情形的，規(guī)定基金業(yè)協(xié)會應當及時注銷登記并予以公示；私募基金無法正常運作、終止的，由專業(yè)機構行使更換私募基金管理人、修改或者提前終止基金合同、組織基金清算等職權。

與此同時，《條例》也進一步豐富了事中事后監(jiān)管手段，加大違法違規(guī)行為懲處力度。為保障監(jiān)管機構能夠有效履職，《條例》明確證監(jiān)會可以采取現場檢查、調查取證、賬戶查詢、查閱復制封存涉案資料等措施；發(fā)現私募基金管理人違法違規(guī)的，可區(qū)分情況依法采取責令暫停業(yè)務、更換人員、強制審計以及接管等措施。同時，對標《證券投資基金法》，對規(guī)避登記備案義務、挪用侵占基金財產、內幕交易等嚴重違法違規(guī)行為，加大懲處打擊力度。

暢通“募”“投”“管”“退” 推動行業(yè)高質量發(fā)展

近年來，我國私募基金行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。截至2023年5月，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金數量15.3萬只，管理基金規(guī)模21萬億元左右。私募基金在服務實體經濟、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、提高直接融資比重以及服務居民財富管理等方面發(fā)揮了重要積極作用。

據悉，截至2023年一季度，私募股權基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）累計投資于境內未上市未掛牌企業(yè)股權、新三板企業(yè)股權和再融資項目數量近20萬個，為實體經濟形成股權資本金超過11.6萬億元。注冊制改革以來，近九成的科創(chuàng)板上市公司、六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過私募股權基金支持。

與此同時，私募基金在服務重點領域和戰(zhàn)略性產業(yè)，有效支持國家戰(zhàn)略方面作用顯著。私募股權基金投資呈現典型的初創(chuàng)期、中小型、高科技特點，積極支持計算機、半導體、醫(yī)藥生物等重點科技創(chuàng)新領域和國家戰(zhàn)略。證監(jiān)會數據顯示，截至2023年一季度，私募股權基金累計投資上述企業(yè)近5萬億元。

上述負責人同時表示，為貫徹落實好《條例》，證監(jiān)會將重點開展以下工作：

一是完善部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則。根據《條例》修訂《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，進一步細化相關要求，逐步完善私募基金資金募集、投資運作、信息披露等相關制度，根據私募基金管理人業(yè)務類型、管理資產規(guī)模、持續(xù)合規(guī)情況、風險控制情況和服務投資者能力等實施差異化監(jiān)管，完善規(guī)則體系。同時指導基金業(yè)協(xié)會按照《條例》和證監(jiān)會行政監(jiān)管規(guī)則，配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規(guī)則。

二是全面宣傳解讀貫徹《條例》，開展對私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服務機構以及從業(yè)人員等各方的培訓工作，引導各方準確充分學習理解《條例》內容，準確把握要點，提高規(guī)范運作水平。

三是進一步推進優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)，推動私募基金行業(yè)高質量發(fā)展邁上新臺階。（來源： 經濟參考網）