A股2023年中報(bào)披露已揭幕，多家券商發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告。

截至7月15日，已有15家A股上市券商發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，12家預(yù)增、2家扭虧、1家預(yù)減。

此外，首家券商業(yè)績(jī)快報(bào)也于7月12日出爐，國(guó)元證券（000728.SZ）發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2023年上半年，國(guó)元證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.11億元，同比增長(zhǎng)27.19%；凈利潤(rùn)9.14億元，同比增長(zhǎng)22.14%。

中信建投非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，上市券商盈利在分化中修復(fù)，下半年交易環(huán)境仍顯寬松。業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，證券行業(yè)整體延續(xù)年初以來(lái)利潤(rùn)修復(fù)趨勢(shì)。此外，7月14日中國(guó)人民銀行新聞發(fā)布會(huì)相關(guān)官員提到經(jīng)濟(jì)尚處于恢復(fù)階段，前期貨幣發(fā)力傳導(dǎo)至需求端有一定時(shí)滯性，且提到在總量層面要加大逆周期調(diào)節(jié)，因此短期內(nèi)退出寬松可能性不大，證券板塊交易環(huán)境仍然向好。綜上所述，證券行業(yè)盈利和估值有望啟動(dòng)修復(fù)。

5家券商預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增速超100%

在15家發(fā)布2023年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的上市券商中，東方證券（600958.SH）預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)最高同比增長(zhǎng)超200%，最大變動(dòng)幅度居首。

公告顯示，東方證券預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18億元至20億元，同比增長(zhǎng)178%至209%；東方證券表示，2023 年上半年資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，公司證券銷(xiāo)售及交易、境外業(yè)務(wù)、私募基金管理等業(yè)務(wù)板塊收入同比增加，公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。

此外，東北證券（000686.SZ）、西南證券（600369.SH）、長(zhǎng)城證券（002939.SZ）、華西證券（002926.SZ）2023年上半年凈利潤(rùn)同比增速最高達(dá)到或超過(guò)100%。

東北證券預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.46億元，同比增長(zhǎng)47.61%；凈利潤(rùn)5.5億元，同比增長(zhǎng)164.19%。東北證券表示，公司當(dāng)期業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是投資與銷(xiāo)售交易業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)收入同比增加。

西南證券預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.48億元至4.68億元，同比增長(zhǎng)130%至140%；長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.24億元至9.11億元，同比增長(zhǎng)90%至110%；華西證券預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.72億元至5.83億元，同比增長(zhǎng)62%至100%。

上述多家券商在公告中表示，2023年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，證券市場(chǎng)活躍度提升，拉動(dòng)投資、投行等業(yè)務(wù)板塊收入增長(zhǎng)。

此外，西部證券（002673.SZ）預(yù)計(jì)2023年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)98.65%；中泰證券（600918.SH）、東吳證券（601555.SH）、財(cái)達(dá)證券（600906.SH）、財(cái)通證券（601108.SH）、國(guó)金證券（600109.SH）、國(guó)海證券（000750.SZ）預(yù)計(jì)當(dāng)期凈利潤(rùn)同比增速最高分別為84%、75%、73%、70%、65%和61.68%，且預(yù)計(jì)最低增速均超50%。

兩家券商預(yù)計(jì)扭虧為盈

同樣業(yè)績(jī)預(yù)喜的還有太平洋（601099.SH）和中原證券（601375.SH），兩家券商預(yù)計(jì)2023年上半年扭虧為盈。

太平洋業(yè)績(jī)預(yù)盈公告顯示，預(yù)計(jì)2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.80億元至2.30億元，同比扭虧為盈；太平洋上年同期則虧損0.78億元。

太平洋在公告中表示，2022年上半年，受質(zhì)押股票股價(jià)持續(xù)走低等原因，公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約3.15億元，導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)績(jī)虧損。2023年上半年公司各業(yè)務(wù)條線(xiàn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

中原證券業(yè)績(jī)預(yù)盈公告則顯示，預(yù)計(jì)2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.67億元，同比扭虧為盈；中原證券上年同期則虧損1.25億元。

中原證券表示，2023年開(kāi)年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，公司全面推進(jìn)各項(xiàng)發(fā)展舉措，主要業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好。報(bào)告期內(nèi)，財(cái)富管理、投資管理等各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，受公司投資業(yè)務(wù)收入同比增加和信用減值同比減少等因素影響，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

中信建投非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，自營(yíng)業(yè)務(wù)仍然是上市券商盈利的核心影響因子，債市企穩(wěn)使得二季度上市券商自營(yíng)業(yè)績(jī)有望高增，但A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化行情凸顯，布局踩準(zhǔn)節(jié)奏的券商自營(yíng)盤(pán)有望獲得超額收益，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)分化。

華林證券預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比下滑

與上述券商業(yè)績(jī)紛紛預(yù)喜不同，華林證券（002945.SZ）成為迄今唯一一家預(yù)計(jì)2023年上半年凈利潤(rùn)同比下滑的券商。

華林證券半年報(bào)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.92億元至1.15億元，同比下降68%至60%；扣非凈利潤(rùn)0.71億元至0.94億元，同比下降72.28%至63.34%。

華林證券表示，2023年上半年資本市場(chǎng)分化導(dǎo)致公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比減少，同時(shí)公司信息技術(shù)投入較去年同期增加，綜合導(dǎo)致凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降。

事實(shí)上，華林證券對(duì)信息技術(shù)投入頗為重視。華林證券2022年年報(bào)顯示，公司當(dāng)年信息技術(shù)投入達(dá)到4.60億元，同比增長(zhǎng)32.64%，占到當(dāng)年其營(yíng)收的32.9%。年報(bào)還顯示，華林證券組織架構(gòu)亦將科技金融線(xiàn)單獨(dú)剝離出來(lái)，與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)線(xiàn)和職能管控線(xiàn)并列為公司三大條線(xiàn)，前者包括投行部、投資部等券商業(yè)務(wù)板塊，后者則包括合規(guī)法律部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等職能部門(mén)。

中航證券分析師薄曉旭認(rèn)為，券商業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要受益于2023年上半年權(quán)益市場(chǎng)回暖，推動(dòng)券商經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)業(yè)務(wù)收入抬升，以及2022年同期低基數(shù)的共同作用。此外，根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，預(yù)計(jì)自營(yíng)業(yè)務(wù)是上半年業(yè)績(jī)的主要抬升項(xiàng)。當(dāng)前，券商板塊約為1.17倍，長(zhǎng)期處于底部估值，臨近中報(bào)披露，行業(yè)整體有望較去年同期實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增。