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為了吸引優(yōu)質(zhì)GP，各地引導(dǎo)基金的申請不斷放寬。日前，又有一支條件十分友好的母基金開始征集子基金了。
為落實中央《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)總體方案》要求，近日，橫琴粵澳深度合作區(qū)（以下簡稱“合作區(qū)”）政府出資設(shè)立了橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金規(guī)模100億元人民幣，管理人為中金資本運營有限公司，重點投向科技研發(fā)和高端制造產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥等澳門品牌工業(yè)、文旅會展商貿(mào)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)等。
日前，橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金已發(fā)布子基金管理機構(gòu)征集公告，其中有不少對GP十分具有吸引力的條件，母基金研究中心對其重點梳理如下：
出資比例：在符合法律法規(guī)的前提下，引導(dǎo)基金對子基金認繳出資比例最高可達子基金總認繳出資額的40%，對于天使基金和單項目基金的認繳出資比例可突破該比例限制。
子基金架構(gòu)設(shè)置要求：原則上要求子基金注冊在橫琴，且子基金存續(xù)期限原則上不超過15年；子基金投資于橫琴的資金原則上不低于政府投資基金出資額的一倍，被投企業(yè)注冊地遷入或落地生產(chǎn)研發(fā)基地均可被認定為返投。
子基金讓利補貼：如子基金年化收益、返投比例達到一定標準，引導(dǎo)基金可向子基金管理機構(gòu)進行超額收益讓利。
被投企業(yè)配套落地政策：包括“雙15%”稅收優(yōu)惠、跨境業(yè)務(wù)支持、企業(yè)經(jīng)營及上市現(xiàn)金獎勵、人才獎勵及產(chǎn)業(yè)扶持等。
為了吸引優(yōu)秀GP入駐當?shù)兀献鲄^(qū)可謂誠意十足。許多地區(qū)的引導(dǎo)基金出資比例最高40%是對于天使基金而言，但該母基金對于所有子基金均可最高出到40%，天使基金和單項目基金還可以突破該比例限制；返投方面，一倍的要求也是目前國內(nèi)引導(dǎo)基金天花板級別的友好度，被投企業(yè)注冊地遷入或落地生產(chǎn)研發(fā)基地均可被認定為返投；存續(xù)期限方面，子基金存續(xù)期限原則上不超過15年，這個期限要求對早期基金而言非常友好，
近年來，為了充分發(fā)揮引導(dǎo)基金的作用，各級政府持續(xù)完善“投行思維”，充分運作人才、產(chǎn)業(yè)、資本等要素，優(yōu)化績效考核、基金激勵與盡職免責(zé)，逐漸提高對子基金的出資比例并降低返投要求，母基金研究中心認為，這些都是政府引導(dǎo)基金專業(yè)化、市場化的趨勢體現(xiàn)。
橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)布的子基金管理機構(gòu)征集公告同樣符合當前政府引導(dǎo)基金專業(yè)化、市場化的趨勢：據(jù)母基金研究中心不完全統(tǒng)計，過去，地方引導(dǎo)基金對子基金管理人的返投比例要求一般為1.5至2倍，出資比例則一般不會超過20%至30%，而此次合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金所設(shè)置的40%的出資比例與1倍的返投要求，無疑是極具吸引力的條件。
作為“一國兩制”下探索“粵港澳”合作新模式的示范區(qū)，橫琴的發(fā)展受到了各級政府與相關(guān)部門的高度重視。而“股權(quán)財政”模式作為地方政府發(fā)展資本招商與產(chǎn)業(yè)招商行之有效的手段，同樣受到了高度重視，在各級相關(guān)政策中頻頻對股權(quán)投資釋放利好：
2021年9月中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)總體方案》提出，要在橫琴發(fā)展現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)，鼓勵社會資本按照市場化原則設(shè)立多幣種創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金，吸引外資加大對合作區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持力度。
2023年4月中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局、廣東省人民政府發(fā)布的《關(guān)于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)的意見》提出，要完善創(chuàng)業(yè)金融服務(wù)，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，支持粵澳創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金在合作區(qū)聯(lián)動發(fā)展。鼓勵社會資本在合作區(qū)按照市場化原則設(shè)立多幣種創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金。探索開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓試點，拓展市場化退出渠道。
2023年5月橫琴粵澳深度合作區(qū)財政局發(fā)布的《橫琴粵澳深度合作區(qū)天使投資基金管理辦法（公開征求意見稿）》提出，要充分發(fā)揮市場資源配置功能和財政資金引導(dǎo)放大作用，規(guī)范合作區(qū)天使投資基金的管理和運作，引導(dǎo)社會資本投向重點領(lǐng)域具有高成長性的種子期、初創(chuàng)期的天使項目。
除了橫琴，珠海近年在發(fā)展股權(quán)投資方面也可謂是不遺余力，相關(guān)典型事件包括：
2023年7月，珠海市印發(fā)《珠海發(fā)展投資基金三期設(shè)立方案》，明確將整合現(xiàn)有市級政府投資基金，全部由市財政出資，設(shè)立總規(guī)模100億元的珠海發(fā)展投資基金三期，進一步發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)投資基金的引導(dǎo)作用，錨定長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標，堅持制造業(yè)當家、聚焦“產(chǎn)業(yè)第一”，加快打造“4+3”支柱產(chǎn)業(yè)集群，高質(zhì)量建設(shè)新時代中國特色社會主義現(xiàn)代化國際化經(jīng)濟特區(qū)。據(jù)悉，截至2023年5月底，珠?；鹨黄凇⒍谝褜ν馔顿Y子基金及項目共43個，總規(guī)模超過760億元，撬動社會資本超過620億元。通過子基金投資支持本地企業(yè)50個，投資金額51.92億元；引進外地企業(yè)41個，完成返投金額97.21億元。
2023年4月，廣東珠海高新區(qū)舉行百億級產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金集中簽約儀式，預(yù)計提供約300億元產(chǎn)業(yè)投資。
2022年9月，粵港澳大灣區(qū)發(fā)展母基金正式啟動，母基金的管理人為金石投資。金石投資由中信國際資產(chǎn)和新華創(chuàng)投出資組建，配合和支持內(nèi)地、海外機構(gòu)按照開發(fā)性金融指導(dǎo)思想和經(jīng)營觀念進行跨境投資，并將跨境項目和優(yōu)勢項目落地珠海。
“資本招商”、“基金招商”在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，越來越得到地方政府的重視。母基金更是創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的重要推動力量。其在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，越來越深入人心。正如橫琴粵澳深度合作區(qū)與珠海市，各地政府勢必會越來越看好并重視母基金的作用。
為落實中央《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)總體方案》要求，近日，橫琴粵澳深度合作區(qū)（以下簡稱“合作區(qū)”）政府出資設(shè)立了橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金規(guī)模100億元人民幣，管理人為中金資本運營有限公司，重點投向科技研發(fā)和高端制造產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥等澳門品牌工業(yè)、文旅會展商貿(mào)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)等。
日前，橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金已發(fā)布子基金管理機構(gòu)征集公告，其中有不少對GP十分具有吸引力的條件，母基金研究中心對其重點梳理如下：
出資比例：在符合法律法規(guī)的前提下，引導(dǎo)基金對子基金認繳出資比例最高可達子基金總認繳出資額的40%，對于天使基金和單項目基金的認繳出資比例可突破該比例限制。
子基金架構(gòu)設(shè)置要求：原則上要求子基金注冊在橫琴，且子基金存續(xù)期限原則上不超過15年；子基金投資于橫琴的資金原則上不低于政府投資基金出資額的一倍，被投企業(yè)注冊地遷入或落地生產(chǎn)研發(fā)基地均可被認定為返投。
子基金讓利補貼：如子基金年化收益、返投比例達到一定標準，引導(dǎo)基金可向子基金管理機構(gòu)進行超額收益讓利。
被投企業(yè)配套落地政策：包括“雙15%”稅收優(yōu)惠、跨境業(yè)務(wù)支持、企業(yè)經(jīng)營及上市現(xiàn)金獎勵、人才獎勵及產(chǎn)業(yè)扶持等。
為了吸引優(yōu)秀GP入駐當?shù)兀献鲄^(qū)可謂誠意十足。許多地區(qū)的引導(dǎo)基金出資比例最高40%是對于天使基金而言，但該母基金對于所有子基金均可最高出到40%，天使基金和單項目基金還可以突破該比例限制；返投方面，一倍的要求也是目前國內(nèi)引導(dǎo)基金天花板級別的友好度，被投企業(yè)注冊地遷入或落地生產(chǎn)研發(fā)基地均可被認定為返投；存續(xù)期限方面，子基金存續(xù)期限原則上不超過15年，這個期限要求對早期基金而言非常友好，
近年來，為了充分發(fā)揮引導(dǎo)基金的作用，各級政府持續(xù)完善“投行思維”，充分運作人才、產(chǎn)業(yè)、資本等要素，優(yōu)化績效考核、基金激勵與盡職免責(zé)，逐漸提高對子基金的出資比例并降低返投要求，母基金研究中心認為，這些都是政府引導(dǎo)基金專業(yè)化、市場化的趨勢體現(xiàn)。
橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)布的子基金管理機構(gòu)征集公告同樣符合當前政府引導(dǎo)基金專業(yè)化、市場化的趨勢：據(jù)母基金研究中心不完全統(tǒng)計，過去，地方引導(dǎo)基金對子基金管理人的返投比例要求一般為1.5至2倍，出資比例則一般不會超過20%至30%，而此次合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金所設(shè)置的40%的出資比例與1倍的返投要求，無疑是極具吸引力的條件。
作為“一國兩制”下探索“粵港澳”合作新模式的示范區(qū)，橫琴的發(fā)展受到了各級政府與相關(guān)部門的高度重視。而“股權(quán)財政”模式作為地方政府發(fā)展資本招商與產(chǎn)業(yè)招商行之有效的手段，同樣受到了高度重視，在各級相關(guān)政策中頻頻對股權(quán)投資釋放利好：
2021年9月中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)總體方案》提出，要在橫琴發(fā)展現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)，鼓勵社會資本按照市場化原則設(shè)立多幣種創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金，吸引外資加大對合作區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持力度。
2023年4月中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局、廣東省人民政府發(fā)布的《關(guān)于金融支持橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)的意見》提出，要完善創(chuàng)業(yè)金融服務(wù)，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，支持粵澳創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金在合作區(qū)聯(lián)動發(fā)展。鼓勵社會資本在合作區(qū)按照市場化原則設(shè)立多幣種創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金。探索開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓試點，拓展市場化退出渠道。
2023年5月橫琴粵澳深度合作區(qū)財政局發(fā)布的《橫琴粵澳深度合作區(qū)天使投資基金管理辦法（公開征求意見稿）》提出，要充分發(fā)揮市場資源配置功能和財政資金引導(dǎo)放大作用，規(guī)范合作區(qū)天使投資基金的管理和運作，引導(dǎo)社會資本投向重點領(lǐng)域具有高成長性的種子期、初創(chuàng)期的天使項目。
除了橫琴，珠海近年在發(fā)展股權(quán)投資方面也可謂是不遺余力，相關(guān)典型事件包括：
2023年7月，珠海市印發(fā)《珠海發(fā)展投資基金三期設(shè)立方案》，明確將整合現(xiàn)有市級政府投資基金，全部由市財政出資，設(shè)立總規(guī)模100億元的珠海發(fā)展投資基金三期，進一步發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)投資基金的引導(dǎo)作用，錨定長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標，堅持制造業(yè)當家、聚焦“產(chǎn)業(yè)第一”，加快打造“4+3”支柱產(chǎn)業(yè)集群，高質(zhì)量建設(shè)新時代中國特色社會主義現(xiàn)代化國際化經(jīng)濟特區(qū)。據(jù)悉，截至2023年5月底，珠?；鹨黄凇⒍谝褜ν馔顿Y子基金及項目共43個，總規(guī)模超過760億元，撬動社會資本超過620億元。通過子基金投資支持本地企業(yè)50個，投資金額51.92億元；引進外地企業(yè)41個，完成返投金額97.21億元。
2023年4月，廣東珠海高新區(qū)舉行百億級產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金集中簽約儀式，預(yù)計提供約300億元產(chǎn)業(yè)投資。
2022年9月，粵港澳大灣區(qū)發(fā)展母基金正式啟動，母基金的管理人為金石投資。金石投資由中信國際資產(chǎn)和新華創(chuàng)投出資組建，配合和支持內(nèi)地、海外機構(gòu)按照開發(fā)性金融指導(dǎo)思想和經(jīng)營觀念進行跨境投資，并將跨境項目和優(yōu)勢項目落地珠海。
“資本招商”、“基金招商”在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，越來越得到地方政府的重視。母基金更是創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的重要推動力量。其在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，越來越深入人心。正如橫琴粵澳深度合作區(qū)與珠海市，各地政府勢必會越來越看好并重視母基金的作用。
