財(cái)聯(lián)社7月31日訊（記者 高艷云）牛市旗手證券板塊沖高回落，個(gè)股走勢(shì)分化、上攻乏力。

7月31日，在開(kāi)盤(pán)半小時(shí)至10:00，證券指數(shù)漲至全天最高，隨后一路走低，盤(pán)中最大漲幅為3.93%，截至收盤(pán)，證券板塊指數(shù)漲幅收窄至1.17%，K線圖收綠。

50只券商股中33只收紅，17只綠盤(pán)報(bào)收，盤(pán)中最多時(shí)有7只個(gè)股漲停，收盤(pán)時(shí)僅有2只個(gè)股漲停，分別是西南證券、太平洋。

板塊成交額小幅放大，50只券商股累計(jì)成交981.61億元，較上周五環(huán)比增4.1%。今日券商股換手率均值為6.14%，較上周五增加0.85個(gè)百分點(diǎn)。其中，信達(dá)證券增加59.74%、首創(chuàng)證券增加54.27%。

券商股的沖高回落，以及與前一交易日相差不大的成交額、較高的換手率，游資興風(fēng)作浪的特征似乎更加明顯，即上周五入場(chǎng)資金，今日似全部走脫。

券商股未來(lái)發(fā)力的持續(xù)性仍值得期待，歷史來(lái)看，證券板塊已有7次月度級(jí)別的大行情機(jī)會(huì)，平均漲幅為314.86%，平均持續(xù)時(shí)長(zhǎng)約為7個(gè)月。以本輪行情的起點(diǎn)即低點(diǎn)6月28日計(jì)算，反彈僅持續(xù)約1個(gè)月，區(qū)間反彈幅度僅有17.25%。

持續(xù)性的利好消息仍在不斷增加當(dāng)中，時(shí)間較近的利好消息包括，證監(jiān)會(huì)召集數(shù)家頭部券商的相關(guān)人士對(duì)活躍資本市場(chǎng)征求意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者問(wèn)，證監(jiān)會(huì)聯(lián)動(dòng)北交所起草《北交所做市特別規(guī)定》，北交所與易方達(dá)基金等6家公募基金代表召開(kāi)座談會(huì)，中金所發(fā)布了2023年“長(zhǎng)風(fēng)計(jì)劃”等。

賣方研究認(rèn)為，券商行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)估值和盈利修復(fù)的“戴維斯雙擊”，當(dāng)前具備較高的安全邊際，本輪券商股有望對(duì)標(biāo)2012年和2019年1季度這兩輪政策推動(dòng)的券商板塊較大級(jí)別行情機(jī)會(huì)。

從7只漲停到僅剩2只

在早盤(pán)無(wú)力上攻后，券商股后續(xù)弱勢(shì)一覽無(wú)余。

多只盤(pán)中漲停券商股尾盤(pán)開(kāi)板，包括華創(chuàng)云信、天風(fēng)證券等。華創(chuàng)云信是在臨近收盤(pán)1分鐘時(shí)打開(kāi)漲停板，有多筆大單在尾盤(pán)三分鐘成交，較大成交額有3.56億元、2.48億元、2780萬(wàn)元、306.4萬(wàn)元。天風(fēng)證券是尾盤(pán)5分鐘開(kāi)板，快速涌入多筆賣單成交，大單成交中包括5.15億、3.94億元、3.24億元、4.14億元，漲幅落差達(dá)4.75個(gè)百分點(diǎn)，收盤(pán)漲幅為4.75%。

盤(pán)中頻繁打開(kāi)漲停板的還包括信達(dá)證券、國(guó)海證券、首創(chuàng)證券，其中首創(chuàng)證券振幅較大，收盤(pán)漲幅僅有0.34%，將盤(pán)中漲停的漲幅幾乎全部抹平。

太平洋今日成功完成“五天四板”，但今日盤(pán)中仍有多達(dá)3.03億元成交，近5個(gè)交易日累計(jì)上漲50.38%。

17只收跌券商股中，中國(guó)銀河跌幅最大，達(dá)4.09%；跌幅靠前的還包括光大證券（-2.24%）、湘財(cái)股份（-1.7%）、國(guó)盛金控（-1.57%）。中國(guó)銀河成交額高達(dá)37.3億元，略超上一交易日漲停時(shí)的37.29億元；光大證券成交額同樣有高達(dá)32.4億，超過(guò)上一交易日的31.24億元，湘財(cái)股份與國(guó)盛金控分別成交12.85億元、9.21億元，分別與上一交易日的成交額14.1億元、9.22億元相差不大。

此外，作為本輪上漲中的“明星”，中信證券由盤(pán)中最高時(shí)漲幅4.6%，收窄至收盤(pán)時(shí)的1.82%，成交108.7億元，超過(guò)上一交易日漲停時(shí)的101.8億元；東方財(cái)富盤(pán)中最高漲幅為開(kāi)盤(pán)1分鐘時(shí)的3.35%，臨近收盤(pán)翻綠，收跌0.37%，成交145.3億元，上一交易日的成交額為165.1億元。

除上述中信證券、東方財(cái)富、中國(guó)銀河、光大證券外，另有5只個(gè)股成交額超過(guò)30億元，分別是東吳證券（37.48億元）、華泰證券（37.31億元）、國(guó)海證券（36.55億元）、信達(dá)證券（34.38億元）、廣發(fā)證券（32.76億元），其中國(guó)海證券、信達(dá)證券成交量放大程度顯著，分別較上周五增121.96%、143.63%。

5只券商股換手率較高，分別是信達(dá)證券（59.74%）、首創(chuàng)證券（54.27%）、國(guó)海證券（15.30%）、中原證券（11.3%）、天風(fēng)證券（8.48%）。

細(xì)數(shù)7次券商股月度大機(jī)會(huì)

自2003年中信證券作為第一家券商上市至今，證券板塊經(jīng)歷7次月度大行情機(jī)會(huì)，平均漲幅為314.86%，漲幅最大為1660%，漲幅最小為34%。

1660%的最大漲幅發(fā)生在2006年1月1日至2007年10月31日，持續(xù)周期長(zhǎng)達(dá)22個(gè)月，這也是上述7個(gè)大漲周期中行情持續(xù)最長(zhǎng)的一個(gè)。

按照時(shí)間由遠(yuǎn)及近排序，另外6個(gè)大漲情況依次為：

2009年1月1日至2009年7月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為135%，持續(xù)周期為7個(gè)月；

2012年12月1日至2013年2月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為49%，持續(xù)周期為3個(gè)月；

2014年7月1日至2015年4月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為236%，持續(xù)周期為10個(gè)月；

2015年10月1日至2015年12月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為40%，持續(xù)周期為3個(gè)月；

2019年1月1日至2019年3月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為50%，持續(xù)周期為3個(gè)月；

2020年6月1日至2020年7月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為34%，持續(xù)周期為2個(gè)月。

本輪行情最低點(diǎn)時(shí)間為6月28日，截至7月31日收盤(pán)，證券板塊指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)上漲17.25%，自上周二加速上漲以來(lái)的區(qū)間漲幅為13.08%。

中金公司指出，復(fù)盤(pán)2012年和2018年兩次較為明顯的政策驅(qū)動(dòng)行情，從首次政策發(fā)聲到后續(xù)工具箱的不斷落地、券商板塊整體錄得兼具空間和持續(xù)性的可觀收益。

多重利好消息在途

當(dāng)前階段，多個(gè)對(duì)市場(chǎng)利好的消息和政策持續(xù)推出。

上周，證監(jiān)會(huì)召集數(shù)家頭部券商的相關(guān)人士，就之前政治局會(huì)議提出的“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”廣泛征求了意見(jiàn)。

7月28日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者提問(wèn)。該名負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)已關(guān)注到該現(xiàn)象的存在，并認(rèn)為盡管股份減持是股東享有的基本權(quán)利，但也需要合法合規(guī)，切實(shí)規(guī)范自身行為。

證監(jiān)會(huì)聯(lián)動(dòng)北交所，起草《北交所做市特別規(guī)定》，適度調(diào)整做市券商準(zhǔn)入條件，擴(kuò)容做市商隊(duì)伍，進(jìn)一步促進(jìn)流動(dòng)性與市場(chǎng)參與度。

近日，北交所與易方達(dá)基金、招商基金、廣發(fā)基金、南方基金、華夏基金、嘉實(shí)基金等6家公募基金代表召開(kāi)座談會(huì)。座談會(huì)以學(xué)習(xí)貫徹中央政治局會(huì)議“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”為主題，圍繞證監(jiān)會(huì)2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)對(duì)加大投資端建設(shè)的部署、發(fā)揮公募基金領(lǐng)頭羊和壓艙石作用、高質(zhì)量建設(shè)北交所等話題認(rèn)真研討、出謀劃策。

中金所發(fā)布了2023年中長(zhǎng)期資金風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)風(fēng)計(jì)劃”，該計(jì)劃自2023年8月1日起正式實(shí)施，旨在凝聚市場(chǎng)各方合力，提升機(jī)構(gòu)投資者尤其是中長(zhǎng)期資金參與金融期貨市場(chǎng)質(zhì)量，進(jìn)一步拓展金融期貨服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。

板塊估值修復(fù)空間充足

信達(dá)證券在研報(bào)中稱，政治局會(huì)議前后，券商估值從1.30XPB升至1.46XPB，當(dāng)前估值處于三年歷史的41%分位，估值修復(fù)明顯。預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)投資端或?qū)⒂瓉?lái)增量配套政策，加速居民財(cái)富轉(zhuǎn)移。疊加房地產(chǎn)政策的溫和轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)修復(fù)政策的陸續(xù)出臺(tái)，券商行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)估值和盈利修復(fù)的“戴維斯雙擊”。

興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前券商板塊PB估值僅處于2012年來(lái)底部向上約18.6%的底部區(qū)間，具備較高的安全邊際，低估值疊加全面注冊(cè)制政策催化下，板塊估值修復(fù)空間充足。

開(kāi)源證券的觀點(diǎn)是，從宏觀環(huán)境、行業(yè)政策和估值三要素看，本輪券商股有望對(duì)標(biāo)2012年和2019年1季度這兩輪政策推動(dòng)的券商板塊較大級(jí)別行情機(jī)會(huì)。關(guān)注后續(xù)政策、交易量趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度。受益于活躍交易量的金融信息服務(wù)標(biāo)的、經(jīng)紀(jì)兩融收入占比高的互聯(lián)網(wǎng)券商有望領(lǐng)跑板塊，綜合優(yōu)勢(shì)突出的低估值大券商也有望受益于政策利好。

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，資本市場(chǎng)投資端、交易端改革將進(jìn)一步深化，更多激發(fā)資本市場(chǎng)活力、提升資本市場(chǎng)功能的政策將加速出臺(tái)，進(jìn)而吸引各類中長(zhǎng)期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動(dòng)資管機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展并利好券商場(chǎng)外衍生品等機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。在“扶優(yōu)限劣”導(dǎo)向下，頭部券商憑借其更強(qiáng)的專業(yè)化能力，將更受益于監(jiān)管紅利超預(yù)期發(fā)展。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 高艷云