財聯(lián)社7月31日訊（記者 高艷云）牛市旗手證券板塊沖高回落，個股走勢分化、上攻乏力。

7月31日，在開盤半小時至10:00，證券指數(shù)漲至全天最高，隨后一路走低，盤中最大漲幅為3.93%，截至收盤，證券板塊指數(shù)漲幅收窄至1.17%，K線圖收綠。

50只券商股中33只收紅，17只綠盤報收，盤中最多時有7只個股漲停，收盤時僅有2只個股漲停，分別是西南證券、太平洋。

板塊成交額小幅放大，50只券商股累計成交981.61億元，較上周五環(huán)比增4.1%。今日券商股換手率均值為6.14%，較上周五增加0.85個百分點。其中，信達(dá)證券增加59.74%、首創(chuàng)證券增加54.27%。

券商股的沖高回落，以及與前一交易日相差不大的成交額、較高的換手率，游資興風(fēng)作浪的特征似乎更加明顯，即上周五入場資金，今日似全部走脫。

券商股未來發(fā)力的持續(xù)性仍值得期待，歷史來看，證券板塊已有7次月度級別的大行情機會，平均漲幅為314.86%，平均持續(xù)時長約為7個月。以本輪行情的起點即低點6月28日計算，反彈僅持續(xù)約1個月，區(qū)間反彈幅度僅有17.25%。

持續(xù)性的利好消息仍在不斷增加當(dāng)中，時間較近的利好消息包括，證監(jiān)會召集數(shù)家頭部券商的相關(guān)人士對活躍資本市場征求意見，證監(jiān)會就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者問，證監(jiān)會聯(lián)動北交所起草《北交所做市特別規(guī)定》，北交所與易方達(dá)基金等6家公募基金代表召開座談會，中金所發(fā)布了2023年“長風(fēng)計劃”等。

賣方研究認(rèn)為，券商行業(yè)有望實現(xiàn)估值和盈利修復(fù)的“戴維斯雙擊”，當(dāng)前具備較高的安全邊際，本輪券商股有望對標(biāo)2012年和2019年1季度這兩輪政策推動的券商板塊較大級別行情機會。

從7只漲停到僅剩2只

在早盤無力上攻后，券商股后續(xù)弱勢一覽無余。

多只盤中漲停券商股尾盤開板，包括華創(chuàng)云信、天風(fēng)證券等。華創(chuàng)云信是在臨近收盤1分鐘時打開漲停板，有多筆大單在尾盤三分鐘成交，較大成交額有3.56億元、2.48億元、2780萬元、306.4萬元。天風(fēng)證券是尾盤5分鐘開板，快速涌入多筆賣單成交，大單成交中包括5.15億、3.94億元、3.24億元、4.14億元，漲幅落差達(dá)4.75個百分點，收盤漲幅為4.75%。

盤中頻繁打開漲停板的還包括信達(dá)證券、國海證券、首創(chuàng)證券，其中首創(chuàng)證券振幅較大，收盤漲幅僅有0.34%，將盤中漲停的漲幅幾乎全部抹平。

太平洋今日成功完成“五天四板”，但今日盤中仍有多達(dá)3.03億元成交，近5個交易日累計上漲50.38%。

17只收跌券商股中，中國銀河跌幅最大，達(dá)4.09%；跌幅靠前的還包括光大證券（-2.24%）、湘財股份（-1.7%）、國盛金控（-1.57%）。中國銀河成交額高達(dá)37.3億元，略超上一交易日漲停時的37.29億元；光大證券成交額同樣有高達(dá)32.4億，超過上一交易日的31.24億元，湘財股份與國盛金控分別成交12.85億元、9.21億元，分別與上一交易日的成交額14.1億元、9.22億元相差不大。

此外，作為本輪上漲中的“明星”，中信證券由盤中最高時漲幅4.6%，收窄至收盤時的1.82%，成交108.7億元，超過上一交易日漲停時的101.8億元；東方財富盤中最高漲幅為開盤1分鐘時的3.35%，臨近收盤翻綠，收跌0.37%，成交145.3億元，上一交易日的成交額為165.1億元。

除上述中信證券、東方財富、中國銀河、光大證券外，另有5只個股成交額超過30億元，分別是東吳證券（37.48億元）、華泰證券（37.31億元）、國海證券（36.55億元）、信達(dá)證券（34.38億元）、廣發(fā)證券（32.76億元），其中國海證券、信達(dá)證券成交量放大程度顯著，分別較上周五增121.96%、143.63%。

5只券商股換手率較高，分別是信達(dá)證券（59.74%）、首創(chuàng)證券（54.27%）、國海證券（15.30%）、中原證券（11.3%）、天風(fēng)證券（8.48%）。

細(xì)數(shù)7次券商股月度大機會

自2003年中信證券作為第一家券商上市至今，證券板塊經(jīng)歷7次月度大行情機會，平均漲幅為314.86%，漲幅最大為1660%，漲幅最小為34%。

1660%的最大漲幅發(fā)生在2006年1月1日至2007年10月31日，持續(xù)周期長達(dá)22個月，這也是上述7個大漲周期中行情持續(xù)最長的一個。

按照時間由遠(yuǎn)及近排序，另外6個大漲情況依次為：

2009年1月1日至2009年7月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為135%，持續(xù)周期為7個月；

2012年12月1日至2013年2月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為49%，持續(xù)周期為3個月；

2014年7月1日至2015年4月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為236%，持續(xù)周期為10個月；

2015年10月1日至2015年12月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為40%，持續(xù)周期為3個月；

2019年1月1日至2019年3月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為50%，持續(xù)周期為3個月；

2020年6月1日至2020年7月31日，證券板塊區(qū)間漲幅為34%，持續(xù)周期為2個月。

本輪行情最低點時間為6月28日，截至7月31日收盤，證券板塊指數(shù)區(qū)間漲幅達(dá)上漲17.25%，自上周二加速上漲以來的區(qū)間漲幅為13.08%。

中金公司指出，復(fù)盤2012年和2018年兩次較為明顯的政策驅(qū)動行情，從首次政策發(fā)聲到后續(xù)工具箱的不斷落地、券商板塊整體錄得兼具空間和持續(xù)性的可觀收益。

多重利好消息在途

當(dāng)前階段，多個對市場利好的消息和政策持續(xù)推出。

上周，證監(jiān)會召集數(shù)家頭部券商的相關(guān)人士，就之前政治局會議提出的“活躍資本市場，提振投資者信心”廣泛征求了意見。

7月28日，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就上市公司股東離婚分割公司股份有關(guān)事宜答記者提問。該名負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會已關(guān)注到該現(xiàn)象的存在，并認(rèn)為盡管股份減持是股東享有的基本權(quán)利，但也需要合法合規(guī)，切實規(guī)范自身行為。

證監(jiān)會聯(lián)動北交所，起草《北交所做市特別規(guī)定》，適度調(diào)整做市券商準(zhǔn)入條件，擴容做市商隊伍，進(jìn)一步促進(jìn)流動性與市場參與度。

近日，北交所與易方達(dá)基金、招商基金、廣發(fā)基金、南方基金、華夏基金、嘉實基金等6家公募基金代表召開座談會。座談會以學(xué)習(xí)貫徹中央政治局會議“要活躍資本市場，提振投資者信心”為主題，圍繞證監(jiān)會2023年系統(tǒng)年中工作座談會對加大投資端建設(shè)的部署、發(fā)揮公募基金領(lǐng)頭羊和壓艙石作用、高質(zhì)量建設(shè)北交所等話題認(rèn)真研討、出謀劃策。

中金所發(fā)布了2023年中長期資金風(fēng)險管理計劃，簡稱“長風(fēng)計劃”，該計劃自2023年8月1日起正式實施，旨在凝聚市場各方合力，提升機構(gòu)投資者尤其是中長期資金參與金融期貨市場質(zhì)量，進(jìn)一步拓展金融期貨服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的廣度和深度。

板塊估值修復(fù)空間充足

信達(dá)證券在研報中稱，政治局會議前后，券商估值從1.30XPB升至1.46XPB，當(dāng)前估值處于三年歷史的41%分位，估值修復(fù)明顯。預(yù)計后續(xù)市場投資端或?qū)⒂瓉碓隽颗涮渍?，加速居民財富轉(zhuǎn)移。疊加房地產(chǎn)政策的溫和轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟修復(fù)政策的陸續(xù)出臺，券商行業(yè)有望實現(xiàn)估值和盈利修復(fù)的“戴維斯雙擊”。

興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前券商板塊PB估值僅處于2012年來底部向上約18.6%的底部區(qū)間，具備較高的安全邊際，低估值疊加全面注冊制政策催化下，板塊估值修復(fù)空間充足。

開源證券的觀點是，從宏觀環(huán)境、行業(yè)政策和估值三要素看，本輪券商股有望對標(biāo)2012年和2019年1季度這兩輪政策推動的券商板塊較大級別行情機會。關(guān)注后續(xù)政策、交易量趨勢和經(jīng)濟復(fù)蘇力度。受益于活躍交易量的金融信息服務(wù)標(biāo)的、經(jīng)紀(jì)兩融收入占比高的互聯(lián)網(wǎng)券商有望領(lǐng)跑板塊，綜合優(yōu)勢突出的低估值大券商也有望受益于政策利好。

國泰君安預(yù)計，資本市場投資端、交易端改革將進(jìn)一步深化，更多激發(fā)資本市場活力、提升資本市場功能的政策將加速出臺，進(jìn)而吸引各類中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動資管機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展并利好券商場外衍生品等機構(gòu)業(yè)務(wù)增長。在“扶優(yōu)限劣”導(dǎo)向下，頭部券商憑借其更強的專業(yè)化能力，將更受益于監(jiān)管紅利超預(yù)期發(fā)展。

本文源自財聯(lián)社記者 高艷云