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A股市場情緒轉好，大量板塊從中受益，券商板塊同樣不例外。根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，申萬124個二級板塊當中，12個板塊七月初至今的漲幅在10%或以上，其中證券板塊的漲幅接近20%，排名第一。從個股角度來說，此次券商行情并未局限于特定規(guī)模的上市券商，就連“券商一哥”中信證券也在7月28日收獲漲停，是時隔近3年的又一次。證券時報數(shù)據(jù)寶在報道時曾經指出，股市中常有“牛市來臨，券商先行”的說法，雖然中信證券漲停后未必一定帶來牛市，但市場某種程度上已形成共識，每逢中信證券漲停，市場人氣因此而點燃。
(來源：東財Choice)那么，為何券商股會被突然點燃？小編在總結之后發(fā)現(xiàn)，有兩個因素值得投資者留意。影響因素一：業(yè)績走好事實上，券商與大盤的走勢某種程度上可以說是互相影響，前者走好能夠提振后者的人氣，而后者走好則能推升前者業(yè)績，這一點從上半年的業(yè)績情況也可見一斑。根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)，按申萬行業(yè)分類口徑計算，去重后共有20家上市券商公布了2023上半年業(yè)績預告。在這些券商當中，除華林證券一家預減之外，其余券商預測的凈利潤變動方向均為向上，當中14家券商的凈利潤變動方向為預增。
對這些券商的業(yè)績預告整理之后可以發(fā)現(xiàn)，上市券商利潤之所以走好，投資類業(yè)務的貢獻可能是原因之一。以增長下限最高的東方證券(上半年凈利潤預增178%-209%)為例，該公司在7月14日發(fā)布的業(yè)績預告中表示，上半年業(yè)績預增主要是由于資本市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，公司緊密圍繞年度經營目標，積極把握市場機遇，有序推進各項業(yè)務開展。上半年公司證券銷售及交易、境外業(yè)務、私募基金管理等業(yè)務板塊收入同比增加，公司業(yè)績同比增長。此外，中原證券和財達證券在半年報中也有提及證券投資等業(yè)務的正面影響。按照國泰君安證券非銀金融分析師劉欣琦的估算，2023年上半年，預計上市券商整體投資業(yè)務收入同比增長86.31%，至949.86億元，對調整后營業(yè)收入上升的貢獻度最大，為130.60%；資管業(yè)務收入同比增長5.74%，至290.07億元，主要來由于管理費率微升。
(來源：7月14日，東方證券2023年半年度業(yè)績預增公告)影響因素二：政策“暖風”當然，業(yè)績只是券商股的影響因素之一，政策面的影響同樣重要。具體來看，政策對券商股的影響在宏觀和行業(yè)尺度上均有體現(xiàn)。首先是宏觀方面。根據(jù)證券時報的報道，中國證監(jiān)會7月24日至25日召開2023年系統(tǒng)年中工作座談會，證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿作題為《堅定信心 穩(wěn)中求進 奮力推進中國特色現(xiàn)代資本市場建設》的工作報告。會議表示，中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，體現(xiàn)了黨中央對資本市場的高度重視和殷切期望。證監(jiān)會要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。值得關注的是，在證券時報該篇報道中，“要活躍資本市場”這一點被排在十大關鍵點之首，科學合理保持IPO、深化資本市場改革開放等內容緊隨其后。
(來源：證券時報百家號)券商中國在中央政治局會議的跟蹤文章中引述申萬宏源的報告指出，政治局首次用“活躍”提及資本市場，也是時隔1年零3個月政治局會議再次提及“資本市場”。回顧2005年至今的政治局會議文稿，除此次外提及“資本市場”的一共有4次。除了宏觀之外，直接調降券商最低結算備付金繳納比例(俗稱“券商降準”)所帶來的利好同樣不可忽視。根據(jù)界面新聞等媒體的消息，中國證券登記結算有限公司公眾號8月3日晚間發(fā)文表示，正式實施股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例差異化安排，本次券商“降準”在調降股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例至原計劃15%的基礎上，擬于10月起，進一步將該比例調降至平均接近13%。按照華創(chuàng)證券非銀首席分析師徐康團隊的測算，本次降準預計釋放資金量約為254億元左右。徐康本人在接受界面新聞采訪時也指出，本次“降準”的方向意義更強，在響應“活躍資本，提升投資者信心”的背景之下，為已陸續(xù)出臺的一系列利好措施，本次調降股票計算備付金比例預計將進一步利好市場。總結起來，在基本面有支撐，政策面也有“暖風”的情況下，券商股走強某種程度上可以說是大勢所趨，但因此忽略風險防范措施并不合適。在選擇券商股之前，投資者仍然需要做好功課，選擇業(yè)績更有持續(xù)性的個股，而非靠單季度數(shù)據(jù)“定輸贏”。
(來源：東財Choice)那么，為何券商股會被突然點燃？小編在總結之后發(fā)現(xiàn)，有兩個因素值得投資者留意。影響因素一：業(yè)績走好事實上，券商與大盤的走勢某種程度上可以說是互相影響，前者走好能夠提振后者的人氣，而后者走好則能推升前者業(yè)績，這一點從上半年的業(yè)績情況也可見一斑。根據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)，按申萬行業(yè)分類口徑計算，去重后共有20家上市券商公布了2023上半年業(yè)績預告。在這些券商當中，除華林證券一家預減之外，其余券商預測的凈利潤變動方向均為向上，當中14家券商的凈利潤變動方向為預增。對這些券商的業(yè)績預告整理之后可以發(fā)現(xiàn)，上市券商利潤之所以走好，投資類業(yè)務的貢獻可能是原因之一。以增長下限最高的東方證券(上半年凈利潤預增178%-209%)為例，該公司在7月14日發(fā)布的業(yè)績預告中表示，上半年業(yè)績預增主要是由于資本市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，公司緊密圍繞年度經營目標，積極把握市場機遇，有序推進各項業(yè)務開展。上半年公司證券銷售及交易、境外業(yè)務、私募基金管理等業(yè)務板塊收入同比增加，公司業(yè)績同比增長。此外，中原證券和財達證券在半年報中也有提及證券投資等業(yè)務的正面影響。按照國泰君安證券非銀金融分析師劉欣琦的估算，2023年上半年，預計上市券商整體投資業(yè)務收入同比增長86.31%，至949.86億元，對調整后營業(yè)收入上升的貢獻度最大，為130.60%；資管業(yè)務收入同比增長5.74%，至290.07億元，主要來由于管理費率微升。(來源：7月14日，東方證券2023年半年度業(yè)績預增公告)影響因素二：政策“暖風”當然，業(yè)績只是券商股的影響因素之一，政策面的影響同樣重要。具體來看，政策對券商股的影響在宏觀和行業(yè)尺度上均有體現(xiàn)。首先是宏觀方面。根據(jù)證券時報的報道，中國證監(jiān)會7月24日至25日召開2023年系統(tǒng)年中工作座談會，證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿作題為《堅定信心 穩(wěn)中求進 奮力推進中國特色現(xiàn)代資本市場建設》的工作報告。會議表示，中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，體現(xiàn)了黨中央對資本市場的高度重視和殷切期望。證監(jiān)會要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。值得關注的是，在證券時報該篇報道中，“要活躍資本市場”這一點被排在十大關鍵點之首，科學合理保持IPO、深化資本市場改革開放等內容緊隨其后。(來源：證券時報百家號)券商中國在中央政治局會議的跟蹤文章中引述申萬宏源的報告指出，政治局首次用“活躍”提及資本市場，也是時隔1年零3個月政治局會議再次提及“資本市場”。回顧2005年至今的政治局會議文稿，除此次外提及“資本市場”的一共有4次。除了宏觀之外，直接調降券商最低結算備付金繳納比例(俗稱“券商降準”)所帶來的利好同樣不可忽視。根據(jù)界面新聞等媒體的消息，中國證券登記結算有限公司公眾號8月3日晚間發(fā)文表示，正式實施股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例差異化安排，本次券商“降準”在調降股票類業(yè)務最低結算備付金繳納比例至原計劃15%的基礎上，擬于10月起，進一步將該比例調降至平均接近13%。按照華創(chuàng)證券非銀首席分析師徐康團隊的測算，本次降準預計釋放資金量約為254億元左右。徐康本人在接受界面新聞采訪時也指出，本次“降準”的方向意義更強，在響應“活躍資本，提升投資者信心”的背景之下，為已陸續(xù)出臺的一系列利好措施，本次調降股票計算備付金比例預計將進一步利好市場。總結起來，在基本面有支撐，政策面也有“暖風”的情況下，券商股走強某種程度上可以說是大勢所趨，但因此忽略風險防范措施并不合適。在選擇券商股之前，投資者仍然需要做好功課，選擇業(yè)績更有持續(xù)性的個股，而非靠單季度數(shù)據(jù)“定輸贏”。
