財(cái)聯(lián)社8月20日訊（記者閆軍）券商資管大集合產(chǎn)品到期轉(zhuǎn)型，直接變更為控股公募子公司成功落地。

8月19日，方正證券公告稱，將旗下將滿3年到期的參公大集合產(chǎn)品方正證券金立方一年持有期混合型集合資管計(jì)劃的管理人變更為公司控股子公司方正富邦基金，這一變更已經(jīng)得到證監(jiān)會(huì)的準(zhǔn)予變更批復(fù)。

券商集合理財(cái)產(chǎn)品分為大集合和小集合。大集合一般規(guī)模在5億元到10億元，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)5萬(wàn)元至10萬(wàn)元，為“類公募”產(chǎn)品；小集合理財(cái)產(chǎn)品一般幾千萬(wàn)元就可運(yùn)作，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)通常在100萬(wàn)元以上，為“類私募”產(chǎn)品。以往券商大集合公募化改造產(chǎn)品到期，有公募牌照的可以直接轉(zhuǎn)公募，沒有公募牌照，改造難度則較大，采取規(guī)模管控直至清盤成為不少大集合產(chǎn)品的出路。

早在2018年11月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用操作指引》就指出，鼓勵(lì)通過將大集合產(chǎn)品管理人更換為其控股、參股的基金管理公司并變更注冊(cè)為公募基金的方式，提前完成大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范工作。時(shí)隔近5年，終有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)向控股子公募子公司轉(zhuǎn)型。

自2019年3季度，券商資管大集合參公改造的拉開序幕，市場(chǎng)有374只券商大集合資管公募化改造產(chǎn)品。截至目前券商大集合公募化產(chǎn)品整體合計(jì)規(guī)模達(dá)到4650億份。券商資管類公募產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)容，也讓不少券商在控股基金子公司之外，更多謀求自身公募牌照或者旗下資管子公司公募牌照。

控股公募子公司承接

方正證券金立方一年持有期混合型集合資管計(jì)劃公告顯示，該資管計(jì)劃成立于2020年9月7日，根據(jù)相關(guān)指引及合同約定，存續(xù)期不超過三年，將于2023年9月7日到期。為了更好維護(hù)持有人利益，避免產(chǎn)品清盤，方正證券選擇了向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)變更注冊(cè)，將金立方管理人變更為控股子公司方正富邦基金，由方正富邦基金繼續(xù)管理。

8月18日，產(chǎn)品變更正式得到證監(jiān)會(huì)的準(zhǔn)予批復(fù)。

根據(jù)公告顯示，此次變更除了管理改變，包括產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品類型、托管費(fèi)、份額類別設(shè)置，基金經(jīng)理，以及托管費(fèi)、管理費(fèi)、業(yè)績(jī)報(bào)酬均進(jìn)行了變更。

具體來(lái)看，產(chǎn)品名稱由方正證券金立方一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更為方正富邦金立方一年持有期混合型證券投資基金；產(chǎn)品類別由混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更為混合型證券投資基金。

份額設(shè)置方面的變更略復(fù)雜，由原A類計(jì)劃份額調(diào)整為D類基金份額，只開放贖回，不開放申購(gòu)，不設(shè)置最短持有期限；原C類計(jì)劃份額調(diào)整為E類基金份額，只開放贖回，不開放申購(gòu)，保留一年最短持有期限設(shè)置。

新設(shè)A類基金份額，每個(gè)交易日開放申購(gòu)，新A類基金份額設(shè)置一年的最短持有期限。在最短持有期限內(nèi)，新A類基金份額不能贖回；在最短持有期限屆滿的下一個(gè)工作日起（含），新A類基金份額持有人方可就該基金份額提出贖回申請(qǐng)。由紅利再投資而來(lái)的新A類基金份額不受最短持有期限的限制。

公告同時(shí)顯示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本，本次變更將同步調(diào)低托管費(fèi)率和原A類計(jì)劃份額管理費(fèi)率并取消業(yè)績(jī)報(bào)酬。

變更后的方正富邦金立方一年持有期混合，原A類計(jì)劃份額調(diào)整為D類基金份額后，管理費(fèi)由年費(fèi)率1.2%變更為年費(fèi)率0.6%。原C類份額改為E類份額，延續(xù)0.6%管理費(fèi)率，新設(shè)A類基金份額管理費(fèi)率為0.8%，均低于當(dāng)前公募基金降費(fèi)后1.2%的管理費(fèi)率。

此外，該基金托管費(fèi)費(fèi)率由0.25%調(diào)整到0.2%，并且取消業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提。

此外，值得注意的是，變更管理人生效后，產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理也變更為方正富邦基金的喬培濤。公告顯示，他是一位經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理，清華大學(xué)本碩，有著15年行研經(jīng)驗(yàn)，6年投資經(jīng)驗(yàn)，曾任長(zhǎng)盛基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理，現(xiàn)任方正富邦基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理，其管理的方正富邦新興成長(zhǎng)混合A，今年以來(lái)收益11.32%。

變更一舉兩得，仍有業(yè)績(jī)壓力

通過此次變更，對(duì)于方正證券而言，解決資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的難題，避免基金清盤的壓力；而對(duì)于方正富邦基金而言，也有利于產(chǎn)品規(guī)模的提升。

企查查顯示，方正富邦基金控股股東為方正證券，股權(quán)占比為66.7%，公司另外一名股東為臺(tái)灣省的富邦證券，持股比例為33.3%，該公司是首家獲批的陸臺(tái)合資基金管理公司，于2011年6月30日正式獲批，次月8日成立。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，方正富邦基金管理規(guī)模為566.83億元，旗下基金經(jīng)理12人，管理46只基金；非貨管理規(guī)模為270.21億元，行業(yè)排名92位。隨著方正富邦金立方一年持有期混合變更管理人，方正富邦非貨基金規(guī)模將增加8.61億元，以靜態(tài)增加來(lái)看，非貨排名可上升兩名至行業(yè)第90名。

從方正富邦金立方一年持有期混合此前表現(xiàn)來(lái)看，此前基金經(jīng)理配置偏好價(jià)值大盤股和盈利能力中且估值水平高的股票，重倉(cāng)主題在國(guó)防軍工、電力設(shè)備、電子消費(fèi)和醫(yī)藥等領(lǐng)域，重倉(cāng)板塊在今年表現(xiàn)并不算亮眼，今年以來(lái)收益率為-25%，凈值修復(fù)有一定的挑戰(zhàn)。

擬任新基金經(jīng)理喬培濤的投資業(yè)績(jī)則表現(xiàn)不錯(cuò)，他當(dāng)前管理兩只基金，分別方正富邦鴻遠(yuǎn)債券和方正富邦新興成長(zhǎng)混合，截至8月18日，兩只基金今年以來(lái)回報(bào)率分別為1.98%、4.72%，他持倉(cāng)較為分散，凈值波動(dòng)較小，偏好價(jià)值中盤股和盈利能力中且估值水平低的股票，從現(xiàn)階段管理的產(chǎn)品來(lái)看，重倉(cāng)主題廣泛分布在科技、消費(fèi)、醫(yī)藥、周期和金融地產(chǎn)等領(lǐng)域。

券商資管基金積極申請(qǐng)公募牌照

根據(jù)監(jiān)管要求，大集合規(guī)范后將轉(zhuǎn)為公募基金或私募資管計(jì)劃，既是監(jiān)管對(duì)資管產(chǎn)品的規(guī)范，也是券商資管想財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的主動(dòng)之舉。隨著“一參一控一牌”制度在2022年正式落地，越來(lái)越多的券商通過增持公募基金公司股權(quán)，券商還以自身主體申請(qǐng)公募資格、旗下資管子公司申請(qǐng)公募資格等方式加速布局公募基金業(yè)務(wù)。

就在7月28日，招商證券發(fā)布公告稱，公司全資子公司招商資管收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)招商資管公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格。這是繼2020年12月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)國(guó)泰君安資管公募資格后監(jiān)管再次為券商資管放閘。

種種公司跡象也表明，今年券商資管在申請(qǐng)公募牌照上愈加積極，今年以來(lái)，包括招商資管于今年1月4日率先遞交的公募基金管理人資格的申請(qǐng)后，后廣發(fā)資管、興證資管、光證資管和安信資管也陸續(xù)遞交了相關(guān)申請(qǐng)材料并獲得證監(jiān)會(huì)接收，券商資管開啟了申請(qǐng)公募牌照熱潮。

截至今年7月底，國(guó)內(nèi)取得公募牌照的券商及券商資管達(dá)到13家，其中，4家直接持公募牌照的券商為山西證券、國(guó)都證券、北京高華證券、中銀證券。通過資管子公司持公募牌照多達(dá)9家，分別是東證資管、浙商資管、渤海匯金、財(cái)通資管、長(zhǎng)江資管、華泰證券資管、中泰資管、國(guó)泰君安資管和招商資管。

券商研報(bào)指出，資管新規(guī)之下，市場(chǎng)各類資管機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技，順應(yīng)監(jiān)管趨勢(shì)推動(dòng)大集合產(chǎn)品公募化改造，申請(qǐng)公募牌照等形式深度參與公募市場(chǎng)應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)財(cái)富轉(zhuǎn)型產(chǎn)品線建設(shè)。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 閆軍