財聯(lián)社8月20日訊（記者閆軍）券商資管大集合產(chǎn)品到期轉(zhuǎn)型，直接變更為控股公募子公司成功落地。

8月19日，方正證券公告稱，將旗下將滿3年到期的參公大集合產(chǎn)品方正證券金立方一年持有期混合型集合資管計劃的管理人變更為公司控股子公司方正富邦基金，這一變更已經(jīng)得到證監(jiān)會的準予變更批復。

券商集合理財產(chǎn)品分為大集合和小集合。大集合一般規(guī)模在5億元到10億元，認購起點5萬元至10萬元，為“類公募”產(chǎn)品；小集合理財產(chǎn)品一般幾千萬元就可運作，認購起點通常在100萬元以上，為“類私募”產(chǎn)品。以往券商大集合公募化改造產(chǎn)品到期，有公募牌照的可以直接轉(zhuǎn)公募，沒有公募牌照，改造難度則較大，采取規(guī)模管控直至清盤成為不少大集合產(chǎn)品的出路。

早在2018年11月30日，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用操作指引》就指出，鼓勵通過將大集合產(chǎn)品管理人更換為其控股、參股的基金管理公司并變更注冊為公募基金的方式，提前完成大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范工作。時隔近5年，終有產(chǎn)品實現(xiàn)向控股子公募子公司轉(zhuǎn)型。

自2019年3季度，券商資管大集合參公改造的拉開序幕，市場有374只券商大集合資管公募化改造產(chǎn)品。截至目前券商大集合公募化產(chǎn)品整體合計規(guī)模達到4650億份。券商資管類公募產(chǎn)品規(guī)模不斷擴容，也讓不少券商在控股基金子公司之外，更多謀求自身公募牌照或者旗下資管子公司公募牌照。

控股公募子公司承接

方正證券金立方一年持有期混合型集合資管計劃公告顯示，該資管計劃成立于2020年9月7日，根據(jù)相關(guān)指引及合同約定，存續(xù)期不超過三年，將于2023年9月7日到期。為了更好維護持有人利益，避免產(chǎn)品清盤，方正證券選擇了向證監(jiān)會申請變更注冊，將金立方管理人變更為控股子公司方正富邦基金，由方正富邦基金繼續(xù)管理。

8月18日，產(chǎn)品變更正式得到證監(jiān)會的準予批復。

根據(jù)公告顯示，此次變更除了管理改變，包括產(chǎn)品名稱、產(chǎn)品類型、托管費、份額類別設(shè)置，基金經(jīng)理，以及托管費、管理費、業(yè)績報酬均進行了變更。

具體來看，產(chǎn)品名稱由方正證券金立方一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計劃變更為方正富邦金立方一年持有期混合型證券投資基金；產(chǎn)品類別由混合型集合資產(chǎn)管理計劃變更為混合型證券投資基金。

份額設(shè)置方面的變更略復雜，由原A類計劃份額調(diào)整為D類基金份額，只開放贖回，不開放申購，不設(shè)置最短持有期限；原C類計劃份額調(diào)整為E類基金份額，只開放贖回，不開放申購，保留一年最短持有期限設(shè)置。

新設(shè)A類基金份額，每個交易日開放申購，新A類基金份額設(shè)置一年的最短持有期限。在最短持有期限內(nèi)，新A類基金份額不能贖回；在最短持有期限屆滿的下一個工作日起（含），新A類基金份額持有人方可就該基金份額提出贖回申請。由紅利再投資而來的新A類基金份額不受最短持有期限的限制。

公告同時顯示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，本次變更將同步調(diào)低托管費率和原A類計劃份額管理費率并取消業(yè)績報酬。

變更后的方正富邦金立方一年持有期混合，原A類計劃份額調(diào)整為D類基金份額后，管理費由年費率1.2%變更為年費率0.6%。原C類份額改為E類份額，延續(xù)0.6%管理費率，新設(shè)A類基金份額管理費率為0.8%，均低于當前公募基金降費后1.2%的管理費率。

此外，該基金托管費費率由0.25%調(diào)整到0.2%，并且取消業(yè)績報酬計提。

此外，值得注意的是，變更管理人生效后，產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理也變更為方正富邦基金的喬培濤。公告顯示，他是一位經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理，清華大學本碩，有著15年行研經(jīng)驗，6年投資經(jīng)驗，曾任長盛基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理，現(xiàn)任方正富邦基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理，其管理的方正富邦新興成長混合A，今年以來收益11.32%。

變更一舉兩得，仍有業(yè)績壓力

通過此次變更，對于方正證券而言，解決資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的難題，避免基金清盤的壓力；而對于方正富邦基金而言，也有利于產(chǎn)品規(guī)模的提升。

企查查顯示，方正富邦基金控股股東為方正證券，股權(quán)占比為66.7%，公司另外一名股東為臺灣省的富邦證券，持股比例為33.3%，該公司是首家獲批的陸臺合資基金管理公司，于2011年6月30日正式獲批，次月8日成立。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度，方正富邦基金管理規(guī)模為566.83億元，旗下基金經(jīng)理12人，管理46只基金；非貨管理規(guī)模為270.21億元，行業(yè)排名92位。隨著方正富邦金立方一年持有期混合變更管理人，方正富邦非貨基金規(guī)模將增加8.61億元，以靜態(tài)增加來看，非貨排名可上升兩名至行業(yè)第90名。

從方正富邦金立方一年持有期混合此前表現(xiàn)來看，此前基金經(jīng)理配置偏好價值大盤股和盈利能力中且估值水平高的股票，重倉主題在國防軍工、電力設(shè)備、電子消費和醫(yī)藥等領(lǐng)域，重倉板塊在今年表現(xiàn)并不算亮眼，今年以來收益率為-25%，凈值修復有一定的挑戰(zhàn)。

擬任新基金經(jīng)理喬培濤的投資業(yè)績則表現(xiàn)不錯，他當前管理兩只基金，分別方正富邦鴻遠債券和方正富邦新興成長混合，截至8月18日，兩只基金今年以來回報率分別為1.98%、4.72%，他持倉較為分散，凈值波動較小，偏好價值中盤股和盈利能力中且估值水平低的股票，從現(xiàn)階段管理的產(chǎn)品來看，重倉主題廣泛分布在科技、消費、醫(yī)藥、周期和金融地產(chǎn)等領(lǐng)域。

券商資管基金積極申請公募牌照

根據(jù)監(jiān)管要求，大集合規(guī)范后將轉(zhuǎn)為公募基金或私募資管計劃，既是監(jiān)管對資管產(chǎn)品的規(guī)范，也是券商資管想財富管理轉(zhuǎn)型的主動之舉。隨著“一參一控一牌”制度在2022年正式落地，越來越多的券商通過增持公募基金公司股權(quán)，券商還以自身主體申請公募資格、旗下資管子公司申請公募資格等方式加速布局公募基金業(yè)務(wù)。

就在7月28日，招商證券發(fā)布公告稱，公司全資子公司招商資管收到證監(jiān)會批復，核準招商資管公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)資格。這是繼2020年12月，證監(jiān)會核準國泰君安資管公募資格后監(jiān)管再次為券商資管放閘。

種種公司跡象也表明，今年券商資管在申請公募牌照上愈加積極，今年以來，包括招商資管于今年1月4日率先遞交的公募基金管理人資格的申請后，后廣發(fā)資管、興證資管、光證資管和安信資管也陸續(xù)遞交了相關(guān)申請材料并獲得證監(jiān)會接收，券商資管開啟了申請公募牌照熱潮。

截至今年7月底，國內(nèi)取得公募牌照的券商及券商資管達到13家，其中，4家直接持公募牌照的券商為山西證券、國都證券、北京高華證券、中銀證券。通過資管子公司持公募牌照多達9家，分別是東證資管、浙商資管、渤海匯金、財通資管、長江資管、華泰證券資管、中泰資管、國泰君安資管和招商資管。

券商研報指出，資管新規(guī)之下，市場各類資管機構(gòu)同臺競技，順應(yīng)監(jiān)管趨勢推動大集合產(chǎn)品公募化改造，申請公募牌照等形式深度參與公募市場應(yīng)對業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)財富轉(zhuǎn)型產(chǎn)品線建設(shè)。

本文源自財聯(lián)社記者 閆軍