短期資本市場政策力度不達市場預期，疊加交易量走弱，券商股階段性承壓。上周五（8月11日）券商板塊全線回調(diào)，今早（8月14日）板塊再度低開，截至發(fā)稿券商ETF（512000）場內(nèi)價格跌1.32%，成交額5.22億元。

政策面上，8月10日滬深交易所發(fā)布交易端和投資端相關(guān)舉措，交易端表示將研究對主板放開“100+1”的零股交易；同時將研究ETF引入盤后固定價格交易機制。投資端縮短寬基ETF跟蹤指數(shù)的發(fā)布時間。此外上周市場持續(xù)縮量，兩市日均股票成交額僅0.78萬億元，環(huán)比下降18.8%。

短期政策力度不達市場預期，同時市場交易量持續(xù)走弱對券商股帶來壓制。但中期維度看，開源證券表示，本輪券商板塊具備宏觀環(huán)境、行業(yè)政策和估值三要素，后續(xù)圍繞投資、融資和交易端的活躍市場舉措有望接續(xù)落地，繼續(xù)看好本輪券商股行情持續(xù)性。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，券商ETF（512000）標的指數(shù)——中證全指證券公司指數(shù)市凈率PB為1.47倍，位于近十年22.33%分位點，估值安全性仍較高。

看好本輪券商行情持續(xù)性的投資者可以重點關(guān)注券商ETF（512000）。公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。

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