周末利好不斷！A股剛剛?cè)€高開逾5%，作為“行情風(fēng)向標(biāo)”的券商股掀起漲停潮，政策支持到位了？

A股開盤，滬指開漲5.06%，深證成指開漲5.77%，創(chuàng)業(yè)板指開漲6.96%，滬深300指數(shù)站上3900點，日內(nèi)漲5.42%，目前已回吐部分漲幅。券商股掀漲停潮，長江證券、東北證券、紅塔證券、華安證券等約40股漲停，東方財富漲超16%；期貨板塊、保險板塊全線沖高。

A股房地產(chǎn)開發(fā)板塊開盤走強，天房發(fā)展、金科股份、南國置業(yè)、渝開發(fā)等多股一字漲停。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)開盤上漲2.03%，N金銅轉(zhuǎn)漲25%，中銀轉(zhuǎn)債、長證轉(zhuǎn)債漲超15%，財通轉(zhuǎn)債漲11%。

目前，A股三大股指持續(xù)回落，滬指、深證成指漲幅收窄至3%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅收窄至3.7%。券商股紛紛炸板，僅剩8股漲停。

消息面上，周末利好不斷。

證監(jiān)會發(fā)布文件，宣布階段性收緊IPO節(jié)奏、進一步規(guī)范上市公司減持行為、降低投資者融資買入證券時的融資保證金比例，以及房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。

針對IPO放緩和再融資限制，中金認為有助于改善二級市場資金面并且對部分中長期問題進行合理規(guī)范。歷史經(jīng)驗顯示，在市場相對偏弱時期，IPO、再融資節(jié)奏放緩一定程度上有助于改善市場資金面。從更長期的角度，在IPO及再融資等發(fā)行端充分市場化背景下，退市制度的完善可能更為重要，有助于改善資本市場的供需環(huán)境，優(yōu)化資本市場優(yōu)勝劣汰和價格發(fā)現(xiàn)功能。此外，對房地產(chǎn)上市公司再融資進行松綁，預(yù)計接近1萬億元市值的A股房地產(chǎn)公司的再融資限制松綁。

另外，財政部、稅務(wù)總局稱，8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。繼續(xù)實施銀行業(yè)金融機構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司不良債權(quán)以物抵債有關(guān)稅收政策。

中金研報指出，降低印花稅對于短期市場情緒提振明顯、券商板塊表現(xiàn)尤甚；關(guān)注此次政策組合拳的長期積極影響。距前次調(diào)整時隔十五年、距本次政治局會議的部署要求僅一個月時間，我們認為此次印花稅下調(diào)的時間及幅度均超預(yù)期。結(jié)合證監(jiān)會8/18相關(guān)政策，我們認為保證金的下調(diào)、衍生工具的豐富、優(yōu)質(zhì)券商資本約束的潛在放寬，將從供需兩端促進券商的資本效率及ROE中樞提升，且對于證券行業(yè)、尤其是頭部公司形成長期利好。當(dāng)前券商板塊估值及持倉仍處低位，資本市場政策功能具備順周期屬性，若市場情緒修復(fù)，板塊或表現(xiàn)出更大的業(yè)績及估值彈性。

華泰證券點評稱，從降低印花稅、收緊IPO及再融資、規(guī)范大股東減持及降低融資保證金比例四個方面提振市場并改善內(nèi)部資金面環(huán)境：1）近期外資凈流出規(guī)模較大，人民幣匯率下行、長端美債攀升和國內(nèi)地產(chǎn)政策不及預(yù)期是催化劑，目前看匯率及地產(chǎn)政策已有改善但長端美債仍需等9月會議后進一步觀察，外資流動方向仍有不確定性；2）年初至今市場增量資金面偏弱，需求側(cè)壓力順序：再融資>大股東減持>IPO>印花稅，而政策出臺正對應(yīng)解決需求側(cè)壓力，有助于提振市場主體信心，測算政策組合拳下相當(dāng)于引入年化增量資金約7500億元。

經(jīng)濟日報金觀平稱，印花稅下調(diào)釋放政策暖意，直接下調(diào)50%證券交易印花稅，一年或?qū)p少千億元左右的交易費用，對于活躍資本市場、提振投資者信心將起到催化作用。當(dāng)前，我國經(jīng)濟運行正處于恢復(fù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵時期，尤其需要凝聚各方共識。要堅信我國經(jīng)濟長期向好的趨勢不會改變、堅信資本市場全面深化改革的腳步不會停止。只有各方堅定信心、形成合力，各類難題才會迎刃而解，資本市場方能穩(wěn)定健康發(fā)展。

中國央行今日也開展3320億元逆回購操作，因今日有340億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放2980億元。

光大證券研報指出，目前券商板塊估值及機構(gòu)持倉均處于低位，券商板塊PB估值具備一定安全邊際，疊加頻出的利好政策信號以及市場風(fēng)險偏好的正反饋催化板塊的彈性及修復(fù)空間，券商作為資本市場的重要參與者以及“行情風(fēng)向標(biāo)”，預(yù)計資本市場投資端、融資端和交易端政策改革有望推動中長期穩(wěn)定資金入市，券商板塊有望迎來估值和業(yè)績的“雙升”。