8月18日，新華社瞭望智庫在京舉辦金融資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展與趨勢研討會，并與浙江省浙商資產(chǎn)管理股份有限公司聯(lián)合發(fā)布《2023中國金融資產(chǎn)管理行業(yè)研究報告》（以下簡稱《報告》）。會上，新華社瞭望周刊副總編輯謝鵬，北京金融法院副院長、審判委員會委員李艷紅，浙江省浙商資產(chǎn)管理股份有限公司副董事長、首席戰(zhàn)略官李傳全做了致辭。來自中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司、北京資產(chǎn)管理有限公司、四川發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司、中原資產(chǎn)管理有限公司等機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了深入討論。

致辭環(huán)節(jié)，謝鵬指出，在防范化解金融風(fēng)險的背景下，金融資產(chǎn)管理行業(yè)亟待推陳出新、迎難求變。2019年以來，有關(guān)金融資產(chǎn)管理行業(yè)的中央文件陸續(xù)發(fā)布，各地也出臺了超20個地方文件。金融資產(chǎn)管理行業(yè)得到前所未有的關(guān)注，從“放養(yǎng)”“散養(yǎng)”到“欄養(yǎng)”“教養(yǎng)”，進(jìn)入新發(fā)展階段，迎來了一個有規(guī)矩、有壓力，呼吁更高水平政策監(jiān)管、模式創(chuàng)新與人才發(fā)現(xiàn)的新時期。

李艷紅提到，金融管理公司是助力防范化解金融風(fēng)險、推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要力量，金融資產(chǎn)管理行業(yè)的健康發(fā)展對于經(jīng)濟(jì)、金融體系安全穩(wěn)定、高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。作為專門的金融審判機(jī)關(guān)，北京金融法院持續(xù)推動金融風(fēng)險的聯(lián)防聯(lián)控聯(lián)動預(yù)警，助力金融機(jī)構(gòu)改革化險、實(shí)體企業(yè)紓困解難，為國家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、防風(fēng)險、保就業(yè)、促發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

李傳全建議，當(dāng)前無論是政治環(huán)境還是經(jīng)濟(jì)環(huán)境都發(fā)生著深刻的變化，不良資產(chǎn)管理行業(yè)面臨更大的挑戰(zhàn)。黨的二十大報告強(qiáng)調(diào)“要守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線”，特別指出“防范金融風(fēng)險還須解決許多重大問題”。同時，目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢不確定性因素增多，集中體現(xiàn)在中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險較大，房地產(chǎn)和地方債務(wù)風(fēng)險突出，不良資產(chǎn)存在較大的反彈壓力。不良資產(chǎn)管理行業(yè)要“吃老本、走老路”是行不通的，行業(yè)上下必須積極變革，去面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，體現(xiàn)更大的使命擔(dān)當(dāng)。

難在哪里？

金融資產(chǎn)管理行業(yè)作為公認(rèn)的逆周期行業(yè)，當(dāng)下似乎應(yīng)處在發(fā)展的好時期，但是與會嘉賓普遍認(rèn)為，與以往相比，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入到一個困難期。

李艷紅認(rèn)為，金融資產(chǎn)管理行業(yè)迅猛發(fā)展的同時，也給金融監(jiān)管和相關(guān)法律訴訟帶來了不少爭議和難點(diǎn)。例如，部分案件涉及債權(quán)的時間長、主體多，債權(quán)經(jīng)過多次轉(zhuǎn)讓，數(shù)額不清、證據(jù)不詳，利率與本金的對應(yīng)、擔(dān)保與主債權(quán)的對應(yīng)均不明確，導(dǎo)致事實(shí)認(rèn)定難，法律適用難。同時，部分案件被告眾多，分布在全國的多個省市，且大量被告人需要公告送達(dá)，導(dǎo)致訴訟的周期長、效率低。

胡梅娟認(rèn)為，構(gòu)建統(tǒng)一大市場是金融資產(chǎn)管理行業(yè)由小變大、由大變強(qiáng)的必由之路。市場資源是最稀缺的資源，也是在當(dāng)下面臨需求收縮、供給沖擊以及預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力下，發(fā)揮我國超大市場的韌性優(yōu)勢的關(guān)鍵所在。目前，我國金融資產(chǎn)管理行業(yè)市場主體較為豐富、市場化改革較為成熟，已具備構(gòu)建統(tǒng)一大市場的基本要素，亟待突破地區(qū)壁壘、管理壁壘、意識壁壘，強(qiáng)化信息交互和溝通，進(jìn)一步推進(jìn)建設(shè)進(jìn)程。

中國長城資產(chǎn)經(jīng)營一部總經(jīng)理申希國認(rèn)為，從目前的外部宏觀環(huán)境來看，金融資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展正處于黃金機(jī)遇期，經(jīng)歷了前期的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和如今的主業(yè)回歸，各家金融資產(chǎn)管理公司能否抓住當(dāng)下發(fā)展機(jī)遇是個難題，這取決于自身能力建設(shè)。特別是要找準(zhǔn)自身在金融體系中的獨(dú)特定位，擺脫之前唯規(guī)模論、扮演影子銀行的錯誤戰(zhàn)略，堅定不夠地聚焦主業(yè)、做精專業(yè)，苦練內(nèi)功，差異化發(fā)展，形成核心競爭力。

中國信達(dá)研究部首席不良資產(chǎn)研究員王洋認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行期是金融資產(chǎn)管理公司收購不良資產(chǎn)的好時期，卻為存量資產(chǎn)處置帶來了很大困難。因此，金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)發(fā)揮精耕細(xì)作的作用，將不良資產(chǎn)變成有價資產(chǎn)，推動經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展。同時，在堅持商業(yè)可持續(xù)的基礎(chǔ)上，金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)該踐行政治性、人民性，對紓困企業(yè)給予相應(yīng)的幫助，在紓困企業(yè)中不再盲目追求高回報率和市場占有率。

北京資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理王建忠表示，金融資產(chǎn)管理行業(yè)的部分監(jiān)管政策須與時俱進(jìn)，優(yōu)化各地監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。北京資產(chǎn)自成立以來，圍繞主責(zé)主業(yè)，積極對接區(qū)域內(nèi)銀行、信托及同業(yè)金融資產(chǎn)管理公司，協(xié)助化解金融風(fēng)險，發(fā)揮好區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定器的作用，同時積極探索創(chuàng)新，充當(dāng)企業(yè)重整財務(wù)顧問，與同業(yè)形成差異化競爭，協(xié)助北京區(qū)域內(nèi)企業(yè)紓困。

李傳全認(rèn)為，目前我國金融資產(chǎn)管理行業(yè)“成型但不成熟”，仍處于發(fā)展和塑形過程中。一是市場和監(jiān)管部門對金融資產(chǎn)管理公司的認(rèn)知和定位仍有待進(jìn)一步優(yōu)化；二是金融資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)持續(xù)以市場化方式回歸主業(yè)，發(fā)揮風(fēng)險化解和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能；三是實(shí)踐和制度層面仍存在諸多問題，如業(yè)務(wù)不平等、業(yè)務(wù)規(guī)則不同意、制度不完善不統(tǒng)一等。

四川發(fā)展資管副總經(jīng)理張磊提到，目前，金融資產(chǎn)管理行業(yè)對不良資產(chǎn)的盤活處置都處在一個相對“困難”的時期，主要體現(xiàn)在人、財、物的短缺上。金融資產(chǎn)管理公司投行化轉(zhuǎn)型過程中，需要大量的高精尖人才，如何吸引人才是個問題。另外，地方資產(chǎn)管理公司還面臨資金成本高、可用融資期限與資產(chǎn)盤活處置耗時不匹配的難題，以及缺乏與之定位相匹配的政策手段、資源配置及制度支撐。

中原資產(chǎn)戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理鄭奕壯認(rèn)為，從操作層面來看，地方資產(chǎn)管理公司主要面臨三重難題。一是收購難，銀行出售不良資產(chǎn)包數(shù)量減少，供給收縮；二是處置難，在下行周期中，存量資產(chǎn)價格走低、規(guī)?？s水，難以出手；三是融資難，地方資產(chǎn)管理公司是否屬于金融機(jī)構(gòu)的身份界定，直接影響到融資成本高低。想要發(fā)揮金融資產(chǎn)管理公司的化險作用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對行業(yè)有更清晰的界定和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

如何謀變？

迎難求變，重點(diǎn)在如何謀變。浙商資產(chǎn)戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理、研究院副院長馮毅發(fā)布并解讀了《報告》，為金融資產(chǎn)管理行業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了一些發(fā)展建議。

馮毅表示，《報告》撰寫歷時5個月，前期調(diào)研包括浙江、四川、河南、山東等地，通過“專家訪談+實(shí)地調(diào)查+數(shù)據(jù)分析”的方式針對經(jīng)濟(jì)下行周期和金融監(jiān)管收緊之下，金融資產(chǎn)管理行業(yè)較普遍存在的資產(chǎn)板結(jié)化、估值系統(tǒng)不健全、一二級市場競爭失序等問題，做了針對性分析，并提出了諸多建議。

《報告》由5部分內(nèi)容構(gòu)成，首先從供給端分析了存量風(fēng)險暴露的原因及現(xiàn)狀，其次從需求端提出金融資產(chǎn)管理公司謀求轉(zhuǎn)型的迫切性，然后通過分析金融資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展困境，給予了相應(yīng)的路徑分析和發(fā)展建議，最后整理了監(jiān)管部門、從業(yè)機(jī)構(gòu)代表的相關(guān)署名文章以便更好地展示行業(yè)發(fā)展全貌。

目前，我國金融資產(chǎn)管理行業(yè)受內(nèi)外部多重因素影響，發(fā)展出現(xiàn)了一些困境。比如存量資產(chǎn)包處置難題，從前幾年高價“搶包”到如今資產(chǎn)價格縮水貶值，不良資產(chǎn)的處置難度逐漸加大，金融資產(chǎn)管理公司賴以生存的逆周期投資邏輯或出現(xiàn)失靈，公司現(xiàn)金流情況難以“算細(xì)賬”，容易導(dǎo)致資產(chǎn)板結(jié)化、現(xiàn)金流困難、業(yè)績不彰等問題出現(xiàn)。

同時，正在推進(jìn)中的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革，尚未明確央地金融監(jiān)管的細(xì)節(jié)，地方資產(chǎn)管理公司歸屬地方金融局監(jiān)管，全國性金融資產(chǎn)管理公司接受國家金融監(jiān)督管理總局監(jiān)管，兩類機(jī)構(gòu)在展業(yè)中難免存在標(biāo)準(zhǔn)不一的模糊地帶，存在據(jù)此尋求業(yè)務(wù)突破的監(jiān)管套利等不規(guī)范現(xiàn)象，也在一定程度上影響了行業(yè)發(fā)展。

為了更好地發(fā)揮金融資產(chǎn)管理行業(yè)化解風(fēng)險的作用，《報告》建議，應(yīng)從找準(zhǔn)定位、完善監(jiān)管、健全機(jī)制、建設(shè)能力、配套措施等方面入手，改善行業(yè)痛點(diǎn)。

從行業(yè)定位來看，金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)堅守主業(yè)，做風(fēng)險化解的主力軍，同時尋求業(yè)務(wù)的差異化定位。《報告》認(rèn)為，全國性金融資產(chǎn)管理公司放眼全國，承擔(dān)重點(diǎn)風(fēng)險化解職能。地方資產(chǎn)管理公司扎根區(qū)域，發(fā)揮好區(qū)域協(xié)同作用。非持牌機(jī)構(gòu)共筑商業(yè)生態(tài)，推動專業(yè)能力提升，由此形成不同層次、不同屬性機(jī)構(gòu)的差異化作用。

另外，從建設(shè)充分競爭的不良資產(chǎn)處置市場來看，現(xiàn)亟需對行業(yè)進(jìn)行全面的情況摸底，掌握最真實(shí)的行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)管理行業(yè)目前僅信達(dá)和華融兩家上市公司，其他機(jī)構(gòu)尤其是地方資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營情況可能只掌握在地方金融局手中，中央缺乏對全行業(yè)的情況掌握，這不利于建立不良資產(chǎn)處置統(tǒng)一大市場。

在此基礎(chǔ)之上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可借助此次金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革，形成統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，堅決貫徹建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的大政方針，從頂層設(shè)計入手，不斷完善不良資產(chǎn)收購、處置、相關(guān)信息披露等配套政策措施，探索建立全國性不良資產(chǎn)交易中心。

本文源自金融界