上證指數(shù)走勢圖

封面新聞記者 朱寧

8月28日，市場交易情緒火熱，滬深兩市成交額突破萬億元，截至收盤，全市場3627個股上漲，行業(yè)板塊多數(shù)收漲，房地產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)服務、煤炭行業(yè)、裝修建材、工程咨詢服務、證券板塊漲幅居前；上證指數(shù)報漲1.13%，深證成指漲1.01%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.96%。

消息面上，財政部、國家稅務總局27日發(fā)布《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。同一天，中國證監(jiān)會也宣布了包括規(guī)范股份減持、調(diào)降融資保證金比例以及優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排等在內(nèi)的一系列舉措。

房地產(chǎn)公司融資放松

地產(chǎn)股批量漲停

A股板塊走勢

8月27日，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》提到 ，房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。受該利好消息推動，A股房地產(chǎn)板塊今日也掀起漲停潮。截至收盤，中南建設、華遠地產(chǎn)、天房發(fā)展、南山控股等股漲停，光大嘉寶、津濱發(fā)展等多股漲超8%。

在業(yè)內(nèi)看來，本次松綁房地產(chǎn)上市公司再融資破發(fā)、破凈、虧損限制，有助于房企股權(quán)融資順利推進，增厚凈資產(chǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)負債表。另一方面，也有助于防范和化解當前房地產(chǎn)企業(yè)的風險，有利于改善商業(yè)銀行等金融機構(gòu)對于房地產(chǎn)行業(yè)的預期。

平安證券研報認為，2022年房地產(chǎn)再融資放開后多家房企發(fā)布定增方案，其中保利發(fā)展、福星股份等已獲得證監(jiān)會通過，但由于破凈等原因遲遲未完成發(fā)行。本次證監(jiān)會松綁房地產(chǎn)上市公司再融資破發(fā)、破凈、虧損限制，有助于房企股權(quán)融資順利推進，增厚凈資產(chǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)負債表。

除了再融資不受限制之外，近日，住建部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化個人住房貸款中住房套數(shù)認定標準的通知》，給出了“認房不認貸”政策具體實施標準，并將相關(guān)政策納入“一城一策”政策工具箱。財政部官網(wǎng)公布兩項針對房地產(chǎn)市場的稅收優(yōu)惠政策，涉及居民換購住房、公租房等多個方面。

作為直接降低印花稅直接利好券商板塊，今日走勢卻難稱強勢，28日早盤，證券板塊掀漲停潮，國盛金控等多股漲停，但隨著指數(shù)回落，證券板塊也出現(xiàn)走低，截至收盤，只有錦龍股份、華鑫股份漲停。

限制力度大

約2500家公司不能減持

當前出臺政策中，降低證券交易印花稅被視為一項重磅舉措，對于降低交易成本、活躍市場交易、體現(xiàn)普惠效應發(fā)揮了積極作用，但另一項政策也值得關(guān)注。

需要指出的是，減持的抽血效應有目共睹，而今這一情況將得到根本性改善。根據(jù)證監(jiān)會要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份?？毓晒蓶|、實際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執(zhí)行。

同時，從嚴控制其他上市公司股東減持總量，引導其根據(jù)市場形勢合理安排減持節(jié)奏；鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。

據(jù)悉，證監(jiān)會正在抓緊修改《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，提升規(guī)則效力層級，細化相關(guān)責任條款，加大對違規(guī)減持行為的打擊力度。

按照最新減持規(guī)范，半數(shù)上市公司減持將受到限制，數(shù)據(jù)顯示，最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的上市公司約1759家，跌破發(fā)行價上市公司約994家，市凈率小于1的約405家。數(shù)據(jù)去重后，約有2500家上市公司不符合減持規(guī)范要求，即一半左右上市公司不能減持。

實際上，稍早前，滬深交易所已經(jīng)對相關(guān)減持行為“立規(guī)矩”。8月25日，滬深交易所就《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》（以下簡稱《實施細則》）適用問題答投資者問，明確大股東因離婚、法人或者非法人組織終止、公司分立等形式分配股份的，股份過出方和過入方應當合并、持續(xù)共用大股東減持額度。

政策積極信號意義已發(fā)揮作用

“近期A股市場需求較弱，信心相對不足，成交量較為低迷，海外市場政策不確定性使得人民幣匯率明顯承壓，北向資金流出，對市場造成一定的擾動?！贝ㄘ斒紫?jīng)濟學家陳靂對記者表示，在此背景下，“四箭齊發(fā)”政策體現(xiàn)了管理層對A股市場支持的決心，以達到活躍資本市場、提振投資者信心的目的。

對于此次政策，陳靂表示，本次降低印花稅作為“四箭齊發(fā)”的首發(fā)政策，重要性不言而喻。證券交易印花稅是A股投資成本的主要構(gòu)成部分，降低印花稅使得投資者的交易成本降低，交易意愿增強，對企業(yè)、投資者均有刺激作用，能夠有效激發(fā)市場活力。

記者注意到，歷史上對印花稅的調(diào)整次數(shù)并不多，但每次都會對市場表現(xiàn)產(chǎn)生巨大影響，歷次印花稅的下調(diào)隨即會帶來股市的上漲行情，對大盤市場短期表現(xiàn)帶來明顯激勵作用。

“對減持行為的限制規(guī)定也值得關(guān)注，這一政策會對上市公司的經(jīng)營行為產(chǎn)生影響，促使企業(yè)重新審視自己的發(fā)展目標，以獲取短期利益謀求上市的公司必然會被投資者拋棄，企業(yè)只有提升經(jīng)營質(zhì)量，促進股價上升，以良好業(yè)績回報投資者，才能獲得正向的經(jīng)營反饋?！标愳Z表示，今日A股證券板塊多股漲停，房地產(chǎn)行業(yè)開盤走強，這都說明了政策利好在逐步兌現(xiàn)，市場情緒向好發(fā)酵。當前A股整體估值處于相對低位，隨著政策的落地顯現(xiàn)，A股會走出一個向上行情，政策的積極信號意義已經(jīng)發(fā)揮作用。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍也對記者表示，印花稅減半征收被視為對當前市場走勢的重大利好，有助于改變市場的低迷趨勢，對于活躍資本市場、提振投資者信心起到催化作用。“預計會對下周乃至未來很長一段時間的市場走勢形成正面的推動，推動市場大幅反彈?！睏畹慢堈f。

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