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合肥在母基金管理上，又有了創(chuàng)新舉措。
近日，合肥市國(guó)資委印發(fā)了《合肥市天使投資基金管理辦法》（合國(guó)資辦〔2023〕106號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《管理辦法）。相比于2021年8月19日印發(fā)的《合肥市天使投資基金管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱原《管理辦法》），新修訂的《管理辦法》共八章，即“總則、基金管理架構(gòu)、支持對(duì)象和方式、項(xiàng)目申報(bào)、遴選和決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基金退出和終止、基金收益分配和考核、附則”，總計(jì)三十九條。
值得關(guān)注的是，本次修訂出現(xiàn)了許多創(chuàng)新舉措——《管理辦法》主要有4個(gè)方面的亮點(diǎn)：
一是調(diào)整天使基金管理體制。調(diào)整了市國(guó)資委職責(zé)，新增產(chǎn)投集團(tuán)、基金管理機(jī)構(gòu)職責(zé)，進(jìn)一步健全了天使投資基金管理體系。
二是調(diào)整決策機(jī)制。原天使基金管理辦法規(guī)定，市國(guó)資委審批天使投資基金高層次人才團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目的投資、退出方案；審批天使投資基金投資參股設(shè)立子基金方案等。根據(jù)授放權(quán)精神，市國(guó)資委不再對(duì)高層次人才團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目、參股設(shè)立子基金方案進(jìn)行審批，職責(zé)調(diào)整為督促產(chǎn)投集團(tuán)建立完善基金管理制度體系，指導(dǎo)產(chǎn)投集團(tuán)優(yōu)化基金布局，定期進(jìn)行基金業(yè)務(wù)的跟蹤監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，并做好審計(jì)監(jiān)督和違規(guī)問(wèn)責(zé)等工作。決策流程調(diào)整如下：200萬(wàn)以上的直投項(xiàng)目(含高層次人才團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目)、設(shè)立子基金，由基金管理機(jī)構(gòu)報(bào)產(chǎn)投集團(tuán)進(jìn)行決策；200萬(wàn)以下的直投項(xiàng)目由基金管理機(jī)構(gòu)投委會(huì)自主決策。
三是對(duì)天使基金協(xié)議退出條款進(jìn)行完善。原辦法規(guī)定，“基金可以通過(guò)股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)及清算等途徑，實(shí)現(xiàn)投資退出。在有受讓方的情況下，基金可以隨時(shí)退出?；鹜顺鰰r(shí)，投資協(xié)議對(duì)退出價(jià)格有約定的，執(zhí)行協(xié)議；投資協(xié)議沒(méi)有約定的，按照國(guó)家和省市的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行”。此次參照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委等10部門令第39號(hào)）有關(guān)規(guī)定及外地市做法，對(duì)“投資協(xié)議沒(méi)有約定”情形下處理進(jìn)行細(xì)化，提出“基金管理機(jī)構(gòu)未對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格事前約定的，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)以獨(dú)立的具備相關(guān)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告或估值報(bào)告為依據(jù)定價(jià)；退出方式事前沒(méi)有約定，或者約定不明的，按照《合肥市企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》實(shí)施交易，法律法規(guī)和本辦法有特殊規(guī)定的除外?！?/p>
四是調(diào)整基金收益分配規(guī)定。將管理費(fèi)用從“按照天使投資基金以前年度投資余額的2%、本年度投資額的3%提取當(dāng)年管理費(fèi)用”修改為“按照天使投資基金以前年度投資余額的2%、本年度投資額的2%提取當(dāng)年管理費(fèi)用”。將計(jì)提獎(jiǎng)勵(lì)從“單個(gè)項(xiàng)目退出后提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后的剩余凈收益用于分配，其中40%獎(jiǎng)勵(lì)給基金管理機(jī)構(gòu)，60%作為天使投資基金滾存收益”修改為“提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后，按照年度退出項(xiàng)目合并計(jì)算匯總的投資收益，提取40%獎(jiǎng)勵(lì)給基金管理機(jī)構(gòu)，60%作為天使投資基金滾存收益”。
此外，《管理辦法》明確，建立天使投資基金風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制，允許基金出現(xiàn)最高不超過(guò)40%的虧損。超出部分，以基金管理機(jī)構(gòu)所分得的獎(jiǎng)勵(lì)資金為限進(jìn)行彌補(bǔ)。
母基金研究中心認(rèn)為，合肥天使基金最新印發(fā)的《管理辦法》中的許多舉措都在國(guó)內(nèi)引導(dǎo)基金行業(yè)內(nèi)具有示范性意義，體現(xiàn)出專業(yè)化、市場(chǎng)化的特點(diǎn)，而此舉出現(xiàn)在合肥，并不令人意外。合肥在資本招商方面已經(jīng)形成了頗具地方特色的運(yùn)作模式，業(yè)內(nèi)總結(jié)為“合肥模式”：通過(guò)政府投資帶動(dòng)更多社會(huì)資本共同進(jìn)行產(chǎn)業(yè)培育，政府通過(guò)財(cái)政資金增資或國(guó)企戰(zhàn)略重組整合打造國(guó)資平臺(tái)，再推動(dòng)國(guó)資平臺(tái)探索以管資本為主的改革，通過(guò)直接投資，或組建和參與各類投資基金帶動(dòng)社會(huì)資本服務(wù)于地方招商引資。
合肥的“基金叢林”以種子基金、天使基金、產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、科創(chuàng)基金等為矩陣，覆蓋企業(yè)全生命周期，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的“接力投”。合肥市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，截至2023上半年，合肥國(guó)有資本累計(jì)向戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投入資本金超過(guò)1600億元，帶動(dòng)項(xiàng)目總投資超過(guò)5300億元。
任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，合肥也有投資失敗的案例，但“只想保險(xiǎn)，怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)”干不成事，合肥鼓勵(lì)黨員干部特別是主政者要敢于擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，于是將合肥天使基金、種子基金風(fēng)險(xiǎn)容忍度分別提升至40%、50%，成為全國(guó)天使基金、種子基金風(fēng)險(xiǎn)容忍度最高的城市之一。種子基金還有一套盡職免責(zé)機(jī)制，即：因企業(yè)技術(shù)路線、工藝路徑選擇出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致的投資損失，免除基金管理機(jī)構(gòu)相關(guān)的投資損失責(zé)任。有了這些條款“壯膽”，黨員干部就有扶早、扶小、扶優(yōu)的投資底氣。一名投資干部說(shuō)，他們天天泡在實(shí)驗(yàn)室問(wèn)是否有成果需要轉(zhuǎn)化？想創(chuàng)業(yè)找我們！
因此，合肥，在投資圈的人氣越來(lái)越熱。有投資人感嘆“半個(gè)高鐵車廂都是去合肥的VC”，此言非虛，合肥已成為投資機(jī)構(gòu)的熱門打卡地。對(duì)GP的吸引力，母基金是關(guān)鍵——合肥，正在落地越來(lái)越多的母基金。
合肥儼然已成為安徽省-市-縣多層級(jí)投資矩陣的匯聚中心。除安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金、安徽省新材料產(chǎn)業(yè)主題母基金、安徽省生命健康產(chǎn)業(yè)主題母基金、安徽省新型研發(fā)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)基金等省級(jí)母基金落戶合肥外，合肥在2022年設(shè)立總規(guī)模200億元的市政府引導(dǎo)母基金，力爭(zhēng)5年內(nèi)培育5-10家領(lǐng)先的知名基金管理機(jī)構(gòu)，引進(jìn)不少于50家行業(yè)領(lǐng)先的知名基金管理機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)備案基金管理規(guī)模不少于5000億元的股權(quán)投資基金體系。
在區(qū)縣級(jí)母基金方面，據(jù)母基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，合肥各區(qū)縣近兩年頻頻設(shè)立大型母基金：
2023年5月，合肥新站高新區(qū)發(fā)布總規(guī)模100億元的母基金，由新站區(qū)區(qū)屬國(guó)企合肥鑫城控股集團(tuán)有限公司發(fā)起設(shè)立，投資期限為“5+5+2”，即5年投資期，5年退出期，可延長(zhǎng)2年。在未來(lái)三至五年內(nèi)，母基金將在全國(guó)范圍內(nèi)遴選子基金管理人員，母子基金合計(jì)撬動(dòng)500億元總基金規(guī)模。
2023年3月，第二屆中國(guó)(安徽)科交會(huì)合肥市系列活動(dòng)合肥市創(chuàng)投城市計(jì)劃系列--長(zhǎng)豐百億母基金發(fā)布會(huì)成功舉辦。長(zhǎng)豐百億母基金正式發(fā)布。母基金由合肥北城資本管理有限公司發(fā)起設(shè)立，基金采用公司制，通過(guò)以母基金為紐帶，母子基金聯(lián)動(dòng)運(yùn)營(yíng)的模式，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金集群。
2023年，《合肥高新區(qū)打造科創(chuàng)金融改革創(chuàng)新示范區(qū)若干政策措施》提出，分五年建立總規(guī)模不少于100億元的政府引導(dǎo)基金，聯(lián)合省、市國(guó)有平臺(tái)設(shè)立專項(xiàng)基金，聚焦支持“雙招雙引”。
2022年，合肥肥西縣決定設(shè)立總額100億元的政府投資母基金，從頂層設(shè)計(jì)上進(jìn)一步完善股權(quán)投資基金體系，推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。
我們關(guān)注到，2021年6月，安徽省十三屆人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議表決通過(guò)了《安徽創(chuàng)新型省份建設(shè)促進(jìn)條例》，特別提到縣級(jí)以上人民政府可以依法發(fā)起設(shè)立或者參與設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和科技融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)社會(huì)資金扶持初創(chuàng)期和中小微科技型企業(yè)。合肥的各區(qū)縣紛紛設(shè)立大規(guī)模母基金正是踐行落實(shí)上述條例之舉。
當(dāng)全國(guó)競(jìng)相前來(lái)學(xué)習(xí)基金招商“合肥模式”，合肥也在悄然升級(jí)，在全市范圍內(nèi)縱深推進(jìn)“創(chuàng)投城市計(jì)劃”。兔年新年伊始，合肥市召開(kāi)“創(chuàng)投城市計(jì)劃”2023年工作推進(jìn)會(huì)，強(qiáng)調(diào)全市要統(tǒng)一思想、上下聯(lián)動(dòng)，將“創(chuàng)投城市計(jì)劃”工作常態(tài)化、系統(tǒng)化、品牌化，全年將開(kāi)展各類項(xiàng)目資本對(duì)接活動(dòng)不少于50場(chǎng)，完成項(xiàng)目與資本有效對(duì)接不低于300次。
合肥的“創(chuàng)投城市計(jì)劃”，關(guān)鍵核心是母基金。上文提到的合肥市政府引導(dǎo)母基金在篩選GP方面，重點(diǎn)關(guān)注三方面：一是GP的管理能力，包括機(jī)構(gòu)資質(zhì)、管理團(tuán)隊(duì)信譽(yù)、投資業(yè)績(jī)和投資優(yōu)勢(shì)等，或在某一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域有更為透徹的研判能力；二是GP的儲(chǔ)備項(xiàng)目情況，比如基金過(guò)往的投資項(xiàng)目數(shù)量，以及它自身對(duì)于項(xiàng)目招引的話語(yǔ)權(quán)；三是GP的募資能力，比如對(duì)于主要投資于成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)的，合肥市政府引導(dǎo)母基金出資比例原則上不超過(guò)20%。
著力做優(yōu)“雙招雙引”，用四鏈融合澆灌創(chuàng)新叢林，這是“投行型政府”——合肥市賦予其政府引導(dǎo)母基金的雄心。
整個(gè)安徽省基金招商的氛圍都十分濃厚，在支持母基金與創(chuàng)投發(fā)展方面，今年初，安徽省人民政府印發(fā)《支持風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，從募投管退各方面完善了創(chuàng)投的發(fā)展環(huán)境，最值得關(guān)注的就是在母基金方面：不僅提出設(shè)立2000億新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，還在引導(dǎo)基金市場(chǎng)化、專業(yè)化運(yùn)作方面力度極大——省內(nèi)各級(jí)國(guó)資出資子基金總和最高50%，出資天使子基金比例不設(shè)上限要求；返投比例僅1.2倍，天使類子基金不低于1倍；天使投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金最高分別為80%和40%的投資損失允許率；對(duì)風(fēng)投創(chuàng)投子基金存續(xù)期，放寬至不超過(guò)15年。這都是GP千呼萬(wàn)喚期待的市場(chǎng)化舉措。
在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，安徽省專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；摹盎鹁仃嚒睙o(wú)疑會(huì)繼續(xù)完善，推動(dòng)安徽及其周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)?？孔V的LP們已就位，正虛位以待GP的到來(lái)。
近日，合肥市國(guó)資委印發(fā)了《合肥市天使投資基金管理辦法》（合國(guó)資辦〔2023〕106號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《管理辦法）。相比于2021年8月19日印發(fā)的《合肥市天使投資基金管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱原《管理辦法》），新修訂的《管理辦法》共八章，即“總則、基金管理架構(gòu)、支持對(duì)象和方式、項(xiàng)目申報(bào)、遴選和決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基金退出和終止、基金收益分配和考核、附則”，總計(jì)三十九條。
值得關(guān)注的是，本次修訂出現(xiàn)了許多創(chuàng)新舉措——《管理辦法》主要有4個(gè)方面的亮點(diǎn)：
一是調(diào)整天使基金管理體制。調(diào)整了市國(guó)資委職責(zé)，新增產(chǎn)投集團(tuán)、基金管理機(jī)構(gòu)職責(zé)，進(jìn)一步健全了天使投資基金管理體系。
二是調(diào)整決策機(jī)制。原天使基金管理辦法規(guī)定，市國(guó)資委審批天使投資基金高層次人才團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目的投資、退出方案；審批天使投資基金投資參股設(shè)立子基金方案等。根據(jù)授放權(quán)精神，市國(guó)資委不再對(duì)高層次人才團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目、參股設(shè)立子基金方案進(jìn)行審批，職責(zé)調(diào)整為督促產(chǎn)投集團(tuán)建立完善基金管理制度體系，指導(dǎo)產(chǎn)投集團(tuán)優(yōu)化基金布局，定期進(jìn)行基金業(yè)務(wù)的跟蹤監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，并做好審計(jì)監(jiān)督和違規(guī)問(wèn)責(zé)等工作。決策流程調(diào)整如下：200萬(wàn)以上的直投項(xiàng)目(含高層次人才團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目)、設(shè)立子基金，由基金管理機(jī)構(gòu)報(bào)產(chǎn)投集團(tuán)進(jìn)行決策；200萬(wàn)以下的直投項(xiàng)目由基金管理機(jī)構(gòu)投委會(huì)自主決策。
三是對(duì)天使基金協(xié)議退出條款進(jìn)行完善。原辦法規(guī)定，“基金可以通過(guò)股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)及清算等途徑，實(shí)現(xiàn)投資退出。在有受讓方的情況下，基金可以隨時(shí)退出?；鹜顺鰰r(shí)，投資協(xié)議對(duì)退出價(jià)格有約定的，執(zhí)行協(xié)議；投資協(xié)議沒(méi)有約定的，按照國(guó)家和省市的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行”。此次參照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委等10部門令第39號(hào)）有關(guān)規(guī)定及外地市做法，對(duì)“投資協(xié)議沒(méi)有約定”情形下處理進(jìn)行細(xì)化，提出“基金管理機(jī)構(gòu)未對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格事前約定的，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)以獨(dú)立的具備相關(guān)資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告或估值報(bào)告為依據(jù)定價(jià)；退出方式事前沒(méi)有約定，或者約定不明的，按照《合肥市企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》實(shí)施交易，法律法規(guī)和本辦法有特殊規(guī)定的除外?！?/p>
四是調(diào)整基金收益分配規(guī)定。將管理費(fèi)用從“按照天使投資基金以前年度投資余額的2%、本年度投資額的3%提取當(dāng)年管理費(fèi)用”修改為“按照天使投資基金以前年度投資余額的2%、本年度投資額的2%提取當(dāng)年管理費(fèi)用”。將計(jì)提獎(jiǎng)勵(lì)從“單個(gè)項(xiàng)目退出后提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后的剩余凈收益用于分配，其中40%獎(jiǎng)勵(lì)給基金管理機(jī)構(gòu)，60%作為天使投資基金滾存收益”修改為“提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后，按照年度退出項(xiàng)目合并計(jì)算匯總的投資收益，提取40%獎(jiǎng)勵(lì)給基金管理機(jī)構(gòu)，60%作為天使投資基金滾存收益”。
此外，《管理辦法》明確，建立天使投資基金風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制，允許基金出現(xiàn)最高不超過(guò)40%的虧損。超出部分，以基金管理機(jī)構(gòu)所分得的獎(jiǎng)勵(lì)資金為限進(jìn)行彌補(bǔ)。
母基金研究中心認(rèn)為，合肥天使基金最新印發(fā)的《管理辦法》中的許多舉措都在國(guó)內(nèi)引導(dǎo)基金行業(yè)內(nèi)具有示范性意義，體現(xiàn)出專業(yè)化、市場(chǎng)化的特點(diǎn)，而此舉出現(xiàn)在合肥，并不令人意外。合肥在資本招商方面已經(jīng)形成了頗具地方特色的運(yùn)作模式，業(yè)內(nèi)總結(jié)為“合肥模式”：通過(guò)政府投資帶動(dòng)更多社會(huì)資本共同進(jìn)行產(chǎn)業(yè)培育，政府通過(guò)財(cái)政資金增資或國(guó)企戰(zhàn)略重組整合打造國(guó)資平臺(tái)，再推動(dòng)國(guó)資平臺(tái)探索以管資本為主的改革，通過(guò)直接投資，或組建和參與各類投資基金帶動(dòng)社會(huì)資本服務(wù)于地方招商引資。
合肥的“基金叢林”以種子基金、天使基金、產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、科創(chuàng)基金等為矩陣，覆蓋企業(yè)全生命周期，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的“接力投”。合肥市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，截至2023上半年，合肥國(guó)有資本累計(jì)向戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投入資本金超過(guò)1600億元，帶動(dòng)項(xiàng)目總投資超過(guò)5300億元。
任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，合肥也有投資失敗的案例，但“只想保險(xiǎn)，怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)”干不成事，合肥鼓勵(lì)黨員干部特別是主政者要敢于擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，于是將合肥天使基金、種子基金風(fēng)險(xiǎn)容忍度分別提升至40%、50%，成為全國(guó)天使基金、種子基金風(fēng)險(xiǎn)容忍度最高的城市之一。種子基金還有一套盡職免責(zé)機(jī)制，即：因企業(yè)技術(shù)路線、工藝路徑選擇出現(xiàn)問(wèn)題而導(dǎo)致的投資損失，免除基金管理機(jī)構(gòu)相關(guān)的投資損失責(zé)任。有了這些條款“壯膽”，黨員干部就有扶早、扶小、扶優(yōu)的投資底氣。一名投資干部說(shuō)，他們天天泡在實(shí)驗(yàn)室問(wèn)是否有成果需要轉(zhuǎn)化？想創(chuàng)業(yè)找我們！
因此，合肥，在投資圈的人氣越來(lái)越熱。有投資人感嘆“半個(gè)高鐵車廂都是去合肥的VC”，此言非虛，合肥已成為投資機(jī)構(gòu)的熱門打卡地。對(duì)GP的吸引力，母基金是關(guān)鍵——合肥，正在落地越來(lái)越多的母基金。
合肥儼然已成為安徽省-市-縣多層級(jí)投資矩陣的匯聚中心。除安徽省空天信息產(chǎn)業(yè)基金、安徽省新材料產(chǎn)業(yè)主題母基金、安徽省生命健康產(chǎn)業(yè)主題母基金、安徽省新型研發(fā)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)基金等省級(jí)母基金落戶合肥外，合肥在2022年設(shè)立總規(guī)模200億元的市政府引導(dǎo)母基金，力爭(zhēng)5年內(nèi)培育5-10家領(lǐng)先的知名基金管理機(jī)構(gòu)，引進(jìn)不少于50家行業(yè)領(lǐng)先的知名基金管理機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)備案基金管理規(guī)模不少于5000億元的股權(quán)投資基金體系。
在區(qū)縣級(jí)母基金方面，據(jù)母基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，合肥各區(qū)縣近兩年頻頻設(shè)立大型母基金：
2023年5月，合肥新站高新區(qū)發(fā)布總規(guī)模100億元的母基金，由新站區(qū)區(qū)屬國(guó)企合肥鑫城控股集團(tuán)有限公司發(fā)起設(shè)立，投資期限為“5+5+2”，即5年投資期，5年退出期，可延長(zhǎng)2年。在未來(lái)三至五年內(nèi)，母基金將在全國(guó)范圍內(nèi)遴選子基金管理人員，母子基金合計(jì)撬動(dòng)500億元總基金規(guī)模。
2023年3月，第二屆中國(guó)(安徽)科交會(huì)合肥市系列活動(dòng)合肥市創(chuàng)投城市計(jì)劃系列--長(zhǎng)豐百億母基金發(fā)布會(huì)成功舉辦。長(zhǎng)豐百億母基金正式發(fā)布。母基金由合肥北城資本管理有限公司發(fā)起設(shè)立，基金采用公司制，通過(guò)以母基金為紐帶，母子基金聯(lián)動(dòng)運(yùn)營(yíng)的模式，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基金集群。
2023年，《合肥高新區(qū)打造科創(chuàng)金融改革創(chuàng)新示范區(qū)若干政策措施》提出，分五年建立總規(guī)模不少于100億元的政府引導(dǎo)基金，聯(lián)合省、市國(guó)有平臺(tái)設(shè)立專項(xiàng)基金，聚焦支持“雙招雙引”。
2022年，合肥肥西縣決定設(shè)立總額100億元的政府投資母基金，從頂層設(shè)計(jì)上進(jìn)一步完善股權(quán)投資基金體系，推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。
我們關(guān)注到，2021年6月，安徽省十三屆人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議表決通過(guò)了《安徽創(chuàng)新型省份建設(shè)促進(jìn)條例》，特別提到縣級(jí)以上人民政府可以依法發(fā)起設(shè)立或者參與設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和科技融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)社會(huì)資金扶持初創(chuàng)期和中小微科技型企業(yè)。合肥的各區(qū)縣紛紛設(shè)立大規(guī)模母基金正是踐行落實(shí)上述條例之舉。
當(dāng)全國(guó)競(jìng)相前來(lái)學(xué)習(xí)基金招商“合肥模式”，合肥也在悄然升級(jí)，在全市范圍內(nèi)縱深推進(jìn)“創(chuàng)投城市計(jì)劃”。兔年新年伊始，合肥市召開(kāi)“創(chuàng)投城市計(jì)劃”2023年工作推進(jìn)會(huì)，強(qiáng)調(diào)全市要統(tǒng)一思想、上下聯(lián)動(dòng)，將“創(chuàng)投城市計(jì)劃”工作常態(tài)化、系統(tǒng)化、品牌化，全年將開(kāi)展各類項(xiàng)目資本對(duì)接活動(dòng)不少于50場(chǎng)，完成項(xiàng)目與資本有效對(duì)接不低于300次。
合肥的“創(chuàng)投城市計(jì)劃”，關(guān)鍵核心是母基金。上文提到的合肥市政府引導(dǎo)母基金在篩選GP方面，重點(diǎn)關(guān)注三方面：一是GP的管理能力，包括機(jī)構(gòu)資質(zhì)、管理團(tuán)隊(duì)信譽(yù)、投資業(yè)績(jī)和投資優(yōu)勢(shì)等，或在某一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域有更為透徹的研判能力；二是GP的儲(chǔ)備項(xiàng)目情況，比如基金過(guò)往的投資項(xiàng)目數(shù)量，以及它自身對(duì)于項(xiàng)目招引的話語(yǔ)權(quán)；三是GP的募資能力，比如對(duì)于主要投資于成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)的，合肥市政府引導(dǎo)母基金出資比例原則上不超過(guò)20%。
著力做優(yōu)“雙招雙引”，用四鏈融合澆灌創(chuàng)新叢林，這是“投行型政府”——合肥市賦予其政府引導(dǎo)母基金的雄心。
整個(gè)安徽省基金招商的氛圍都十分濃厚，在支持母基金與創(chuàng)投發(fā)展方面，今年初，安徽省人民政府印發(fā)《支持風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，從募投管退各方面完善了創(chuàng)投的發(fā)展環(huán)境，最值得關(guān)注的就是在母基金方面：不僅提出設(shè)立2000億新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，還在引導(dǎo)基金市場(chǎng)化、專業(yè)化運(yùn)作方面力度極大——省內(nèi)各級(jí)國(guó)資出資子基金總和最高50%，出資天使子基金比例不設(shè)上限要求；返投比例僅1.2倍，天使類子基金不低于1倍；天使投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金最高分別為80%和40%的投資損失允許率；對(duì)風(fēng)投創(chuàng)投子基金存續(xù)期，放寬至不超過(guò)15年。這都是GP千呼萬(wàn)喚期待的市場(chǎng)化舉措。
在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，安徽省專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；摹盎鹁仃嚒睙o(wú)疑會(huì)繼續(xù)完善，推動(dòng)安徽及其周邊地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)?？孔V的LP們已就位，正虛位以待GP的到來(lái)。
