備受市場(chǎng)關(guān)注的7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)揭曉，工業(yè)、消費(fèi)、投資等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)全面回落，反映出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的基礎(chǔ)仍待加固。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比上漲2.5%，漲幅比6月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.7%，增速比6月放緩0.7個(gè)百分點(diǎn)。1-7月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比上漲3.4%，漲幅較1-6月放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)。

上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布之前，參與第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)7月工業(yè)增加值同比增速預(yù)測(cè)均值為4.51%，對(duì)7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速預(yù)測(cè)均值為4.36%，預(yù)計(jì)1-7月份固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.8%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，7月份部分主要指標(biāo)增速有所放緩是月度之間的正常波動(dòng)。總的來看，7月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。但也要看到，世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍待加固。

消費(fèi)增速連續(xù)三個(gè)月回落

暑期消費(fèi)旺季的到來并未改變消費(fèi)持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速連續(xù)三個(gè)月回落。7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額36761億元，同比增長(zhǎng)2.5%，環(huán)比下降0.06%。

在暑期旅游出行帶動(dòng)下，交通、住宿、餐飲等服務(wù)零售額增長(zhǎng)較快。7月份，營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量同比增長(zhǎng)47%，餐飲收入增長(zhǎng)15.8%。1-7月份，服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)20.3%，明顯快于商品零售額增速。

線下消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)拓展，文體演出等娛樂活動(dòng)增加明顯，帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。從7月份電影票房情況看，全國(guó)電影票房收入環(huán)比增長(zhǎng)111%，觀影人次環(huán)比增長(zhǎng)100.7%。

付凌暉表示，消費(fèi)增速回落主要受汽車銷售放緩影響。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，7月汽車銷量達(dá)238.7萬輛，環(huán)比下降9%，同比下降1.4%。

付凌暉認(rèn)為，下階段，盡管還存在制約消費(fèi)的一些不利因素，但是隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、居民就業(yè)改善、收入增加以及促消費(fèi)政策顯效，消費(fèi)有望持續(xù)擴(kuò)大。從近期情況來看，暑期旅游出行、文體娛樂火熱情況仍有望保持。從大數(shù)據(jù)觀測(cè)情況看，旅游消費(fèi)有望持續(xù)回暖，隨著促進(jìn)電子產(chǎn)品、家居消費(fèi)等政策措施顯效，相關(guān)消費(fèi)有望逐步改善。同時(shí)市場(chǎng)供給逐步優(yōu)化，為消費(fèi)擴(kuò)大創(chuàng)造有利條件。

需求制約、工業(yè)增速放緩

7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.7%，環(huán)比增長(zhǎng)0.01%。分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)1.3%，制造業(yè)增長(zhǎng)3.9%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)4.1%。

高端制造和智能產(chǎn)品制造發(fā)展總體較好。隨著產(chǎn)業(yè)向高端延伸，以航空航天為代表的高端制造業(yè)較快增長(zhǎng)。7月份，規(guī)模以上航空航天器及設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.2%。居民對(duì)智能消費(fèi)產(chǎn)品的需求擴(kuò)大，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)。7月份，智能消費(fèi)設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.3%。

新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展向好，新能源汽車、光伏電池等產(chǎn)品較快增長(zhǎng)，對(duì)上下游行業(yè)帶動(dòng)也在增強(qiáng)。7月份，新能源汽車、充電樁產(chǎn)量分別增長(zhǎng)24.9%和26.6%。太陽能電池、太陽能工業(yè)用超白玻璃產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)65.1%和52.3%。

此外，工業(yè)產(chǎn)銷銜接水平提升。隨著工業(yè)企業(yè)庫存去化，7月份規(guī)上工業(yè)產(chǎn)銷率升高到97.8%，為近期各月最高，這有利于增強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)積極性。

付凌暉表示，今年以來規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅連續(xù)收窄，7月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格改善有助于企業(yè)效益回升。下階段，盡管面臨市場(chǎng)需求制約，但隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，新動(dòng)能積聚壯大，工業(yè)運(yùn)行有望保持總體平穩(wěn)。

房地產(chǎn)投資繼續(xù)探底

投資方面，1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）285898億元，同比增長(zhǎng)3.4%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.8%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)5.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降8.5%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，年初以來基建投資增速持續(xù)回落主要是受到新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏較慢、上年同期基數(shù)較高等因素的影響。不過，接下來，8、9月專項(xiàng)債發(fā)行量會(huì)大幅上升，銀行配套資金也會(huì)大規(guī)模跟進(jìn)，這意味三季度基建投資有可能轉(zhuǎn)入一個(gè)階段性提速過程。

房地產(chǎn)投資依然繼續(xù)探底。1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下滑8.5%，降幅比1-6月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。

近期政治局會(huì)議提出，要適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

王青表示，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期朝著改善方向調(diào)整，但政策從發(fā)力到顯效需要一個(gè)過程，現(xiàn)在的關(guān)鍵是各地具體房地產(chǎn)政策的調(diào)整進(jìn)度，尤其是作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的一線和核心二線城市。

付凌暉認(rèn)為，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)總體處于調(diào)整階段，部分房企經(jīng)營(yíng)遇到一定困難，特別是一些龍頭房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所暴露，影響市場(chǎng)預(yù)期。但要看到這些問題是階段性的，隨著市場(chǎng)調(diào)整機(jī)制逐步發(fā)揮作用，房地產(chǎn)市場(chǎng)政策調(diào)整優(yōu)化，房企風(fēng)險(xiǎn)有望逐步得到化解。隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，居民收入增加，房地產(chǎn)市場(chǎng)優(yōu)化政策顯效，居民住房消費(fèi)和房企投資意愿有望逐步改善。

經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)向好

關(guān)于下階段經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，付凌暉在發(fā)布會(huì)上表示，在通脹持續(xù)、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、債務(wù)壓力上升、地緣政治緊張等多重負(fù)面因素影響下，世界經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也面臨需求不足，結(jié)構(gòu)性矛盾與周期性問題交織等制約。但我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、發(fā)展空間廣等優(yōu)勢(shì)明顯，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的增強(qiáng)，宏觀政策調(diào)控力度加大，經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)向好。

今年以來聚焦經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重點(diǎn)問題，各部門陸續(xù)推出促進(jìn)家居、電子產(chǎn)品消費(fèi)，支持新能源汽車等促消費(fèi)政策，出臺(tái)加快充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進(jìn)民間投資等擴(kuò)大投資的政策。

付凌暉透露，近期，相關(guān)部門正積極謀劃實(shí)施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好的儲(chǔ)備政策，如引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，推進(jìn)超大特大城市城中村改造和“平急兩用”公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等政策措施也在陸續(xù)出臺(tái)。隨著這些政策效果逐步顯現(xiàn)，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟告訴第一財(cái)經(jīng)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的同時(shí)，數(shù)據(jù)反映出外部形勢(shì)更為復(fù)雜，國(guó)內(nèi)需求仍需呵護(hù)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好基礎(chǔ)仍待夯實(shí)?？梢哉f，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險(xiǎn)仍是宏觀政策的重點(diǎn)，同時(shí)各項(xiàng)宏觀政策仍有適度刺激、合理寬松、及時(shí)補(bǔ)強(qiáng)的空間，宏觀政策之間的協(xié)同性、組合性、針對(duì)性、有效性還有提升的空間。

龐溟表示，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)工作將堅(jiān)持不下猛藥、不搞大水漫灌、不用過強(qiáng)刺激，強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控體系更加有力、有度、有效，調(diào)控手段與工具推陳出新、精準(zhǔn)有利、提質(zhì)增效，繼續(xù)在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)、促改革各任務(wù)之間實(shí)現(xiàn)成功實(shí)踐與有效平衡。