近日，中國證監(jiān)會市場監(jiān)管二部主任王建平在“2023全球PE論壇”發(fā)表演講，闡述如何促進(jìn)私募股權(quán)創(chuàng)投基金規(guī)范健康發(fā)展，更好發(fā)揮行業(yè)積極作用，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

王建平表示，目前證監(jiān)會正聯(lián)合相關(guān)部門進(jìn)一步推動優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募投管退”各環(huán)節(jié)，努力解決行業(yè)長期存在的體制機(jī)制性問題，推動私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階?！端侥纪顿Y基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》的出臺，在統(tǒng)籌發(fā)展和規(guī)范、尊重尊重私募行業(yè)的運(yùn)行規(guī)律、強(qiáng)化事中事后監(jiān)管、實(shí)施差異化管理和加快創(chuàng)新發(fā)展、明確市場化退出機(jī)制等方面作出了系統(tǒng)性完善，也對行業(yè)提出了全新、更高的要求。行業(yè)要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理；培育長期、價(jià)值投資理念；提升專業(yè)能力，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

自2014年實(shí)施登記備案監(jiān)管以來，私募股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，盡管目前面臨各種新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但仍然表現(xiàn)了足夠的韌性。截至2023年7月末，在基金業(yè)協(xié)會登記的存續(xù)私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理人達(dá)1.3萬家，管理基金超5萬只，管理規(guī)模超14萬億元，基金數(shù)量和規(guī)模均躍居世界前列。私募股權(quán)創(chuàng)投基金已經(jīng)成長為我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的一種重要業(yè)態(tài)，在滿足居民財(cái)富管理需求的同時(shí)，明顯提升了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持國家戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展、推動高水平科技自立自強(qiáng)等方面的能力。

私募基金作為支持科技創(chuàng)新最活躍最基礎(chǔ)的力量，目前投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域已成為全行業(yè)的共識，投資呈現(xiàn)典型的初創(chuàng)期、中小型、高科技特點(diǎn)，精準(zhǔn)支持計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物等重點(diǎn)科技創(chuàng)新領(lǐng)域，成為早期中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)及專精特新企業(yè)重要的“孵化器”“助推器"。目前九成的科創(chuàng)板上市公司，六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司，99%以上的北交所上市公司，在上市前接受過股權(quán)創(chuàng)投基金的資金支持。近年來，新興產(chǎn)業(yè)新模式方興未艾，這為私募股權(quán)創(chuàng)投基金施展多元化的投資策略提供了更多機(jī)會，投資的廣度和深度不斷加強(qiáng)，培育了一批具有行業(yè)示范效應(yīng)和引領(lǐng)能力的企業(yè)。

同時(shí)應(yīng)該看到，行業(yè)在快速發(fā)展的過程中，也面臨一些問題。長期以來，私募基金行業(yè)面臨法律法規(guī)供給不足，行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，事中事后監(jiān)管手段不足，行政處罰震懾力低，部分機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控意識不強(qiáng)等問題，違法違規(guī)行為和風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生，特別是一些影響較大的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案，嚴(yán)重?fù)p害了行業(yè)形象和聲譽(yù)。為夯實(shí)行業(yè)監(jiān)管法規(guī)基礎(chǔ)，自2013年我們就啟動了“私募條例”（以下簡稱《條例》）的起草工作，十年磨一劍，終于在今年6月16日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過，7月9日正式公布，并已于9月1日起正式實(shí)施?！稐l例》的出臺，體現(xiàn)了黨中央、國務(wù)院對私募行業(yè)的高度肯定、重視、關(guān)心和支持，可以說，也凝聚和承載了各方對現(xiàn)階段私募基金的監(jiān)管共識，是行業(yè)從“量的增長”向“高質(zhì)量發(fā)展”邁進(jìn)的重要里程碑?！稐l例》頒布實(shí)施是行業(yè)的一件大喜事！

可以看到，此次《條例》較2017年的征求意見稿有大幅的調(diào)整，既有立法基調(diào)方面的一些變化，也有一些具體條款的調(diào)整，這些調(diào)整是我們在全面總結(jié)行業(yè)發(fā)展監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，深入研究實(shí)踐中出現(xiàn)的新情況、新問題，不斷深化對私募基金運(yùn)行規(guī)律和特點(diǎn)認(rèn)識的基礎(chǔ)上，進(jìn)行的系統(tǒng)性完善。近期私募基金管理人、律師事務(wù)所、各類媒體對《條例》已經(jīng)作了大量的解讀，為便于大家更加準(zhǔn)確地理解《條例》，今天借此機(jī)會，我簡單介紹一下《條例》的主要制度內(nèi)容，跟大家作個(gè)交流。

一是統(tǒng)籌發(fā)展和規(guī)范。一方面《條例》堅(jiān)決落實(shí)了黨中央國務(wù)院關(guān)于防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融安全的決策部署，抓住行業(yè)的管理人、實(shí)控人、合伙人等關(guān)鍵主體，聚焦資金募集、投資運(yùn)作等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，全面規(guī)范資金募集和投資運(yùn)作全流程要求，明確持續(xù)性要求。另一方面，明確國家鼓勵私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)科技創(chuàng)新等功能作用，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮私募行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持科技創(chuàng)新等方面的作用，充分凝聚各方共識，共同優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境。例如《條例》對母基金明確豁免嵌套的限制，以更好培育長期機(jī)構(gòu)投資者。

二是尊重私募行業(yè)的運(yùn)行規(guī)律。私募基金姓“私”，《條例》貫穿了以市場化為導(dǎo)向的基本精神，在尊重私募行業(yè)各方主體意思自治的基礎(chǔ)上，重在劃定監(jiān)管底線，扶優(yōu)限劣，這是保證行業(yè)充滿生機(jī)活力的重要舉措。建立私募基金管理人與高級管理人員的利益綁定機(jī)制，減少代理風(fēng)險(xiǎn)和代理成本，有效保護(hù)投資者利益。同時(shí)提高信息披露和信息報(bào)送要求，理順權(quán)責(zé)關(guān)系，通過私募基金管理人、托管人、私募基金的服務(wù)機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等市場機(jī)構(gòu)之間的博弈，充分發(fā)揮市場機(jī)構(gòu)自我約束機(jī)制的作用。

三是強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。《條例》解決了長期以來私募股權(quán)基金監(jiān)管上位法依據(jù)不足的問題，完善和健全了私募基金的法律體系。著力強(qiáng)化源頭管控，加大對管理人違法違規(guī)行為的處罰力度，提升行政執(zhí)法的威懾力。強(qiáng)化派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管職責(zé)，豐富事中事后監(jiān)管手段，對違法違規(guī)的管理人，可以區(qū)分情況依法采取暫停業(yè)務(wù)、更換人員等接管措施，大大提升監(jiān)管效能。

四是實(shí)施差異化管理，加快創(chuàng)新發(fā)展。根據(jù)業(yè)務(wù)類型、資產(chǎn)管理規(guī)模、持續(xù)合規(guī)情況等方面對私募基金實(shí)施差異化監(jiān)管，特別是對創(chuàng)業(yè)投資基金按照分類監(jiān)管的原則，設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金的專章，明確創(chuàng)投基金定義，在登記備案、資金募集、投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面，對創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管和自律管理，并在投資退出方面為創(chuàng)投基金提供便利，鼓勵“投早、投小、投硬科技”。

五是明確市場化退出機(jī)制。私募基金管理人方面，構(gòu)建“進(jìn)出有序”的登記備案機(jī)制，對私募基金管理人出現(xiàn)相關(guān)情形的，基金業(yè)協(xié)會予以注銷登記并公示。私募基金方面，對私募基金無法正常運(yùn)作、或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的，引入由專業(yè)機(jī)構(gòu)行使更換私募基金管理人、組織基金清算等職權(quán)，明確給予投資者退出救濟(jì)的法律渠道。

下一步，我們將繼續(xù)組織全面宣傳解讀貫徹《條例》，開展形式多樣的普法活動。全面修訂《私募辦法》，完善配套規(guī)范性文件，指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會修訂《自律規(guī)則》，不斷完善私募基金監(jiān)管制度體系。目前，我們也正在聯(lián)合相關(guān)部門進(jìn)一步推動優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募投管退”各環(huán)節(jié)，努力解決行業(yè)長期存在的體制機(jī)制性問題，推動私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階。

《條例》的出臺對行業(yè)提出了全新、更高的要求，希望行業(yè)機(jī)構(gòu)高度重視，認(rèn)真組織學(xué)習(xí)，準(zhǔn)確理解和把握《條例》內(nèi)容，做好貫徹落實(shí)。 一是行業(yè)要進(jìn)一步增強(qiáng)合規(guī)意識，不斷提升風(fēng)控水平，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理；二是培育長期投資、價(jià)值投資理念，以服務(wù)投資者為己任，實(shí)現(xiàn)居民財(cái)富的保值增值；三是提升專業(yè)能力，深耕細(xì)作，專注科技創(chuàng)新和解決“卡脖子”問題，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，實(shí)現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與行業(yè)自身發(fā)展的雙贏局面。

內(nèi)容來源：北京基金業(yè)協(xié)會，原標(biāo)題為《王建平：促進(jìn)私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)規(guī)范發(fā)展 更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局》

責(zé)任編輯：張柯柯