券商板塊近期走勢(shì)暫歇，表現(xiàn)弱于大盤(pán)，各路資金卻逆行加碼，信心頗足。當(dāng)前處于資本市場(chǎng)相關(guān)利好政策的出臺(tái)期，“政策底”不斷筑牢，疊加基本面持續(xù)回暖，券商有望繼續(xù)受益。展望后市，強(qiáng)勢(shì)的資金面或?yàn)槿毯罄m(xù)行情蓄勢(shì)？券商下半場(chǎng)怎么走？

【各路資金積極潛伏，彰顯信心】

1、杠桿資金逆行增倉(cāng)

Wind數(shù)據(jù)顯示，以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)口徑，上周（8月28日~9月1日）共有15個(gè)行業(yè)板塊獲融資凈買(mǎi)入，累計(jì)凈買(mǎi)入金額在1億元以上的有9個(gè)。其中，非銀金融行業(yè)獲融資凈買(mǎi)入額33.55億元，高居31個(gè)行業(yè)首位。

近期上市券商或參股券商的上市公司進(jìn)入回購(gòu)密集期。8月23日以來(lái)，國(guó)金證券、東方財(cái)富、浙商證券先后公告推出股份回購(gòu)方案，回購(gòu)資金總額最高的東方財(cái)富，金額上限達(dá)10億元。此外9月1日，海通證券則宣布已累計(jì)斥資4.05億元，以10.45元/股的均價(jià)完成了股份回購(gòu)。9月4日華創(chuàng)云信也公告稱(chēng)已回購(gòu)3.05億元股份。

股份回購(gòu)雖然不是直接的增持資金，但也是用真金白銀傳遞信心的重要手段。通常而言意味著管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心以及長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，有望能夠增強(qiáng)投資者信心。

3、板塊代表ETF吸金不止

昨日（9月4日）板塊走勢(shì)回暖，資金增倉(cāng)態(tài)勢(shì)不減。以規(guī)模200億元+的代表ETF——券商ETF（512000）為例，其最新單日再獲資金凈流入6865萬(wàn)元，最近5個(gè)交易日資金凈流入4日，累計(jì)吸金額達(dá)3.88億元。

杠桿資金也表現(xiàn)積極，券商ETF（512000）融資余額持續(xù)攀升，近期融資余額為下半年首度站上16億元，昨日再獲融資買(mǎi)入1.3億元，最新融資余額16.05億元。

【展望后市，券商下半場(chǎng)行情怎么走？】東興證券表示，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，2023年資本市場(chǎng)大發(fā)展趨勢(shì)已現(xiàn)，資本市場(chǎng)改革提速有望成為證券行業(yè)價(jià)值回歸的直接催化劑，政策松綁、監(jiān)管讓利&業(yè)務(wù)創(chuàng)新亦將為券商盈利增長(zhǎng)開(kāi)啟想象空間，行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展前景有望繼續(xù)向好。華西證券表示，多項(xiàng)舉措集中落地，體現(xiàn)了活躍資本市場(chǎng)的緊迫性，目前整體市場(chǎng)估值處于低位，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕，且除了活躍資本市場(chǎng)的多項(xiàng)跨部門(mén)政策落地以外，在地方債化解以及房地產(chǎn)政策優(yōu)化方面的也有系列政策落地，市場(chǎng)底有望加速到來(lái)。對(duì)A股市場(chǎng)前景樂(lè)觀，活躍市場(chǎng)政策落地下，券商將直接受益，看好券商表現(xiàn)。

券商ETF（512000）基金經(jīng)理豐晨成認(rèn)為，券商板塊是今年明確的主題性投資機(jī)會(huì)，隨著實(shí)效性政策有望不斷落地，券商板塊有望繼續(xù)充當(dāng)先鋒與搭臺(tái)功能。在達(dá)到“活躍資本市場(chǎng)”目標(biāo)之前，跨部委協(xié)同政策有望繼續(xù)加碼，以激活投資回報(bào)功能，促進(jìn)投融資正循環(huán)。后續(xù)一攬子政策落地值得期待，應(yīng)關(guān)注政策的累積效應(yīng)和加速效果，一旦市場(chǎng)有賺錢(qián)效應(yīng)，這些政策在市場(chǎng)上行期將產(chǎn)生積極的做多力量。

看好券商板塊行情持續(xù)性的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注券商ETF（512000）。公開(kāi)資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所。

風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。

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