突然閃崩！

今日上午，港股海昌海洋公園突然跌超70％，股價最低0.81港元。截至收盤，股價報1.49港元，跌幅仍高達(dá)53.87％，市值121億港元。

午間，海昌海洋公園緊急發(fā)布公告表示，董事會已知悉公司股價及成交量不尋常波動。董事會確認(rèn)，并不知悉有關(guān)股價或成交量變動的任何原因，或任何必須公布以避免公司證券出現(xiàn)虛假市場的資料，又或任何根據(jù)香港法例第571章證券及貨條例第 XIVA 部須予披露的資料。

另外，海昌海洋公園相關(guān)人士對外回應(yīng)稱，目前公司業(yè)務(wù)正常，無任何變化，相關(guān)媒體報道的“公司控股股東出售45％股份”為不實(shí)消息。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，股價閃崩背后，11月11日，MSCI公布半年度審核的變更結(jié)果，海昌海洋公園成功獲得MSCI中國指數(shù)，該指數(shù)于昨日生效，莊家早已拉高股價進(jìn)行埋伏，只待MSCI被動資金流入，然后收割離場。

在公司股價閃崩之前，多家券商唱好海昌海洋公園，就在昨日天風(fēng)證券還高呼買入，而中信證券、中金公司等近期也看好。

海昌海洋公園曾于11月25日公告稱，公司執(zhí)行董事兼控股股東之一曲程已完成通過送贈契據(jù)將其透過澤僑控股間接持有的34.75億股股份（約占于本公布日期已發(fā)行股份總數(shù)的42.82％）；及其透過馳程間接持有的2.56億股股份（約占于本公布日期已發(fā)行股份總數(shù)的3.15％），轉(zhuǎn)讓予Zeqiao International（一家于英屬處女群島注冊成立的有限公司，受托人為唯一股東）。受托人為一家于英屬處女群島注冊成立的有限公司及獨(dú)立于曲程的專業(yè)信托公司。

緊隨股份轉(zhuǎn)讓后及于本公布日期，Zeqiao International透過澤僑控股及馳程間接持有37.3億股股份（約占已發(fā)行股份總數(shù)的45.97％）。Zeqiao International由受托人（以其作為Generation Qu Trust受托人的身份）全資擁有。

進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓及成立Generation Qu Trust的唯一目的是實(shí)現(xiàn)曲程的家族財富及繼承計劃。

透過公告來看，這次股份轉(zhuǎn)讓不會改變曲程對公司的控制權(quán)，公司認(rèn)為不會對公司的整體業(yè)務(wù)產(chǎn)生負(fù)面影響。

公開資料顯示，海昌海洋公園是中國知名的主題公園和配套商用物業(yè)開發(fā)及運(yùn)營商，發(fā)展起步于大連，2014年3月13日在香港聯(lián)交所成功上市，成為首家在香港聯(lián)合交易所主板上市的主題公園運(yùn)營商。

在這次暴跌前，海昌海洋公園上演了兩年暴漲15倍的神話，市值一度達(dá)到350億港元。然而近幾年，該公司一直游走在資金鏈緊張、丑聞纏身的泥沼中，今年上半年，營收不到3億元人民幣，虧損卻超過5億。

據(jù)統(tǒng)計，海昌海洋公園近十年來總收入166.3億元，凈利潤合計只有5.1億元。主題公園開發(fā)是典型的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，前期投入資金量大，回收期長，公司盈利模式是通過投資海洋公園，從各地拿配套的酒店、商業(yè)用地等其他資源。但從海昌海洋公園的現(xiàn)金流和盈利水平來看，根本難以支撐如此大規(guī)模的擴(kuò)張，2020年以來，受疫情沖擊，海昌海洋公園更是巨虧14.52億元。

2021年以來，海昌海洋公園“斷臂求生”，一口氣賣掉位于武漢、成都、天津、青島4個海洋主題公園100％股權(quán)，以及建設(shè)中的鄭州海洋主題公園的項(xiàng)目公司66％股權(quán)，合計交易價格達(dá)65.3億元。

“賣子”讓海昌海洋公園業(yè)績和債務(wù)情況有所改善，年報顯示，2021年海昌海洋公園實(shí)現(xiàn)凈利潤8.45億元，計息銀行及其他借款總額從2020年的91.9億元降至51.9億元，凈負(fù)債比率從2020年的228％降為53.5％。

由于今年“無子可賣”，加上疫情反復(fù)，上半年營收僅有2.58億元，同比比減少了近80.54％，凈虧損5.39億元，相比上年同期虧損翻了一倍。

不過，即便是“囊中羞澀”，海昌海洋公園依舊在狂買IP的路上持續(xù)向前。今年7月30日，奧特曼IP正式入駐上海海昌海洋公園，在引入奧特曼IP后，海昌海洋公園公告稱陸續(xù)又涉足有小豬佩奇、小羊肖恩等知名IP，并獲得航海王IP一年的授權(quán)。此外，還收購創(chuàng)意雪糕品牌貝貝瓶100％股權(quán)，開始布局IP新消費(fèi)業(yè)務(wù)渠道戰(zhàn)略。貝貝瓶（北京）公司號稱產(chǎn)品覆蓋超過310家景區(qū)，年銷售創(chuàng)意雪糕超過1100萬支。近日，公司又宣布與大連森林動物園簽署合作協(xié)議，共同打造大連森林動物園國際IP主體娛樂項(xiàng)目。

國外主題公園迪士尼樂園、環(huán)球影城的成功證明，成熟的IP幾乎是一家主題樂園的核心競爭力。但是一個很有意思的現(xiàn)象是，迪士尼樂園、環(huán)球影城以及樂高主題樂園等都是先有超級IP，之后再進(jìn)軍主題樂園業(yè)務(wù)，國內(nèi)則恰好相反。

靠瘋狂買IP能否拯救海昌海洋公園？有待持續(xù)觀察。

本文源自財通社