財聯(lián)社9月22日訊（記者 林堅）年內(nèi)第四家券商決定修訂定增方案。

9月22日，中泰證券發(fā)布公告，擬對60億元定增再融資項目進行修訂，新增購買國債、地方政府債、企業(yè)債等證券以及財富管理業(yè)務(wù)兩項募投項目。而在此之前，財達證券、南京證券、國聯(lián)證券三家券商在短短數(shù)月間已紛紛修訂方案，修訂內(nèi)容既有下調(diào)整個募投資金，也有調(diào)整募投資金分配安排。

圖為中泰證券定增原有方案

圖為中泰證券修訂后的定增方案

相較于原先方案，中泰證券定增募投總金額不變，仍為60億元，原有募投項目也未作調(diào)整，有所保留，分別為信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入，另類投資業(yè)務(wù)，做市業(yè)務(wù)，償還債務(wù)及補充其他營運資金等。經(jīng)過調(diào)整，中泰證券將償還債務(wù)的25億元資金規(guī)劃額度下調(diào)至15億元，并將10億元的募投資金各拆成5億元，分別用來購買國債、地方政府債、企業(yè)債等證券以及財富管理業(yè)務(wù)。

中泰證券表示，為積極把握資本市場發(fā)展機會，加快公司戰(zhàn)略布局，公司在鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，擬利用本次發(fā)行募集資金穩(wěn)健布局另類投資業(yè)務(wù)、債券投資業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)等，從而進一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，培育新的利潤增長點，在支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、維護資本市場平穩(wěn)運行的同時增強公司的盈利能力，提高公司綜合金融服務(wù)水平，以更大力度回報股東和社會。

值得一提的是，中泰證券此次定增，股東方給予了大力支持。無論是修訂前還是修訂后，控股股東棗礦集團擬認購本次發(fā)行股票數(shù)量，彰顯出控股股東對公司高質(zhì)量發(fā)展的信心。

財聯(lián)社記者結(jié)合近期四家相繼調(diào)整再融資方案的券商舉動，進行了梳理，發(fā)現(xiàn)券商在再融資的調(diào)整上有所共同點，分別是再融資的出發(fā)點更加明確、募投方向更加聚焦主責(zé)主業(yè)、趨勢向業(yè)務(wù)成為定增主要募投所在，以及會結(jié)合自身稟賦，更加精細化調(diào)整方案。

特點一：再融資的出發(fā)點更加明確

聚焦四家券商的調(diào)整，業(yè)界人士在接受財聯(lián)社記者采訪時已多次提到，券商對股權(quán)再融資項目做出適時調(diào)整與當(dāng)下全力支持實體經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)，券商更加聚焦主業(yè)，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，這契合了監(jiān)管層年初提出的行業(yè)發(fā)展精神。

證監(jiān)會在今年年初曾表示，倡導(dǎo)券商自身必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹牢合規(guī)風(fēng)控意識，倡導(dǎo)堅持穩(wěn)健經(jīng)營，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場“看門人”作用。

值得關(guān)注的是，除了上述4家券商做出調(diào)整，另有中原證券、華鑫股份也在年內(nèi)宣布終止定增計劃。對此，不少業(yè)內(nèi)人士認為，股權(quán)再融資尚在排隊的券商或也會做出類似調(diào)整，取消或是調(diào)整定增方案，或是下調(diào)募資額。

截至目前，股權(quán)再融資還在排隊的券商還有南京證券、財達證券、中泰證券、國聯(lián)證券、國海證券，天風(fēng)證券、浙商證券、中金公司、華泰證券等9家上市券商，作為券商的上市主體，錦龍股份也處于再融資狀態(tài)。目前來看，國海證券、天風(fēng)證券、浙商證券、中金公司、華泰證券尚未做出調(diào)整。

定增調(diào)整是一方面，股權(quán)再融資縮緊是另一方面。今年以來，券商股權(quán)再融資一直處于“停滯”狀態(tài)，無1家公司相關(guān)事項得以落地。記者留意到，8月27日，證監(jiān)會發(fā)布統(tǒng)籌一二級市場平衡，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排中提到，“對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實施預(yù)溝通機制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時機?！?/p>特點二：募投方向更加聚焦主責(zé)主業(yè)

調(diào)募資投向由之前的側(cè)重于重資本業(yè)務(wù)調(diào)整為聚焦主責(zé)主業(yè)，是對調(diào)整定增目的的落實。經(jīng)過梳理，調(diào)整前，券商再融資募資投向多側(cè)重于自營、兩融等重資本業(yè)務(wù)，而調(diào)整后傾向于以服務(wù)實體經(jīng)濟為主體，加大對投行、財富管理、資管等業(yè)務(wù)線及信息技術(shù)、合規(guī)風(fēng)控的投入力度。

以最新調(diào)整的中泰證券為例，其更加強化了財富管理業(yè)務(wù)上面的投入?；仡櫾摴?022年的經(jīng)營發(fā)展，公司深入實施轉(zhuǎn)型提升戰(zhàn)略，財富管理轉(zhuǎn)型有力推進，管理客戶資產(chǎn)達1.18萬億元，服務(wù)客戶數(shù)量近800萬。

財達證券也同樣對定增募資投向由“融資融券、證券自營、償債和補充營運資金”三大方向，調(diào)整為“財富管理業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入、私募股權(quán)及另類投資業(yè)務(wù)、償債及補充營運資金”等七大方向。

特點三：趨勢向業(yè)務(wù)成為定增主要募投所在

可以看到，在“投行+投資”“保薦+跟投”的展業(yè)模式下，券商投行業(yè)務(wù)生態(tài)正由保薦通道轉(zhuǎn)變?yōu)槿珮I(yè)務(wù)鏈發(fā)展模式，由此券商對另類子公司、私募子公司的投入持續(xù)增加。

具體來看，國聯(lián)證券擬投入不超10億元用于全資子公司保薦業(yè)務(wù)跟投、私募股權(quán)投資、中小企業(yè)股權(quán)直投業(yè)務(wù)；南京證券擬投入不超10億元用于增加對另類子公司、私募子公司投入，用于股權(quán)投資、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板跟投；財達證券也擬投入不超10億元用于私募股權(quán)業(yè)務(wù)、另類投資業(yè)務(wù)；中泰證券擬投入不超過10億元，用于另類投資業(yè)務(wù)。

特點四：結(jié)合自身稟賦，更加精細化調(diào)整方案

定增方案的調(diào)整體現(xiàn)了券商對于自身業(yè)務(wù)的梳理思考，并更加精細化處理，這體現(xiàn)在是調(diào)整金額還是優(yōu)化調(diào)整募投資金分配。比如國聯(lián)證券擬募資總額從此前的不超過70億元，調(diào)整為不超過50億元。

目前來看，中泰證券與南京證券的調(diào)整有些相似。以南京證券于6月20日發(fā)布修訂的方案為例，本次定增的募資額度仍維持在50億元不變。然而，募資投向做出了相應(yīng)的調(diào)整，由原先的五大方向變?yōu)榱似叽蠓较?。原先的投向為“證券投資業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)、信息技術(shù)及風(fēng)控合規(guī)、償債及補充其他營運資金”，而現(xiàn)在調(diào)整為“投行業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)、購買國債等證券、資管業(yè)務(wù)、增加另類子公司和私募子公司投入、信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控、償債及補充其他營運資金”。

可以看到，新的投向重點突出了定增資金對于社會經(jīng)濟增長的積極作用，進一步增強了賦能和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，完善了財富管理服務(wù)和產(chǎn)品體系，提升了資管業(yè)務(wù)的主動管理能力，增強信息技術(shù)保障能力以及風(fēng)險抵御能力等方面的投入。

也有券商結(jié)合自身稟賦，進行精細化、有針對性的調(diào)整。國聯(lián)證券的股權(quán)衍生品業(yè)務(wù)是其優(yōu)勢業(yè)務(wù)，在調(diào)整后的定增方案中，國聯(lián)證券擬投入不超10億元用于股權(quán)衍生品業(yè)務(wù)。國聯(lián)證券表示，衍生品業(yè)務(wù)具有價格發(fā)現(xiàn)和流動性支持功能，幫助實體企業(yè)及投資類基金在更合理的位置實現(xiàn)對沖需求，間接服務(wù)實體經(jīng)濟。

本文源自財聯(lián)社記者 林堅