■ 左宗鑫

“專精特新”企業(yè)創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長性好，是提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭力和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的基礎(chǔ)力量，是推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動。為提高區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板建設(shè)質(zhì)量，更好服務(wù)中小企業(yè)，中國證監(jiān)會、工信部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。

《指導(dǎo)意見》明確，專板建設(shè)目標(biāo)為支持中小企業(yè)“專精特新”發(fā)展，通過整合各方資源，逐步建立起符合場外市場特點和優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)需求的基礎(chǔ)服務(wù)體系、綜合金融服務(wù)體系和上市規(guī)范培育體系，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場功能作用發(fā)揮，提升多層次資本市場服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)的能力。

據(jù)證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前全國35家區(qū)域股權(quán)市場，已經(jīng)有26家設(shè)立“專精特新”板塊。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》出臺后，對于“專精特新”板塊的政策支持力度將更大、更充足，預(yù)計后期會有更多區(qū)域股權(quán)市場建立專板，為“專精特新”企業(yè)提供產(chǎn)品豐富的融資服務(wù)，加強(qiáng)對其上市培育服務(wù)，補(bǔ)齊多層次資本市場短板，為企業(yè)提供全生命周期服務(wù)。

瞄準(zhǔn)三類企業(yè)

根據(jù)《指導(dǎo)意見》，將優(yōu)先引導(dǎo)以下企業(yè)進(jìn)入“專精特新”專板：

● 一是省級以上工業(yè)和信息化主管部門評價或認(rèn)定的創(chuàng)新型中小企業(yè)、專精特新中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)。

● 二是政府投資基金所投資的企業(yè)，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金投資的中小企業(yè)。

● 三是其他符合專精特新發(fā)展要求或具有相應(yīng)潛力的企業(yè)。

同時，“專精特新”專板將在板內(nèi)分為三層，并根據(jù)各自特點與需求推出對應(yīng)的基礎(chǔ)服務(wù)和綜合金融服務(wù)。

孵化層

針對尚未達(dá)到規(guī)范層或培育層標(biāo)準(zhǔn)的專板企業(yè)。

規(guī)范層

針對專精特新中小企業(yè)；獲得過B輪以上私募股權(quán)融資的專板企業(yè)。

培育層

針對專精特新“小巨人”企業(yè)；擬上市后備企業(yè)；主營業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力，營業(yè)收入、凈利潤等財務(wù)指標(biāo)達(dá)到上海、深圳、北京證券交易所（以下簡稱證券交易所）或全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)創(chuàng)新層相應(yīng)指標(biāo)50%以上，且具備上市潛力或具有明確上市規(guī)劃的企業(yè)。

《指導(dǎo)意見》鼓勵已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的企業(yè)和擬申請IPO的全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌企業(yè)進(jìn)入培育層。

值得注意的是，為降低中小企業(yè)成本，區(qū)域股權(quán)市場堅持“非必要不披露”的原則，建立差異化的信息披露制度和定向信息披露系統(tǒng)。未進(jìn)行過股權(quán)或債權(quán)融資的企業(yè)可自愿選擇披露的內(nèi)容和范圍，進(jìn)行過股權(quán)或債權(quán)融資的企業(yè)應(yīng)根據(jù)外部投資人要求或有關(guān)監(jiān)管要求定期定向披露信息。

優(yōu)化資本市場銜接功能

近年來，黨中央、國務(wù)院在支持“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展方面作出一系列重要戰(zhàn)略部署。國務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)的《提升中小企業(yè)競爭力若干措施》《為“專精特新”中小企業(yè)辦實事清單》等文件明確提出，“加強(qiáng)直接融資支持”“在區(qū)域性股權(quán)市場推廣設(shè)立‘專精特新’專板”。

為加強(qiáng)“專精特新”企業(yè)與資本市場銜接，《指導(dǎo)意見》從多方面給予支持。

優(yōu)化融資服務(wù)方面，《指導(dǎo)意見》提出，區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)結(jié)合各層企業(yè)特點和需求，綜合運(yùn)用股權(quán)、債券、信貸以及地方金融工具，設(shè)計形成差異化的金融產(chǎn)品體系，組織開展融資對接活動，為企業(yè)提供綜合金融服務(wù)，以企業(yè)獲得融資總額、降低融資成本、優(yōu)化融資渠道等來衡量服務(wù)能力。

加強(qiáng)上市培育方面，《指導(dǎo)意見》提出，區(qū)域性股權(quán)市場應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)與當(dāng)?shù)毓I(yè)和信息化主管部門的協(xié)同配合和交流互通，向中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)專業(yè)服務(wù)，從產(chǎn)融兩方面共同做好專板企業(yè)上市培育工作。聯(lián)合證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)以及優(yōu)質(zhì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，持續(xù)為企業(yè)提供規(guī)范運(yùn)作、上市（掛牌）輔導(dǎo)、并購重組等方面的培訓(xùn)、咨詢和服務(wù)，協(xié)助解決上市過程中遇到的問題。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可與區(qū)域性股權(quán)市場共同建立企業(yè)上市培育系統(tǒng)，強(qiáng)化上市培育機(jī)制等。

此外，《指導(dǎo)意見》指出，針對“專精特新”專板企業(yè)，區(qū)域性股權(quán)市場將整合內(nèi)外部及線上線下服務(wù)資源，建立符合中小企業(yè)需求和特點的基礎(chǔ)服務(wù)體系，為企業(yè)提供管理支持、管理咨詢、培訓(xùn)交流、政策對接等一站式服務(wù)，并結(jié)合本地實際創(chuàng)造性地推出支持企業(yè)發(fā)展的舉措和服務(wù)產(chǎn)品。

山東兩家區(qū)域性股權(quán)市場先行先試

《指導(dǎo)意見》旨在推動地方政府高度重視專板建設(shè)，加大組織協(xié)調(diào)、數(shù)據(jù)共享、政策資源整合和支持力度；推動區(qū)域性股權(quán)市場建立完善適合“專精特新”中小企業(yè)特點的服務(wù)和產(chǎn)品體系，通過與其他層次資本市場的有機(jī)銜接，使企業(yè)更快進(jìn)入資本市場。

藍(lán)海股權(quán)交易中心和齊魯股權(quán)交易中心是山東兩家區(qū)域性股權(quán)市場，在開設(shè)專板方面，它們已有相關(guān)實踐。

青島藍(lán)海股權(quán)交易中心“專精特新”板于今年7月21日正式開板，目前有“專精特新”板企業(yè)561家，其中，掛牌企業(yè)508家，展示企業(yè)51家，托管企業(yè)2家。

“該板塊登陸形式比較靈活，可選擇展示、托管、掛牌三種不同形式登陸?！?strong>藍(lán)海股權(quán)交易中心總經(jīng)理常欣介紹，企業(yè)可以選擇在藍(lán)海股權(quán)集中展示，享受股份改制、路演融資、上市申報、培訓(xùn)輔導(dǎo)、獎勵補(bǔ)貼等全鏈條綜合金融服務(wù)，提升規(guī)范運(yùn)作和公司治理水平。

藍(lán)海股權(quán)還首創(chuàng)“專精特新企業(yè)發(fā)展指數(shù)”。常欣介紹：“這個指數(shù)由藍(lán)海股權(quán)聯(lián)手相關(guān)機(jī)構(gòu)共同設(shè)計編制，既充分考慮‘專精特新’企業(yè)特點，同時凸顯專業(yè)、精準(zhǔn)、特色、創(chuàng)新的指數(shù)特色。不僅金融機(jī)構(gòu)可以用，政府還有企業(yè)都可以用，達(dá)到助投、助貸、助企、助政、助招多重效果。”

為助推山東專精特新中小企業(yè)發(fā)展，齊魯股權(quán)交易中心設(shè)立了“山東高成長企業(yè)板”，為“專精特新”“瞪羚”“單項冠軍”等企業(yè)搭建服務(wù)平臺，提供培育孵化、多元融資、規(guī)范治理和對接國內(nèi)外資本市場等服務(wù)。

此前，山東省工信廳出臺的《山東省“專精特新”中小企業(yè)上市培育工作的實施方案》中提出，依托齊魯股交，5年內(nèi)打造5000家以上的公司制改制“外圍潛力圈”，2000家以上的上市培育“后備培育圈”，500家以上的“上市沖刺圈”。

在服務(wù)“專精特新”企業(yè)方面，齊魯股交還打造了“山東省中小企業(yè)投融資聯(lián)盟+資本市場培訓(xùn)學(xué)院+山東高成長企業(yè)（專精特新）專板+高成長企業(yè)上市培育庫+上市苗圃計劃+專精特新部+N個特色金融服務(wù)產(chǎn)品”為主體的“6+N”專業(yè)培育服務(wù)體系。目前，齊魯股交高成長上市培育庫已吸引1402家優(yōu)質(zhì)企業(yè)加入。

中國證監(jiān)會表示，下一步將會同工業(yè)和信息化部、相關(guān)部委推動完善區(qū)域性股權(quán)市場生態(tài)體系，建立多層次資本市場之間有機(jī)聯(lián)系，健全市場制度規(guī)則，推動專板規(guī)范運(yùn)行，切實發(fā)揮服務(wù)中小微企業(yè)的功能作用。

審核：余早早

責(zé)編：霍悅

編輯：胡娜