監(jiān)管持續(xù)強化上市公司分紅，實際效果如何？近期，A股上市公司已陸續(xù)開始派發(fā)中期現(xiàn)金紅利，受到利率持續(xù)下行以及市場行情波動的影響，投資者對現(xiàn)金“紅包”收益有了更多期待。同時，證監(jiān)會在此前已經(jīng)提出分紅與減持“掛鉤”要求的基礎(chǔ)上，還將對不分紅或分紅少的公司加強制度約束督促分紅，推動進一步優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，讓分紅好的公司得到更多激勵，同時也加強對超出能力分紅企業(yè)的約束。第一財經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年進行中期分紅的A股上市公司陣容有所擴大。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2023年共有超過180家A股上市公司計劃進行中期現(xiàn)金分紅，同比增長超50%。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有40余家上市公司共計派發(fā)A股現(xiàn)金紅利約680億元。其中，中國石油、中國石化、中國電信三家龍頭企業(yè)中期A股分紅金額均超過百億，分別為340.03億元、137.92億元、111.17億元。一位資深金融人士向第一財經(jīng)分析稱，上市公司加大分紅力度，是上市公司對股東及投資者的回饋，也是保護股東及投資者的一種強有力的方式。投資的本質(zhì)是為了盈利，分紅是最穩(wěn)當(dāng)?shù)囊环N投資方式。加大分紅力度可以引導(dǎo)企業(yè)對股東及投資者負責(zé)，為投資者爭取到相對穩(wěn)定的，風(fēng)險較小的投資回報。從行業(yè)分布來看，進行中期分紅的A股上市公司中，以電氣機械和器材、化學(xué)原料和化學(xué)制品、通用設(shè)備、專用設(shè)備等為主的制造業(yè)上市公司占比超過七成。截至目前，已實施A股中期現(xiàn)金分紅方案的制造業(yè)上市公司超過30家，合計現(xiàn)金分紅規(guī)模約70億元。就制造業(yè)上市公司分紅家數(shù)占比較多的原因，上述資深金融人士指出，制造業(yè)是上市公司的中流砥柱之一，傳統(tǒng)制造業(yè)具有技術(shù)成熟，盈利穩(wěn)定等特點，現(xiàn)金流充裕，實現(xiàn)分紅的現(xiàn)實基礎(chǔ)較好。創(chuàng)新型制造業(yè)則具有盈利空間巨大，技術(shù)創(chuàng)新較快，現(xiàn)金流需求較大等特點，高盈利必然會帶來高回報。上市公司的現(xiàn)金分紅與公司的經(jīng)營業(yè)績息息相關(guān)。中國上市公司協(xié)會報告顯示，今年上半年，29個制造業(yè)大類行業(yè)中28個行業(yè)實現(xiàn)盈利，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)虧損，電氣機械和器材制造、汽車制造、儀器儀表制造等7個大類行業(yè)營收、凈利雙增長。另外，工業(yè)經(jīng)濟保持恢復(fù)發(fā)展勢頭，通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車和電氣機械行業(yè)產(chǎn)能利用率均有上升，電氣機械和器材制造、汽車制造業(yè)凈利潤增速超25%，帶動作用突出。不過，與現(xiàn)金分紅榜上的“豪客”們相比，A股上市公司中也不乏“鐵公雞”。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，五千多家A股上市公司中有超過700家上市公司連續(xù)三年（2020年—2022年）未進行現(xiàn)金分紅，其中，約20家三年合計可分配利潤超過100億元的上市公司未進行現(xiàn)金分紅，其余大部分上市公司三年累計可分配利潤均為負。為了引導(dǎo)上市公司提高分紅水平，監(jiān)管層針對不同的上市公司分紅情況，采取了激勵與約束并舉的多項措施。此前，為了進一步規(guī)范股份減持行為，證監(jiān)會要求上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。證監(jiān)會近期已出臺并落地分紅與減持“掛鉤”政策，下一步還將對不分紅或分紅少的公司加強制度約束督促分紅，推動進一步優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，讓分紅好的公司得到更多激勵，同時也加強對超出能力分紅企業(yè)的約束等。具體包括，強化信息披露監(jiān)管，對于主板上市公司分紅未達到一定比例的，要求披露解釋原因；擬簡化公司中期實施分紅程序進一步提升分紅頻次；研究在交易所信息披露評價中，向高分紅公司進一步傾斜；推動開發(fā)更多有影響的紅利指數(shù)產(chǎn)品；對于資產(chǎn)負債率偏高且經(jīng)營現(xiàn)金流不足，但持續(xù)高比例分紅的上市公司，要求詳細披露分紅方案合理性及對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響等多項舉措。一位業(yè)內(nèi)人士指出，以上監(jiān)管舉措有利于優(yōu)化上市公司經(jīng)營。對于業(yè)績較好的上市公司，采用更合理的分紅方式回饋投資者，有助于提升投資者信心并對上市公司進行長期股權(quán)投資或者追加投資；而對于經(jīng)營業(yè)績不佳的上市公司，加強監(jiān)管可以倒逼上市公司實際控制人及經(jīng)營管理層更加注重上市公司的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展，避免在公司經(jīng)營不佳情況下急于減持套現(xiàn)，讓上市公司的股東、經(jīng)營管理層與投資者共同進退，真正從根源上達到健康、有序、穩(wěn)步活躍資本市場的目的。值班編輯：小羊
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