驟降43%！三季度IPO受理家數(shù)大幅減少，所為何因？

作者：券商中國 來源： 頭條號 128710/15

第三季度IPO受理家數(shù)進(jìn)一步減少，逆周期調(diào)節(jié)機制正在發(fā)揮作用。滬深交易所在經(jīng)歷7-8月IPO“零受理”后，9月合計受理僅11家。數(shù)據(jù)顯示，滬深交易所第三季度IPO受理數(shù)量相比去年同期減少近70%。北交所表現(xiàn)平穩(wěn)，第三季度受理19家IPO企業(yè)

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第三季度IPO受理家數(shù)進(jìn)一步減少，逆周期調(diào)節(jié)機制正在發(fā)揮作用。

滬深交易所在經(jīng)歷7-8月IPO“零受理”后，9月合計受理僅11家。數(shù)據(jù)顯示，滬深交易所第三季度IPO受理數(shù)量相比去年同期減少近70%。

北交所表現(xiàn)平穩(wěn)，第三季度受理19家IPO企業(yè)，與去年同期基本一致。根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，滬深北三地交易所第三季度IPO受理合計數(shù)量同比下滑43%。

多名投行人士表示，展望今年四季度，預(yù)計IPO融資市場整體將保持低速節(jié)奏。其中，隨著未來“北交所深改19條”落地，北交所今年融資表現(xiàn)值得期待。

第三季度IPO受理家數(shù)減少逾四成

早在今年6月，IPO申報冷已有體現(xiàn)。彼時一年一度的IPO申報大潮中，滬深北三地交易所6月單月受理的IPO數(shù)量較去年同期下滑24%。該數(shù)據(jù)在第三季度（7月-9月，下同）繼續(xù)滑坡。

根據(jù)券商中國記者的統(tǒng)計，在今年主板實施注冊制的背景下，第三季度滬深北三地交易所共受理IPO企業(yè)合計30家（含主板IPO受理），相比去年同期的53家（不含主板IPO）大幅減少43.4%。

具體分板塊來看，創(chuàng)業(yè)板今年第三季度僅有5家IPO企業(yè)獲得受理，較去年同期的26家銳減80.77%；科創(chuàng)板只有2家獲得受理，同比減少77.78%。此外，滬深主板合計共有4家IPO獲得受理。

值得注意的是，上述滬深I(lǐng)PO受理時間均為9月。也就是說，今年7-8月滬深交易所IPO項目出現(xiàn)“零受理”。盡管上述兩個月份是傳統(tǒng)的IPO清淡期，主要因為擬上市企業(yè)需更新財報數(shù)據(jù)，但相比去年同期（2022年7月-8月）的7家IPO受理情況仍明顯減少。

相比滬深交易所，北交所表現(xiàn)穩(wěn)定，7月以來陸續(xù)有IPO企業(yè)申報并獲得受理。數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度北交所共有19家IPO獲得受理，而去年同期為18家。

IPO受理家數(shù)減少離不開當(dāng)下的政策背景。據(jù)悉，8月27日證監(jiān)會明確表態(tài)稱，充分考慮當(dāng)前市場形勢，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機制，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動態(tài)平衡。

此外，有受訪投行人士向記者談到，IPO企業(yè)業(yè)績下滑、上市定位不符合監(jiān)管最新要求、行業(yè)政策變化導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營情況有變等等，也是IPO申報潮放緩的重要原因。

根據(jù)券商中國記者統(tǒng)計今年前三季度（1月-9月）受理情況，滬深北三地交易所合計受理IPO家數(shù)620家，較去年同期增長36%，主要得益于全面注冊制的實施，其中有多達(dá)340家為主板IPO企業(yè)，占比過半。

若剔除主板數(shù)據(jù)，今年前三季度三地交易所僅受理280家，同比減少40%。其中，創(chuàng)業(yè)板1-9月僅受理了110家，同比減少46.6%；科創(chuàng)板受理68家，同比減少41.88%；北交所受理102家，同比減少23.31%。

保薦機構(gòu)把握年底北交所機遇

在多名投行人士看來，今年是IPO“小年”。預(yù)計今年內(nèi)IPO審核節(jié)奏會持續(xù)放緩，申報家數(shù)也不及往年。

在轉(zhuǎn)冷的融資環(huán)境下，投行作為中介機構(gòu)首當(dāng)其沖。有券商投行人士表示，沒有IPO項目可做。

能否快速調(diào)整戰(zhàn)略以及“子彈是否充足”決定投行能否平穩(wěn)度過“寒冬”。

根據(jù)券商中國記者對第三季度（7月-9月）IPO申報情況的統(tǒng)計，共有20家券商在第三季度有IPO項目獲得受理。

具體來看，中信建投證券、民生證券、開源證券均有3家IPO項目，并列第一。值得注意的是，這三家券商各有2單北交所IPO項目申報。

中信證券、國泰君安證券、華泰聯(lián)合證券、國信證券則都以2家IPO項目并列第二。其中國信證券同樣有2單北交所IPO項目。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北交所或許會是今年IPO融資市場的亮點。據(jù)悉，9月1日“北交所深改19條”出臺，其中，監(jiān)管層優(yōu)化“連續(xù)掛牌滿12個月”的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)；同時明確對已經(jīng)具備上市條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，在符合北交所市場定位前提下，允許其首次公開發(fā)行并在北交所上市。記者此前采訪了解到，相關(guān)政策最快可能在11月下旬或12月上旬落地。

華南一家上市券商投行人士表示，“對一些擬上市企業(yè)來說，今年是北交所上市的窗口期，我們也在梳理能到北交所上市的項目?！?/p>

在分析IPO企業(yè)上市路徑選擇時，華東一家券商投行人士此前接受記者采訪時談到，科創(chuàng)板定位強調(diào)硬科技，創(chuàng)業(yè)板定位三創(chuàng)四新，北交所定位專精特新，“我們認(rèn)為，不符合科創(chuàng)板定位的或者盈利能力研發(fā)能力勉強‘踩線’創(chuàng)業(yè)板上市要求的科技企業(yè)，到北交所是理想的選擇?！?/p>

責(zé)編：王璐璐校對：高源

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